4 avril 2019, Joy Holding Group Co., Ltd (ci-après dénommée « la joie ») a publié le rapport annuel 2018, Joy était à l'origine COFCO sociétés immobilières du marché boursier de Hong Kong en Janvier 2019 d'un grand après Joy succession incorporé le 27 Mars de cette année, a officiellement changé son nom à la joie. Depuis lors, englobe l'ancien COFCO Property Holdings et Hong Kong Joy Joy est devenu un développeur complet dans COFCO incluent le développement immobilier et la vente de autonome immobilier commercial. Cependant, la croissance importante du chiffre d'affaires est d'exploitation des flux de trésorerie correspondant ont fortement diminué, les chiffres des ventes annuelles de doute Joy.
Jours de recouvrement des créances a augmenté de façon significative le montant des ventes a diminué considérablement
2015-2018, Joy, l'ancienne propriété COFCO, le volume des ventes ont enregistré une croissance rapide en 2018 des ventes 39864000000 yuans, soit une augmentation de 52,39%, zone sous contrat de 1,288,600 mètres carrés, soit une augmentation de 50,93% par rapport à la même période de l'année dernière prix de vente moyen était plat 2017, tant au niveau du début des années 30000.
La prise en compte ont maintenu un bon taux de croissance, alors que le revenu de règlement 2018, il a été une augmentation inattendue de 0,55% seulement, à partir de laquelle la société près de trois ans de chiffre d'affaires d'inventaire des ventes au cours des dernières années de l'entreprise peut voir quelques indices. Joy près de trois ans de rotation des stocks a diminué de manière significative, en baisse de 0,35 en 2016 à 0,21 l'an dernier, les parties ont confirmé commencer rythme Pianman compensation situation globale de l'entreprise.
Par coïncidence, en plus de l'achèvement du règlement est moins que prévu, les ventes exceptionnelles, les flux de trésorerie annuels des Jours de l'entreprise semble avoir un certain nombre de « accidentelle ». Il est intéressant de noter que le flux de trésorerie d'exploitation net pour l'année Joy sortie nette de l'état, les sorties nettes de 1,864 milliards de yuans, pour la première fois des trois dernières années. Et cela se produit à des efforts annuels pour arriver à ralentir, les ventes de surtension 52,39% des cas de l'entreprise.
Selon les données du CRIC montrent Joy en 2018 pour ne prendre que le montant de 9,2 milliards de yuans, a considérablement diminué par rapport à 2017 pour se rendre à l'échelle de 38,5 milliards de yuans, le rapport annuel de la société sur les instructions de la situation d'exploitation des flux de trésorerie peuvent être corroborées, ci-dessous. Même selon le rapport annuel, pour se rendre à la quantité de déclin, le cas n'a pas révélé le montant spécifique de la société à réaliser une croissance annuelle des ventes de plus de 50%, les flux de trésorerie était une croissance de négatif de 44,88 pour cent, le rapport dit que la raison de la vente de retour la réduction de la section par rapport à l'année précédente, avant et après le contraste plus.
Comme nous le savons tous, la vente de biens immobiliers est rien de plus que deux façons, on est les ventes de maisons existantes, l'une pour les ventes de logements de livraison à terme. Les ventes de maisons existantes sont généralement génèrent directement le chiffre d'affaires par profits et revenus, alors que sont portés au crédit des ventes de logements de livraison avant de les passifs des contrats inclus dans les avances des clients. 2018 société avec des ventes annuelles allant jusqu'à 39,864 milliards de yuans, alors que les revenus annuels de l'entreprise et le règlement de la valeur comptable des avances auprès des clients et que 36,4 milliards de yuans, et le volume des ventes inférieur à 2018. Cela n'a pas été les années précédentes, les ventes de logements commerciaux en 2018 et se sont installés au cours des années précédentes, conservé les dépôts reçus inclus dans le calcul. Comme les données de vente ne sont pas incluses dans le rapport, que les investisseurs avaient des doutes sur l'authenticité des données sur les ventes, ou des sociétés de ventes Jours de taux en circulation en 2018 peut être faible.
Propriété COFCO étage haute marge ou difficile de continuer
2018, Joy réaliser un revenu annuel des ventes de 14,12 milliards de yuans, soit une augmentation de seulement 0,55% par rapport à l'année précédente, dont les revenus règlement immobilier 90,16% du chiffre d'affaires total, plus de 90% a été maintenu au cours des années. Et ce fut l'année des revenus de règlement immobilier a chuté de 2,21 pour cent, tiré vers le bas la croissance du chiffre d'affaires en année pleine de la société.
Mais grâce à la même période a chuté 12,99% sur les frais de règlement de l'immobilier de l'année, ce qui a amélioré de manière significative la marge brute de 7 points de pourcentage, ce qui rend le coût annuel d'exploitation Joy est seulement 8,118 milliards de yuans, en baisse de 9,21% sur un an, la marge brute globale de l'entreprise ces dernières années, au plus 42,51%, dont les ventes de la marge brute commerciale aussi élevé que 43,59%.
Joy 2018 de bénéfice total de 2,857 milliards de yuans, 2,004 milliards de yuans étiologique du bénéfice net aux actionnaires des bénéfices nets des sociétés cotées de 1,389 milliards de yuans, soit une augmentation de 46,91%. Comme décrit ci-dessus, essentiellement aucune croissance du chiffre d'affaires, la société bénéfice réalisé principalement en raison de la croissance importante de report des ressources de logement plus la marge brute, la marge bénéficiaire nette a augmenté d'année en année en raison. Projet de règlement fait également des marges bénéficiaires globales de la société haut rendement des capitaux propres a augmenté de manière significative. Rendement moyen pondéré sur l'actif net 19,18% de, soit une augmentation de 3,74 points de pourcentage par rapport à un an plus tôt, également un nouveau sommet au cours des dernières années.
Il est à noter que, Joy 43,59% de marge bénéficiaire brute a été divulguée dans les résultats annuels 2018 du tarif de la chambre A part la liste deuxième à Lujiazui et les actions de soleil, même si elle contient les prix des logements sur le marché boursier de Hong Kong, le niveau de marge brute est parmi les meilleurs . Compte tenu des frais généraux et les bénéfices de l'industrie du développement immobilier signifiez cas, après déduction du coût des terrains et la construction du coût d'installation peut être atteint certaines éventualités telles marges brutes élevées, Holdings Metro ces dernières années pour obtenir au plus bas soumissionnaire et pour parvenir à une rentabilité rapide et forte développement, mais en 2018 la marge bénéficiaire brute Holdings Metro a seulement 36,69%. La joie dans les dernières années de chiffre d'affaires, les marges brutes sont environ 36% en 2018 ont fortement augmenté de 7 points de pourcentage. La marge occasionnelle élevée d'une part une bonne raison de maintenir la croissance des bénéfices au cours de l'année écoulée, mais d'autre part sera la base de la pression de la performance future.
Derrière le marge de temps en temps, il a été pendant de nombreuses années de croissance et de règlement des ventes revenu accidentelle « bloqué » par contre, ce qui en fait à forte marge est encore plus de chance.
Augmenter les ventes et réduire l'effet de levier de l'entreprise pour se rendre à augmenter, pas tomber?
D'une manière générale, le lieu de prise de réduction, l'augmentation des ventes correspond souvent aux prix des logements de levier vers le bas, et à la fin, le ratio actif-passif Joy 84,91%, ratio d'endettement net de 171%, 139% de plus qu'en 2017 à la hausse. Si le capital comptable de 1,2 milliards de yuans, 2,525 milliards de yuans d'emprunts à court terme, les passifs non courants à moins d'un an était 3748000000 yuans, prêts à long terme à 23,405 milliards de yuans, 5.877 milliards de yuans à payer les obligations. Visible, parce que la société a un effet de levier hausse principalement due à une augmentation substantielle de la dette à long terme de l'entreprise, des prêts à long terme et des débentures a augmenté de 2017 de 14,14 à 29,28 milliards de yuans, en hausse de 107% fortement augmenté. Sous prendre pour réduire, la situation des ventes d'augmentation, mais encore envie de financement de gros comme il Dayue City?
société peignage en 2018 du bilan, les principaux sujets de changement indiqués dans le tableau suivant, les principaux engagements de la société de financement et d'avances de clients, l'argent va comprennent principalement la trésorerie, les autres créances et les stocks.
Parmi eux, voir la note des résultats trouvés autres créances sont entreprises liées principalement entre les modèles, à savoir Joy prêtent d'autres filiales de créances.
Selon la compagnie relevé annuel, la société a vendu 39,864 milliards de yuans, mais n'a pas apporté une augmentation substantielle des avances des clients, les progrès de l'année des clients ont augmenté de seulement 3,35 milliards de yuans. Alors même que la dernière partie du texte, le livre a vendu le revenu paiement et de règlement et ne peut pas couvrir de telles ventes.
Et les ventes annuelles de près de 40 milliards, même si le taux de paiement est seulement 70%, et 280 milliards de yuans de fonds au livre, 28 milliards de yuans est suffisant pour couvrir l'inventaire supplémentaire, les comptes des revenus de règlement à recevoir et autres, il semble donc, la société n'a pas besoin d'aller le financement supplémentaire de 9,0 milliards augmentation de l'endettement des entreprises et des coûts financiers.
Dans l'ensemble, 2018 données sur les ventes doute Joy, ou des sociétés de vente Jours taux en circulation peuvent être faibles. (Sean / texte)
(Editeur: Li Jing)
