Le 12 Juillet, 2019, Broad Holdings (000626.SZ) a publié "sur l'acquisition de Dongguan FIYTA monde Huaji Run Oil Co., Ltd participation de 100%," la société a l'intention de fonds propres pour acheter FGV Holdings Berhad tenue Dongguan FIYTA de participation de 100%. Le prix d'achat était de 165 millions de yuans, le prix d'achat total comprend le prix d'acquisition et la valeur nette de l'emprunteur à rembourser Dongguan FIYTA FGV Capital Sdn Bhd principal et tous les intérêts à payer.
Ce qui suit est les opérations:
Selon montre l'annonce que ambitieux FIYTA Holdings et Dongguan sont les principaux produits de base, si l'acquisition peut générer des synergies et contribuer à développer leur propre entreprise de part élevée, augmenter la valeur marchande de l'entreprise?
Dongguan FIYTA Pertes consécutives, flux de trésorerie d'exploitation est négatif
Regardez d'abord l'acquisition de la société cible: Dongguan FIYTA engagé dans le traitement et la vente de l'huile de palme, ensemble transit sous douane, l'entreposage, le traitement et l'emballage, et d'autres fonctions en un seul, appartient à l'industrie de l'huile de palme, produits industriels. Les activités spécifiques comprennent: la transformation agro-alimentaire, l'industrie alimentaire, l'agriculture, la sylviculture, les produits de l'élevage de gros, gros et de détail alimentaire, l'emballage et les services de stockage.
Selon le cabinet comptable Tianheng (partenariat général spécial) a publié un "mot d'essai valeur jour No. 02259", "globe Dongguan FIYTA Huaji Run Oil Co., Ltd 2018 rapport d'audit des états financiers annuels et 2019 Janvier-mai" situation financière Dongguan FIYTA dans le tableau suivant:
En date du 31 mai 2019, l'actif total d'environ 224 millions de yuans à Dongguan FIYTA, l'actif net d'environ 1,1 milliard, ont été en baisse par rapport à la fin de 2018.
En termes de résultats d'exploitation, Dongguan FIYTA mis en uvre en 2018 un résultat opérationnel de 578 millions de yuans perte nette de 23,02 millions de yuans, les sorties de trésorerie d'exploitation nette de 3,67 millions de yuans. Jusqu'au 31 mai 2019, n'a toujours pas amélioré les résultats d'exploitation, la perte nette de 2,84 millions de yuans, les sorties de trésorerie d'exploitation net d'environ 3,06 millions de yuans.
Selon les informations d'annonce, les affaires de Dongguan FIYTA peut être divisé en quatre parties, à savoir les ventes d'huile de palme, le revenu de traitement, revenu de stockage d'autres opérations. En 2018, les ventes d'huile de palme a réalisé un bénéfice d'exploitation de 550 millions de yuans, les entreprises de traitement a réalisé un résultat d'exploitation d'environ 96 millions de yuans, les opérations d'entreposage a réalisé un bénéfice d'exploitation d'environ 24,93 millions de yuans d'autres opérations atteint le résultat d'exploitation de 77000 yuans.
Une valeur de point de noter est que, dans le rapport d'audit, la gestion Dongguan FIYTA pour une gestion durable de l'entreprise repose sur l'hypothèse que la société dispose d'un capital de travail suffisante. Selon les informations des bénéfices, en 2018, Dongguan a FIYTA actifs à court terme d'environ 66.180.000 de yuans, alors que les passifs courants, il y a 123 millions de yuans, beaucoup plus que les actifs actuels, le fonds de roulement est négatif.
Les mêmes problèmes opérationnels, part nobles motifs géométriques d'achat?
Ensuite, regardez l'acquéreur: Broad Holdings est un commerce des produits de base comme l'activité principale, les entités commerciales filiale en propriété exclusive élevés Products Group Co., Ltd. Grand commerce des produits de base de la propriété des produits pétrochimiques principaux, l'énergie, les produits chimiques, métaux, produits agricoles, après des années de développement, est passé d'un stock traditionnel commerçants deviennent négociant des matières premières.
En termes de résultats d'exploitation, 2014-2017, la part de revenus ambitieux croissance soutenue, mais en 2018, la société a réalisé un bénéfice d'exploitation de 66 milliards de yuans, une baisse 34,97% par rapport à l'année dernière. Sur la réduction des revenus, l'explication donnée par la société dans son rapport annuel: Comme l'environnement extérieur complexe 2018, la macro-contrôle interne par l'impact de désendettement de resserrement monétaire et à améliorer la guerre commerciale sino-américaine et d'autres facteurs défavorables, les principaux produits nobles Holdings la demande du marché est relativement faible, le prix global par rapport à l'année précédente a montré une légère baisse dans le canal de la volatilité, ce qui réduit le chiffre d'affaires dans une certaine mesure.
Le regard qui suit à des bénéfices. En plus de 2016, le bénéfice net après déduction des non sa grande part de la mère au cours des dernières années sont des pertes plus graves se produisent, le bénéfice net mère après déduction des pertes non-retour étaient de 2,75 milliards de yuans et 280 millions de yuans en 2017 et 2018. Premier trimestre 2019, le bénéfice net après déduction de non retour à la rentabilité des femmes, soit à environ 19,83 millions de yuans. Le dernier avis de divulgation en 2019 des résultats semestriels montrent que la première moitié de son bénéfice net de la mère de grands titres de 43 millions de ~ 50 millions, soit une augmentation de 216% -234%.
D'un point de vue des flux de trésorerie, les activités commerciales en plus d'une petite quantité de flux de trésorerie en 2016 se sont produits à l'extérieur, le reste de la sortie nette annuelle moyenne de trésorerie. Surtout en 2018, le flux net de trésorerie provenant des activités d'exploitation se sont -10.800.000, en baisse de 146,69 pour cent un an plus tôt, principalement en raison du rapport annuel période donnée est de réduire le chiffre d'affaires de l'entreprise. D'autre part, la société estime que pour faire face au risque du contrat et de payer les ressources humaines et matérielles, mais aussi indirectement conduit à la détérioration de l'exploitation des flux de trésorerie.
Ainsi, Dongguan et actions Fiyta ambitieux semblent avoir la même perte de profits et d'exploitation des problèmes de flux de trésorerie.
Enfin, pour comparer les données financières qu'ils ont révélé, à la fin de 2018, les actions larges avec un actif total d'environ 6,96 milliards de yuans, 29.4 fois l'actif total de Dongguan FIYTA, l'actif net de 2,7 milliards de yuans, Dongguan FIYTA 23,7 fois, il est beaucoup plus que l'échelle des revenus à Dongguan FIYTA environ 114,3 fois. D'un point de capacité vue opérationnel, chiffre d'affaires total d'actifs Holdings ambitieux est environ quatre fois Dongguan Fiyta, ce qui est grand pour contrôler l'utilisation efficace des actifs, le bénéfice actif peut être plus élevé d'investissement peut être mieux.
Ainsi, quelle que soit la taille de l'entreprise et de la capacité d'exploitation, la rentabilité, Dongguan FIYTA sont loin d'être en mesure d'apporter une amélioration significative Holdings ambitieux, quelle est la raison derrière l'acquisition de ce à la fin est-il?
Que ce soit l'acquisition d'actions pour aider le développement stratégique ambitieux, le souci
Selon les annonces, l'acquisition de Dongguan FIYTA a trois objectifs principaux stratégiques: Tout d'abord, pour étendre le traitement de fractionnement de la raffinerie de l'huile de palme affaires, emballage, terminal pétrolier et de distribution. En second lieu, l'utilisation de ses avantages de stockage, pour atteindre positive avec le commerce et l'entreposage. Le troisième est de favoriser l'expansion des clients en aval, l'amélioration de la réputation de l'entreprise.
l'acquisition de Dongguan FIYTA fait cohérente du point de vue commercial de l'entreprise, avec la stratégie de développement des entreprises en amont et en aval chaîne de l'industrie, la société fait actuellement la promotion du commerce en tant que service, être renforcé. Mais il convient de noter que, les opérations d'entreposage Dongguan FIYTA et le traitement des affaires ne sont pas leur cur de métier, et la classe ouvrière de l'entreprise en 2018 le bénéfice d'exploitation est une perte plus grave. Par conséquent, Dongguan technologie de traitement de l'huile de palme FIYTA peut vraiment aider à élargir le processus de raffinage haute catégorie d'actions de l'entreprise et de répondre aux besoins des entreprises de traitement en aval pour la fourniture de biens, il reste à prouver.
Le prix payé pour l'acquisition des fonds de ses fonds propres élevés Holdings ne comporte pas de projets de collecte de fonds. Selon 2019 rapport du premier trimestre montre que les parts de fonds monétaires ambitieux 29,8 milliards, cette acquisition un prix total de 165 millions de yuans, soit 5,5% participation dans des fonds de Grand monnaie. Semble paiement du prix d'acquisition des actions sera pas noble cause trop de pression financière.
Sur la structure du capital, les passifs courants ont une grande participation de 4.754 milliards de yuans, 608 millions de yuans a des passifs non courants, les actifs et les passifs était 66,32%, soit un ratio de 1,62. acquisition Dongguan FIYTA ajoutera environ 110 millions $ de passif à court terme, la structure du capital moins ambitieux et la liquidité des actions concernées.
L'acquisition si Dongguan FIYTA fournir vraiment un nouveau point de croissance pour les actions nobles, mérite une attention de suivi.
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