Cette joint-venture avec un millier de Cui Qu�bec: l'investissement de haut fonds de private equity de la Chine aux actions de croissance routi�re

Il y avait un ami m'a dit, tr�s diff�rents rendements de revenus relatifs et absolus. Comme sur le champ de bataille, l'ancien porte un gilet pare-balles, pas de retracement trop concentr�, ce qui est torse nu, aussi longtemps que le temps mort est termin�e. Pour les actions de croissance dans certains joueurs, ce que les produits de private equity font face � des risques plus importants. Cependant, M. Chun Choi cette joint-venture au Qu�bec apr�s les sommets du march� 2015 a fait un des produits de private equity, a connu trois krach boursier et le fusible est toujours en mesure de sommets record. M�me dans les derni�res grandes fluctuations du march�, un bon contr�le du retracement, les valeurs de croissance sur le march� quelques joueurs avec une forte capacit� de contr�le des risques.

Nous croyons que le Qu�bec est un Cui m�me type d'investisseurs de croissance, valeur qui peut continuer � cro�tre les v�ritables entreprises de croissance. Il a un cercle fort de comp�tence en porte la science et de la technologie et les secteurs de consommation, et la division c�l�bre, du fonds de joint-venture chinoise � travers un millier de cela, tout le chemin � l'un des meilleurs � suivre la Chine gestionnaire de fonds M. Yawei recherche et les travaux d'investissement, de par rapport aux rendements absolus le revenu, le style d'investissement aust�re et approche d'investissement unique. La part de laisser un peu d'investissement du Qu�bec au nom du verset Cui:

Du Fonds Yawei Huaxia aux � proches disciples �

Vous pouvez parler de votre exp�rience professionnelle?

Cui Qu�bec J'ai rejoint en 2008. China Fund praticiens du Fonds a commenc� ma carri�re, et a maintenant plus d'une d�cennie de recherche et de l'exp�rience de l'investissement. Huaxia Fonds a collect� des fonds comme l ' � Acad�mie militaire de Whampoa �, a �t� utilis� comme arri�re-plan pur d'ing�nierie pour moi, de rejoindre ou de la chance. En sept ans, le temps du Fonds Chine, pour construire l'ensemble de mon syst�me de recherche et d'investissement est essentiel, laissez-moi l'occasion de rencontr� mon mentor M. Wang Yawei, gr�ce � ma formation Huaxia Fund.

Sous le fondateur M. Fan Yonghong � de retour de sacrifice pour la confiance � initiative, la culture de la recherche d'investissement China Fund est tr�s pur et efficace � bataille culturelle �, l'ensemble de l'�quipe de recherche d'investissement est �galement tr�s difficile, souvent � la recherche d'opportunit�s d'investissement et le d�montrent � des heures suppl�mentaires fin, la discussion tr�s intense, mais maintenant ils peuvent souvent rappeler le bit ensemble de lutte � peu.

J'ai servi la machinerie, chercheur v�ritable industrie immobili�re, assistant gestionnaire de fonds s�lection du march� chinois, la Chine Renaissance, les gestionnaires de fonds de la croissance chinoise, sept ans, �tape par �tape et d'am�liorer progressivement d'une tendance macro, le concept de l'industrie, des micro actions relativement bien la recherche et le cadre de l'investissement, avec une base plus solide. Analogie, syst�me de culture sp�ciale de Huaxia Fonds � Shaolin Kung Fu �, faire attention au cadre de base, mettant en �vidence la pens�e ind�pendante de la � force �, longtemps � l'avance de l'accumulation, relativement stable, mais il peut se d�velopper peu � peu rempli la � planche courte � pay� lorsque la tension affich�e , La durabilit� de la performance de l'investissement est relativement forte, en particulier face � l'�volution de la transformation du cycle �conomique, le style, les fluctuations du march�, de traiter sera plus calme.

Comme M. Yawei � proches disciples, � Ya peut parler de l'impact global sur votre investissement dans le cadre?

Cui Qu�bec professeur Yawei travaille avec plus d'une d�cennie, Yawei la chance d'avoir un professeur � la recherche guide et de l'investissement est tr�s chanceux. Adh�rer � la pens�e ind�pendante, prospective juge, avec la pleine s�lection des investissements de portefeuille � long terme pour la croissance ou la valeur est nettement sous-�valu�, on peut dire pour r�sumer professeur de philosophie d'investissement Yawei. Pour moi, ce � La croissance des investissements en actions, en tenant compte de l'investissement inverse � Forme de la philosophie d'investissement et le cadre est d'une grande aide.

Beaucoup de gens ont �galement mis Yawei toujours vu comme � Peter Lynch � de la Chine, et un total d'ann�es Yawei chose de dix, ma plus grande source d'inspiration est le genre de � adh�rer � la pens�e ind�pendante, la recherche de la v�rit�, chercher la v�rit� des faits � esprit. Pour maintenir d'excellents rendements exc�dentaires � long terme sur le march� des actions dans un changement, il est pas trop � ne pas tenir compte des circonstances changeantes. � Il me fait aussi adh�re pas � la croissance traditionnels et les �tiquettes de valeur. M�me dans la gamme de la s�lection de valeurs de croissance, mais aussi essayer d'avoir un champ de vision relativement large, donc je suis une s�lection de titres de croissance, couvrant la science et la technologie, la consommation, le cycle et d'autres industries.

Yawei toujours diff�rents styles march�s sont relativement bonnes performances, est derri�re cela reste l'objectif. J'essaie donc de me faire diff�rents styles de march�s, nous pouvons essayer d'adapter � la recherche de la v�rit� derri�re elle. Une autre grande source d'inspiration pour moi est une excellente m�thodologie efficace des r�sultats � court terme sont souvent � long terme et le ratio risque-b�n�fice. Nous ne cherchons pas le classement des gains � court terme, tant qu'une m�thode efficace � long terme, plus la strat�gie d'investissement peut gagner la probabilit� des gains � court terme ne sera pas mauvais. En termes simples, Les performances � court terme est d'�tre capable d'adh�rer � long terme.

Du Fonds Huaxia � Whampoa Acad�mie militaire � dipl�m�, au total de Yawei � disciples proches �, puis construire votre propre cadre d'investissement est un peu comment?

Cui Qu�bec 2013-2015, 2017 et maintenant ces deux �tapes sont biais�es en faveur des valeurs de croissance INVESTIR prennent principalement en compte l'investissement inverse, mais le portefeuille de placements dans des actions de croissance est le sujet du changement dynamique. Je suis plus caract�ristique distinctive est le choix conforme aux tendances de l'industrie, la performance de croissance rapide et durable de l'entreprise, ne pas adh�rer de fa�on rigide � une piste particuli�re. En fait, au cours des trois derni�res ann�es, ont b�n�fici� d'un certain nombre de tendances de la consommation dans les entreprises de premier plan, comme Maotai, p�che en haute mer et d'autres performances de pointe de l'industrie pour maintenir une croissance soutenue et rapide, est tr�s bien les valeurs de croissance, les stocks de valeur plut�t que le sens traditionnel nous comprenons.

Fin de l'ann�e derni�re, nous avons commenc� � se concentrer sur le secteur des technologies apr�s l'autre, les gens ne sont pas optimistes au sujet de cette ann�e n'a pas les valeurs technologiques, le retard est de promouvoir les tendances de l'industrie. Par exemple, quand je fait l'investissement en 2012, juste � temps pour le dernier tour des opportunit�s d'investissement de l'industrie provoqu�es par la vague de la technologie 4G. A partir de 2012 la construction d'infrastructures de vitesse et la bande passante 4G a commenc� en 2013 popularit� des t�l�phones intelligents, des jeux et des applications mobiles Internet mobiles croissance explosive, � l'2014-2015 O2O financi�re et l'innovation mod�le d'affaires Internet, la naissance d'un certain nombre de fois taureau, jusqu'� ce que le dernier des stocks partout.

D�s le d�but de 2019 � 5G, une lettre, semi-conducteurs, l'informatique en nuage, les nouveaux v�hicules d'�nergie pour l'arriv�e d'un nouveau cycle de cycles d'innovation technologique repr�sentant, aussi la naissance d'un certain nombre d'entreprises � croissance rapide, bien s�r, il y aura un certain nombre de pseudo-croissance concepts, de profiter vraiment des tendances de l'industrie entreprises leaders dans la recherche et l'investissement devient encore plus critique. Dans ce processus, nous avons un effet d'apprentissage, il serait une diffusion plus rapide, les valeurs technologiques ont �galement contribu� � l'�closion de l'industrie est plus concentr�e. Compte tenu de la construction 5G de d�but et la production nationale dans l'ascendant, le d�but d'une vague de valeurs technologiques en 2019 est pas encore, il y a encore des travaux d'excavation en cours de l'espace arri�re.

Peut comprendre, votre investissement est bas� sur la performance des actions de croissance � diff�rents stades de la croissance, et non pas seulement se concentrer sur quelques pistes?

Cui Qu�bec A partir de 2012, nous avons commenc� � faire des actions de croissance de l'investissement, apr�s 7--8 ann�es de pratique, nous concluons qu'il ya quatre dimensions: Tout d'abord, l'industrie a une grande marge de croissance, d'autre part, la soci�t� a un chemin de croissance claire, en troisi�me lieu, la croissance des b�n�fices � court terme plus �lev� que le taux moyen de croissance de l'industrie, le quatri�me, l'�valuation relativement raisonnable. l'investissement boursier de croissance ne correspond pas � TMT ou valeurs technologiques investissement, un large �ventail de choix, quel que soit le cycle, la consommation, la technologie aura un long terme ou progressivement en mesure de maintenir une croissance rapide pour les entreprises mini�res.

Plus de quatre dimensions combin�es, mis en correspondance 2013-2015, les m�dias �lectroniques, les ordinateurs, l'Internet est qualifi�. Par exemple, d'ici la fin de 2012 au d�but de 2013, nous avons choisi l'industrie de Voyage � la main, �tait dans les dizaines de milliards de grand jeu de march� boursier, les comptes de voyage � la main pour seulement plusieurs milliards. A cette �poque, nous jugeons 3--5 ans peut entrer en �ruption � 30-50000000000 (mais compte actuellement sept ou huit dix milliards), et la soci�t� leader qui occupera une certaine part de march� gr�ce � des fusions et acquisitions peuvent �galement compenser ses lacunes dans l'original R & D . Ainsi, la perspective de croissance endog�ne + �pitaxiale, les grandes entreprises ont de plus grandes possibilit�s de croissance dans les ann�es � venir.

2015 a travers� la premi�re moiti� et la seconde moiti� de la polarisation du march�, il est mon cadre d'investissement plus complet. Nos produits de private equity est juste le premier semestre 2015, �mis dans un d�lai tr�s court laps de temps a �t� fait relativement bon niveau de revenu. Puis vint le krach boursier, le produit a aussi quelques retracement. Cela nous permet �galement d'investir pour le contr�le apr�s le retracement, et plus pr�occup�s par le ratio risque-b�n�fice, les valeurs de croissance du portefeuille sont �galement plus robustes.

Soit d'une part ou Hong Kong en 2016, � la recherche des industries et des entreprises, nous payons plus d'attention aux obstacles � la concurrence dans la concurrence de l'industrie et les avantages de la soci�t�, qui est, la croissance peut �tre soutenue, l'attention compoundage effet de la croissance. 2016-2019 ans, nous chez le consommateur, la technologie et le cycle doivent trouver des soci�t�s de croissance de haute qualit�, qui devient la principale source de rendement exc�dentaire du portefeuille.

Comment maintenir la stabilit� dans l'accident de march�

Vous avez parl� de retracement de contr�le, nous avons �galement constat� que quand il y a de grandes fluctuations du march� au cours des trois derni�res ann�es, le retracement Bauhinia n � 1, vous avez le contr�le de la gestion du bien, surtout cette fois-ci pour ramener les stocks importants du march� ont chut� une fois dans un si�cle fluctuations, mais Bauhinia n � 1 reste �galement stable, peut parler des raisons derri�re elle?

Cui Qu�bec Tout d'abord, je veux dire, des rendements exc�dentaires � long terme reposent principalement sur la contribution de la performance de la croissance soutenue des stocks s�lectionn�s. Donc, dans mon cadre de s�lection de titres est toujours le premier, l'analyse d'attribution de performance peut aussi �tre vu que je g�re la Chine co Renaissance pacifique Bauhinia n � 1 des recettes de produits repose principalement sur la s�lection des titres.

Absolue et les gains relatifs de revenu en effet il y a des diff�rences, principalement dans le retracement de contr�le de la raison derri�re cela est que les diff�rentes structures des investisseurs. En m�me temps, un millier de co Bauhinia n � 1 au cours des trois derni�res ann�es pour maintenir la bonne performance de retracement, il y a une plus grande volatilit� sur le march� surtout quand il y a trois raisons principales:

1, d�tenteurs � long terme � v�ritables valeurs de croissance. � Nous choisissons les valeurs de croissance sont � l'espace � long terme, � mi-logique, la performance � court terme, � l'entreprise, qui a progressivement reconnu par la volatilit� du march� des petites entreprises d'une part, d'autre part, en raison de la profondeur de l'�tude, apr�s une chute osent tenir ou Une plus grande ouverture, donc apr�s la fin de la volatilit� g�n�rale du march�, ces entreprises premiers � rebondir;

2, l'industrie plus �quilibr�e et la r�partition des march�s Nous essayons de garder les actions A et les actions de Hong Kong plus �quilibr�e et peut �tre dispers� dans plusieurs entreprises de premier plan dans l'industrie dans la hausse � long terme, �viter les fortes fluctuations des soci�t�s de portefeuille se concentrer sur une seule industrie ou apporter;

3, mod�r�e investissement inverse. Lorsque le march� est trop fanatique ou pessimiste, d'apparence modeste op�ration inverse peut souvent apporter un meilleur r�sultat d'investissement, il y a le risque de sympt�mes syst�miques se produisent lorsque les positions mod�r�es ou des contrats � terme sur indices boursiers contr�le de couverture, �galement � r�duire la volatilit� combin�e.

Ce sont nos 2015 apr�s une forte correction du march� boursier, nous avons combin� la valeur nette est volatile, et somme progressivement des exp�riences et des le�ons, transformer les r�sultats en pratique apporte des investissements. Par cons�quent, la croissance du gestionnaire d'investissement est un processus progressif, l'investissement lui-m�me est un travail en constante �volution.

2016-2018 ans les actions de croissance du march� baissier joueur, vous obtenez un bon rendement positif, si elle est bas�e sur la capacit� de s�lection de titres?

Cui Qu�bec La raison principale est que nous obtenons une v�ritable actions de croissance, ce processus est discriminatoire. Par exemple 2016--2018 Tout au long de la vague de l'Internet mobile est fondamentalement plus long et non plus l'utilisateur augmente, de nombreuses entreprises technologiques ont conclu une phase pauvre, mais certaines entreprises technologiques sont hausse � contre-courant. A travers le cadre de notre s�lection de titres, aussi longtemps que nous remplissons les quatre conditions, tout ce qui peut �tre projet� sur les valeurs de croissance. Il n'y a pas seulement les valeurs de croissance scientifique et technologique, il y a des valeurs de croissance de la consommation, le cycle des stocks de croissance. Notre objectif est de trouver la ligne avec les tendances de l'industrie, la croissance durable et rapide, les porteurs � long terme des entreprises de haute qualit�.

A tout moment, nous chercherons des valeurs de croissance avec des possibilit�s de d�veloppement industriel claires. La croissance cadre d'investissement boursier est le th�me universel, �ternel est le changement. Nous regardons l'histoire du stock aux Etats-Unis, puis, de temps en temps � l'int�rieur du cur du sujet est en constante �volution, sont le produit du temps. 80 ans plus tard, les �tats-Unis b�n�ficient de la mondialisation, de nombreuses entreprises de biens de consommation a commenc� un long b�tail � pied. 90 PC et la vague Internet, ce qui porte la bulle du Nasdaq et la mont�e des g�ants de la technologie r�elle.

Les fonds provenant des fonds de private equity d'origine tournent maintenant, nous allons accorder plus d'attention au rendement absolu, retracement de risque de la demande relativement �lev�e. Aujourd'hui, nous avons tendance � acheter type plus robuste des stocks de croissance, ces entreprises doivent �tre en mesure de voir la croissance � long terme d'au moins trois ans, et le meilleur moment pour acheter dans le point d'inflexion de la performance de l'entreprise se produit. Nous jugeons le point d'inflexion tr�s au s�rieux, nous allons continuer � grandir avec l'entreprise pour inflexion plus rentable d'optimisation du portefeuille.

Quweicunzhen trouver une croissance r�elle

Pouvez-vous comprendre les grandes valeurs de croissance tels que les actions de croissance?

Cui Qu�bec Oui, pass� par sept ans, je pense que l'investissement boursier de croissance, � la fois des actions ou des actions peut obtenir des rendements sup�rieurs en exc�s, mais � diff�rents stades, les types de valeurs de croissance est diff�rent. Chaque fois que de temps a de la place pour se d�velopper, avec une logique � moyen terme de la croissance, avec une performance � court terme, nous pouvons �tre appel�s les valeurs de croissance soutenue, ce qui est un concept large.

Quels sont les facteurs les plus importants pour l'entreprise quand vous regardez les actions de croissance? Par exemple, l'espace, la performance de croissance, le mod�le d'affaires et ainsi de suite.

Cui Qu�bec Tout d'abord, je pense qu'il est tr�s important d'espace, l'espace d�terminera l'�valuation. Si l'espace est trop petit conduira � une croissance � long terme pour r�duire le temps, m�me les entreprises leaders grandissent. Que ce soit � la maison ou � l'�tranger, le d�veloppement � long terme de l'espace de plus en plus d'attention.

En second lieu, je pense qu'il est le chemin de la croissance nette est �galement tr�s important. Illogiques car il est difficile de convaincre votre tenue ferme � long terme. Je pense essentiellement optimiste quant � la position de l'entreprise dans son propre niveau, le produit d�termine les rendements exc�dentaires � long terme.

Troisi�mement, les obstacles � la concurrence. Il d�termine directement les 2--3 prochaines ann�es si la croissance des b�n�fices peut offrir. La raison pour laquelle nous avons vu beaucoup de haut rendement des capitaux propres a �t� finalement tu� l'industrie est relativement peu de barri�res � la concurrence , En particulier une partie de certains de l'entreprise � B c�t�, mais si si B c�t�, il y a de fortes barri�res � la concurrence et l'innovation continue, peut �tre maintenu avantage concurrentiel. A CONNAITRE C produits finis de consommation sont une marque haut de gamme, les concurrents difficiles � renverser, ou les prix peuvent continuer � vendre la nouvelle classe dans la base du ventilateur, la durabilit� de la croissance est forte.

Par cons�quent, L'espace, le chemin de la croissance, les obstacles � la visibilit� de la concurrence et le b�n�fice est tr�s bonne compagnie, je pense qu'il est rare, ces �tudes de soci�t�s clairement Puis acheter au bon moment et la tenue � long terme.

Comment dans le march� des actions des milliers d'actions, ces entreprises filtrent?

Cui Qu�bec Peut �tre projet� par un certain nombre d'indicateurs quantitatifs, tels que l'espace du march�, les grandes entreprises sur les march�s matures peuvent obtenir une part de march� beaucoup, � savoir sur le plafond de la soci�t�. Et puis analys� par mod�le d'affaires d'analyse qualitative obstacles � la concurrence de l'entreprise.

Comme mentionn� ci-dessus, nous voyons d'abord l'espace au plafond de l'entreprise, et le second est de savoir si durable, et le troisi�me est de trouver la combinaison de PEG en organisant la compagnie la plus rentable, achet� en place.

la volatilit� naturelle des valeurs technologiques plus, comment contr�lez-vous la volatilit�?

Cui Qu�bec Tout d'abord, le noyau ou trouver une bonne compagnie, y compris les actions technologiques en bonne compagnie, c'est un flux de revenus exc�dentaires � long terme, mais aussi une bonne entreprises technologiques de pointe la volatilit� est inf�rieure � la moyenne entreprise, est relativement stable, plus appropri� pour la tenue � long terme.

En second lieu, la r�partition �quilibr�e du secteur dans la mesure du possible, un certain nombre de stocks individuels peut se concentrer. Nous essayons de choisir la technologie ou la consommation 2-3 voies concours direction haussi�re, les investissements de portefeuille, configuration �quilibr�e.

Troisi�mement, A-actions et Hong Kong stocks configuration �quilibr�e. Hong Kong lui-m�me et la tendance d'une part ne sont pas totalement synchronis�es, mais aussi une bonne chape fluctuations.

La technologie est toujours le principal champ de bataille en 2020

� l'horizon 2020, pensez-vous que le principal champ de bataille des stocks de croissance sera o�?

Cui Qu�bec La technologie devrait �tre dominante, plus de possibilit�s, mais elle doit encore Quweicunzhen trouver les 2--3 ann�es � venir peuvent vraiment pousser les entreprises de haute qualit�. Nous roulons � la fin de 2019, les secteurs de la consommation et de la technologie trois statistiques de collection de fonds, a constat� que l'�tat tout comme le d�but de l'ann�e 2013 Est ce que le ratio d'attribution des fonds publics du secteur de la consommation moyenne de 30% � 35%, atteint des sommets historiques, et la technologie dans les 20% -25%, les valeurs technologiques ont pas de mani�re significative en surpoids, il y a une nouvelle augmentation du ratio d'attribution future de l'espace, avec le promouvoir la tendance de l'industrie, de nombreuses tendances de la performance des entreprises technologiques � la hausse, a attir� une nouvelle r�affectation des fonds, ETF �mis tech superpos�es et des fonds g�r�s activement, la direction technologique globale devrait �tre entr�es de capitaux soutenues. En cas de 2013-2015, le ratio d'allocation scientifique et technologique de 10% au d�but de 2013 pour mettre � niveau 40 pour cent en 2015, tandis que la part de la consommation ratio d'attribution d'un pic de 35% � 20%.

Dans les valeurs technologiques d�but hausse en aveugle, le chiffre d'affaires excessif GEM difficile � maintenir dans l'ensemble, mais la r�cente forte correction du march� a apport� une bonne opportunit� d'investissement, 3 - Avril est une bonne s�lection des entreprises de technologie de qualit� une bonne occasion.

Comment avez-vous d�velopp� la capacit� � sonner?

Cui Qu�bec Le plus important est l'accumulation. praticiens I plus d'une d�cennie, d'abord lu les militaires, les machines, les biens immobiliers. Lorsque l'arm�e a appris � voir comment faire raisonnable de conclure que, sans preuves suffisantes, car de nombreuses entreprises militaires d'exploitation des donn�es ne sont pas tr�s d�taill�es, la compr�hension m�me de la n�cessit� d'un cycle m�canique sur l'industrie en aval, voir la succession doit �tre �tablie dans un cadre macro-�conomique . Plus tard au cours de l'offre publique, en mettant l'accent sur la science et la technologie avait fait lors de la consommation priv�e a �galement fait un renforcement, de sorte que le courant dominant de l'industrie ont un cadre de base de la recherche fondamentale. Il est derri�re l'industrie et la mise � jour de l'information entreprise et am�liorer le processus, le maintien d'un respect des d�lais.

Vous obtenez habituellement auto-croissance par quels moyens? Que ce soit de la recherche d'investissement ou de la capacit� d'investissement, y compris tous les aspects du spirituel et personnel.

Cui Qu�bec Le premier, alors, peut-�tre li� aux caract�ristiques de ma personnalit�, j'ai eu des livres � lire beaucoup de philosophie, la logique particuli�rement � savoir certaines choses derri�re. Populaires et impopulaires livres et je regarderai, le cadre d'investissement cl�. Je suis d'accord avec le premier ministre Zhu notamment dit que le cercle de comp�tence, bien dans leur propre capacit� � atteindre le dernier tour en place est tr�s important, le syst�me d'investissement n�cessite it�ration constante.

Le deuxi�me bloc, je vois le plus complexe, le rapport se penchera beaucoup plus rapidement. Je suis assez dur, pour moi il est une carri�re, je pr�f�re encore, peut rester avec elle tous les jours.

Le troisi�me bloc, puis, en plus des actions de recherche, �pargner ma vie est de prendre le b�b�. La vie est simple et pur, de garder l'esprit d'origine, ceci est mon un peu de sentiment.

Que pensez-vous est meilleur investissement dans les livres?

Cui Qu�bec � Investissement r�ussi de Peter Lynch � Pour moi, le plus grand impact des premiers investissements, a d�clar� un des gestionnaires de fonds publics mod�le classique, consid�r� comme tr�s bons livres Lumi�res. Je pense que les bonnes choses doivent �tre universelles, Buffett a investi beaucoup de logique est universelle.

Fondateur Howard Marks de � cycle � de Oaktree �tait tr�s bien �crit, un grand impact sur moi. �crire un cadre pour une p�riode d�termin�e d'analyse, je pense qu'il ne peut pas faire sans cycle d'investissement, la croissance est une dimension plus longue du cycle, le genre de mod�le est relativement important, il est l'investissement inverse plus partielle, plus pr�occup� par le fond de certaines choses.

Est-ce que vous voulez faire plus, ce qui voudrait faire moins?

Cui Qu�bec Maintenant, pensez � ce cadre faire moins. Je pense que ces choses ne servent � rien, y compris l'analyse technique est qu'il peut �galement former un cadre, le niveau � des comp�tences � va rendre les gens h�sitent � faire beaucoup, juste le droit ne sont pas autoris�s. Je pense que ce niveau look � elle.

Je veux faire quelque chose, le premier n'est pas int�ress� dans le domaine et d'accro�tre leur propre int�r�t, de maintenir un tel �tat, je veux voir plus du second bloc est quelque chose de plus profond, le renforcement de l'�tude, d'augmenter en profondeur la largeur de stock . Parce que pour moi, mais la poursuite de l'effet de l'int�r�t compos�.

- fin -

Hu Lubin | Hu Yibin | Huang Feng | Jiang Cheng | Lao Jie Homme

Lei Ming | Li Chen | Dehui | Li Xiaoxi | Li Xing

Li Yuanbo | Liang Hao | Liang Hui | LIANG Li | Liu Bin

Pan Ming | Pushi Lin | Hao Qi | Qi Wo | Qin Yi

Qiu Dongrong | Qiu Jie | vague pierre | Shen Nan | Shi Wei

Est la star Tao | Sun Wei | Wang Jun | Wang Pei | Wang Xu

Wang Keyu | Wang Yanfei | Zong ensemble | Wengqi Sen | Wu Xing

Wu Xuan | Xie Zhendong | Zhimin Xu | Yang Dong | Yang Hao

Zhang Yanpeng | Zhang Yingjun | Xiaodong | Zheng Huilian | Zheng Lei

Zheng Weishan | Zheng Yuan | Zhou Ping | Zhou vague | Zhu Ping

Route de la soie

Apprenez � conna�tre la Chine

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