Wen Jia Qi
pour modifier garde statique
« L'argent est pas difficile, vraiment difficile de faire de l'argent, aussi longtemps que vous avez un concept macro. »
En Juillet de cette année, le fondateur du Japon Softbank Masayoshi Son, l'expérience d'investissement en parlant de son passé dans un discours.
Il raisonne certainement d'être confiant.
Dans l'industrie du capital global de risque, le nom du Fils était presque déifié, parmi ses premiers pari sur Alibaba gagner 2.000 fois la grande histoire est bien connue, mais le « Asian Buffett » « grand âge électronique », « l'homme derrière le monde de l'Internet », et ainsi, mais les gens ne peuvent pas exprimer leur poursuite de l'affaire.
Cependant, tout au long de la seconde moitié de 2019 est comme un cauchemar. L'investissement de Softbank sur le territoire, Uber cours des actions trébuche sans cesse, Slack a été brutalement coupé court, qui a été salué comme l'enthousiasme Son « prochain Ali Baba, » l'échec énumérés de WeWork, l'accident d'évaluation, mais il est leur capacité à générer des investissements de Son le suspect.
Softbank Masayoshi Son, président et président
"Etendu." Assemblée générale des actionnaires Softbank le 6 Novembre, Masayoshi Son, ouvrant ainsi. Son visage est extrêmement rare sourire gêné.
01
Fils de la doctrine à long terme
En économie, il est un problème classique: « Quand ouvrir la bouteille? »
Nous savons tous que plus l'année de stockage du vin, sera plus la valeur du vin. Mais d'autre part, si la bouteille a été scellée ne démarre pas, alors la valeur de ce vin est jamais remplie. Dans ce contexte, « quand la bouteille ouverte » est devenu une valeur de question compte.
Les économistes pensent que le visage de réponse à cette question, les attentes pour l'avenir est très important. Si les gens pensent que l'avenir est gérable et optimiste, alors les gens auront tendance à allonger le temps d'attente à attendre en échange de valeur supérieure.
La poursuite des intérêts à court terme du peuple, ne doit se mesquine.
Dans ce numéro, nous pouvons voir, « Plaisir immédiat par » certitude plus élevé, mais relativement courte vue. « Défenseurs à long terme » peuvent gagner plus d'avantages, mais il faut aussi faire face aux défis de l'incertitude.
Masayoshi Son est clairement un des militants de longue date. Un article paru dans Barron a déclaré Masayoshi Son, le portefeuille d'investissement de Softbank sera comme que les étoiles dans la Voie Lactée comme disant qu'ils « continueront à briller de 300 ans. »
En termes de stratégie d'investissement, Masayoshi Son, souvent pendant des siècles comme une échelle pour mesurer.
Dans son discours G2 réunion extraordinaire de Juillet de cette année, il a montré deux images au peuple.
La première image est la valeur du marché 2019 des meilleures entreprises de dix. Amazon, Apple, Google, Alibaba, Tencent, etc., il y a sept sociétés Internet.
Deuxièmement, les premières entreprises de dix 1960, de la dixième à la première place dans votre entreprise sont: l'automobile, le pétrole, l'automobile, l'énergie, l'acier et l'aluminium, l'huile, l'huile, l'huile ..... .
Image suivante dit un mot: « Top entreprises sont leader de la révolution » (entreprises Top étaient des leaders de la révolution).
Son apparaît en 1960 les dirigeants, font partie des secteurs de l'automobile et de l'énergie, dans ces jours, vous investissez dans ces types d'entreprises à investir dans l'avenir.
En 2019, l'Internet est un leader bien méritée, aussi longtemps que vous investissez dans l'Internet il y a 30 ans, puis est lié aujourd'hui pour récolter des récompenses riches.
Quant à l'avenir, Fils estime que les trois prochaines décennies, sera l'ère de l'intelligence artificielle.
« 30 ans plus tard, l'ancien monde top dix rang par la capitalisation boursière de la société, il doit y avoir un grand nombre d'entreprises AI, comme aujourd'hui, haut de dix de l'entreprise, il existe sept sociétés Internet, l'avenir est l'avenir de la grippe aviaire, est l'intelligence artificielle à l'avenir. « Masayoshi son a dit avec conviction dans son discours.
Et dans la mise en page industrielle spécifique, le Fils est dit: « Je veux tout. »
Avec noyau AI, la mise en page de Softbank comprend mais ne se limite pas à l'intelligence économique, artificielle commune, immobilier, pilote automatique, le réseau sur les voitures, les fournisseurs d'électricité, Takeout, finances, services aux entreprises, l'investissement des entreprises dans la technologie médicale ...... couvrant tous les secteurs, à travers plusieurs continents.
« Au cours des investissements passés, comme la pêche avec une canne à pêche, mais avec des filets pour les poissons, est le plus rapide et efficace. » Masayoshi Son, une assemblée des actionnaires au milieu de l'année, ce changement d'analogie leurs modèles d'investissement.
Il ne serait pas accepter mailles du filet à manquer.
«J'ai parlé face à face un à un et Jeff Bezos, j'offre un milliard de dollars pour acquérir une participation de 30% dans l'Amazonie, mais Jeff insistais 130 millions, 30 millions $ à cause de cela, nous ne sommes pas d'accord, je manque la capitalisation boursière d'Amazon aujourd'hui Amazon a été 870.000.000.000 $, 30% des actions est de 260 milliards, j'avais 30 millions $, mais il a manqué le 260 milliards $ ".
PDG d'Amazon Jeff Bezos
Cette histoire Masayoshi Son a mentionné à plusieurs reprises à plusieurs reprises, selon lui, il était une énorme erreur et regret.
Softbank et détenant des milliards de dollars de fonds et de la vision, il semble que cela ne permettra pas que cela se produise à nouveau le regret.
Mais le pendule du destin qui est tombé sur un usage unique n'a jamais refusé la bonne position, mais le pendule d'un extrême à l'autre extrême. Parce que conservateur et ne veulent pas manquer Masayoshi Son, il semble aller à l'autre extrême et radicale parce gaspillée.
02
fusible allumé WeWork
Au cours des dernières années, Softbank généreux que tout le monde a été choqué. Il est partout lui a remis un investissement de l'offre, le financement de capital-risque presqu'entièrement contracté nouvelles, poussant les évaluations d'un certain nombre de démarrages.
Depuis Softbank donnent souvent une évaluation plus élevée que l'introduction en bourse dans la Silicon Valley, il a même étendu « dans le marché Softbank liste » blague.
Quatre expéditions enhardis, il vient des poches d'abondance « balle. »
2018, après plusieurs médias américains à l'Arabie Saoudite flux Jamal Kachouqi journaliste tué en Arabie Saoudite, l'élite des affaires du monde ont quitté Investment Summit organisé en Arabie Saoudite.
Le Fils et son adjoint Rajiv Mishra, mais à ce moment ont rendu visite à un jeune prince héritier saoudien - Muhammad ibn Salman, Softbank pour montrer le souci de l'or du Seigneur.
Softbank détient des centaines de milliards de dollars, près de la moitié des fonds du fonds souverain en charge des jeunes membres de la famille royale.
Cependant, dans la vision de deux activités de collecte de fonds Softbank a récemment mené les grands propriétaires d'or ne sont pas positifs. Selon les rapports, le Fonds Vision II financement initial seulement 20 milliards de dollars américains, à moins d'une fraction de l'objectif de 108 milliards $.
WeWork jeu de crise au large de la question la plus directe. 6 novembre Softbank a annoncé au deuxième trimestre perte d'exploitation d'environ 6,5 milliards $, la raison principale est que les projets d'investissement à grande échelle inclus dans la perte de valeur de WeWork.
Face à d'énormes pertes découlant WeWork, Masayoshi Son avait affligé d'admettre: « Nous avons créé un monstre, nous avons donné tout son capital. »
Il a admis que l'investissement dans WeWork est « monde Yi Xiao. »
Avant WeWork 9 Janvier de cette année sur la crise du marché, auquel Softbank a investi 10,65 milliards $. À la rescousse, Octobre Softbank prévoit d'investir 4-5000000000 $. Certaines personnes pensent que cela est une réinjection de l'entreprise dans le jeu, mais Softbank doivent continuer à miser.
WeWork co-fondateur Adam Neumann
En fait, WeWork chute, mais une seule fois le fusible, avant que, si elle est cotée aux Etats-Unis Uber a subi la plus forte baisse au premier jour de la défaite, ou Office Communications Slack cours de l'action depuis le premier Juin jour de négociation a diminué de près de 45% ou est-Vir biotechnologie depuis la mi-Octobre sur le marché a chuté de 30%.
Ce qui a donné le groupe SOFTBANK a jeté une ombre énorme.
Aujourd'hui, nous sommes difficiles à nier le caractère raisonnable de l'investissement à adhérer « -isme à long terme ». En même temps, un grand nombre des meilleurs joueurs a également été prouvé au monde la puissance énorme de la doctrine à long terme.
La croyance en la valeur de l'investissement de Buffett, avec la puissance de la décennies, devenir un maître de la génération du monde a admiré le domaine de l'investissement. Bezos d'Amazon crée une valeur à long terme comme le centre, au fil des années, l'initiative est pas rentable, le nouveau profit d'investir dans l'avenir, et a formé un effet de volant représenté une philosophie d'entreprise à long terme, est devenue l'une des entreprises les plus précieux du monde.
Mais pour Masayoshi Son, a la bonne idée en 2019 pour obtenir un mauvais résultat, en plus du « temps ne suffit pas à long terme » excuse que cela, nous devons faire face, en particulier la mise en uvre du concept, doit à un certain une partie du problème.
Dans le processus de pointe rapide, le Fils de l'idée ne semble pas être bien au sein de l'équipe pour parvenir à un consensus efficace avec le personnel.
Un grand nombre d'entreprises ont été touchés dans le Fonds « César pièce d'action » Vision. Y compris même une entreprise chien marche WIG, la société a gagné un fonds d'investissement de 300 millions $ Vision, et maintenant il est prêt à mettre en vente.
Pour cela, il a été considéré comme successeur, mais en 2016 la démission soudaine de Nikai Shi Arora, sans ambages dans une interview il n'y a pas longtemps du Fils lorsque: « Fonds repose dans les mains des bonnes personnes, le droit et le droit fondateur de la plate-forme potentiel à long terme de jouer un rôle, mais pas dans chaque chambre hôtel site de location et Promener le chien peut faire tout jouer un rôle. »
03
Partage économique Waterloo
En plus de gérer le problème de l'économie de partage de la surcharge pondérale réinjection est une autre erreur commise par Masayoshi Son sur le niveau de mise en uvre.
Après deux années de développement et la mousse les gros titres, et d'autres produits de première nécessité sous les deux modèles partagent le concept a émergé dans le jeu préliminaire et sont confrontés au double défi de la réglementation et du marché.
L'investissement de Softbank sur le territoire, l'occupent économique partagé une grande proportion. Ce qui, les pratiques des coûts de main-d'uvre Uber conduisent à une forte supervision de rebond, WeWork est simple et brut à compter sur les compétences financières deviendront un coût à long terme des bénéfices à court terme, au bord de l'explosion d'une mine, après la Chine tombe dans un seul grand tour, mais pour des raisons de sécurité freinage d'urgence, ce qui ralentit la croissance et l'expansion importante des échecs chaîne hôtel de l'économie indienne OYO », poursuit l'attrition en Chine.
Pire encore, presque toutes les entreprises partagent des pertes économiques.
« Économie de partage » premier concept proposé par le professeur américain de sociologie à l'Université du Texas, professeur de sociologie Marcos Feier Xun et Joan Sipan Si l'Université de l'Illinois en 1978. Selon sa définition initiale, il devrait être une économie partagée créée par un tiers, la plate-forme de marketing basée sur la technologie de l'information. Avec ces plates-formes individuelles, d'échanger des éléments non utilisés, partager leurs connaissances, l'expérience ou aux fonds raise des entreprises, un projet d'innovation.
Et maintenant le nom de la grande majorité des parts de marché sous la bannière du modèle économique que nous avons vu, il est difficile de répondre à la définition originale. Que ce soit le partage ou le trésor de frais de partage de vélos, ces modes sont du côté des affaires ensemble plate-forme double rôle et les documents fournis. La nouvelle enveloppe par rapport à « l'économie de la part », « économie de rente » peut être mot plus approprié.
11 septembre, le projet de loi adopté en Californie AB5 est sur le « concept commun » soufflette envoie.
Le projet de loi prévoit que fournir Voyage partagé et à emporter les zones, les conducteurs et les services de personnel de livraison, mais ne sont pas payés à partir de la plate-forme, ce type de modèle d'entreprise comme une « action » au nom, mais a finalement été défini comme « l'économie de petits boulots » (économie de concert ).
AB5 Loi exige « des petits boulots économie » entreprises seront conformes aux travailleurs contractuels employés à temps plein traitent, offrant une protection du salaire minimum, ainsi que les blessures liées au travail, l'assurance maladie, les congés de maladie payés et d'autres avantages sociaux. Une fois que Enforcement Act, Uber, Lyft et emporter entreprise alimentaire DoorDash comptent sur le travail à temps partiel et d'autres coûts de main-d'uvre de manière contrôlée Softbank a investi ne sera pas durable.
Fils dans plusieurs discours, il a souligné à plusieurs reprises que son propre portefeuille de la société sont basés sur l'intelligence artificielle au centre. L'été mentionné précédemment soit Uber ou WeWork, avant sans incident, le Fils dans le discours étranger révèle souvent l'essence de base de ces deux entreprises est l'IA.
Uber tels que la recherche dans le domaine des véhicules autonomes et WeWork avec la puissance de l'intelligence artificielle de recommander aux membres des membres de la communauté se réunissent la coopération WeWork appropriée.
Mais la diffusion des états financiers de plusieurs sociétés, nous pouvons voir clairement, AI dans leur stratégie globale, le rôle de la narration est beaucoup plus grande que pratique, au moins à court terme ainsi.
Aujourd'hui, l'économie de l'action a déjà prouvé sa casquette et de la nature, et Masayoshi Son a poursuivi la doctrine à long terme, est ici fortement trébuché.
En 2000, lourdement chargé Internet Masayoshi Son, nous avons fait trois jours homme le plus riche du monde.
L'année suivante, la bulle Internet apaisée à pleine vitesse, les pertes d'investissement lourd de la société Masayoshi Son, Softbank actions est tombé à seulement 1% de l'original, la dette Fils, beaucoup de gens à nouveau l'industrie de l'entité.
Mais le Fils n'a pas bronché, il a dit: « Du point de vue extérieur à 100 kilomètres, il est vue inébranlable, près de voir dans le puzzle. »
L'entreprise a révélé et inspire confiance.
Mais maintenant, face à l'avenir Uber et WeWork même OYO, les gens vont inévitablement Fils confus.
D'une part, entre Softbank lourdement chargé avec « économie partagée » et résolument optimiste au sujet du Fils de « l'intelligence artificielle », à la fin dans quelle mesure?
D'autre part, la vision de la mise en page du reste des activités de fonds AI, et combien de temps, afin de vraiment devenir le prochain chef de file du changement technologique?
évaluation WeWork falaise de style vers le bas, très symbolique.
Les investisseurs sont de plus en réalité, d'investir massivement dans le passé qui permettent aux entreprises de profiter de l'expansion de brûlure, de sorte qu'après une certaine échelle logique de l'investissement commercial a commencé à être remis en question.
baptême éclatement connu bulle répétée, Maintenant, le marché de l'investissement, les grands et les petits investisseurs se méfient de cette « forte croissance, coût élevé, la rentabilité difficile » en mode. « Une bonne histoire » et « imagination » de la capacité d'absorption d'or a sensiblement diminué par rapport au passé, alors que la valeur de référence des données réelles des bénéfices, des flux de trésorerie augmente.
De plus tout l'environnement du ralentissement économique prévu, la plupart des investisseurs sont plus enclins à adopter une stratégie d'investissement prudente, « pour ouvrir la bouteille à l'avance. »
Par rapport à 30 ans ou 300 ans plan, les gens ont commencé à être plus préoccupés par l'objectif à court terme de la rentabilité de l'entreprise. Ce Masayoshi Son, et d'autres « militants à long terme », ce sera un test énorme.
