Hong Kong décodage des stocks, Hong Kong Finet colonne ace originale, les maîtres de la finance se sont réunis. Je me souviens avoir lu les abonnements, des commentaires, des points comme oh.
industrie du courtage a une phrase animal est « dépendant de la météo, » Qu'est-ce que cela signifie? Cela veut probablement dire que cette industrie est très cyclique, bonnes ou mauvaises performances principalement affecté par le marché boursier ont été actifs, parce que le courtier travailleur indépendant, de courtage, et de gestion de patrimoine, et sont des marchés actifs en valeurs mobilières sont positivement corrélés.
2019 Une part des mouvements des marchés boursiers bien qu'il n'y ait pas d'inflation, mais à l'intérieur indice important du monde, le classement a également augmenté, en particulier dans le dernier mois de 2019, le marché boursier a renforcé rapidement, la société de courtage mois dernier également gagner écuellée bol plein.
CSC (601066-CN, 06066-HK) comme le plus accrocheur de l'industrie du courtage (2019 parts triplée) d'une société, en Décembre 2019 a réalisé un résultat d'exploitation de 1,91 milliards de yuans (RMB, même ci-dessous), jusqu'à 127,6 %, soit une augmentation de 43,5%, le bénéfice net de 982 millions de yuans, en hausse de 197,2 pour cent, soit une augmentation de 110,3%.
De Janvier à Décembre, le revenu total d'exploitation de 12,74 milliards de yuans, soit une augmentation d'environ 17%, le bénéfice net de 5,39 milliards de yuans, soit une augmentation d'environ 74%.
Cet ensemble de données ci-dessus éblouissant il? Si elle est une croissance soutenue des sociétés de consommation, l'ensemble des données ci-dessus qui est certainement très rose, mais si elle est une forte entreprises cycliques, les performances optimales est vraiment pas vraiment comment rose, parce que ce n'est pas durable.
La croissance des bénéfices grâce à « deviner »?
Pourquoi Finet a dit qu'il n'a pas été haute performance de croissance durable, il a une solide performance cyclique?
Let look à un ensemble de données, de 2010 à 2013 quatre ans le chiffre d'affaires du SCC ne sont pas en croissance, le bénéfice net a également diminué, 2014-2015, les revenus et la croissance des bénéfices nets de l'entreprise de trois à quatre fois rapide , entre 2016-2019 pendant trois ans, et aucune croissance du chiffre d'affaires et le bénéfice net, et là-bas, le problème alors?
titres ouverts logiciels commerciaux, jetez un oeil à la dernière décennie des graphiques linéaires marché K A-part, et les graphiques de volume comprendront. Entre le volume du marché 2010-2013 de quatre ans, une part était légère, le stock bloqué, en 2014 et 2015 sur le grand marché haussier, la rupture de volume billion, entre 2016-2019 ans, le stock est bloqué. De toute évidence, le rendement du SCC totalement dépendante de l'activité du marché, il ne peut pas par lui-même des facteurs de performance en douceur.
Puis, en 2020 la performance du SCC peut cultiver? Cela équivaut à demander, en 2020 l'évaluation des actions va augmenter? Volume agrandir?
Qui peut répondre à cette question? Personne n'est certaines estimations. Mais nous pouvons jeter un oeil à l'évaluation de l'indice boursier, selon les données, WIND le plus faible ratio cours-bénéfice-de l'indice boursier près d'une décennie apparaît près du début de 20,149 fois. En Janvier 20209 rapport cours-bénéfice stock indice 13.27 fois, indice boursier ratio médian des cours-bénéfice de 13,72 fois au cours des dernières années.
De toute évidence, maintenant la principale valorisation de l'indice boursier est pas particulièrement « pas cher » dans la prochaine décennie, le nombre de bits peut être sur, que la performance moyenne du SCC peut être ou vers le bas il?
Pour dire le moins, même si l'indice boursier 2020 peut en outre augmenter le volume peut encore être agrandie, comment elle correspond à la valorisation actuelle de celui-ci?
A / H-part près de quatre fois la différence, à la fin qui est raisonnable?
Le regard de déposons sur un ensemble de données, à partir de 2020, le 9 Janvier, le SCC dans le cours de clôture des actions de 31 yuans / action, le cours de clôture à Hong Kong est de 6,2 yuan / action (converti en RMB). De cet ensemble de données, les actions du SCC dans les stocks de Hong Kong soit ridiculement sous-évalués ou surévalués dans le A-part scandaleux, mais de toute façon, la même société cotée sur les deux marchés, le prix d'un tel grand écart, les investisseurs il n'y a aucune raison de choisir un prix trop élevé.
Le regard de Let à son évaluation. 20209 Janvier SCC valeur totale du marché de 237 milliards de yuans, en 2019 le bénéfice net de la société était de 54 millions, ce qui correspond au ratio cours-bénéfice statique est environ 44 fois, environ 5,2 fois la valeur comptable.
On peut aussi supposer que le bénéfice net a doublé, a gagné 10,8 milliards de yuans par an (dont la performance historique du SCC n'a pas encore paru), et a été en mesure de continuer à maintenir, la société est maintenant rapport statique des cours-bénéfice aussi élevé que 22 fois, ce qui signifie désormais, les investisseurs doivent acheter 22 ans avant de pouvoir revenir à cela, et la société veut profiter dès le début de 2020, est resté à plus de 10 milliards, on estime la probabilité d'un petit plus difficile que gagner à la loterie.
L'année suivante, il y a une probabilité de 50% de la baisse de la performance de l'entreprise, le ratio cours-bénéfice aussi élevé que 44 fois, une forte société de courtage cyclique, aussi élevé que 5,2 fois la valeur comptable, qui est estimée dans le monde ne peut pas trouver quelques marchés matures.
Ici, les actions du SCC à Hong Kong à la fin est plus raisonnable ou plus des actions raisonnables A, estimés à environ lecteurs ont aussi leurs propres jugements.
Dans l'ensemble, la performance de l'ensemble de l'industrie du courtage est très cyclique, et le rendement du SCC en 2019 que le marché boursier ont été actifs et cours de l'action amélioré est soumis à l'impact de l'optimisme du marché de la forte hausse d'environ trois fois, ce qui en actions de la société dans le a / H jusqu'à près de quatre fois la différence entre les deux villes, il est clair que les investisseurs ne ont pas besoin de dépenser de l'argent réel pour acheter plus de parts de CSC.
Auteur: super Zheng Peng
Editeur: Peng Jing Shang
