Sous les taux d'int�r�t du march� facture �pid�mie Comment?

CCIF EXAMEN

2020, le monde est destin� � �tre le si�cle d'ann�es d'histoire, le changement social et les changements dramatiques �conomiques et financi�res mondiales ont lieu sous l'influence de la nouvelle �pid�mie de la couronne, notre g�n�ration est t�moin des changements rapides. march� du papier dans le cadre de la tendance des march�s financiers est �galement fortement affect�e par la nouvelle flamb�e de la couronne, les factures de la Couronne en vertu des nouveaux taux du march� des foyers (appel� ici le billet de prix le march� secondaire) comment? La logique derri�re, o� les taux d'int�r�t?

Tout d'abord, en 2020 un quart des taux d'int�r�t du march� facture

Nous voyons d'abord le c�t� financier, le taux de fonds, des stocks et de l'offre p�riode d'�ch�ance des factures du premier trimestre des institutions financi�res.

fonds d'institutions financi�res font face � la situation. Un fonds de quart face � une plus d�tendue liquidit� globale interbancaire � un niveau raisonnable ad�quat. Dans une �pid�mie mondiale qui fait rage, les taux d'int�r�t synchrones coupe banque centrale multi-nationales, ouvrent la toile de fond d'un nouveau cycle de la politique de cycle d'assouplissement mon�taire, la Banque populaire de Chine comme une initiative visant � d�velopper et mettre en uvre un ensemble de politiques r�glementaires pour guider les taux d'int�r�t du march� des pr�ts vers le bas, pour maintenir la liquidit� et raisonnable suffisante. Au d�but de Janvier le ratio banque centrale a r�duit la r�serve de d�p�t de 0,5 point de pourcentage, un mouvement de lib�ration des fonds de plus de 800 milliards de liquidit� interbancaire � long terme est plus abondant d�clin, �cras� taux des fonds. Mois avant les vacances par l'impact fiscal et de l'argent, les taux de financement ont augment�, la banque centrale reverse repo reprise en temps opportun et avec MLF 3000000000000 yuans, l'assouplissement l�g�rement la tension financi�re. Au d�but de F�vrier, la banque centrale qui est de r�aliser 1,2 billion de yuans reverse repo op�rations d'open market mis en fonds pour assurer un approvisionnement ad�quat de liquidit�, la liquidit� globale du syst�me bancaire de plus de 900 milliards de yuans de plus que l'an dernier, et vers le bas 7D, 14D op�rations de prise en pension des taux d'int�r�t 10pb, plus large liquidit� interbancaire et de faibles co�ts d'investissement deviennent la norme, Shibor dans le O / N de 2,504% du d�but a �t� r�duit � 1,256%. Au d�but de Mars, la banque centrale a pour plusieurs jours n'a pas d'effectuer des op�rations de prise en pension, un petit march� mon�taire serr�, le taux �tait de 2 pour cent durant la nuit pause. Apr�s la Banque populaire a d�cid� de mettre en uvre directionnelle RRR, lib�rant 550 milliards de fonds � long terme, les march�s de capitaux une fois de plus l�che, le co�t du capital vers le bas rapidement, les taux d'int�r�t � un jour ont fortement diminu�, Shibor dans le O / N pour r�duire au minimum 0,795%. Fin du trimestre, un certain nombre d'aspects financiers chinois financ�s de la partie soumise � des restrictions, et la demande est plus robuste p�riode de plan de financement, les fonds de report taux � la place.

Le projet de loi offre sur le march� et de la demande. Le projet de loi d'ensemble assez march� primaire votes au premier trimestre, mais les vacances, fin du trimestre et l'�pid�mie, tels que les facteurs de perturbation ne peuvent pas �tre ignor�s. Depuis Janvier, les facteurs de vacances de la F�te du Printemps, le travail d'ensemble par semaine, l'acceptation du march� et escompte des effets montant engag�s �taient 2270000000000 et 1480000000000, r�duit 10,80% et 12,15% sur un an, mais � l'exclusion des facteurs de vacances, les changements dans l'approvisionnement du march� pas de votes grande. Apr�s la F�te du Printemps en F�vrier touch�s par l'�pid�mie, ils ne pouvaient pas cr�er des entreprises, la cha�ne de production nationale a �clat�, les flux de capitaux et de la logistique demandaient degr�s DIFFERENTS RESULTANT subi de dommages, la demande de facturation de l'entreprise a consid�rablement diminu�, mais avec la pr�vention des �pid�mies et de contr�le et des progr�s constants dans la plupart des r�gions de retour au travail le travail effectu� dans une reprise ordonn�e de la production, certaines entreprises de reprendre la production normale, 2 mois de retard activit� de projet de loi am�lior� de mani�re significative, coupl� avec le d�p�t de forte baisse de la volont� �mise par une banque pour compenser en poussant les factures que l'acceptation du mois et de r�duction se produisent se sont �lev�es � 1.290.000.000.000 et 1,06 billions de yuans, soit une augmentation de 24,65% et 46,16%. march� des bons mars a marqu� le d�but d'une �pid�mie violente d'acceptation et de r�duction du mois �lev� � 2.450.000.000.000 se produisent et 1810000000000, soit une augmentation de 37,51% et 57,61%, la cha�ne a augment� jusqu'� 91,26% et 71,14%.

Reprenons le prochain trimestre fixer les taux d'int�r�t du march� facture des sites et des activit�s de n�gociation. billet de finition Bourse a annonc� un des stocks trimestriels des pays 1Y, les fluctuations des taux d'int�r�t billet de r�escompte commercial de la ville, ainsi que le volume commercial de la ville dans la figure ci-dessous.

Un quart de n�gociation des mouvements de volume et du march� des taux d'int�r�t caract�ristiques distinctives, montrant tir� vers le haut, vers le bas, � la fin du report quart du motif. Nouvel An le premier jour de travail, qui est la m�re centrale a envoy� une enveloppe rouge, a d�cid� de couper les institutions financi�res ratio d�p�ts de r�serve de 0,5 point de pourcentage, superpos� sur le march� des petites et moyennes achats institutionnels actifs, les factures de toutes les �ch�ances des prix en forte baisse. Cependant, la tendance � la baisse n'a pas dur�, avec une augmentation substantielle de la vente, l'accusant d'acheter le march� au prix de haut, les petites et moyennes ont commenc� � tourner attendre et voir, ont affich� de forts taux stabilis�s, tir� en forte progression. Un approvisionnement ad�quat des votes du mois sur le march�, l'achat de billets le collecteur des hausses r�p�t�es des prix, des taux d'int�r�t de la flamb�e des factures toutes les �ch�ances. Lorsque la fin du mois, 23 trimestres actions de pays se n�gociait � plus de 2,80%, l�g�rement sup�rieur � la part l'ann�e compl�te du pays. Au d�but de F�vrier en raison des vacances du Nouvel An lunaire et l'impact de l'�pid�mie, et sous l'influence de l'aspect financier des attentes desserr�es de politique mon�taire et d'autres facteurs, les taux d'int�r�t du march� vers le bas rapidement, billet en l'accusant d'orientation r�duit � plusieurs reprises approche proactive recueillir les billets, les taux d'int�r�t deviennent le consensus de tous les principaux march�s. Mi-march� a marqu� le d�but dans plusieurs excellente occasion de fonctionnement de la bande, le taux de dividende annuel pays � plusieurs reprises et-vient entre 2,50% -2,60%, le rythme quasi-�tape ont �t� tr�s productives. Fin taille du march� abondante, les fluctuations des taux d'int�r�t plus bas, une l�g�re commotion c�r�brale entre 2,55% -2,60%. march� des bons mars que pr�vu, la d�tonation de l'activit� commerciale, jour de la sortie. Les taux d'int�r�t restent faibles et volatils, plein d'actions de pays n�goci�s sur centralis�e entre 2,50% -2,60%, ville acceptation du march� des billets commerciaux ont am�lior� sensiblement l'an dernier, a vendu plus de 2,70%, -2.85% et prix �lev� des billets sont rouges quasi-net lorsqu'une demande d'�tablissement. Mois, partie de la ville de l'Agriculture et du Commerce et d'autres organisations allocation active des notes � long terme, l'accusant l�g�rement plus �lev� que le billet des prix du march�, suivre le taux d'int�r�t du march� l�g�rement inf�rieur aux attentes. Mois, le pays lib�rent souvent un message de RRR, le sentiment baissier du march� forte, l'accumulation de l'achat, la vente et le prix des billets vers le bas, plein d'actions de pays a chut� de 2,49% apr�s un rebond l�g�re. La seconde moiti�, les taux d'int�r�t arrivent, modeste, mais la tendance est tr�s forte. Vers la fin du mois, trimestre, l'accusant jet� hors de la liste des billets d'�chelle r�glement�, les maisons de courtage et d'autres institutions ont vu l'occasion de commerce sur les march�s, choisissez terme, billet � prix �lev� d'acceptation de s�lection. 23 trimestres au cours de l'ann�e, les actions de pays ont grimp� � plus de 3%, des stocks suffisants dans le pays a augment� � 2,80 pour cent, se rapprochant du point haut du trimestre.

les taux d'int�r�t du march� Bill avant et apr�s la F�te du Printemps si rapidement invers�e en raison de rien d'autre que: la nouvelle initiative de l'�pid�mie de la Couronne en tant que m�re centrale, poussant le refinancement et r�escompte, et orienter activement les taux d'int�r�t du march� � la baisse, le march� du papier � un taux d'int�r�t relativement bas, encourager les entreprises � plus pr�f�rences � l'aide du financement de l'outil d'instruments, les banques commerciales avant la mise en page, les produits en ligne plus adapt�es aux besoins de financement des entreprises, � second stick � produit recherch� apr�s les entreprises dans la pr�vention des �pid�mies et de contr�le du point particulier dans le temps.

En second lieu, en 2020, apr�s trois quarts des taux d'int�r�t du march� facture

march� facture logique de formation de taux d'int�r�t. Les prix du march� de facturation est le r�sultat de l'effet combin� d'une vari�t� de facteurs, y compris un certain nombre de facteurs de la situation macro-�conomique, la taille du cr�dit, la politique financi�re et mon�taire, billet d'entreprise sera, la volont� des transactions bancaires, d'autres march� mon�taire prix des produits alternatifs. Nous pensons que la logique de base du march� facture la formation des prix est l'offre et la demande d�terminent le prix du march� de la facture, l'offre et la demande d�terminent le motif des transactions.

Apr�s trois quarts du prix du march� de l'�volution de la fa�on dont le projet de loi peut �tre vu � partir des aspects macro et micro. regard macro � l'environnement �conomique et financier mondial et national des changements, et les changements dans les politiques financi�res et mon�taires nationales et internationales, le point de vue microscopique le motif principal des op�rations sur le march� qui, comment motiv� ces changements par des facteurs externes, la motivation sur ce point dans le temps de recueillir lib�ration d'�nergie, ainsi que les attentes du march� la qualit� change.

Le projet de loi les taux d'int�r�t du march� apr�s le troisi�me trimestre de l'anticipation. Le charme des affaires de factures dans sa richesse fonctionnelle, motif plus de transactions, facteurs billet prix de transaction d'une grande influence. Je principalement des fonds macro-�conomique et financi�re, march� mon�taire, le cr�dit bancaire et d'autres facteurs mentionn�s bri�vement quatre dimensions.

jugement macro-�conomique et financier. � l'�chelle mondiale, l'�pid�mie du virus en 2020 sous la nouvelle couronne fortement que ralentissement �conomique mondial attendu ou une baisse importante dans les grandes �conomies, y compris les �conomies d�velopp�es �pargn� subi de lourdes pertes, le march� boursier am�ricain ou m�me 4 en moins de deux semaines en Mars de cette ann�e fusible de temps. 3 mois de retard en Europe et en Am�rique pour devenir le centre mondial de l'�pid�mie, la forte baisse des �conomies am�ricaine et europ�enne fait les grandes �conomies du monde, la politique budg�taire, tendance assouplissement de la politique mon�taire. Dans des circonstances �conomiques normales, la politique budg�taire et mon�taire stimulera les investissements des entreprises, la consommation personnelle est propice � la croissance �conomique. Mais le principal facteur est la r�cession �conomique en raison de la nouvelle couronne touch�e par l'�pid�mie, �viter tout contact social avec le court terme est le moyen le plus important de lutter efficacement contre l'�pid�mie, les d�penses sociales diminuera consid�rablement, la politique budg�taire et mon�taire � court terme sera ph�nom�ne passif.

Du point de vue interne, depuis la d�couverte d'une nouvelle couronne de l'�pid�mie, gr�ce � une vari�t� de fermes et des mesures efficaces, la pr�vention des �pid�mies et de contr�le de la Chine a obtenu des r�sultats initiaux, ont commenc� � la reprise �conomique de la guerre devient une t�che importante. Pour cette ann�e, notre objectif est d'atteindre plusieurs ann�es, dans le cas d'une forte probabilit� de croissance n�gative au cours du trimestre, apr�s trois trimestres ont besoin d'un stimulus fort pour faire en sorte que, en substance, la politique mon�taire accommodante et la politique budg�taire active devrait lancer ou lancement. Par cons�quent, dans cet environnement interne et externe, pour contr�ler l'�pid�mie et le fonctionnement du cycle inverse pour tirer l'�conomie sans aucun doute!

fonds du march� mon�taire pr�disent. 202027 Mars le Bureau politique central a tenu une r�union pour analyser la nouvelle pneumonie couronne la pr�vention des �pid�mies et le contr�le et le fonctionnement de la situation �conomique nationale et internationale. Avec le d�veloppement continu de l'�pid�mie tant par la reprise des travaux sur la reprise de la production, la n�cessit� de continuer � stimuler la demande et de promouvoir le d�veloppement �conomique. D'une part, la r�union a soulign�: � Pour augmenter le r�glage des politiques macro-�conomiques et les efforts de mise en uvre pour intensifier la recherche a pr�sent� une r�ponse positive � l'ensemble de mesures de politique macro�conomique, la politique fiscale proactive pour �tre plus positive et prometteuse, une augmentation appropri�e du ratio de d�ficit, �mettre des bons du Tr�sor sp�ciaux pour augmenter. gouvernement local forfait sp�cial � l'�chelle des obligations des mesures de politique macro-�conomique, y compris l'expansion des investissements, la consommation, les exportations stables, mais les exportations affect�es par l'�pid�mie � l'�tranger, il est difficile de prendre � court terme ;. le consommateur ne sera pas significativement actif dans le cas de l'�pid�mie n'est pas compl�tement apais�e, l'investissement dans . le point principal de la force d'autre part, la r�union a soulign�: � la politique mon�taire prudente d'�tre plus souple et adapt�e pour guider les taux d'int�r�t du march� des pr�ts vers le bas, pour maintenir la liquidit� et raisonnable suffisante. � En vertu du principe de la politique budg�taire expansionniste, la politique mon�taire de la Chine � la politique fiscale et de d�velopper conjointement la force, selon la d�claration de la r�union sur la politique mon�taire est plus mention � ne pas se livrer � l'irrigation par submersion afin d'optimiser la structure de cr�dit � a �t�, � court terme la restructuration pourrait ne pas �tre l'objectif principal de la banque centrale, le montant total du soutien de cr�dit sont plus susceptibles d'�tre guide actuel, une grande assouplissement de la politique mon�taire saine possibilit� r�elle. par cons�quent, la politique budg�taire et la politique mon�taire accommodante en m�me temps, mais aussi beaucoup de d�penses de relance et les exigences de temps, les institutions financi�res assouplissement du financement du visage devrait �tre la norme.

les tendances de cr�dit bancaires. La premi�re est la contradiction entre la cible et les besoins r�els de livraison. niveau politique de cr�dit espoir assez t�t pour �tre pr�cis, mais en fait d'une part en raison de l'�pid�mie a commenc� prolongateur aux affaires, les activit�s de production d'entreprise et d'affaires ont �t� touch�s, d'autre part l'Europe en Mars pour devenir le centre de l'�pid�mie, l'ordre de la cha�ne de l'industrie manufacturi�re nous avons �t� ou devraient diminuer, en plus l'impact � court terme de l'�pid�mie sur le commerce de gros et de d�tail, la restauration, la demande manufacturi�re continue, et par cons�quent l'absence r�elle des besoins de financement de l'entit� de cr�dit, apporter p�nurie de cr�dit � court terme. En second lieu, l'effet est des besoins de relance budg�taire plus massives pour �tre avec l'environnement interne et externe. On peut dire, ne peut pas contr�ler efficacement l'�pid�mie mondiale, il est difficile de restaurer rapidement notre �conomie, maintenant l'�pid�mie n'a pas �t� trouv� en dehors du point d'inflexion, notre cr�dit bancaire � court terme est difficile de r�cup�rer rapidement. Bien que la Banque populaire a continu� de renforcer le soutien politique pour les petites et moyennes micro-entreprises, comme F�vrier 10, la banque centrale a �mis le premier lot de repr�ter sp�cial de 300 milliards de yuans, lignes d�di�es a augment� de refinancement et r�escompte 500 milliards de yuans 26 F�vrier, la d�termination de la r�union 31 Mars augmentation de refinancement et des cr�dits r�escompte pour les banques petites et moyennes entreprises d'un billion de yuans. Le visage de l'�pid�mie sur le syst�me a l'avantage de institutionnel, petit refinancement branche administrative et coller des progr�s de conduction permettra d'acc�l�rer la livraison, mais pas durable totale limit�e. R�glementaire ou de l'industrie peut-on attendre d'�tre d�tendu, alors que l'�conomie mondiale continue vers le bas, que l'organisme de r�glementation de l'industrie peut augmenter la tol�rance de pr�occupation. Dans l'ensemble, la taille annuelle globale de l'assouplissement du cr�dit bancaire, mais les objectifs de livraison de contradictions � court terme et la demande r�elle, cette contradiction serait am�lioration marginale dans la deuxi�me moiti� du trimestre Mars en raison de la pr�sence de la zone d'application individuelle, les changements attendus de la qualit� et il y a une fluctuation de structure .

L'analyse des autres facteurs. Un certain nombre d'autres facteurs, tels que le guide des taux d'int�r�t � la baisse a l'�re de la faiblesse des taux d'int�r�t, l'allocation d'actifs, le d�veloppement de la cha�ne d'approvisionnement et une grande quantit� de march� de billet de banque commerciale et ainsi de suite. Ici, seule la situation de l'offre de facture pour une pr�d�cisionnel, en th�orie, le financement des factures besoins et de la demande de cr�dit est forte corr�lation, la demande de cr�dit d'une entreprise r�elle tombe va certainement conduire � l'acceptation et la chute d'escompte, mais ces derni�res ann�es, le niveau des politiques pour soutenir le d�veloppement de la cha�ne d'approvisionnement, les comptes � recevoir aspects du projet de loi continuent d'introduire de nouvelles affaire, associ�e � la mise en place d'instruments standardis�s et l'utilisation des instruments de financement pour am�liorer la science et de la technologie de l'exp�rience pratique, l'acceptation de la facture et de l'offre sur le march� escompte sera fortement dans l'ensemble, 2020 a �t� une source de dynamique de factures de plus en plus tendance.

Le premier trimestre a �galement confirm� l'�pid�mie ne peut pas arr�ter l'acceptation de factures et d'actualisation grande quantit� d'augmentation. 2020 F�vrier 14, la banque centrale a publi� au sujet de la prochaine � approche de gestion de projet normalisation (projet) �, les notes de documents �mis aux offres � standard de transfert non standard � le potentiel et la fa�on principale, la taille de la question de la normalisation future continuera de facturer augmenter, ce qui renforcera encore la liquidit� que la participation des soci�t�s de courtage non-argent et d'autres institutions, les actifs de normalisation marquera le d�but d'un nouveau produit d'investissement. 10 mars propos� aux entreprises de soutien financement des comptes d�biteurs, en raison de la baisse des taux de marge facture pour l'acceptation bancaire de cr�dit bonne entreprise du Conseil d'Etat r�union du comit� ex�cutif. Pendant ce temps, dans le cas des exportations de la Chine contraint le d�veloppement des entreprises de la cha�ne d'approvisionnement est particuli�rement important. Depuis 2016, la centrale et le Conseil d'Etat, la Banque de Chine Insurance Regulatory Commission populaire a publi� une m�daille d'argent et plus de 20 articles sur la cha�ne d'approvisionnement pour le soutien financier pour le d�veloppement, le soutien aux petites et micro-financement des comptes d�biteurs. �pid�mie d'une mani�re qui rend les probl�mes de financement des PME a augment�, les petites et micro-entreprises dans une situation financi�re difficile, facilit� papier financement, les avantages exceptionnels de faibles co�ts de financement augmenteront la volont� de facturation des entreprises, le montant de facturation de l'entreprise augmentera. En m�me temps, l'�pid�mie acc�l�r�e de l'�conomie en ligne, pour la ligne de produits financiers des entreprises ont une forte pr�f�rence pour les factures �lectroniques, la commodit�, la s�curit�, le rendant � d'autres produits financiers a eu un certain effet de substitution.

Apr�s trois quarts avant jugement sommaire du projet de loi mouvements de taux d'int�r�t. Apr�s le degr� d'assouplissement de cette variable mon�taire devient capital constant (pour maintenir une accommodante), et les notes de la taille de l'offre de cr�dit des banques pour devenir les deux facteurs les plus importants ont �t� observ�s, principalement en raison de l'�volution de l'�chelle de cr�dit �pid�mie nationale et mondiale d'une nouvelle couronne, la taille globale du assouplissement du cr�dit, l'am�lioration marginale dans la seconde moiti� ; approvisionnement de la facture totale augmente, mais il peut y avoir de nouvelles actions et terme de maturit� du temps. Dans ce cas, nous pensons que: les taux d'int�r�t du march� facture annuelle a fortement baiss� de 2019, et le taux d'int�r�t moyen au troisi�me trimestre, apr�s moins d'un quart. La premi�re moiti� du deuxi�me trimestre et le troisi�me trimestre peut �tre l'ann�e de faibles taux d'int�r�t. fin locale, il y a une structure ou fluctuations trimestre.

Cet article Source: Bank of Jiujiang

Auteur: Qin, directeur g�n�ral du centre des billets de banque de livre Jiujiang, billets de banque centrale Gander voir les commer�ants Jiujiang, Wang Wenjing billets de banque centrale Jiujiang Analyst

Lettre � l'�diteur Micro: Yan Xiang

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Sous les taux d'int�r�t du march� facture �pid�mie Comment?