Vers 1990, le monde a connu plusieurs événements majeurs.
1989: Le Mur de Berlin est tombé, Allemagne de l'Est et l'Allemagne de l'Ouest ont fusionné en un seul.
1990: Les Etats-Unis ont lancé la première guerre du Golfe. « Tempête du désert » opération militaire pour la première fois de laisser l'expérience du monde la puissance de la guerre moderne.
1991: l'ex-Union soviétique, la guerre froide.
Depuis lors, les États-Unis sont devenus la seule superpuissance dans le monde, a commencé à dominer l'ordre politique et économique mondiale, un véritable « gendarme du monde ». En 1989, l'Institut américain pour la forme économiste d'économie internationale John Williamson définitive du « consensus de Washington », les efforts énergiques du gouvernement des États-Unis, la Banque mondiale et le Fonds monétaire international, qui est devenu le consensus des deux prochaines décennies, le monde pierre angulaire théorique de l'ordre économique.
En regardant en arrière maintenant, à partir de ce moment, l'économie américaine et de la société et l'économie mondiale, ont connu de profonds changements. Ces changements reflètent principalement dans:
Tout d'abord, les États-Unis ont commencé une expansion mondiale rapide. Les membres (les États-Unis, la plus grande capitalisation boursière d'environ 500 entreprises) indice S & P 500, en grande pompe dans les différents marchés d'outre-mer, les revenus provenant de ses marchés d'outre-mer ont augmenté.
En second lieu, en face du capital, le travail est de plus en plus fragile. L'écart de richesse en Amérique, atteignant un niveau record. La richesse est de plus en plus concentrée à 0,1% de la partie supérieure.
En troisième lieu, à partir de 1989/90 partir, les pays en développement, dont la Chine, ont été incorporés dans le « consensus de Washington » du système de libre-échange mondial.
Disons que les trois changements pour les États-Unis ont produit un impact profond.
Thomas Pike Di a écrit dans « Das Kapital au 21e siècle », la liste détaillée d'un grand nombre de données, qui montre un écart croissant entre les riches et les pauvres de l'Amérique choquant. Cependant, ces changements sociaux de plus en plus inquiétante, mais a été éclipsée par une prospérité. C'est: la performance exceptionnelle du marché boursier américain.
A partir de 1988, en comptant jusqu'à 30 ans entre la fin de 2018, le rendement annuel de l'indice S & P 500 est d'environ 7,62%. C'est, en supposant que, en 1988, a passé 100 yuans pour acheter le fonds de l'indice S & P 500, puis en 2018, 30 ans plus tard, cela devient un 100 yuans 904 yuans, en hausse de près de 8 fois.
D'autres grands pays du monde au cours de la même période, que ce soit l'Europe occidentale, le Japon ou l'étoile montante du marché boursier chinois, les récompenses ne sont évidemment pas aussi bon que le marché boursier américain. groupe à base américain de grandes entreprises, occupent souvent des plus grands classements de la société de capitalisation boursière du monde, y compris le géant pétrolier Exxon Mobil, Overlord supermarché Wal-Mart, le géant bancaire JP Morgan Chase, l'industrie de la technologie enivrante au cours des dernières années: Amazon apple, Google et Microsoft.
Il est pas exagéré de dire que le retour sur investissement du marché boursier américain est le meilleur dans l'histoire du monde moderne. En raison de l'excellente performance du marché boursier, tant de gens viennent à une conclusion « Amérique forte », mais ignoré les détails derrière elle. Ce détail, nous avons besoin d'analyser soigneusement les sources de rendement du marché boursier, pour être en mesure de parler clairement.
Une étude récente (Greenwald et al, 2019), est l'objet de ce sujet. Une clé conclusion de l'étude, dans ce tableau ci-dessous.
En 1989, la principale source de revenus du marché boursier américain, la croissance économique, pourrait expliquer environ 90% du retour sur le marché boursier. En bref, l'économie américaine a connu une croissance rapide, la capacité de production a augmenté de manière significative, et ces entités la croissance économique se reflètent dans la hausse des cours des actions.
Mais après 1989, la situation a radicalement changé. De 1989 à 2017, la croissance économique de la contribution à la croissance du marché boursier, a représenté environ 20% seulement. La contribution du travail généré par le jeu, il a représenté plus de 50%.
Quel jeu faire le travail? actions de la société change de prix, la réaction des actionnaires de la société, qui est, les employeurs retour sur investissement. Si les activités d'exploitation de l'entreprise, la répartition entre les employeurs et les employés a changé, il peut conduire à des changements de prix des actions. Par exemple, la proportion des avantages si les employeurs se des activités d'exploitation ont augmenté, alors le cours de l'action de la société augmentera. Le coût, la perte de revenus sont les employés de l'entreprise.
En d'autres termes, le marché boursier américain en 1989 après pas augmenté, principalement en raison de la croissance économique des États-Unis, mais les entreprises employeurs admissibles pour l'exploitation du travail et de pillage. Et par rapport aux actionnaires, la part des employés de la distribution des revenus est réduite, et augmente donc la part des actionnaires et reflète dans la hausse des cours de l'action.
Le jeu du travail dans la société américaine, les employeurs de plus en plus forte par rapport à la main-d'uvre, est rien de nouveau. Par exemple, en 1960, les entreprises américaines employés salariés, environ 30% sont syndiqués. D'ici 2017, 10% du nombre total d'employés membres du syndicat n'a pas salariés.
En 1960, un salaire de PDG de l'entreprise publique des États-Unis, soit une moyenne d'environ 20 fois les employés de l'entreprise. En 1989, cette proportion monte à 58: 1 ou plus. D'ici 2017, cette proportion était passée à 312: 1 ou plus. En d'autres termes, le PDG de la société cotée année sèche, d'une valeur de près de 300 employés qui travaillent depuis de nombreuses années!
En 1999, un revenu annuel de la famille américaine moyenne est moyenne d'environ 59000 $. D'ici 2016, le revenu annuel médian du ménage américain moyen ou 59000 $! En d'autres termes, le temps 1999-2016 depuis 18 ans, le revenu moyen de la famille américaine ne croissance a eu lieu. Alors que l'économie américaine totale de plus en plus, l'indice des marchés boursiers en hausse, mais la classe moyenne américaine, mais il a été un véritable gauche derrière.
Ensuite, nous arrivons à parler des changements de la communauté internationale en dehors des États-Unis.
Profitez de la paix mondiale, les tarifs lourds et le libre-échange, la majorité des pays en développement, a connu une période de croissance économique rapide. Par exemple, depuis 1990, les pays en développement du monde, la proportion du PIB ont représenté le monde ont continué à augmenter, tandis que les pays développés ont représenté la proportion du PIB mondial est en déclin. En fait, en 2013, calculé selon le FMI, le PIB du montant total (PPP) dans les pays en développement a plus que le PIB total des pays développés.
Pour ces trois raisons, nous voyons un phénomène tout à fait unique, qui est la suivante: les pays pauvres deviennent riches, les pays développés haut aussi devenir riche riche, mais la classe moyenne dans les pays développés, mais les plus pauvres.
Ici pour partager une « courbe d'éléphant », il peut être très révélateur.
Depuis 1988, dans le plus bas de gamme 70% des personnes ayant des revenus mondiaux, la croissance de leur revenu est très rapide, sa richesse au cours des deux dernières années a augmenté de presque doublé. Ces personnes, principalement dans les pays en développement comme la Chine, l'Inde, le Brésil, l'Indonésie et tel.
Mais la classe moyenne dans les pays développés, ce qui est dans 75% à 99% de la population dans la gamme de groupes de revenu dans le monde, la croissance du chiffre d'affaires est très lent. Vingt ans, leur revenu réel presque inchangé, toujours debout.
Au-delà, le chiffre d'affaires global de 1% de la population est au niveau supérieur, ce sont les pays très riches, d'augmenter leurs revenus, mais aussi très rapide, et la plupart des habitants des pays en développement sont similaires.
La forme de cette parcelle, comme un éléphant, comme, d'où le nom « courbe d'éléphant. »
La crise financière a eu lieu en 2008, encore aggravé le contraste. crise des banquiers a commencé, par la suite payé par les salariés. Congrès et les politiques de renflouement de la Réserve fédérale a présenté, sauver ceux des chefs de Wall Street, mais la douleur des gens ordinaires se tournent un oeil aveugle. Ces phénomènes engendrés directement le Tea Party et le Occupez Wall Street mouvement, a également donné naissance à l'extrémisme fou de Steve comme Bannon.
La campagne électorale présidentielle américaine en 2016, 2018-19 années de différends commerciaux sino-américains, il peut être considéré comme une manifestation de conflits internes. L'origine de la contradiction, qui est, dans le mentionné ci-dessus: plus de capital pour la force de la main-d'uvre forte, de plus en plus sans pitié dans la répartition des richesses, ce qui entraîne des disparités entre riches et pauvres, l'idéologie extrême, les démocrates et les républicains sont de plus en plus divisés plus la polarisation, sont très difficiles à parvenir à un consensus sur toute question.
Le cours de l'histoire, son caractère inévitable, mais aussi plein de hasard. Rappelant les il y a 30 ans, l'histoire des événements avant et après 1990, après l'histoire de l'humanité a eu une influence profonde continue à ce jour.
La force de l'équilibre de la disparité de puissance entre l'histoire comme un miroir, les employeurs et les employés, non corrigée, alors les conflits internes, les conflits internationaux, continuera à persister, et se manifeste sous diverses formes, dont la communauté internationale devrait avoir une vision claire la compréhension de la société américaine et faire des ajustements en temps opportun, il est également préoccupant.
références:
Daniel L. Greenwald, Martin Lettau, Sydney C. Ludvigson, Comment la richesse était gagné: actions comme facteur de base du marché, 2019
