les obligations de sociétés de qualité AAA taux d'émission moyen a continué vers le bas, les échanges aident à atténuer la situation du financement privé
Original: Note commun de recherche
La recherche Tian Jiao Liu Peilun
Tout d'abord, la liste de nouvelles du marché obligataire échange
1, l'Association China Securities développe une base dans des titres obligataires Concord fonds d'investissement d'exploitation affaires commercial de l'agence de contrôle interne des directives
Chine Securities Industry Association en collaboration avec le Fonds d'investissement China Securities Association a mis au point un « titres obligataires fonds d'investissement de business trading agence directives de contrôle interne » (ci-après dénommés « lignes directrices » projet), maintenant dans la période de commentaires. Exigences générales « directives » projet d'contenu principal comprennent les institutions de gestion de fonds de titres à effectuer des transactions commerciales liées à l'investissement obligataire, système de contrôle interne des opérations d'investissement des obligations liées aux besoins de l'entreprise, les exigences de contrôle des risques et de gestion, la gestion des besoins de l'entreprise, les exigences de gestion du personnel, les exigences d'autogestion aspects. Pour le système de contrôle interne, « les lignes directrices » projet exige des affaires de négociation d'obligations d'investissement de gestion de la conformité en cause, le contrôle des risques, le règlement et la livraison, la comptabilité financière et d'autres services de back-office doit être centralisée et une gestion unifiée. Pour la gestion des risques « directives » Projet de niveau global requis par les titres et les institutions de gestion de fonds de l'entreprise de gestion autonome de l'information devraient participer aux opérations d'investissement obligataire dans le système global de gestion des risques de l'entreprise, entreprise de conseil en investissement implique des transactions d'investissement obligataires, devrait établir et améliorer ensemble la réglementation et le contrôle de la situation du vent, en se concentrant sur l'activité de travailleur indépendant et la gestion de l'information impliqués dans des transactions d'investissement obligataire provisions de l'entreprise de conseil d'investissement implique des transactions d'investissement obligataires ont eu des exigences des principes. Pour la gestion des affaires, « lignes directrices » pour mener à bien le projet de l'autorité d'approbation, les processus d'affaires, la gestion de l'enquête, la gestion du protocole et d'autres fonds de placement des titres obligataires des normes d'exploitation des activités commerciales des agences et des certificats d'actions, le rachat, l'emprunt à long terme sur quatre classe d'affaires devrait être au centre d'une partie de la demande.
Commune estiment que le développement continu du marché obligataire de la Chine, la négociation d'obligations d'investissement des entreprises de contrôle interne et la gestion des risques de plus en plus d'attention, le projet « orientation » exhortera l'introduction du système de contrôle interne et d'améliorer les institutions de gestion de fonds d'actions liées à la négociation d'obligations, normaliser les transactions obligataires.
2, la Bourse de Shanghai a émis des obligations lignes directrices de la plate-forme de services d'élimination des garanties
16 octobre, la Bourse de Shanghai a publié et mis en uvre la « Shanghai Stock obligations Bourse élimination garantie plate-forme Guide des services » (les « lignes directrices »). Ceci est une autre étape importante pour améliorer les institutions liées au marché de rachat d'obligations Bourse de Shanghai. aspects d'annonce et d'application, tels que les arrangements d'élimination « directives » du champ d'application de la disposition du sujet, les participants et les services d'élimination régissent l'élimination des règles commerciales des plates-formes d'obligations garanties. espèces d'élimination comprennent l'engagement conformément aux dispositions institution enregistrement et règlement précis d'hébergement tous les types de garanties, y compris les obligations d'État, obligations des collectivités locales, des obligations financières, les obligations de sociétés, les obligations de sociétés, des obligations convertibles, les titres adossés à des actifs et d'autres obligations approuvées par la Bourse de Shanghai et d'autres garantie de classe. Les institutions financières répondent aux critères d'admissibilité appropriés peuvent demander à rejoindre les citations de groupe, les citations participent à la disposition de la plate-forme.
États-est d'avis que la mise en place de la cession centralisée Bourse de Shanghai de la plate-forme de garantie des obligations, promouvoir la formation d'un système à plusieurs niveaux d'activité repo, pour améliorer encore la construction de mécanismes institutionnels pour le marché des pensions de change pour le développement sain à long terme du marché obligataire est important.
3, appuyez sur le risque de change outil d'atténuation
22 octobre la réunion exécutive du Conseil d'Etat a décidé de mettre en place un outil de soutien de financement des obligations d'entreprises privées à l'approche axée sur le marché pour soutenir le financement des obligations d'entreprises privées, les bourses ont également beaucoup à promouvoir activement l'innovation sur le marché obligataire pour soutenir le développement des petites et moyennes entreprises privées. Le dit la Bourse de Shanghai que « promouvoir activement l'innovation sur le marché des obligations d'échange. Lancer activement de nouveaux produits obligataires, améliorer le mécanisme de l'émission d'obligations et de mieux répondre aux entreprises privées, en particulier de portefeuille privées sociétés cotées à émettre des obligations ont besoin pour soutenir les petites et moyennes entreprises privées à émettre des obligations à haut rendement, les placements privés obligations et autres titres de créance. outil d'atténuation du risque de crédit obligataire activement lancé, faire jouer pleinement les avantages de l'échange, unissent leurs forces pour résoudre activement le risque de défaut de crédit d'obligations. « ledit Shenzhen Stock Exchange, » faire jouer pleinement à la Bourse de Shenzhen au service des entreprises privées, des entreprises innovantes , caractéristiques et avantages des PME, par le biais de marchés des actions à plusieurs niveaux et une variété d'instruments de la dette, les efforts pour aider les entreprises à résoudre le problème du financement ".
Commune estiment que des moyens de déclaration que les divers organismes de réglementation des petites et crédit à moyen des entreprises privées ou de la dette marquera le début de plus grandes opportunités de développement, et la mise en place d'instruments d'atténuation du risque de crédit des obligations, sera également aider les petites et moyennes entreprises privées transfert et la dispersion du risque de crédit, favoriser le financement des entreprises privées, des entreprises privées pour alléger le problème de la solution de financement pour soutenir le développement sain des entreprises privées.
Caution d'aide 4,10 directionnelle à cent millions de yuans, la première vitesse unique de Shenzhen Stock Exchange pousser la dette spéciale
24 octobre Shenzhen Investment Holdings Co., Ltd en 2018 pour renflouer l'émission obligataire spéciale dans l'annonce Bourse de Shenzhen a révélé que le site officiel, sera publié un milliard de yuans tenue de livres octobre 26. « Ceci est la Bourse de Shenzhen mettre en uvre consciencieusement vice-Premier ministre Liu He mesures concrètes sur le développement du marché boursier exigences de travail en bonne santé, mais aussi la première société de cautionnement unique de Shenzhen Stock Exchange spécial. » Le responsable Shenzhen Stock Exchange a déclaré l'étape suivante, la Bourse de Shenzhen sera conforme à la China Securities Regulatory Commission le déploiement unifié donnera jouer pleinement les caractéristiques de service Shenzhen Stock Exchange et avantages des entreprises privées, les entreprises innovantes, les petites et moyennes entreprises, et de promouvoir l'innovation des produits sur le marché obligataire, en étroite coordination avec les autorités locales concernées, les institutions financières, grâce à divers efforts instruments de dette pour aider les entreprises privées résoudre le problème du financement pour soutenir le développement sain des entreprises privées.
États estiment que l'investissement Holdings Shenzhen a émis un cautionnement d'obligations spéciales pour aider les entreprises privées pour élargir les canaux de financement des obligations de libération sous caution d'atterrissage spécial joué un rôle important modèle.
5, système de produits de boulangerie spéciale de capital-risque: une société cotée peut investir dans des actions, des obligations, des obligations convertibles
25 octobre argent CRIA a publié « sur les sociétés de gestion d'actifs d'assurance mis en place des produits spéciaux des questions relatives avis » (ci-après dénommé « avis »), permettent aux sociétés de gestion d'actifs d'assurance mis en place un produit spécial, jouer un fonds d'assurance avantages d'investissement stable à long terme, de participer à la résolution de la liste les actions de la société en gage risque de liquidité, le soutien financier à long terme pour les sociétés cotées de haute qualité et des entreprises privées pour maintenir un développement sain à long terme du marché financier. « Notification » des conditions de gestion des produits, la portée des accords d'investissement et de sortie, la gestion des risques et d'autres aspects des produits spéciaux pour les sociétés de gestion d'actifs d'assurance mis en place pour réglementer. sources de l'industrie disent que l'argent China Insurance Regulatory Commission pour permettre que les fonds d'assurance à mettre en place un produit spécial pour résoudre les actions des sociétés cotées engagent le risque de liquidité, non inclus dans le ratio de fonds propres réglementaires de l'investissement pour améliorer l'enthousiasme des compagnies d'assurance impliquées dans l'investissement en actions. « Avis » qui peut servir des produits spéciaux comprennent notamment les obligations des actions faisant l'objet des sociétés cotées, les sociétés cotées et leurs actionnaires en bourse, les actionnaires de l'offre non-publique société cotée d'obligations échangeables et autres actifs par la China Insurance Regulatory Commission approuvé l'argent.
Unies estiment que les fonds d'assurance par le biais de produits spéciaux sous forme d'actions nanties de sociétés cotées impliquées dans la résolution du risque de liquidité, la qualité des sociétés cotées en bourse et contribue à soutenir le développement des entreprises privées, et parce que les fonds d'assurance stable à long terme des avantages d'investissement, meilleur investissement à long terme pour consolider le marché, maintenir un développement sain à long terme du marché financier.
6, mis en place l'audit de la dette spéciale du canal vert, contribuant ainsi à alléger les souffrances du financement privé et risque actions Pledge
26 octobre, la Commission a déclaré dans une conférence de presse régulière, la Commission travaillera avec le Shanghai et Shenzhen Stock Exchange mis en place pour renflouer le « canal vert » de spécial d'audit de la dette qui est signalé sommairement des politiques visant à améliorer la question de l'efficacité, le commerce jouer activement le financement du marché obligataire pour améliorer le sort de l'entreprise privée et la garde contre et actions des sociétés cotées désamorcer engagent à soutenir le rôle du risque. Après la Shanghai et la Bourse de Shenzhen ont été émis pour renflouer les deux risque de mettre en gage le financement de private equity et de la dette spéciale, d'autres mesures devraient également mis en place plus progressivement. 26 octobre, la Bourse de Shanghai a soulevé, en plus de l'introduction de la renflouement de la dette spéciale, mais aussi d'encourager le corps des obligations qualifiées émises fusions et acquisitions, regroupement d'actions et d'obligations de produits, les entreprises leaders de l'industrie jouent un rôle actif dans la restructuration de l'industrie. Pour le soutien le maintien du financement privé, la Bourse de Shanghai établira un mécanisme d'examen spécial afin d'améliorer la pertinence et l'efficacité des audits, aide la production normale et le fonctionnement, mais il y a des problèmes de liquidité prometteurs à court terme de l'entreprise privée de déclaration des obligations d'entreprises. En outre, la Bourse de Shanghai sera lancé dans un proche avenir afin d'améliorer l'outil de crédit pour atténuer les difficultés de financement des entreprises privées, le financement de votre problème. Le même jour, l'Association des valeurs mobilières de Chine a publié un document intitulé, poussant 11 sociétés de valeurs mobilières mises en place par le secteur des valeurs mobilières soutenir le développement des entreprises privées Plan de gestion collective des actifs et des progrès substantiels ont été réalisés dans la phase de fonctionnement pratique.
États-est d'avis que la mise en place progressive de l'audit spécial de la dette à établir et à mettre en uvre des politiques pertinentes et d'autres canal vert, le risque privé de liquidité de l'entreprise devrait être atténué dans une certaine mesure.
En second lieu, la vue d'ensemble du marché primaire
Octobre 2018 (ci-après dénommé « ce mois »), le marché obligataire de change, un total de 125 différents types d'émetteurs d'obligations de sociétés 145, taille de l'émission de 188,075 milliards de yuans, par rapport au mois précédent, numéro et plusieurs ont été émises a légèrement diminué, la taille de l'émission a légèrement augmenté, par rapport à la même période l'an dernier, numéro, numéro et la maison de taille de l'émission a légèrement diminué.
Ce mois-ci, le numéro général d'émission de la dette des entreprises, le numéro d'émission et la maison de taille de l'émission sont parmi les premiers, ce qui représente le nombre total d'émission des obligations de sociétés, le numéro d'émission et la taille question de la maison plus de la moitié la proportion de la chaîne et les trois il a augmenté d'année en année.
contient la dette des entreprises publiques, la dette privée, les titres de créance de sociétés, les obligations échangeables et obligations convertibles, en suivant la même.
En troisième lieu, la distribution de notation de crédit
obligations générales de l'entreprise: niveau émetteur encore concentrées dans le niveau AAA, les entreprises centrales et les entreprises publiques locales, principalement répartis dans l'industrie de gestion et de développement immobilier complet
Au total, 66 émetteurs ce mois-ci 82 obligations de sociétés générales, les obligations émises par l'émetteur et ses niveaux sont encore concentrés dans le niveau AAA (45, 67). Émetteur principalement de l'entreprise appartenant à l'État central et local (42), les industries de l'émetteur dans une classe intégrée (14), la gestion immobilière et le développement (12).
obligations privées: Émetteur principalement au niveau de niveau AAA ~ AA, en fonction des entreprises publiques locales, principalement dans la construction et l'ingénierie, l'approvisionnement en eau et d'autres industries
Un total de 47 émetteurs ce mois-ci a émis 47 dette privée, qui doit divulguer la cote de crédit des obligations émises et le nombre de personnes représentaient en versements de l'émission de la dette privée totale et le nombre total de maisons dans le numéro a été 93,62% et 40,42%, respectivement , principalement dans le niveau AAA ~ niveau AA. Les émetteurs principalement pour l'entreprise locale appartenant à l'Etat (37), l'industrie de l'émetteur à la construction et l'ingénierie (13), l'eau (6) sur la base.
Titres de créance de sociétés: Émetteur porté sur le niveau AAA
Au total, 11 sociétés de valeurs mobilières ce mois-ci a émis 13 obligations de sociétés. Les obligations émises par l'émetteur et son accent sur le niveau de qualité AAA ~ AA +.
obligations échangeables: émetteur par habitant pour les entreprises privées
Il y a deux émetteurs ce mois émis deux placements privés d'obligations échangeables, les émetteurs sont spécialisés dans l'industrie du détail et de l'industrie globale des entreprises privées.
Les obligations convertibles: émetteur pour le niveau de qualité AA
Ce mois-ci, un émetteur d'une dette convertible, les émetteurs et les niveaux d'endettement sont de qualité AA, émetteur de l'industrie chimique Lierre Chemical Co., Ltd (le contrôle effectif de l'Académie chinoise de génie physique).
pour l'industrie éolienne Classification trois secteurs, suivant la même.
Quatrièmement, la question des taux d'intérêt et l'analyse des écarts
Du point de vue des taux d'intérêt de l'émission, ce mois-ci, le niveau AAA, AA + taux d'émission moyen et niveau AA 3 ans la dette d'entreprise générale ont été 4,41%, 6,39% et 7,05%, avec une moyenne de AAA et AA + grade 5 ans la dette d'entreprise générale Les taux de libération ont été 4,60% et 5,50%, ont montré le taux d'émission moyen avec des niveaux inférieurs augmentent progressivement les caractéristiques, où plus faible émission d'obligations de sociétés AA + qualité 5 ans des taux d'intérêt général, ou par un plus petit nombre d'échantillons (1) impact. Par rapport au mois dernier, AAA et AA + niveau de grade 3 ans et 5 ans des obligations d'entreprises ont généralement un taux d'intérêt moyen de la baisse d'émission, les obligations de sociétés d'émission de taux d'intérêt moyen de trois ans AA est généralement un peu plus vers le haut, et avec la même période l'an dernier rapport, les obligations de sociétés AAA-3 ans et 5 ans ont généralement un taux d'intérêt moyen de la question en aval, AA + et AA grade taux d'émission moyen des obligations de trois ans en général étaient tous en place.
Du point de diffusion de l'émission de vue, ce mois-ci, de qualité AAA, la diffusion de l'émission moyenne AA + et les obligations de sociétés niveau AA 3 ans en général étaient 120.65bp, 321.33bp et 387.00bp, AAA et AA + niveau de qualité des obligations générales de cinq ans la diffusion de l'émission moyenne sont 124.20bp et 214.00bp, a montré un écart moyen d'émission avec des caractéristiques de niveau inférieur et d'étendre progressivement. Par rapport au mois dernier, AAA et AA + niveau de grade 3 ans et 5 ans écarts moyenne d'émission des obligations d'entreprises ont généralement diminué, les obligations de sociétés de propagation d'émission moyenne de catégorie AA 3 ans en général a été élargie, et année après année, AAA-3 ans écarts moyens d'émission d'obligations de sociétés généralement réduit, AA + et AA grade diffusion d'émission moyenne des obligations d'entreprises de trois ans en général ont tous été élargi, la société AAA-5 ans en moyenne les écarts d'émission de la dette moyenne peu changé. Dans l'ensemble, le marché est resté prudent avant, augmentant le risque d'obligations de qualité inférieure pour compenser les besoins.
Des liens de qualité ce mois-AA point de vue différentiel d'émission, + entreprise est généralement supérieure à celle des obligations de sociétés différence de qualité AA en différentiel général, montre que sous fond par défaut normale, investisseur préférence pour les obligations notées AAA nettement plus élevé que les obligations à faible teneur. Du point de vue de la volatilité des taux d'intérêt, le mois de AAA et AA + taux d'intérêt coefficient plus élevé de variation des obligations générales de trois ans, ce qui indique que plus Différencier son jugement de risque de marché.
Cinquièmement, l'ajustement de notation Vue d'ensemble
Le niveau général des émetteurs d'obligations d'entreprises et les perspectives du marché obligataire ce mois-ci l'échange subsistante changements de 10 au total, ont été rétrogradé, le niveau réduit de perspectives ou le nombre de maisons au mois précédent, soit une augmentation significative par rapport à l'année précédente (4).
Réglage du niveau ce mois-ci secteur de l'émetteur une distribution plus dispersée, la raison déclassé comprennent: (1) l'industrie des changements de politique de réglementation ou affectées par l'épidémie, ce qui conduit à diminuer la taille des revenus de l'entreprise, la liquidité est affaibli, comme Dalian dieu Entertainment Co., Ltd, à Hong Holdings Ltd, Eagles agriculture Group Limited, (2) parties liées affectées, les pertes de l'entreprise engagés, la société a également provoquer une détérioration de l'environnement de financement extérieur, la capacité de refinancement frustré, comme Dalian Ma entreprise Group Co., Centre commercial; (3) en raison de la quantité massive de fonds utilisés, la proportion élevée de nantissement d'actions ou de dépréciation des placements, graves affectent la liquidité de l'entreprise, associée aux canaux de financement limités, etc., l'apparition de défauts de paiement des obligations, telles que les actions de Wing Tai énergie Co., Ltd, la Chine Huayang commerce Group Co., Ltd, Beijing Huaye Capital Holdings Limited; (4) en raison d'une augmentation substantielle des failles de sécurité ou grande dette à court terme et ont représenté relativement plus élevé, la pression des dépenses de capital de la société, les canaux de financement étroits, se produisent obligations rupture de contrat, tels que la protection de l'environnement Anhui Sheng Yun (Group) Co., Ltd, avec l'avantage de Industrial Group Co. Société.
Gansu Gang Thai Holdings (Group) Co., Ltd Depuis son émission d'obligations, « seulement 16 Thai 02 » pour la dette privée, le niveau de la dette et le ton du corps ne divulgue pas la raison, il n'a pas l'analyse des causes de niveau faible.
in Mars 2017, Pékin a publié le « Avis sur le renforcement de la gestion de projet de classe commerciale, de bureau », qui interdit les projets de bureaux commerciaux tels que des modifications non autorisées à usage résidentiel, le chiffre d'affaires appartement commercial et résidentiel déclin général, Janvier 2018 Haikou est nécessaire pour obtenir les procédures d'approbation émis un avis à « suspendre la construction, de suspendre d'affaires » dans le cadre du projet de remise en état, conformément aux exigences du projet après la planification du rétablissement en temps opportun et de la gestion de la construction, véritable resserrement de la politique de l'industrie immobilière est limitée à des actions de Holdings Hong l'efficacité réelle des ventes et du capital immobilier de la société qui a un impact négatif plus grande. Juin 2018, le ministère de la Culture de suspendre l'acceptation du dépôt de la demande de jeu intérieur et à renforcer le contrôle du jeu d'échecs, l'industrie du jeu, les changements réglementaires entraînent un plus grand impact négatif sur les dieux Entertainment Co., Ltd affaires Dalian.
Sixième, un événement de profil par défaut
marché obligataire change ce mois-ci, ajouter cinq défaut de l'émetteur, impliquant cinq obligations de sociétés, les valeurs par défaut se sont élevées à 1,678 milliards de yuans, le mois dernier, le nombre de nouveaux corps de défaut (6) diminution, augmentation par rapport à la même période l'an dernier (1) . Un autre défaut de l'émetteur des obligations de sociétés de six mois se sont produits n'a pas payé à temps son principal des obligations d'existence et de l'intérêt, pour un total de sept obligations de sociétés, le montant total de 8,471 milliards de yuans de défaut.
Nouveau ce mois-ci de la raison par défaut de l'émetteur par défaut de la manière suivante:
Sheng Yun protection de l'environnement Anhui (Group) Co., Ltd (ci-après dénommé « vert Sheng Yun ») la structure de la dette pauvres très endettés, la dette de courte durée, et la dette dépend fortement des prêts commerciaux d'intérêt élevés et prêts personnels, il y a le mauvais terme question, la dette à court terme et d'autres à long. En outre, les grandes failles de sécurité affectent sérieusement Sheng Yun capacité de fonctionnement de l'environnement durable, associée à la protection de l'environnement et de ses filiales Sheng revenus Yun ne parviennent pas à la forte baisse attendue des performances, une perte nette importante en 2017, ainsi que la réorganisation échoue n'a pas facilité la liquidité question, Sheng calendrier de paiement Yun finale de l'environnement ne peut pas vendre le principal en obligations et les intérêts échus et exigibles, rupture de contrat.
Dalian Jin Ma Mall Enterprise Group Co., Ltd (ci-après dénommée « Dalian Jin Ma ») depuis 2016, le taux de rotation des stocks a diminué, en baisse de capacité opérationnelle, les revenus ont diminué de liquidités, en cours de construction et le financement proposé pour les projets doivent encore 709 millions de yuans , les dépenses en capital plus grande pression, couplée avec les parties liées plus de financement et une plus longue période d'occupation, alors que les certificats de jour des parties liées à la gestion de l'investissement (Beijing) Co., fonds de produits financiers Ltd paiement différé, Dalian Jin mA 20 Août, 2018 engagement public japonais à l'honneur, il fait face à la pression de refinancement importantes et les pressions de liquidité, les difficultés de flux de trésorerie, « Jin Ma 1703 » et « 17 Kingma 04 » pas payé en totalité le paiement des intérêts, constituent une violation substantielle du contrat.
Tongyi Industrial Group Co., Ltd (ci-après dénommée « Tongyi industrie ») représente l'échelle à recevoir élevées, des cours boursiers, les fonds monétaires une grande proportion de la pression de liquidité limitée, la dette, au profit des passifs portant intérêts 2017 Industrial 50,57 millions d'euros, portant intérêt ratio d'endettement de la dette totale à 90%, la dette à court terme ont représenté ratio d'endettement 64,27% de, un meilleur service à la pression de la dette, la fin de 2017, la ligne de banque 997 millions de yuans restants du crédit, associée à Avril 2018 de la dette extérieure émettre échoué, Moody a abaissé la note en mai pour Caa1, d'autres canaux de financement bloqués. 19 octobre 2018, « 16 avec l'avantage de 02 » intérêts remboursables par anticipation et le principal ne paie pas en totalité, constituent une violation du contrat.
Shenzhen Gionee Communication Equipment Co., Ltd (ci-après dénommée « Gionee ») Au cours des dernières années, les investissements de marketing de milliards de dollars, mais l'effet est pas aux attentes, téléphone Jin ventes lamentables, et à grande échelle les investissements étrangers, la mise en page de biens financiers et immobiliers et son la chaîne de capital a eu un impact énorme, termes de financement, depuis 2016, émis 10 milliards de la dette privée, les communications Jin ne sont plus les initiatives de financement du marché obligataire, principalement sur le financement des banques et autres institutions financières, mais en raison de sa part de marché en ligne droite chute, les canaux de financement encore rétrécis pas le temps de lever des fonds pour le paiement des intérêts des obligations et le principal retour à vendre, tandis que le contrôleur réel de garant obligataire société M. Liu Lirong, en raison des contraintes de financement, les actifs limités et d'autres circonstances, ils ne peuvent pas exécuter des obligations compensatoires . 29 octobre 2018, par défaut "16 de la dette Jin" se produit.
Pékin Huaye Capital Holdings Limited (ci-après dénommée « Chine Industrie Capital ») en 2015 qui cherche « à l'immobilier de la » restructuration, atout majeur de restructuration par le biais d'acquisitions, les nouveaux entrants dans la distribution de matériel médical et de la chaîne de l'industrie médicale, les investissements financiers, le courant capital de départ activité principale de l'immobilier d'entreprise Huaye diminue progressivement, aucun projet ne peut être développé progressivement, étape par étape dans le domaine médical en ajoutant l'effet de levier sous la forme d'un grand nombre de comptes en cours d'achat à recevoir 10,8 milliards (tous de la médecine Yun Heng), dont 888 millions de comptes à recevoir eu lieu à la fin Septembre 2018, le marché a interrogé ses comptes débiteurs présumés faux construction, affectent sérieusement la capacité de l'entreprise à refinancer, en outre, à la fin de Juin 2018, il y a plus de 3 milliards industrie du capital à l'échéance de la dette à court terme en Chine, et le livre peut être utiliser les fonds monétaires seulement 400 millions, encore solvabilité nettement insuffisant. A partir du 15 Octobre 2018, l'échec du capital Huaye pour effectuer des paiements principal et des intérêts à l'échéance, par défaut « 17 Huaye de CP001 de capital » se produit.
