Auteur: Lu Zhen
Ebb Tide, l'allocation des ressources et à la reconstruction de la situation dans l'évolution de la structure du marché, ce qui est la meilleure observation du sujet.
ère Ningde au lithium géant (300750.SZ), 2018 Nian 6 Yue 11 jours prix d'offre de 25,14 yuans, 22,99 fois le bénéfice de presse, le premier jour de la valeur marchande de 78,6 milliards de yuans. Le temps de passer à 20206 Février Ningde prix époque 169,89 yuans / action, la valeur de marché a atteint 375,185 milliards de yuans. Par rapport au prix d'émission figurant au début, son point le plus élevé de la capitalisation boursière a augmenté de près de 320 milliards de yuans, alors que le dernier cours de clôture, la capitalisation boursière a augmenté de plus de 230 milliards de yuans.
En 2020 terminé Mars 13, ère Ningde du ratio cours-bénéfice dynamique 66,97 fois la capitalisation boursière totale de 291,7 milliards de yuans, plus d'une part des entreprises de premier plan dans l'industrie automobile SAIC (la valeur marchande de 258905000000 yuans).
En tant que leader de l'industrie, les hauts et les bas de l'âge Ningde sont étroitement liés à deux facteurs: Tesla et les prix du pétrole.
En attendant, les actions Tesla le prix le plus élevé touché 968,99 / USD, la valeur marchande jusqu'à 178.294.000.000 $. Mais plus que le mois dernier, affectée par les prix internationaux du pétrole a chuté, alors que 56,4% de son cours actuel de seulement le point culminant. La richesse de Musk est détenu principalement par des actions Tesla. Selon le stock actuel 3409.87 millions d'actions détenues par Tesla, et vers le bas 354,37 $ / base d'actions, ce qui signifie Musk trois semaines psy valeur en 12080000000 $, le point culminant de l'année par rapport à une perte de 14,4 milliards $.
Dans ce contexte, les actionnaires ère Ningde a commencé avoirs.
Le soir du 13 Mars, a annoncé Ningde fois: son cinquième principal actionnaire du nombre CMB trois, le sixième plus important actionnaire du pouvoir CMB (les partenaires généraux sont CMBI), la réduction totale prévue au cours des six prochains mois ne dépasse pas 4417 millions d'actions, ce qui représente ratio de capital total de pas plus de 2% de la société. 2020 à prix de fermeture 13 Mars de 132,10 yuans / action, et la réduction de la limite supérieure calculée sur la base que la réduction proposée de la capitalisation boursière des actions des deux principaux actionnaires 5835000000 yuans. CMB nombre de trois, CMB et CMB International Power détient actuellement un total de l'ère Ningde a pris fin 6,48 pour cent des parts.
Après la réduction montée en flèche des actionnaires, le marché des capitaux est un moyen important pour les entreprises liées à la valeur de retour. Tesla combinée à des prix internationaux du pétrole a chuté et le prix des actions a chuté fond, ère Ningde du marché secondaire devrait satisfaire au critère.
Mais peu importe, pour atteindre cette valeur impressionnante du marché du court terme, ce sont hardcore ère Ningde?
Mettez en évidence l'activité principale la vente de la première batterie du monde alimenté
ère Ningde a été créée en 2011, en 2018 cotée à la Bourse de Shenzhen. Ce sont les principaux fabricants de batteries, en se concentrant sur les nouveaux systèmes de batteries d'alimentation de véhicules d'énergie, les systèmes de stockage d'énergie recherche et le développement, la production et les ventes. ère Ningde avait le contrôle effectif du groupe avec Li Ping Yu, les deux personnes qui agissent détiennent ensemble 31,14% du capital dans l'ère Ningde. Les données montrent que le nombre d'actions maisons de fonds actuels de la société pour 279 du capital social total de 7,4%. Par rapport à 2018, les avoirs du fonds ont représenté 21,17%, actuellement à une proportion relativement faible de la période de la propriété institutionnelle.
ère Ningde produits clés incluent le système d'alimentation de la batterie (82% du chiffre d'affaires total), les systèmes de stockage d'énergie et des matériaux de batterie au lithium. Selon SNE montre le rapport publié à l'étude de recherche qui en 2019 le total des livraisons de batteries lithium-ion global 116.6GWh, soit une augmentation de 16,6%. Parmi eux, l'ère Ningde des livraisons mondiales 32.5GWh, soit une augmentation de 38,89 pour cent, la part de marché de 27,87 pour cent, au premier rang dans le monde.
Comme on peut le voir sur la figure, 2015-2019, chiffre d'affaires global ère Ningde de la hausse, mais son bénéfice net de la mère ont connu une baisse en 2018, alors que le bénéfice net non normalisé boucle femelle de 3.128.000.000 de yuans, soit une augmentation de 31,68%.
La raison de la baisse du résultat, Ningde Times, a expliqué que, au cours de la même période de l'exercice précédent, principalement en raison du transfert de fierté Beijing New Energy Battery Technology Co., Ltd parts ont gagné l'influence du revenu disponible. La principale raison pour le bénéfice net non-déduction a augmenté d'environ trois pour cent est la suivante: Avec le développement rapide de la nouvelle industrie automobile de l'énergie, la demande du marché de la batterie interne a augmenté par rapport à la même période l'année dernière, la libération des capacités d'investissement initial, la production et les ventes ont augmenté en conséquence, tout en renforçant les coûts le contrôle, le coût par rapport au revenu a diminué.
202027 Février, 2019 Ningde Times a publié les résultats de lettres montrent que l'ère des revenus Ningde 2019 de 45,546 milliards de yuans, soit une augmentation de 53,81%, le bénéfice net de 4,356 milliards de yuans pour atteindre sa mère, soit une augmentation de 28,61%.
De l'échelle de l'industrie, selon les données GGII, les ventes mondiales de véhicules l'énergie ont augmenté de 2015546000-2019 année 2,21 millions, soit un taux de croissance composé annuel moyen de 41,8%, le nouveau taux de pénétration de l'automobile énergétique mondiale de 2,5% et peut continuer à maintenir un bon élan de développement. GGII 2025, les ventes mondiales de voitures neuves de tourisme d'énergie atteindra 11,5 millions, par rapport à 2019 le taux de croissance annuel composé de 31,6%.
Du marché intérieur, selon les statistiques de l'Association automobile, en 2019 les ventes de véhicules d'énergie de la Chine 1.206.000, la cinquième année consécutive parmi les plus grands nouveau marché des ventes de véhicules d'énergie du monde. Selon le ministère de l'Industrie a publié en Décembre 2019, « le nouveau plan de développement de l'industrie automobile de l'énergie (2021-2035 ans) » (projet), 2025, la nouvelle compétitivité sur le marché énergétique des véhicules de nos significativement améliorés, nouvelles normes comptables ventes de véhicules d'énergie jusqu'à 25 % environ. La forte demande pour le nouveau marché de l'automobile fin de l'énergie, pilotera le développement rapide de l'industrie de la batterie, l'industrie de la batterie est également confrontée à des opportunités sans précédent pour le développement.
Du point de vue concurrence, l'industrie de la batterie électrique, les participants de l'industrie sont concentrés principalement en Chine, au Japon et en Corée du Sud. Selon SNE de données de recherche, en 2019 dix expéditions de batteries d'entreprise du monde 101.3GWh, ce qui représente une expéditions de batteries mondiales 86,9%, la concentration du marché encore améliorée.
L'élaboration des politiques et de la croissance escortent la possibilité de gagner
Comme le domaine de la part de marché de la batterie de puissance de Ningde première ère de croissance rapide au cours des dernières années, sa performance est inséparable de bonne politique.
Du point de vue de la politique, selon la CEDR et le ministère de l'Industrie et de la technologie de l'information ( « MITI ») publié le 2 Juin, 2015 « De nouveaux règlements d'affaires de pure voiture électrique passagers, les » véhicules d'énergie à inclure dans la « nouvelle demande énergétique des véhicules répertoire des modèles recommandés « (ci-après dénommé » répertoire « ), à ses produits automobiles à demander des subventions gouvernementales.
« Répertoire » batterie en dehors des véhicules neufs d'énergie ne peuvent pas recevoir des subventions, les entreprises étrangères ont été exclues de la batterie. Cette politique de protection de l'ère de Ningde et d'autres avantages de la société de la batterie interne érigé un mur de protection, un pare-feu.
Les statistiques montrent que depuis 2014, Samsung SDI, LG et SK Chemical et d'autres entreprises de la batterie électrique à un coût moindre, les batteries au lithium ternaire plus élevées de performance comme point d'entrée dans le marché chinois massif. D'ici 2015, Samsung SDI et LG Chem dans les usines de batteries de Xi'an et Nanjing sont achevées et mises en service, y compris FAW, SAIC, Beijing Automotive, Chang'an, Chery et de nombreuses autres entreprises automobiles nationaux traditionnels commencent à acheter ces batteries des entreprises.
Cependant, après l'ajustement de la politique, le paysage de l'industrie de la batterie de la puissance chinoise change. JAC, SAIC, Beijing Automotive et d'autres firmes automobiles étrangères doivent remplacer la batterie hors de, mettre la batterie interne. La fin de 2016, Beijing Automotive Group, Beijing Electronics Holding Co., Ltd joint-venture avec la Corée du Sud SKI en 2013. Pékin a ouvert contrôlé électroniquement Elsevier Ltd. interrompu, le transfert de l'usine LG Nanjing, l'usine de Tianjin Samsung SDI difficile à maintenir.
la politique d'escorte pour le développement des entreprises de la batterie interne pendant un certain temps, nous avons eu assez de concurrencer les fabricants de capitaux étrangers.
ère Ningde, par exemple, en 2016, l'ère des livraisons de batteries de puissance Ningde ne 6.72GWh, classement mondial après Panasonic et BYD, classé n ° 3. D'ici 2017, l'ère des livraisons de batteries de puissance Ningde a augmenté de 73 pour cent, atteignant 11.8GWh, d'un seul coup à travers Matsushita, première industrie mondiale. Du point de vue puissance de la batterie capacité installée en 2017, l'ère de Ningde Alimentation Batterie capacité installée 10.4GWh, un marché de monopole refrain, supportant jusqu'à 500 voitures particulières et de la balance des voitures particulières.
Et selon les données 2019 d'une capacité installée de la Chine et de l'Association des produits chimiques industrie de l'énergie physique site officiel données publiées montrent que la capacité 2019 véhicule batterie lithium-ion puissance installée de l'énergie nouvelle de la Chine 62.2GWh accumulée, soit une augmentation de 9,3%. Parmi eux, l'ère Ningde 2019 la capacité installée cumulée 31.71GWh, en premier lieu, la part de marché de 51,02 pour cent, soit une augmentation de 35,48%.
La technologie d'entraînement améliorer l'autonomie de la batterie de réduire les coûts
La technologie et la recherche et le développement sont essentiels au développement de l'industrie de la batterie, la capacité de continuer à maintenir l'équipe technique de haute qualité, R & D et de fabrication haut de gamme compétitive au niveau international et des produits à forte valeur ajoutée, est essentielle pour le développement durable des entreprises.
ère Ningde née d'ATL, ATL est le développement de l'énergie de l'activité de la batterie une société de la batterie. Yu avait ses trois fondateurs du groupe, Li Ping et Huang Shilin, ainsi que la plupart des cadres clés sont l'expérience professionnelle pertinente formation technique, ont de l'expérience dans l'ATL.
En conséquence, ils sont particulièrement appréciés pour la force R & D des entreprises, l'augmentation des investissements de R & D, la mise en place couvrant le développement de produits, la conception technique, tests, validation, processus de fabrication et d'autres domaines du système de recherche complet. Au 30 Juin, 2019, ère Ningde et ses filiales ont un total de 1909 brevets nationaux et 59 brevets étrangers, brevets en instance à l'intérieur et à l'extérieur du 2571 au total. De plus, au 30 Juin, 2019, l'ère de Ningde a des techniciens R & D 4678, la taille et la force de l'équipe R & D dans le chef de file dans l'industrie.
Comme on peut le voir sur la figure, 2015-2018, ère Ningde des investissements en R & D sur l'année de montée par année, pour devancer dans l'industrie. La première moitié de 2019, ère Ningde d'investissement 1413000000 yuans R & D, soit une augmentation de 96,75%. Il est élevé année d'investissement R & D après année, a jeté un avantage technologique à l'ère de champ Ningde de la batterie électrique.
Du point de vue technique, le phosphate de fer de lithium et de cellules de batterie tri-art sont deux itinéraire technique. Le premier est une bonne performance de la sécurité et à faible coût, ce dernier avantage réside dans la densité d'énergie élevée, la capacité d'endurance. Puissance feuille de route de la technologie des batteries a toujours réalisé le changement dans la direction de haute densité d'énergie.
L'ère Ningde dans les deux voies techniques ont mise en page. Voir la densité d'énergie du produit, après moyenne densité d'énergie Ningde d'âge 2015 pack moins de 120Wh / kg 2019 année de sa densité d'énergie de la batterie jusqu'à trois yuans 182.44Wh / kg, la densité d'énergie maximale de la portée de phosphate de fer lithium 150.75Wh / kg; de produits par kWh d'électricité vue, l'âge Ningde diminué 2015-2018 de 49.83 degrés 24,85 degrés.
De plus, Le soir du 10 Mars avant l'annonce de la réduction des actionnaires, l'ère de Ningde Chine a annoncé qu'elle a développé avec succès une batterie peut atteindre zéro atténuation dans les 1500 cycles Cela signifie que la durée de vie de la batterie jusqu'à sept ou huit mille fois, voire des milliers de cycles. Selon les sources pertinentes révèlent l'ère Ningde, qui a été utilisé sur le projet de stockage d'énergie de la batterie ère Ningde, l'avenir devrait être appliquée au domaine de l'automobile.
En plus de l'autonomie des batteries, le coût de la batterie est l'un de la cible des fabricants de batteries. Cette nuit Ningde Times a également annoncé que sa direction de nouvelle génération R & D comprennent la technologie sans cobalt, et nous nous efforçons de 2025 par kilowattheure coût de la batterie au lithium jusqu'au niveau de 100 $.
La concurrence dans l'industrie expansion croissante de consolider la position de leader
Dans la politique à deux niveaux et mur de protection technique, après des années de développement, ère Ningde devient maintenant le numéro un part de marché dans le domaine du fournisseur de batterie.
De la tendance actuelle de l'industrie, en 2019, l'industrie de la batterie de puissance pour accélérer le remaniement ministériel, la tendance Hengqiang de plus en plus apparente. Les statistiques montrent qu'en 2017, les entreprises de la batterie de la Chine avec un total de 155, 2018, ce chiffre est tombé à 105. Selon les statistiques de la branche Chine des applications de batteries électriques, l'analyse de l'association industrie de l'énergie chimique et physique, 2019 nouvelles entreprises de la batterie lithium-ion de puissance accessoire automobile d'énergie de la Chine avec 79 gauche. Ce qui peut vraiment obtenir une capacité installée de seulement 40 . Insiders prédisent que les trois prochaines années, moins de 20 survivre.
Avec l'amélioration de la concentration de l'industrie, le champ de la batterie de puissance a été difficile d'avoir un espace pour les petites entreprises de survivre, en grande partie en raison des petites entreprises, la technologie, l'échelle, le coût et d'autres difficiles à adapter à l'évolution rapide du nouveau marché de l'énergie. Prendre la fois OPTIMUM haut vol, en 2015, Wo batterie Tema part du marché intérieur a atteint 26.6%, se classant cinquième. La seconde moitié de 2017, la crise de la dette OPTIMUM a éclaté. Finale le 29 Décembre, 2019, a déclaré faillite.
Juin 2019, le ministère a annulé « conditions standard batterie d'alimentation de l'industrie automobile », ce qui signifie Panasonic, LG Chemical et Samsung retournera au marché chinois, l'industrie de la batterie interne va inaugurer officiellement l'ère « shuffle ». retour à la Chine Big, le marché chinois de la batterie formera inévitablement un choc.
Pendant ce temps, si le changement prévu, Une nouvelle politique de subvention des véhicules d'énergie à partir de Juillet 2020 complètement hors du marché. D'ici là, sera « axée sur les politiques » l'ensemble de l'industrie de la batterie « axée sur le marché » En d'autres termes, la politique avait déjà été protégée nouvelle industrie automobile de l'énergie domestique sera exposée indistinctement à « feu » étranger.
Il est intéressant de noter que le Japon et la Corée du Sud des sociétés de batterie retour à la route, à partir de 2018 a déjà commencé. Comme en Juillet 2018, LG Chemical a annoncé son intention d'investir 2 milliards $ dans la construction du projet de la batterie Nanjing 32GWh, d'ici la fin de 2019, un projet a été achevé et mis en production, la capacité de production annuelle de 10GWh. 2023 sera pleine production, la capacité totale devrait atteindre 32GWh, 2018 Nian 7 Yue, SKI a annoncé la construction d'usine de batteries 7.5GWh à Changzhou, Jiangsu, Décembre 2018, Samsung SDI redémarré puissance Xi'an a été suspendu pour deux ans batterie projet II d'usine, le même mois, Matsushita a annoncé qu'il investira des centaines de millions de dollars pour sa capacité de production de batteries d'énergie de l'usine de Dalian doublé.
Tous ces éléments font de la batterie entreprises chinoises senti la crise. Malgré 2016-2019 or quatre années de développement, les entreprises de la batterie chinoise de la technologie, à l'échelle, les marchés ont fait de grands progrès, et dans chaque prix des voitures identifié une relation forte, mais affaires sont les affaires, sans la technologie, les avantages de coût, seront abattus dans une vague de fabricants de batteries étrangères à pénétrer le marché chinois.
Sur cette base, en plus de l'investissement dans les domaines techniques, les avantages à l'échelle d'âge Ningde obtenus expliquent en grande partie l'initiative, ce qui est d'obtenir de l'aide par l'annonce après le marché des capitaux, a ouvert l'expansion accélérée de la route.
Plus précisément, le 11 Juin 2018, l'ère de l'IPO Ningde, le produit net de 5.352 milliards de yuans, dont, 3352000000 yuans pour le projet de base de la production batterie lithium-ion Kosei, c'est l'ère de Ningde puissance de la batterie nouvelles opérations de la capacité, la mise en service du projet permettra d'améliorer efficacement l'activité de la batterie d'alimentation à l'échelle de production de l'entreprise, 2 milliards de yuans principalement autour de la recherche et le développement batterie de stockage d'énergie et de l'énergie pour améliorer son niveau de R & D et la compétitivité dans le domaine des batteries. À la fin de 2019, époque Ningde du fonds de collecte de 962 millions de yuans est encore utilisé.
22 octobre 2019, l'époque des premières obligations Ningde, les obligations Taille d'émission pas plus de 2 milliards de yuans utilisé pour le fonds de roulement de supplément, le taux du coupon était de 3,68%.
202026 Février Ningde fois publié une proclamation déclarant mis au point par lever des fonds ne dépassant pas 20 milliards de yuans. Parmi eux, des plans pour lever des fonds pour cinq projets: ère Ningde projet d'expansion de la batterie lithium-ion Kosei, l'ère du Jiangsu de la puissance et la batterie lithium-ion stockage d'énergie des projets de R & D et de production (trois), le projet de la batterie de l'ère du Sichuan un stockage d'énergie électrochimique réserve de recherche technologique de pointe et les projets de développement et de fonds de roulement de supplément. Il est entendu que l'ère de refinancement Ningde est fixé par le montant du plus important organisme unique depuis la promulgation de la nouvelle réglementation.
Du point de vue de la planification des capacités de production, planification de projet nouvelle batterie au lithium de capacité Kosei sur les 16GWh, période de construction de trois ans, le projet d'investissement 4.624.000.000 de yuans, est mis en production devrait atteindre un chiffre d'affaires de 10,84 milliards de yuans, soit un bénéfice net annuel moyen de 807 millions de yuans, prix unitaire de Wh à 0,68 yuans / Wh après trois ans, la marge bénéficiaire nette de 7,44%, Jiangsu fois trois capacités de production prévue d'environ 24GWh, période de construction de trois ans, le projet d'investissement de 7,4 milliards de yuans, devrait atteindre un revenu annuel 153 milliards de yuans, un bénéfice net annuel moyen de 1,335 milliards de yuans, l'ère du Sichuan d'une capacité de production prévue d'environ 12GWh, 2 ans de construction, l'investissement du projet de 40 milliards de yuans, est mise en production devrait atteindre un bénéfice net annuel moyen de 902 millions de yuans. La période de construction électrochimiques réserves de stockage d'énergie des projets de recherche et de développement des technologies de pointe pour cinq ans, le montant des investissements de 3,0 milliards.
De plus, l'ère Ningde entend également les fonds propres à investir plus de 10 milliards de yuans construction de la voiture Ningde Bay projet de base de production de batteries lithium-ion, les plans de puissance de construction et de la période ligne de stockage de la production de batteries au lithium de construction d'énergie de 2 ans.
Défini par le projet mentionné ci-dessus et le golfe de la base de production automobile devrait capacité totale d'environ 97GWh. Alors, qui peut absorber la capacité de production, il?
D'une part, le début de Février de cette année, ère Ningde avec l'accord d'approvisionnement de la batterie Tesla a officiellement signé deux ans, et les livraisons de moins de Tesla Shanghai super-usine (a) 40% de la planification des capacités. Et, d'autre part, les clients ère Ningde a une couverture complète de la BMW, Daimler, Hyundai, Volkswagen et d'autres prix des voitures de marque internationale et SAIC, Geely, Yutong, Beijing Automotive, etc., plus de 35 entreprises automobiles nationales et étrangères, voiture coopérative entreprise au premier rang homologues nationaux.
Il est cette position sur le marché, laissez ère Ningde avec l'expansion folle de confiance. En même temps, l'ère de Ningde avantage dans la technologie de la batterie et le coût aidera également ses activités de la batterie continue de croître rapidement.
Le court terme, sur le marché intérieur, alors que le pays resserrement progressivement le montant des subventions pour les nouveaux véhicules de l'énergie, les subventions augmentent le seuil, conduit l'industrie de la capacité de production de faible qualité, le développement de produits de qualité des performances plus complètes, d'accélérer la concentration industrielle, associée à l'épidémie est pas encore terminée, depuis cette année ventes de véhicules d'énergie a chuté à nouveau, ont un effet d'entraînement dans toute l'industrie.
Pour ère Ningde, face à la pression augmentera sans aucun doute. Ensuite, si une position dominante sur le marché en tant que société de la batterie de puissance du monde, dépend aussi de sa technologie, des produits, des politiques, que ce soit les aspects de jumelage d'entreprises des marchés régionaux mondiale, la demande et de la concurrence . Par conséquent, la seule façon d'accélérer et de réduire le coût de l'élargissement de l'échelle de celui-ci devrait maintenir la position actuelle de leader.
