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Récemment, le plus grand producteur de la nation de molybdène Molybdène Co. (603993-CN, 03993-HK) a annoncé que la société a l'intention par le biais de filiales en propriété exclusive (COMC Holdings Limited), l'acquisition de sociétés étrangères BHR Newwood RDC Holdings Ltd (ci-après dénommée « BHR RDC ») 100% des actions, en échange de la RDC BHR détenue indirectement par les mains de Tenke Fungurume Mining SA (connu sous le nom « TFM » sous) d'intérêt de 24% (RDC). Le prix de la transaction d'acquisition de 1,136 milliards $, soit environ 7,7 milliards de yuans (environ 8,9 milliards de HK $ yuans).
Finet a noté qu'à cette époque acquisition à l'étranger d'actions, après 4 Décembre, 2018 Moly a dénoncé le 495 millions $ (environ 3,873 milliards HK $) l'acquisition des principaux métaux de trader IXM une autre grande acquisition du monde.
À cet égard, l'acquisition de TFM 24% d'intérêt, donner Moly apporter à quoi bon?
La formation de titres d'intérêt absolus de TFM
TFM est un cuivre couverte, l'exploration des minerais de cobalt, l'extraction, le raffinage, le traitement et la commercialisation d'une société minière intégré complet, les principaux produits de cuivre électrolytique et de l'hydroxyde de cobalt produits primaires.
acquisition Moly d'intérêt à TFM, remonte à 2016, puis COMC dépensent d'énormes sommes du « port libre » et « Anglo » entre les mains, l'acquisition de 56% d'intérêt au Congo (RDC) TEM. Devrait couplé à l'acquisition de TFM 24% d'intérêt, alors l'industrie de molybdène Luoyang augmentera sa participation à 80%.
La principale raison de l'acquisition de TFM est une fantaisie les mains de la région minière de Tenke Fungurume. Tenke Fungurume réserves minières est le plus élevé dans le monde entier, l'un des cuivre de grade le plus élevé et le mien cobalt.
Le cuivre et la capacité de production de cobalt, la mine de cuivre de Tenke Fungurume 2017 pour atteindre et la production de métal de cobalt étaient 214.000 tonnes et 16.000 tonnes, est la deuxième mine de cuivre et de cobalt du monde. Parmi ceux-ci, la production de cobalt après la mine peut Mutanda de Kerry, au deuxième rang dans le monde.
Sur mine de cuivre et de cobalt en termes de réserves, mine de Tenke Fungurume a le cuivre, les réserves minérales de cobalt étaient 4,375 millions de tonnes et 590,700 tonnes, cuprifères prouvées, les ressources de cobalt ont été 24.2936 millions de tonnes et 2.2197 millions de tonnes.
A partir de cuivre, de cobalt et minéraux réserves énergétiques de vue, l'exploration minière Tenke Fungurume a une très bonnes perspectives d'avenir. En outre, Moly atteindre leur portefeuille d'actions absolue, il est bénéfique à la société pour améliorer la voix et de contrôle dans la mine, la performance de l'entreprise et le développement à long terme est bénéfique.
Pour COMC continue mer généreuse « ouverture » des droits miniers, la pression des flux de trésorerie à court terme de l'entreprise va de soi, mais soutenu par les deux aval de consortiums de Moly, outre-mer « acheter acheter acheter » opération M & A est lisse si .
La capacité à lever des fonds de liquidité monétaire prudente
Du point de la structure de propriété de la société vue (ci-dessous), l'industrie de molybdène Luoyang premier, le deuxième plus gros actionnaires sont Shanghai Industrial Holdings investissement - Hung Industrie Holding Group Co., Ltd (dénommé « groupe Hung »), la ville de Luoyang SASAC filiale détenue - Luoyang Mining Group Co., Ltd (dénommé "groupe Los Mining"), détient 24,69% des actions, respectivement, 24,68%.
Assis sur deux principaux actionnaires de ressources et une forte relation d'approbation, Moly a augmenté considérablement la capacité de collecte de fonds.
Par exemple, en 2016 COMC a passé beaucoup (environ 40 milliards de dollars américains), par le biais de ses fonds propres et emprunts bancaires ainsi, l'acquisition du Brésil niobium CIL et des affaires de minerai de phosphate et la mine de Tenke Fungurume NML de TFM. A partir de ces deux acquisitions à l'étranger, prévoit de sortir de la livraison en moins de six mois.
Pour alléger la structure des flux de trésorerie et de régulation de pression dette de l'entreprise à court terme, CMOC en 2017 a terminé 180 millions de yuans un énorme ensemble par le renminbi (mêmes unités ci-dessous), puis utiliser les fonds pour remplacer ses fonds propres fixés par la partie des avances de transaction et les emprunts bancaires.
Tout au long de la période post-A, marché H-part, peut en un peu plus de temps d'une année, fortement fusions et acquisitions de la mer, et les plans d'émettre d'énormes montants fixés par le succès des entreprises, devrait être une poignée. En acquérant des cas en 2016, ce qui indique la présence d'une capacité de collecte de fonds forte COMC.
Le cash flow opérationnel du point de vue de l'entreprise (ci-dessous), complété par ensemble Moly par l'épaississement des actifs, rembourser le prêt et d'autres initiatives pour réduire la dette, le ratio actif-passif est passé de 60,95 pour cent en 2016 à 52,22 au cours des trois premiers trimestres de 2018 %.
Ces dernières années, la qualité des flux de trésorerie Luoyang industrie du molybdène a été considérablement améliorée, la fin des flux de trésorerie et les équivalents de trésorerie de la société a augmenté 2015-2018 de 8,982 milliards de yuans les trois premiers trimestres de 23,679 milliards de yuans, dont les équivalents de trésorerie et l'augmentation nette de -5,62 a augmenté à partir de 2016 millions à 2017 de yuans 11361000000.
En outre, le flux net de trésorerie provenant des activités d'exploitation Moly montrant une des conditions d'admission positives, flux de trésorerie d'exploitation net de 1,359 milliards de yuans de 2015, les trois premiers trimestres de 2018 ont augmenté à 8,195 milliards de yuans.
TFM « Ouverture », dividende minéral exclusif peut être prévu
Pour les intérêts TFM « d'ouverture » du Congo (RDC), en plus de Moly fantaisie Tenke Fungurume mine la richesse future du cuivre, des ressources minérales de cobalt à l'extérieur, Tenke Fungurume mine de cuivre il y a un grade supérieur et de réduire les coûts d'exploitation et d'autres avantages . Continue les intérêts des entreprises TFM « d'ouverture », en faveur de l'exploitation future exclusive Tenke Fungurume de la société ont apporté des dividendes minéraux.
Conditions de chiffre d'affaires total en 2017, la principale activité de base est en cuivre Moly produits liés cobalt-business en 2017 pour réaliser un revenu annuel de 13,845 milliards de yuans, soit le revenu total d'exploitation se sont élevées à 57,35%.
La principale force motrice pour les produits de cuivre et de cobalt liés aux revenus des entreprises est le Congo (RDC) le cuivre et le cobalt TFM mine de cobalt. À l'heure actuelle, le cuivre TFM et mine de cobalt production de cobalt a atteint un niveau record, les trois quarts de 2018, la production a atteint 13.800 tonnes.
En plus d'assurer la performance de la capacité de production de COMC, la teneur de la mine de cuivre de 2,6%, soit nettement plus que la moyenne mondiale de 0,8%. En outre, Tenke Fungurume cuivre et est de 0,15 $ / lb extraction coût décaissé de la mine de cobalt de C1, l'industrie est à un niveau bas.
Par conséquent, plus « Ouverture » Capitaux propres de TFM, détient indirectement des ressources minérales de haute qualité, est propice à l'amélioration de la performance de l'entreprise en même temps, la rentabilité des entreprises sera renforcée.
Auteur: Shen Hong moins
Editeur: Zhang Jun Xia Fen Heqiu
