Source: Haitong Securities
conclusion centrale: Jusqu'à 2/6 le nombre de nouveaux cas de pneumonie nouvelle couronne a chuté pendant deux jours consécutifs, l'impact à court terme de l'épidémie dans les premiers fondamentaux du trimestre ne changent pas la tendance à moyen terme à la bonne performance devrait 20Q1A part un bénéfice net de 7-8% pour l'année de 12%. l'impact de l'épidémie sur les fondamentaux de l'industrie sont à plusieurs niveaux, ce qui réduit les résidents Voyage, les besoins de l'industrie du transport, les médias de cinéma et de télévision, la restauration et le tourisme ont diminué de manière significative. prévention des épidémies et de contrôle, à la maison et plus de temps aux besoins de l'industrie pharmaceutique, les jeux mobiles, mais la croissance dans le cloud computing.
Aux termes de besoins de l'industrie de l'épidémie: Il augmente également Enregistrer
- Nouvelle pneumonie recherche de la Couronne Série 1
Au cours de la Fête du Printemps à son tour, provoqué par l'épidémie de Wuhan nouvelle infection coronavirus la pneumonie du pays (ci-après dénommée la nouvelle pneumonie couronne) pour la production et la vie ont un large impact, et conduire à la volatilité du marché des actions autour de la Fête du Printemps. Nous croyons que l'analyse de l'impact de l'épidémie sur les fondamentaux, la forme de parti pris marché à court terme, principalement au premier trimestre, tandis que l'impact sur les différents secteurs est diversifiée, la demande de l'industrie et des baisses ont augmenté, comme la première série d'articles de fond, nous mettre l'accent sur l'impact sur les besoins des différentes industries, l'épidémie suivra le sujet pour analyser les performances de l'impact global des sociétés cotées.
1. Impact à court terme de la nouvelle pneumonie couronne dans les premiers fondamentaux trimestrePar rapport au SRAS, la nouvelle pneumonie couronne une longue période d'incubation, le taux de mortalité, contagieuse. 8 décembre 2019 Wuhan, la nouvelle émergence de la couronne du premier cas de patients atteints de pneumonie, le 19 décembre 31 Commission des Wuhan Wei Jian a publié « sur la situation actuelle dans notre épidémie de pneumonie ville informée », a déclaré les 27 cas trouvés dans la ville de Chine méridionale de la pneumonie liée fruits de mer . À partir du 17 Janvier, le nombre de Wuhan couronne de nouveaux patients sont diagnostiqués avec la pneumonie et seulement 62 cas. Toutefois, à partir du 18 Janvier, le nombre de nouveaux patients avec la couronne de la pneumonie a commencé à augmenter fortement, au 24 Janvier un total de plus des centaines de cas confirmés, et au 31 Janvier Un total de plus de millions de cas diagnostiqués. A partir du 6 Février, le total de la Chine a diagnostiqué des cas de pneumonie nouveaux cas couronne 31.200, dont 22.100 cas de Hubei. Dans l'ensemble, la nouvelle couronne infection pneumoniae dépasse largement le nombre de SRAS en 2003, ce que cela signifie que cette épidémie est plus grave il? nous commençons ici une analyse comparative des deux caractéristiques pathologiques. Tout d'abord, de la période d'incubation, le courant nouvelle période d'incubation de la pneumonie couronne est 1-14 jours, la plupart du temps pendant 3-7 jours, il ne fait pas partie des cas de fièvre des patients atteints de la couronne avec une pneumonie combinée à de nouveaux cas plus doux, ce qui a conduit à l'enquête et à l'isolement difficile, et le SRAS est seulement 3-5 jours, le patient aura une fièvre de base, plus facile dépistage. En second lieu, le taux de mortalité du regard, le nouveau taux de mortalité de la pneumonie nationale de la Couronne était de 2,04%, ce qui est 2,79% de la province du Hubei, les autres provinces était de 0,21%. En revanche, en 2003 pour les 8437 patients mondiaux du SRAS qui le taux de mortalité de 10%, montrant que le nouveau taux de mortalité de la pneumonie de la couronne n'est pas élevé. En troisième lieu, la nouvelle couronne pneumonie contagieuse, en épidémiologie, l'indicateur le plus important de mesurer la propagation de la capacité d'une condition appelée de reproduction de base (R0), plus la valeur, plus difficile à contrôler la maladie, un fléau à la fois sur l'histoire a une forte R0 valeur, comme la rougeole jusqu'à 12-18 R0, 6-7 la diphtérie, la variole a atteint 5-7. 26 Janvier le Centre provincial du Guangdong pour le contrôle des maladies et la prévention (CDC) a publié un article intitulé « 2019 nouveau coronavirus dynamique de la transmission du virus (2019-nCoV) « article, l'article fait remarquer que la méthode d'estimation EG et ML couronne nouvelle valeur virus de R de 2,90 et 2,92, une moyenne de chaque nouveau virus de la couronne d'infecter près de trois patients individuels, et la valeur de R du SRAS seulement 1,77 et 1,85. Bien que la nouvelle pneumonie infectieuse de la Couronne du SRAS plus élevé que le nombre d'infections, mais aussi plus, mais notre isolement à prendre en temps opportun des mesures de prévention, de 19 en Décembre à une nouvelle couronne pneumonie Janvier 23 Ville fermée de Wuhan, les deux seuls séparés par moins de 2 mois, ces mesures aideront à prévenir la propagation de la nouvelle pneumonie couronne.
Les nouveaux effets à court terme d'un trimestre fondamentaux unique de pneumonie couronne ne change pas la tendance à moyen terme à la bonne performance. A propos de l'impact de l'épidémie sur les fondamentaux, nous pensons que nous pouvons apprendre de l'épidémie de SRAS en 2003. Du point de vue total, l'impact du SRAS sur l'année 2003 sur les principes fondamentaux d'un trimestre, la croissance du PIB réel de l'année trimestre de l'année 02Q4-03Q4 cinq trimestres était de 9,1%, 11,1%, 9,1%, 10,0%, 10,0%, de tous une mère partage appartenant à une année bénéfice net seul trimestre sur la croissance de l'année était de 192% (effet de base faible), 89%, 5%, 31%, 70%, ou une légère baisse des fondamentaux 03Q2, mais les fondamentaux macro et micro début 02 - début 2004 bonne tendance n'a pas changé. D'un point de vue structurel, il a été une grande épidémie qui affecte la consommation et la production industrielle, l'investissement et les exportations sans grande volatilité, lorsque le taux de croissance des ventes au détail de biens de consommation sociale est passée de 9,3% en Mars 2003 a chuté à 4,3% mai 2003 , mois, année sur le taux de croissance annuelle de la valeur ajoutée industrielle a chuté à 13,7% de 16,9%, les investissements en immobilisations année cumulée sur la croissance de l'année est resté à environ 31%, année sur la croissance de l'année pour le mois, les exportations de plus de 30%. Le pays attache une grande importance à la prévention des épidémies et de contrôle, de l'effet de la prévention, en date du 6 Février, le nombre de nouvelles baisse à l'échelle nationale de deux jours diagnostiqués, la plupart des patients encore concentrés principalement dans le Hubei, la situation du pays ne semble pas grande zone de diffusion, visible au cours des deux dernières semaines, la prévention ou obtenu certains résultats. Selon cette tendance, la lutte contre le SRAS si le mois prochain pour suivre les fournitures et le personnel médical, les estimations optimistes ce mois-ci marquera la fin de l'épidémie. Par conséquent, nous pensons que l'impact de l'épidémie sur les fondamentaux est court, prévu au cours du premier trimestre la croissance du PIB tombera à moins de 6%, avec l'introduction ultérieure de la politique, attendue au deuxième trimestre la croissance du PIB récupérera à 6%. Pour faire face à l'épidémie sur l'économie, le 3 Février, 4e opérations de marché ouvert par la banque centrale a mis un total de 1,7 billion de yuans, à des pressions facilité de liquidité, en date du 3 Février, a émis un total de prévention des épidémies et de contrôle à tous les niveaux de subventions financières 47 milliards yuan, à l'avenir plus des réductions d'impôt politique sur les frais de dépôt devrait être lancé. Dans l'ensemble, nous pensons que les fondamentaux de cette nouvelle pneumonie couronne également d'un impact limité sur les bénéfices des sociétés de hausse constante de la tendance inchangée, à l'exception d'un trimestre peut être affectée par les fondamentaux, nous jugeons les sociétés cotées d'origine 19Q3 du bénéfice net à fond Base circulaire augmenter, maintenant voir affectée par l'épidémie, probablement après 19Q3-20Q1 Constituer une récupération de W en forme à la fin, cela ne change pas la tendance à moyen terme à la bonne performance. Ainsi, touché par l'épidémie, premier trimestre de l'activité économique de la Chine sera le temps de jouer 7-8 fois, cette méthodologie, en 2020 un quart de A-part le bénéfice net en hausse de 10% par rapport au bas à 7-8% d'origine, avec la crise financière ultérieure et la force de la politique monétaire, la meilleure performance des sociétés cotées devrait en 2020 une part de bénéfice net en hausse de 12%.
L'impact d'une nouvelle épidémie de pneumonie de la Couronne sur les fondamentaux de l'industrie sont à plusieurs niveaux, afin d'isoler l'infection par le virus, réalisée à partir de fin Janvier pour commencer toutes les mesures de contrôle sur différentes pour limiter le flux et le contact avec le personnel, les résidents réduit généralement dehors, trafic affecté besoins de l'industrie du transport, du cinéma et des médias de télévision, ainsi que la restauration et le tourisme ont diminué de manière significative.
Transport: par l'impact évident de l'épidémie, le trafic passagers de vacances Fête du Printemps a considérablement diminué. Compte tenu de la nouvelle vitesse de diffusion de la pneumonie couronne, 01/23 Wuhan « ville fermée », les transports publics urbains de la ville, le métro, ferry, passagers à longue distance suspendre les opérations, puis le pays a également introduit différents types de mesures limitant Voyage, Voyage d'équipe et plus les agences de voyages qui suspendent le transport routier de voyageurs pauses de bus, train une grande surface d'annulation de vol, que dans le passé la demande de Voyage Fête du printemps a considérablement diminué. En outre, 01/26 du Conseil d'Etat a annoncé les vacances du Nouvel An en 2020 prolongée, plus de plus tarder la reprise du travail, le temps scolaire, ce qui entraîne une baisse importante au printemps après le trafic de vacances. 2020 Fête du Printemps avant le 26 (10 au 4 janvier Février), les chemins de fer nationaux, les routes, les voies navigables, les passagers de l'aviation civile ont reçu un total de 1,307 milliards de passagers, en baisse de 32,8% par rapport à l'année dernière. Qui envoie ferroviaire passagers 195 millions de passagers, en baisse de 24,1%, la route pour transporter des passagers 1,06 milliards de passagers, en baisse de 34,2%, voies navigables envoyer les visiteurs 16.155 millions de passagers, en baisse de 43,5%, l'aviation civile pour envoyer les visiteurs de 35,44 millions de passagers, en baisse de 25,1%. Vue de Split: peu d'effet sur l'épidémie avant que le trafic passagers de vacances, quinze jours avant la Fête du Printemps (10 Janvier --24 jours), les chemins de fer chinois, les routes, les voies navigables, les passagers de l'aviation civile ont reçu un total de 1,143 milliards de passagers, en hausse de 2,0 l'an dernier %. Dès le premier jour à onze (Jan 25 - Février 4), les chemins de fer chinois, les routes, les voies navigables, passagers de l'aviation civile envoient un total cumulé de 164 millions de passagers, en baisse de 80,1% par rapport à l'année dernière. Selon la mer grâce à la prestation d'analyse et de prévision, une part payer pour courir l'industrie et 20Q12020 prévisions de croissance du bénéfice net de 15% / 10% d'origine, maintenant à 5% / --15%.
Télévision Médias: chinois film de stalle Nouvel An révoqué, vacances box-office particulièrement mauvais, beaucoup le tournage d'arrêt de la série TV. Nouvel an chinois impact épidémie de vacances sur l'industrie du cinéma grand: d'une part, en plus de « mère embarrassante » réseau de diffusion, l'autre Nouvel an chinois décrochage le retrait de tous les fichiers vidéo, de suspendre d'affaires autour du théâtre, provoquant box-office lamentable 2020 Nouvel An chinois, publié sous le comité de gestion du Fonds national du film la boîte de national Film des données quotidiennes montrent qu'en 2020 stalle Nouvel an chinois pour clôturer à 23,57 millions de yuans au total au box-office, en baisse de 99,6% sur un an, dont 2020 Janvier 25 encadré national Film (Nouvel an) bureau total à près 17.901.100 yuans, en hausse il est tombé 98,8%, alors que ces dernières années, le box-office box Fête du printemps bureau a représenté la proportion a augmenté progressivement, ce qui représente près de 10 pour cent les deux dernières années (2018 box-office Fête du printemps 5723000000 de yuans, soit 9,4% au box-office annuel 2019 box Fête du printemps bureau 5826000000 de yuans, soit 9,1% du box-office annuel), la crise du box-office Fête du printemps peut apporter un impact sur la croissance box-office-année 2020. D'autre part, pour les gens ÉVITEZ se réunissent 31 Janvier Fédération chinoise de la Commission Radio et Télévision du producteur de télévision de l'organisation sociale, l'acteur Comité a demandé à la nouvelle épidémie de pneumonie pendant tout le film et les sociétés de production de télévision, le cinéma et acteur de télévision et des films de pause équipe de tournage et le tournage télévision. Avant d'inclure « deux rivières », « Il Fei », « Heirloom » et autres membres d'équipage ont annoncé pour arrêter le tournage, en plus Hengdian Conseil de gestion a également annoncé la fermeture de la scène de tir dans la région et notifier pause dans le tournage de l'équipe de tournage. mesures Tingpai seront dans une certaine mesure une incidence sur la production cinématographique et télévisuelle processus de projet d'entreprise, d'augmenter les coûts et les dépenses, et de retarder la ligne de temps sur la série. Les analystes prédites de la mer à travers les médias, une part industrie cinématographique en 2020 et 20Q1 prévisions de croissance du bénéfice net de 10% / 5% d'origine, maintenant à 8% / 2%.
Restauration et tourisme: les principaux sites touristiques temporairement fermés, restauration trafic considérablement réduite. Mise à niveau épidémique pendant la Fête du Printemps ont également un impact important sur le tourisme alimentaire. Tourisme, le 25 Janvier a annoncé l'Association des services Voyage Chine, les agents de voyages nationaux et des sociétés de voyages en ligne suspendent les opérations équipe Voyage et produits « Air + hôtel ». Puis Emeishan, Huangshan, Wuzhen, Yulong Snow Mountain, Shanghai Disney et de nombreuses autres attractions ont annoncé la fermeture, Ctrip, le processus, par exemple où aller plateforme Voyage en ligne pour développer au cours de la prévention des épidémies et le contrôle des billets d'avion, hôtels et autres changements de retraite du champ d'application de l'ordre, le 24 Janvier à ce jour entre le 29 Février a été annulée par le Hong Kong et Macao envoyé à la tournée 3400 de la partie continentale, pour un total de 11,9 millions de passagers. L'hôtel, en raison d'importants sites pittoresques au cours de la Fête du Printemps Voyage temporairement fermé, les résidents affaiblira, le nombre de voyages touristiques ont considérablement baissé, selon le Système mondial d'information a rapporté que Festival de Chine continentale de printemps de cette année, le taux d'occupation de l'hôtel par rapport à la même période a chuté de 71% l'an dernier, l'industrie de l'hôtel a été de courte durée impact. Pour le dîner, en raison d'aller dîner avec un risque accru d'infection, dine de la consommation alimentaire des consommateurs a grandement affecté l'industrie dans son ensemble n'a pas encore de données publiées montrent que, parmi les statistiques énumérées les annonces de l'entreprise, annonce de la pêche en mer 26 Janvier au 31 Janvier restaurant de la Chine continentale est fermé, a rouvert ses portes après un délai, entre neuf Maojiu Gong poursuivre en justice 26 Janvier au 9 Février pour ce jour tout restaurant est fermé. Les analystes prédisent les services sociaux Haitong selon l'industrie, une part de la restauration et de l'industrie du tourisme en 2020 et 20Q1 prévisions de croissance du bénéfice net de 15% / 10-20% d'origine, maintenant à% -10 à 0 / perte.
L'impact d'une nouvelle épidémie de pneumonie de la Couronne sur les fondamentaux de l'industrie sont à plusieurs niveaux, en plus du transport, du cinéma et des médias télévision, ainsi que les industries de la restauration et du tourisme est limité à réduire l'écart de flux à un impact plus, nous avons également vu, y compris la médecine, les jeux mobiles, cloud computing l'industrie par l'impact de l'épidémie ont augmenté la demande.
Protection de la santé, le diagnostic, les médicaments, les équipements médicaux et d'autres segments de croissance de l'industrie exigent. En termes de protection de la santé, des produits de soins de santé (masques, gants, vêtements de protection), un désinfectant, des appareils de mesure de température (thermomètres, dispositif de dépistage de la température du corps) marquera le début d'une période de forte demande. Le nouveau coronavirus se propage principalement par les voies respiratoires, porter un masque, des gants, des vêtements de protection est une mesure importante de l'infection des voies respiratoires contre les maladies transmissibles. En même temps, la maison personnelle de leur propre thermomètre à la température du corps peut être utilisé pour détecter la température du corps infrarouge dispositif de dépistage dans les zones publiques constituent un outil important pour la surveillance et la prévention des maladies, principalement dans le dispositif sans contact à base. En outre, la demande de désinfection quotidienne va augmenter, conformément à l'expérience de coronavirus classique, l'éther diéthylique, 75% d'éthanol, désinfectant de chlore, l'acide peracétique, etc. Le solvant peut effectivement inactiver les virus de Niikappu. Dans le diagnostic médical, les tests d'acide nucléique, cellules sanguines, biochimie, analyse d'urine et d'autres produits IVD et dispositifs médicaux connexes (thermomètres, appareils à rayons X, CT) et la demande donc devrait grimper. Il y a sept types de kits ont été obtenus l'approbation Food and Drug Administration d'une nouvelle couronne peut être utilisée pour détecter un diagnostic de pneumonie, en plus des tests sanguins de besoin et d'urine et d'autres indicateurs biochimiques continus indicateurs pour le suivi et le traitement des patients dans le processus de traitement nouvelle pneumonie couronne, les manifestations cliniques de certains patients atteints de pneumonie n'est pas nouvelle couronne de toute évidence, cette nécessité d'améliorer encore la poitrine aux rayons X et à l'examen CT de la preuve d'un diagnostic secondaire de la nouvelle pneumonie. En ce qui concerne le traitement médicamenteux, selon « nouveau programme de traitement de la pneumonie infection par le coronavirus (Trial quatrième édition) », et peut être pris un traitement antirétroviral (inhalation - interféron, lopinavir / ritonavir), anti-bactérien (utilisé pour stimuler une infection bactérienne) des médicaments, d'autres la médecine occidentale (comme l'utilisation appropriée à court terme des glucocorticoïdes, etc.) et la médecine traditionnelle chinoise (morceaux de médicaments d'ordonnance et de médicaments antiviraux) et d'autres méthodes. En outre, la nouvelle pneumonie couronne chez les patients gravement malades peuvent éprouver de l'essoufflement, ce qui a augmenté la demande en oxygène, ventilateurs et autres équipements médicaux assistance respiratoire. Selon les analystes pharmaceutiques Hai Tong prédire, une part de l'industrie pharmaceutique en 2020 et 20Q1 ans prévision de croissance du chiffre d'affaires de 18% / 20% d'origine, augmente maintenant à 25% / 22%.
Tour de main: augmentation du temps à la maison pendant la Fête du Printemps, la demande finale de Voyage à la main. Touchés par l'épidémie, réduire la transmission du virus à considérer, la plupart du divertissement est essentiellement en état d'arrêt, les résidents réduisent considérablement les activités de loisirs de plein air, une augmentation de la maison de la période correspondante, les effets superposés de la croissance Voyage vacances Fête du Printemps, les utilisateurs finaux souvent la main, ce qui porte ainsi le montant de la recharge de jeu marché Voyage à la main a augmenté au cours de la Fête du printemps à ouvrir la voie à une épidémie temporaire. Avec sa puissante tête des fabricants de jeu et l'accumulation IP capacité de drainage de jeu, bénéficier de manière significative. Comme on peut le voir en observant le jeu IOS bestseller classement, Tencent, Netease deux sociétés occupent le top 10 dans l'IOS vendant la plupart des sièges lors de la Fête du Printemps. Dans 24 Janvier - 31 entre la liste IOS avant de 10 jeu d'échecs gratuit téléchargements par jour augmentation moyenne de 8,8%. Dans le cas de l'utilisateur et le montant de recharge global à long augmente, le pipeline de produits devrait être améliorée de manière significative, avec les vacances prolongées, retard scolaire et de protection continue pour certains utilisateurs de temps auront encore beaucoup de temps à consacrer des jeux et du divertissement, la mise à niveau et étendre les exigences en matière de protection des vacances, cette partie de la performance devrait se poursuivre plus longue période de temps. Les analystes prédites de la mer à travers les médias, une part l'industrie des jeux mobiles en 2020 et 20Q1 ans prévision de croissance du chiffre d'affaires de 18% / 18%, maintenant augmente à 20% / 23% d'origine.
Cloud Computing: la prévention des épidémies et de contrôle et les bureaux distants de faire en ligne devrait d'accélérer. Touchés par l'épidémie, le 27 Janvier 2020, le Conseil d'Etat a annoncé la prolongation de la fête du Printemps, ainsi que de nombreuses entreprises retardé le retour au travail, et a appelé à la mise en uvre du télétravail, a abouti à un besoin de bureaux d'augmentation synergiques. Tandis que 27 Janvier le ministère de l'Education a publié « sur l'extension du semestre de printemps 2020 de l'avis de l'école », sorti en même temps et plus d'activités de formation dans un avis de suspension de la ligne, et d'encourager l'utilisation des ressources en ligne pour fournir un soutien d'apprentissage pour les étudiants. Secteurs d'activité et de l'éducation pour augmenter le télétravail, les besoins éducatifs, la popularité des applications en ligne plus, Huawei Welink, réunion Tencent sera une bonne communication, Zoom, l'attention et d'autres utilisateurs professionnels un essai gratuit pour ouvrir au cours de l'épidémie, y compris les conférences vidéo, bureautique en ligne, en ligne une augmentation substantielle de la demande pour l'éducation, le taux de pénétration de l'industrie augmente également. En outre le télétravail, l'éducation améliore également la fiabilité et la commodité de l'utilisateur à comprendre l'état d'urgence pour la virtualisation du cloud computing, les caractéristiques universelles, nous nous attendons à la technologie SaaS cloud et sera accélérée. De plus, cette prévention des épidémies et le contrôle des grandes quantités de données, la gestion du réseau met également en évidence leur valeur, le 29 Janvier la réponse centrale à la nouvelle pneumonie infection par le coronavirus épidémie principale réunion du groupe a souligné que pour renforcer davantage les communautés urbaines et les zones rurales, la prévention des épidémies et la grille de contrôle. Les grandes quantités de données aussi largement utilisées dans la prévention des épidémies et de contrôle, le ministère de mettre en place un grand groupe d'experts prévention des épidémies et le contrôle des données, l'utilisation des grands services de soutien aux données relatives à la prévention des épidémies et le travail de contrôle. Haikou pour l'identification précise du personnel de l'aéroport en se déplaçant dans les grandes données, le contrôle, la première utilisation de la technologie Anhui 5G pour de nouvelles pneumonie coronavirus dossiers médicaux pour la consultation à distance. L'expérience a montré que la prévention des épidémies et de contrôle données importantes, le cloud computing et d'autres nouvelles technologies pour faire face aux urgences de la sécurité publique ont un rôle efficace dans les applications connexes de suivi devrait accélérer les progrès de la construction. Selon les analystes informatiques prédisent Haitong, l'industrie du cloud computing A-part en 2020 et 20Q1 ans prévision de croissance du chiffre d'affaires de 40% / 30% d'origine, augmente maintenant à 50% / 40%.
