La Bourse de Shenzhen ont fait irruption dans trois petits écureuils.
Wen | Yang Yafei
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EXAMEN de base:
1. Le tord processus d'inscription et trois tours, écureuils et finit par devenir un « casse-croûte nationale première unité »;
2. Dans le « fou » à cinq victoires championnat Lynx doubles 11 catégories, « écureuil papa » a une sorte comme un entrepreneur derrière le voyage ardu?
3. Derrière la belle courbe de croissance, trois écureuils Quels sont les défis?
12 juillet trois écureuils Co., Ltd (ci-après dénommé « trois écureuil ») figurant sur le GEM Shenzhen Stock Exchange, cette offre publique de 4100 actions à un prix d'émission de 14,68 yuans par action, le capital social émis de 401 millions les stocks, les stocks Internet collation premier né.
D'autres entreprises avec les différents aspects de la cloche est coté sur le même jour, trois cérémonie de cloche sera remis à la marque IP-- trois théâtre de marionnettes d'écureuil est terminé. En fin d'aujourd'hui, le prix de l'action de trois écureuils est passé à 21,14 yuans, ce qui représente un prix d'émission de 14,68 yuans a augmenté 44,01%, la valeur totale du marché a atteint 8,477 milliards de yuans.
La cérémonie de la cloche de trois
fondateur de trois et chef de la direction, le personnel de joie Zhang Liaoyuan sont connus comme « père écureuil » de la solitude. Eve listé dans le « patron de détail de référence interne » et d'autres médias interview, Zhang Liaoyuan, a déclaré après avoir appris du message sera remplacé, il se retourna et fit une lettre micro avec sa femme, dit fièrement, « de la première société cotée. »
En outre, le chapitre a été assez aimable pour allumer un feu de prairie Un chef de file des investisseurs tour, l'ancien Capital Partners IDG, Feng Li Feng, fondateur de la capitale suisse font un appel téléphonique, « Feng Shu me demande (résultat), » Zhang Liaoyuan vendre un enfant apparenté, « deviner. »
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Liste de rebondissements, les rendements des actionnaires jusqu'à 300 fois
Fondée sept ans, trois écureuils a maintenant 12 grandes catégories, plus de 500 SKU, en plus de présence dans la plate-forme d'affaires grand public, les trois écureuils ont aussi plus de 80 travailleurs indépendants « épicerie vote, » et plus de 80 « boutique écureuil » la ligne, ainsi que d'élargir le marché de détail par détail par Ali, écureuils et autres formes de magasin d'alliance.
La liste des succès de gens font trois écureuils soulagés.
Plus de deux ans, trois écureuils ont deux fois l'impact de l'introduction en bourse n'a pas 29 Mars, 2017, trois écureuils soumettre le prospectus à la Commission, mais à 10 mois, en raison des « avocats de la signature démissionnent », trois écureuils initiative proposé « examen de la suspension » processus d'inscription a été échouée. Depuis le 31 Octobre, trois écureuils prospectus mis à jour, la reprise de la demande d'inscription.
8 décembre de la même année, la Commission a publié le procès sera une proclamation déclarant trois écureuils sera la semaine lors du démarrage. Mais seulement séparés par quelques jours, la Commission a déclaré dans une nouvelle version d'annonce complémentaire « questions connexes doivent encore vérification » pour annuler la vérification a émis trois écureuils dépôt de documents.
La raison de l'annulation de la vérification, trois écureuils ont pas fait de réponse officielle. Mais Securities Times · société de e appris de sources bien informées, trois écureuils dans une période de calme sur le marché au début de Décembre avait reçu un e-mail anonyme, la personne qui prétend être de l'équipe des médias, a besoin de trois écureuils contactés, a investi 5 millions de yuans avec eux ". coopération «sinon il sera ouvert au public » d'information négative pertinente ». Mais trois écureuils ont refusé cette demande, sélectionnés par des droits légaux.
Mais toujours pas en mesure de déterminer si de suspendre l'audit et une lettre anonyme connexe. Aujourd'hui, plus d'un an dans le passé, le processus de laisser une affaire en cours était devenu un marché.
Non seulement cela, trois écureuils avaient également signé le « contrat de pari » avec les investisseurs. Selon le prospectus montre que la présence de l'accord d'investissement concerné ainsi que les droits, le droit de rachat, l'acquisition conjointe des droits, les droits préférentiels de liquidation, les droits anti-dilution, le pouvoir de veto sur les grands enjeux tels que les investisseurs arrangements des droits spéciaux. L'accord, trois écureuils Si vous ne pouvez pas soumettre les documents de demande d'inscription avant la période spécifiée, les investisseurs récupération automatique des droits de priorité dans les entrées du fichier d'investissement. Autrement dit, le chapitre des Prairies est susceptible de perdre le contrôle de la société.
Mais le 1er Août, 2017, avant la date limite pour un accord est déclenché, trois écureuils en signant l'accord de résiliation avec les investisseurs précédents, pour soulever l'accord de jeu. Depuis lors, jusqu'en mai 16 ans cette année, la Commission a annoncé que l'épisode trois écureuils passé, et aujourd'hui, après près de deux mois, avec la cloche sonne, trois écureuils sur le marché un long voyage à ce point à une fin.
Et derrière un long voyage, IDG, Capital Aujourd'hui, le capital Feng Shui et d'autres investisseurs ont également été lucrative. Une roue où le retour sur investissement multiple plus de 300 fois, les temps D complètent le rendement des placements.
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« Madman » fournisseur d'électricité de l'expédition Zhang Liaoyuan
Comme les trois écureuils contrôleur réel, Avant l'introduction en bourse, Zhang Liaoyuan et détient indirectement 48,34% des actions directement. Pour les diplômés des colleges des Prairies chapitre, le très derrière le succès qu'elle est aujourd'hui, a été un voyage légendaire dur, mais anormal comme un entrepreneur.
25 ans, ancienne prairie chapitre, rebutés décrochage, a ouvert un magasin à froid, VCD vendus, a fait aussi quelques électricien années, dans ses propres mots, « Qu'est-ce que les affaires se font », mais sans succès.
En 2003, Lady Luck a frappé à la porte de cet homme commun. Cette fois-là Zhang Liaoyuan passer à une entreprise locale au travail alimentaire local Ming Jiaozhan Anhui.
« Âgé de 27 ans à 36 ans, je suis tout le temps a donné une entreprise. Ce processus, j'ai appris beaucoup de choses avant l'Internet pour trouver une telle chance sur cette plate-forme. » Zhang Liaoyuan une fois qu'elle a rappelé. Pendant ce temps, la croissance rapide de Jane est la meilleure marque connue dans les noix Anhui, chapitre des Prairies aussi d'un personnel de marketing, tout le fait des administrateurs.
La fin de 2010, Zhang Liaoyuan création de « fruits shell shell » dans l'intérieur de Jane, en essayant de vendre les noix à travers les canaux du réseau. Ce fournisseur d'électricité de temps est à la veille de l'épidémie, et les commandes bientôt comme des flocons de neige de vol, puis directement à faire 20 millions $ du chiffre d'affaires.
Mais Zhang Liaoyuan pas satisfait de cela, il regarde c'est la seule occasion d'élargir rapidement la ligne traditionnelle noix proposée par la société tout déplacé en ligne, pour construire les plus grands et la plupart des noix de magasins professionnels, d'un plan de trois ans pour atteindre 1 millions.
Mais à l'époque, la société est plus enclin à des canaux hors ligne, ne veulent pas basculer davantage de ressources au fournisseur d'électricité, rêve Zhang Liaoyuan et donc brisé. Jusqu'à la fin de 2011, avant que IDG Capital Partners, Feng Li Feng, fondateur de la capitale suisse trouve dans la prairie chapitre, à cette fin, il a également fait un voyage spécial pour aller Ningguo, pour convaincre ce dernier seul. Li Feng Zhang Liaoyuan a écouté des conseils, IDG entrer avec succès après trois écureuils Un tour de table, et l'investissement de 1,5 million $.
Zhang Liaoyuan a officiellement quitté le fruit boîtier coquille au début de 2012, « Fudge » aux quatre jeunes hommes, constituent les trois écureuils équipe fondatrice, a également commencé à partir des noix, des pratiques commerciales similaires, Zhang Liaoyuan continuer à courir après lui dans le fruit de la coquille de la coquille le projet a échoué à réaliser le rêve.
Trois écureuils équipe fondatrice tôt, diagramme, selon micro-Bo Zhang Liaoyuan officiel
A partir de en ligne 19 Juin, 2012 a vendu le premier départ unique, la montée de trois écureuils hors de contrôle: en ligne seulement six mois pour atteindre un chiffre d'affaires de plus de 30 millions de yuans, la même année pour la première fois de participer à chat de deux jours de vente 7.660.000 yuans le 11, les ventes d'aliments classés premier fournisseur d'électricité, en 2013, l'ensemble du réseau avec des ventes annuelles de 330 millions de yuans, 11 novembre 2014, trois écureuils ventes en une seule journée de 109 millions de yuans.
« Je suis très reconnaissant à l'ère d'Internet, en particulier, l'Action de grâces est le modèle d'affaires Internet afin que vous vous débarrasser de tant d'intermédiaires, aussi longtemps que vous fidèle à la consommation sur elle. » Zhang dit un feu de prairie « patron détail référence interne » et d'autres médias en tant que consommateurs retour à vous est vrai, vous pouvez vous asseoir à la maison et être en mesure de faire des affaires sur.
L'histoire de la croissance continue: entre 2014-2016, trois écureuils 924 millions de recettes annuelles, 2039000000, 4408000000, doublant de chiffre d'affaires après année de forte croissance. Ce qui en 2016 onze doubles, trois écureuils ventes ont atteint tous les canaux 508 millions de yuans, tout le réseau pendant cinq années consécutives a remporté l'industrie du casse-croûte, les ventes septième rang dans l'ensemble de la catégorie Lynx ......
L'ambition de trois ne sont pas arrêtés là. On dit que, en Mars 2012, le premier argent juste arrivée IDG, Li Feng et Zhang Liaoyuan a travaillé à Wuhu, une alimentation et maisons à boire, Li Feng a demandé à Zhang Liaoyuan trois écureuils peuvent faire 10 milliards, sera entre les mains de la Coupe du chapitre de vin, boire et faire «vous pouvez. »
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Derrière le joli visage défis relevés de notes
2017 Pour les trois écureuils est une année mitigée, non seulement l'introduction en bourse de Bumpy Road, la croissance des revenus a ralenti cette année, il a commencé à apparaître.
Selon les informations publiques, 2016 et 2018 trois écureuils chiffre d'affaires 4423000000, 5554000000 yuans et 7,001 milliards de yuans, respectivement, la réalisation d'une augmentation de 116,47%, 25,58%, 26,05%, tandis que les recettes ne cesse de croître, mais la croissance du chiffre d'affaires baisse significative, le bénéfice net au cours de la période ont été 2,37 milliards de yuans, 302 millions de yuans, 304 millions de yuans, 2017-2018, seulement trois écureuils bénéfice net a augmenté de 200 millions de yuans, le taux de croissance de la quasi-stagnation.
Cela a une relation directe avec la forte proportion des coûts d'exploitation. Selon le prospectus, 2014-2016 et la première moitié de 2017, trois écureuils coûts d'exploitation ont été de 701 millions, 1493000000, 3087000000 et 2 milliards de yuans, et la grande majorité des principaux coûts d'exploitation. Les coûts d'exploitation au cours de la période ont représenté 75,85% Le résultat opérationnel courant, respectivement, 73,10%, 69,80%, 69,10%.
Il est une valeur que le mentionner trois principaux coûts d'affaires des matières directes de biens, la main-d'uvre directe, les coûts de fabrication constituent les trois projets. Ce qui 2014-2016 et la première moitié de 2017, les coûts matériels directs sont la plus grande partie principale de l'absolu, ce qui représente les principaux coûts étaient aussi élevés que 96,56%, 96,18%, 96,71%, 96,24%.
Les produits de dégradation, la gamme de produits couvre trois écureuils noix, des collations, des fruits secs, thé, quatre catégories de produits, mais les recettes dépendent seule catégorie axée sur les noix. 2014-2016, étaient aussi élevés que 812 millions de revenus noix, 1640000000, 3078000000 yuans, soit la proportion des revenus des produits de noix ont augmenté de 87,88 pour cent, 80,27 pour cent, 69,59 pour cent.
Parmi la catégorie des noix, la proportion des ventes a représenté pour les quatre catégories de produits sont pécan, noix de macadamia, noix de cajou, noix de pin, noix catégorie représentaient la proportion des ventes totales de plus de 60%. En Janvier à Juin 2017, les quatre coûts d'achat moyens sont élevés: pacanes coût d'achat 60,79 yuans / kg, le prix de vente moyen de 83,06 yuans / kg, Hawaii achats de fruits frais 53,10 yuans / kg, le prix de vente moyen 77,30 yuans / kg, noix de cajou coût d'achat 70,98 yuans / kg, le prix de vente moyen de 97,40 yuans / kg.
Une telle dépendance à un seul produit, entraînant le plus impact direct est très volatilité des recettes de saison. saison des ventes de produits de noix concentré sur la grande scène pour promouvoir le nouvel an chinois, le Nouvel An et autres fêtes traditionnelles, ainsi que deux onze fournisseurs d'électricité, en tant que représentant de la grande promotion de fin d'année, et dans un quatrième trimestre le volume des ventes est beaucoup plus élevé que le deuxième et le troisième trimestre. Ce qui en 2014-2016, le bénéfice d'exploitation des produits de noix de l'entreprise au premier trimestre et le quatrième trimestre ont représenté des recettes d'exploitation des noix étaient 64,39%, 73,77% et 69,19%.
En outre, étant donné que la nouvelle année réserve une plus grande demande, le niveau des prix à la clientèle supérieur à l'année, les frais de transport inférieur Ratio des frais connexes, qui est apparu dans un déséquilibre: premier bénéfice net trimestriel a représenté un bénéfice net plus élevé proportion d'année, deux, troisième et quatrième trimestre, le bénéfice net plus faible proportion.
Cette fonction est également la performance de la consommation saisonnière à l'utilisateur d'acheter bas taux multiplex. Achat par ID utilisateur calculé à partir de la première moitié de 2017, un total de trois écureuils sur chaque achat plateforme de vente en ligne du nombre d'utilisateurs plus de 4576 personnes. Mais la plupart des utilisateurs de commerçants ne consomment pas plus que deux fois par an. En 2016 et 2018, la consommation au cours de l'année ont représenté 1 fois l'utilisateur ont été 68,19%, 69,43%, 65,54%. Dans lequel la fréquence de la consommation par habitant en 2018 était 1,83 fois.
En outre, en raison des trois écureuils en 2018 afin de créer de nouveaux modèles d'explosion a lancé une politique de livraison gratuite en une seule pièce a également conduit à prix à la clientèle est nettement en baisse par rapport 94,87 yuans 2017, jusqu'à 2018 de 69,59 yuans. En outre, en raison de la forte baisse des prix à la clientèle, y compris courrier, la logistique et la répartition des frais, les frais de transport ont représenté la proportion du chiffre d'affaires a également rebondi en 2018, est passé à 6,74 pour cent de 5,83 pour cent.
Pour les coûts logistiques pick-up, Zhang Liaoyuan plus tôt dans un « patron de détail de référence interne » et d'autres médias interview, a expliqué que la consommation de casse-croûte de canal en ligne avec produits de solderie et des biens, trois écureuils tentent de donner l'ensemble des prix bas font, mais en même temps améliorer unique, le prix unitaire du produit unique, les frais de livraison partagés à parts égales, ce qui entraîne des bénéfices.
Cependant, il y a trois revenus écureuils dépendent fortement du centre commercial Lynx. Selon le prospectus, en 2016 et 2018, le mode B2C trois écureuils et une plate-forme de coopération avec la proportion du mode d'entreposage du revenu et revenu d'entreprise ont représenté 95,46%, respectivement, 93,92% et 86,67%, ce qui par la plate-forme Lynx (jours chat Lynx centre commercial et total supermarché) a réalisé des ventes a représenté la part du revenu d'activité a été 72,44%, 66,97% et 57,26%, respectivement, une concentration plus élevée de canal.
Ce caractère unique avec trois de modèle asset-light est pas sans rapport. Dans la partie de vente, en trois comme le noyau canaux de distribution en ligne de, afin de produire de l'extrémité de distribution de la principale. Mais ces dernières années que les canaux fournisseur d'électricité dividendes disparaissent progressivement, les produits de noix ainsi que la volatilité des coûts de l'offre, mais aussi avoir un impact direct sur les revenus des trois écureuils.
les coûts de marketing ont fortement augmenté. Prospectus montre qu'en 2014 à 2016, trois écureuils dans les commissions et les frais de promotion Lynx, plateforme de vente fournisseur d'électricité Jingdong étaient 41.878.200 yuans, 81.542.900 de yuans, 124 millions de yuans versés à la plate-forme de vente d'entreprises d'électricité, respectivement, à 34.468.400 yuans, 79.791.600 yuans, 1,36 milliards de yuans.
En outre, trois écureuils souffrent également de problèmes de sécurité alimentaire. Ce qui en Janvier 1, 2016 pour la période de signature de prospectus, trois écureuils, mais avait reçu deux problèmes de sécurité alimentaire de la Food and Drug Administration sur le billet. Plus tôt dans l'entrevue avec les médias des Prairies chapitre, résume également plusieurs trois écureuils meurent, ce qui est le plus grand risque pour la sécurité alimentaire.
Mais pour la gestion des fournisseurs, directeur général du centre de masse de trois écureuils souris représentent la première année, dans son ensemble peut être divisé en deux parties: la première est l'accès, les fournisseurs potentiels doivent écureuil évaluation honnête, vérification de la qualité afin de devenir des fournisseurs, la gestion quotidienne aspects, trois écureuils seront basés sur différents fournisseurs, des circonstances différentes qualité de détermination et d'améliorer les processus de livraison grâce à l'évaluation de la performance, ainsi que la mise à jour de la chaîne d'approvisionnement.
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L'activité de la structure du marché: « en ligne et hors ligne » concurrence
industrie collation chinoise est dans une période de croissance rapide. Selon le ministère du Commerce Circulation Industrie Promotion Centre a publié « sous le consommateur à mettre à jour le rapport de l'industrie du casse-croûte de fond » montre qu'en 2006 à 2016, collation l'échelle de la production industrielle de la Chine est passée de 424,036 milliards de yuans à 2215640000000 yuans, le taux de croissance annuel composé de 17,98% , soit une augmentation de 422,51%.
Le rapport prévoit qu'en 2019 l'échelle de la valeur de production de l'industrie collation plus de 2,5 billions de yuans. De légumes, de fruits et de la transformation des noix, de la viande et de transformation des sous-produits de l'industrie alimentaire et la commodité des trois premiers trois. Zhang Liaoyuan en 2018 la communication avait dit lors de la réunion, selon le taux de croissance actuel, 2019 chiffre d'affaires dépassera 10 milliards de yuans.
Mais l'industrie du casse-croûte est encore très faible concentration, même si développée à l'échelle d'aujourd'hui, trois écureuils part de marché est encore inférieur à 1%. Chaînes, les différentes marques en ligne, les canaux de distribution hors ligne de différenciation claire: voulez vraiment réduire vos magasins en ligne directe en cours en ligne ont une mise en page des magasins, super-basée sur les canaux, en ligne et rembourré par l'acquisition d'une centaine d'herbes goût canal planche courte, mais l'expansion est encore moins d'une centaine d'herbes goût ligne vient de commencer, une tentative d'atterrissage que points de vente dans la ville de Hangzhou et le niveau du sol environnant.
grignotines traditionnelles marques en Irak étaient aux magasins exploités directement sous la ligne principale, complétée par des franchisés, et a tendance à augmenter le développement des affaires de franchise, magasin Yanjin dans les mêmes canaux de ligne lourds Super Direct, complété rejoindre le mode, tout réglé Lynx, Jingdong, combattre beaucoup d'autres magasins en ligne. Canal sous haute concentration ne sont pas des collations en ligne et hors ligne.
Pour trois écureuils est, après le ralentissement de l'activité de l'électricité, le courant a commencé à essayer de canaliser les lignes de distribution solides. Selon le prospectus, trois plans d'écureuils aux fonds d'utilisation élevés dans la période de construction de deux ans pour la mise en page 100 magasins, se concentrant principalement sur les deuxième et troisième villes rang.
Pour les différences dans les canaux de distribution, en ligne et hors ligne, Zhang Liaoyuan avait dit le « patron de détail de référence interne » et d'autres médias ont dit la ligne et hors ligne doit être quand deux choses à regarder, riche gamme de produits est extrêmement élevé, mais pour les utilisateurs, acheter produits sont habituellement dominés par les modèles d'explosion. Mais pour les marques, les modèles d'explosion de faible rentabilité, les bénéfices en ligne plus difficile à mettre en uvre.
Dans le chapitre vue des Prairies, la ligne suivante de snacks, les petites entreprises sera difficile de faire de l'argent «parce que toute la parité », mais une fois établi des avantages d'échelle, déversée des bénéfices de la chaîne d'approvisionnement serait considérable.
Commerciaux et chemin logique dans la ligne n'est pas le cas, explosif et biens matériels non explosifs ne sont pas en vue, selon lui, le noyau est la gestion du personnel du magasin numérique et les utilisateurs de précipitations.
« Au cours des trois dernières années, sous la ligne que nous explorons, mais jamais il réglage du mode », estime Zhang Liaoyuan, en 2019 sous les trois écureuils revenus du marché de la ligne sera probablement 4 à 5 milliards en 2020, sera basé sur la ligne scénario et la demande des consommateurs, remodelage de la chaîne de produits, la chaîne d'approvisionnement, la chaîne de service.
« Nous avons donc maintenant logiquement, la ligne suivante est la ligne, je suis tout équivaut à un zéro », a déclaré Zhang Liaoyuan.
FIN
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