5 mars, le roi a invité le fonds au SCC Chili fonds de souvenir réseau « maître » fans invités Zhou Unisplendour sera, pour discuter de nos stocks de la technologie actuelle des investissements. Zhou Ziguang servi fondateur des valeurs mobilières, Ping An Securities analyste de l'industrie, il a réussi CSC Chi de souvenir fonds en réseau cette année ou a atteint 30,7% en 2019 a augmenté de 71,4%, sont l'avant-garde de l'industrie, la principale contribution positive aux résultats d'une combinaison le secteur des technologies. Activités Il a partagé quelques-unes des vues des différents sous-secteurs dans les valeurs technologiques, et les perspectives du marché pour le développement des valeurs technologiques.
fonds juin Assemblez le texte enregistrer les activités de jour, à partager avec vous:
Fonds Chine Tong Shi Shi rapport Yu Hui poésie
Les valeurs technologiques logique de base industrie de l'investissement
le cycle de remplacement interne superposée
Q: Quelle est actuellement dans le secteur TMT, comme 5G, semi-conducteurs, puce et d'autres sous-secteurs, plus optimistes sur le cycle à long terme dans quelle direction? Ils changent l'avenir de l'industrie ne sera pas une grande tendance?
Zhou Ziguang : Pour les sous-secteurs du secteur TMT, sont plus optimistes quant à l'orientation à long terme de la logique principale de ce tour du marché, se résume en une phrase, le cycle de l'industrie de la technologie au lieu localisation superposée.
Chaque cycle de mise à niveau technologique apportera des changements à de nombreuses industries, comme il y a quelques années pour promouvoir la popularité de la 4G, lorsque la construction et l'application de la 4G ont provoqué d'innombrables sous-secteurs des opportunités d'investissement. À l'heure actuelle 5G construction à grande échelle et des applications, mais aussi devenir un catalyseur pour l'industrie 2 à 3 prochaines années a subi de nombreux changements spectaculaires, mais aussi attache une grande importance aux besoins futurs des opportunités d'investissement. En outre, la localisation des alternatives a commencé à accélérer l'an dernier, nous pouvons voir clairement bénéficier de certaines entreprises, nous croyons que de nombreuses entreprises deviendront progressivement une classe mondiale excellente compagnie.
Plus précisément, 5G construction et applications connexes, y compris l'équipement principal 5G, les communications optiques, cloud computing, l'électronique grand public, alternative de la production nationale, ultra-vidéo haute définition, ainsi que les logiciels, les véhicules électriques à semi-conducteurs, intelligent et relié au réseau, nouveau l'énergie et la fabrication de certains équipements haut de gamme sont optimistes quant à l'orientation future. En outre, le champ TMT, les puces, l'industrie du téléphone mobile, et l'avenir des appareils portables, VR, AR, etc. sont également optimistes quant à l'orientation.
subdivision d'angle de vue, la tendance à long terme dans le besoin de l'industrie à saisir les changements dans certains des fondamentaux, et le stade peut apparaître une croissance relativement rapide de l'industrie. cycle de développement industriel, y compris la petite enfance, la croissance, la maturité et le déclin des quatre étapes. TMT est un rassemblement de l'industrie émergente de la grande industrie, direction répartis à différentes étapes de l'industrie, dont certains actuellement à ses débuts, un peu sur le point d'ouvrir la voie à la phase de croissance. Nous pensons que beaucoup de sous-secteurs dans les deux à trois prochaines années, il y aura une tendance de croissance très significative.
Q: Future 2 ~ 3 ans, les sections devrait se concentrer? Quels sont vos critères de sélection des valeurs? Comment réduire l'impact de la nouvelle pneumonie couronne causée par la fluctuation du stock?
Zhou Ziguang : Next 2 à 3 ans, nous avons principalement optimiste quant au développement et à l'application de certaines 5G apporté des opportunités d'investissement. Plus précisément, y compris les dispositifs 5G, cloud computing, l'électrification de l'électronique grand public et domestiques périphériques, vidéo et logiciels ultra haute définition, semi-conducteurs, de l'automobile, intelligente, la technologie de liaison réseau, une nouvelle énergie et une direction de fabrication haut de gamme.
Dans le processus de sélection de titres, d'une part, la nécessité de trouver une économie de haut vers le bas vers le haut des segments de l'industrie, d'autre part, le besoin de trouver des actions de qualité ascendantes qui, puis choisissez le sujet. Je tiens à chercher le développement futur de l'industrie est une industrie spatiale plus grande, il est entré dans une phase de croissance relativement rapide des segments de l'industrie, de trouver des stocks.
Pour la plupart des investisseurs, le plus de progrès de la nouvelle pneumonie couronne ou à écouter les experts et les rapports nationaux et le jugement de spéculer et de la recherche. Elle peut affecter les segments individuels de l'industrie et les résultats trimestriels de la société. Nous serons basés sur la performance du cours de bourse et la valorisation correspondante après son cours de bourse et des ajustements d'évaluation, il est de ne pas juger la société a une valeur d'investissement.
Q: L'épidémie ne laissera pas notre taux de croissance du PIB à long terme ont continué de baisser? Maintenant, nous nous tournons vers la technologie bonus démographique de dividendes, que les entreprises nationales ou quel type de direction ont leur propre technologie de base? Pour le forum après-midi, la science et la technologie qui présente des avantages de différenciation?
Zhou Ziguang : Je crois personnellement l'impact à court terme de l'épidémie sur le PIB de la Chine, y compris l'impact sur l'économie mondiale est là. A un certain stade, ainsi que l'impact à court terme du taux de la croissance mondiale du PIB de la Chine, mais a provoqué un impact relativement important sur l'épidémie ne peut pas avoir tendance à long terme.
Au cours des dernières années, la croissance rapide de notre pays, d'une part, bénéficier du processus de mondialisation, d'autre part, bénéficier du faible coût du dividende démographique. Dans le processus de transformation dans les prochaines années, bonus ingénieurs ou que la prime deviendra un développement scientifique et technologique nationale dans l'industrie qui est un facteur très important.
Certains de bas de gamme au développement haut de gamme du secteur manufacturier sera bien utile optimiste quant à la direction du segment, y compris les véhicules électriques comme la fabrication de produits électroniques et liés à la fabrication, il existe d'autres types d'entreprises de fabrication sont probablement dans la prochaine le progrès scientifique et technologique qui a bénéficié de dividendes. Ces secteurs d'activité où la société a déjà une période relativement longue d'accumulation, puis superposées sur les opportunités offertes par la croissance rapide du cycle de l'industrie, ainsi que la solution de localisation d'opportunité, peuvent tous entrer dans une période de croissance rapide.
Q: comment voyez-vous le développement futur de l'industrie des réseaux?
Zhou Ziguang : Nous entrons dans une ère de toutes les choses Internet, et par conséquent, les perspectives de l'industrie en réseau est une valeur bien. Mais en même temps, le processus se fait progressivement.
D'une part, nous sommes attitude très optimiste envers l'Internet des choses perspectives de l'industrie. D'autre part, nous sommes aussi activement préoccupés par ses progrès et de la recherche dans tous les domaines de segments, y compris des liens de modules entre l'industrie des réseaux, des liens de puces, des liens d'application et certains aspects opérationnels pourraient avoir un nouveau modèle d'affaires de la société.
1 à 3 ans, le secteur de la technologie est toujours la ligne principale de l'investissement
Q: Est-ce que la valeur de l'investissement et la valorisation des stocks de technologie importance? Récemment, beaucoup de gens disent, les investissements dans le secteur des sciences et de la technologie devraient se préoccuper est le concept de la chaleur et, comme pour la rentabilité réelle et la performance n'a pas d'importance, comment pensez-vous? valorisation actuelle des valeurs technologiques, que ce soit découvert bancaire avant la croissance future dans l'espace de valeur? valeurs technologiques la préoccupation croissante de la durabilité?
Zhou Ziguang : À court terme, y compris l'évaluation des cours de l'action de la société est affectée par de nombreux aspects, mais le moyen à long terme, tout prix de l'action de l'entreprise et les fondamentaux d'évaluation et la plupart d'entre eux sont fortement corrélés ou valeur d'investissement. Les fondamentaux de l'entreprise est la valeur du cours des actions de la société sera fluctuations autour de la valeur de l'entreprise. Moyen et fondamentaux à long terme et le prix des actions et la valorisation de certains investissements ou la valeur du haut degré de correspondance de l'entreprise.
D'une part, je suis d'accord que l'investissement du secteur de la technologie devrait se préoccuper de son concept et de la chaleur, à faire attention à ses perspectives. Le soi-disant concept et la chaleur peut être comprise comme si tout le monde optimiste quant aux perspectives dans ce sens, l'espace dans ce sens, la croissance et l'avenir ne peut pas produire des entreprises de qualité relativement importante, ce qui reflète à la fois le concept et la chaleur. D'autre part, la rentabilité réelle et la performance est également très important.
À court terme, il y a des signes d'un secteur de la technologie de la bulle des zones locales, et certains stocks peuvent être évaluation relativement élevée, donc il y a ajustement à court terme la pression, mais je pense que dans les 1-3 prochaines années entre processus, le secteur de la technologie est toujours la ligne principale de l'investissement quelques-uns des plus d'entreprises de haute qualité sera toujours l'objet de l'investissement dans la prochaine étape après être passé par un ajustement.
Q: Au cours des derniers mois une forte hausse du marché, les perspectives du marché, comment voyez-vous? Technologie qui sections ont une chance?
Zhou Ziguang : Depuis le début du quatrième trimestre de l'année dernière, la croissance du secteur dans son ensemble, en particulier dans le secteur des technologies, a marqué le début hausse relativement rapide dans la Fête du Printemps a augmenté très forte. Pour l'après-midi, je pense que les besoins à court terme et à long terme séparément du point de vue. À court terme, certains des blocs après la subdivision a connu une hausse très rapide, à la fois dans l'évaluation ou les gains, y compris une partie des bénéfices accumulés, il y a une pression pour ajuster.
Mais à long terme, il y aura encore plus de possibilités d'investissement, d'une part l'ensemble du secteur de la technologie il y a plus d'opportunités, pas avant que nous accordons une attention particulière, et peut, dans l'avenir, il changera le taux de croissance de l'industrie et plus encore. Dans certains de ces segments, les voitures électriques, l'électronique grand public, les applications de cloud computing, l'exploitation du champ de semi-conducteur avec certains stocks de segments et pourrait donc avoir une opportunités d'investissement très claires dans la seconde moitié. Cette possibilité peut être exécuté par deux à trois ans, il y aura de nouvelles opportunités d'investissement émergent après l'année prochaine, quand vous pouvez continuer à se concentrer.
Q: niveaux de valorisation BTK peuvent être soutenues? En marge des jugements de valeur de la sécurité et les choix, comment dois-je traiter le secteur de la technologie? Maintenant, la forte volatilité du secteur des technologies est hauts et des bas inévitables entraînés par la valeur nette du fonds, comment retracement de contrôle?
Zhou Ziguang : Du point de vue historique, quel que soit le marché ou une partie de la valorisation des stocks est relativement important intervalle de changement. L'évaluation des stocks à combiner avec beaucoup de facteurs de fond pour juger. Plus précisément, l'évaluation globale actuelle des stocks de technologie est dans une position relativement élevée.
Cloud computing, AI, et des semi-conducteurs définis comme les valeurs technologiques, est un concept relativement étroite. Si vous suivez un concept étroit, la valorisation actuelle de l'ensemble dans une position relativement élevée. À court terme, il y aura un certain ajustement de la pression, en raison de l'augmentation rapide de découvert à court terme de certains fondamentaux à court terme. Moyen et long terme, relativement sociétés de grande qualité à digérer sa forte valorisation de la croissance à grande vitesse.
Marge de sécurité des jugements de valeur et de choix en termes de valorisations à travers le sens étroit du secteur de la technologie est peut-être à une position relativement élevée, à un stade relativement aux fluctuations à court terme. Nous devons choisir quelques-uns des fondamentaux sont solides, dans les deux dernières années, voire plus dans une des sociétés relativement haute qualité. Cette sécurité de performance de l'entreprise, l'espace de développement est assez grand, et il y a des fondamentaux très solides pour soutenir sa croissance future dans les grandes entreprises. Notre prochaine configuration importante de ces sociétés et les stocks.
Dans une perspective large des valeurs technologiques, les sociétés de logiciels de classe informatique, véhicules électriques, une nouvelle énergie et l'équipement haut de gamme de fabrication appartiennent à la direction du développement technologique, mais peut également être optimiste quant à la tendance. Dans le secteur, il y a encore de nombreuses évaluations sont relativement raisonnables, et peut être une orientation à long terme de certains stocks prometteurs.
A ce stade, l'impact global de la forte volatilité du secteur de la technologie nette du Fonds est relativement importante, de nombreux investisseurs estiment que le retracement des fonds de croissance de toute la classe ou de la catégorie de la science et de la technologie est relativement plus. Pour les gestionnaires de fonds, nous allons essayer de passer en revue quelques-unes des entreprises de haute qualité, pour compenser les fluctuations à court terme grâce à la croissance des ventes et une croissance relativement long terme de l'entreprise.
Tech secteur et un haut degré de direction multi-segment professionnel
Q: La volatilité du secteur de la haute technologie conduit inévitablement à la valeur nette d'inventaire a oscillé écart largement, comment contrôlez-vous de retracement? les investisseurs individuels ordinaires investis dans les fonds du secteur de la technologie, le besoin de se concentrer sur les informations?
Zhou Ziguang : Secteur Tech change rapidement, d'importantes fluctuations, l'impact net sur le fonds est relativement important. Je vais souvent vérifier votre portefeuille pour voir l'emplacement des stocks qui, dans la mesure du possible, seront toujours dans une tendance à la hausse dans une bonne compagnie transféré dans le portefeuille, certains peuvent être un problème pour faire apparaître le stock, autant que possible le contrôle de retracement .
Lorsque les investisseurs ordinaires de choisir les fonds du secteur de la technologie, le besoin de se concentrer sur la performance historique du rapport régulier antécédents personnels du Fonds et des conditions de performance historiques et les gestionnaires de fonds du point de vue de l'investissement, notamment l'accent sur les positions dans la divulgation de quelques trimestres, voir sa direction d'investissement spécifique . Il y a beaucoup de sens de répartition du secteur de la technologie, donc attention à la direction des principaux segments des gestionnaires de fonds d'investissement et des produits récemment.
secteur Tech contient de nombreux segments de direction d'investissement, dans lequel un grand cycle de l'industrie de la technologie continuera à émerger de nouvelles opportunités d'investissement, nous espérons être en mesure de tirer profit de ces opportunités d'investissement, autant que possible, et obtenir plus de revenus.
Q: les investisseurs ordinaires d'investir dans la section scientifique et technologique de la société, le stock est leur choix, ou acheter le fonds, ce qui est bon? Je vois beaucoup de sociétés de haute technologie bénéfice scandaleux, mais très bien, ce qui est pourquoi?
Zhou Ziguang : Etude du marché pour les investisseurs institutionnels, y compris les tendances de l'industrie et la recherche de l'entreprise a un avantage comparatif. investisseurs ordinaires aux investisseurs institutionnels la gestion des fonds est une meilleure façon de gérer l'argent. Spécifiques au secteur de la technologie, aux investisseurs professionnels peuvent gérer efficacement afin d'éviter certains des pièges. Mais si certains investisseurs pour certains sous-secteurs ont très professionnel et la compréhension, vous pouvez également choisir des stocks.
Q: fonds technologique valeur à long terme de maintien, puis sur le marché, de nombreux fonds de technologie comment choisir pour eux le plus approprié? catégorie partielle ou l'industrie des fonds classement en fonction des agences de notation?
Zhou Ziguang : De nombreux produits de fonds sur le marché, que ce soit la technologie ou tout autre type de catégorie de produits ont un très grand nombre. Sélectionnez les produits de fonds pour l'investissement, pour être comme les autres produits de placements financiers, d'abord déterminer votre style d'investissement et la tolérance au risque, d'aller chercher certains produits dans ses propriétés. Ensuite, choisi par une partie de la vue de dessus je présente les gestionnaires de fonds, ainsi que l'historique des performances passées aux jugements complets.
Q: valeurs technologiques surévalué, a augmenté Fonds pour les technologies beaucoup de sens pour tenir, le temps de sélection et ne pas cette capacité, cette fois les démocrates-chrétiens, comment faire? Dans ce cas, comment ajuster les positions de stock?
Zhou Ziguang : Tout d'abord, je préconise bien la philosophie d'investissement à long terme, parce qu'il ya eu la hausse et le marché boursier, beaucoup plus haut, il doit y avoir un rappel de scène. Une grande et callbacks sont susceptibles d'être stade relativement courte, il n'est pas suivi avec un potentiel de croissance à long terme? N'est pas posséder la valeur d'investissement à long terme? Les investisseurs ordinaires peuvent se juger dans ce sens ne vaut pas la hausse à long terme.
Les investisseurs ordinaires achètent des produits de fonds, l'opération spécifique pour être un excellent gestionnaires de fonds d'investissement et la gestion institutionnelle. Parce que dans le processus de produits de gestion de fonds, nous allons poursuivre l'étude approfondie, ils vérifier fréquemment leur portefeuille. Souvent, pour examiner l'état actuel de développement de l'industrie, et les activités d'investissement de l'entreprise et les circonstances des attentes en matière de performance. Enfin, le marché de juger le stock est pas la peine de continuer à tenir encore.
De haut en bas regardant le boom de l'industrie
Q: Les gens disent souvent que la science et la technologie catégorie (y compris carte Kechuang) sélection de titres ne peut pas simplement regarder les évaluations, regardez les flux de trésorerie, regard sur le modèle d'affaires et la rentabilité, attendu plus d'un investissement pour l'avenir. Alors, quelle dimension il faut se référer pour sélectionner les meilleures entreprises technologiques / axées sur de l'innovation?
Zhou Ziguang : Non seulement la section scientifique et technologique, sélectionnez toutes les plaques sont l'évaluation des actions similaires est une référence, mais de plusieurs directions afin de déterminer si un stock vaut l'investissement.
Nous allons à la direction descendante certains segments de l'économie, l'analyse dans ce sens n'est pas posséder la croissance à long terme? Que ce soit son espace de marché n'est pas assez grand pour le faire? Il est actuellement pas déjà entré dans une phase de croissance rapide? Ensuite, allez à cette direction n'est pas dans l'entreprise ont relativement une bonne gestion et la culture d'entreprise, que diriez-vous de son histoire et le fonctionnement? Que diriez-vous de sa situation financière? Voir le positionnement stratégique de l'entreprise, la structure des produits, des plans de produits futurs, ainsi que la concurrence dans l'industrie, et de déterminer si elle est présente des avantages uniques, que ce soit au niveau du modèle technique ou commercial, ou le niveau de l'avantage du capital.
Q: La technologie contient beaucoup de points chauds, tels que 5G, gros volumes de données, les réseaux, l'intelligence artificielle, la conduite intelligente, etc., comment juger les perspectives d'une branche de l'industrie? Nous devrions nous concentrer sur le moment d'investir dans le développement futur, ou peut-être le secteur commercial récent à grande échelle?
Zhou Ziguang : Perspectives de l'industrie peut être de juger de son industrie spatiale et l'industrie dans laquelle la phase actuelle. développement futur si l'industrie est très grand, et il est actuellement en phase de croissance de segments de la phase de développement et que ce sous-secteurs de l'industrie sont plus dignes de l'investissement de la petite enfance.
Bien sûr, après ces segments de l'industrie de haut en bas regardant l'économie, nous avons encore besoin d'aller chercher où les stocks de qualité ascendantes, qui déterminent le paysage concurrentiel de l'industrie et propre compétitivité de l'entreprise, puis regarder objectifs d'investissement appropriés.
A part ont beaucoup de philosophie d'investissement, approche d'investissement et la logique il y a le mérite. Par exemple, il y a des investisseurs comme des thèmes d'investissement, pense personnellement que le thème de l'investissement est plus biaisé en faveur de l'investissement relativement précoce de direction, le besoin de déterminer dans ce sens est précieux. Certains investisseurs seront plus biaisées en faveur de la croissance dans l'industrie, que l'industrie est déjà dans la phase actuelle de développement rapide, que certaines entreprises ont été dans une période de croissance rapide de la performance, ce secteur aussi les investisseurs préfèrent.
Personnellement, je préfère investir dans une phase de croissance rapide de l'entreprise, parce que nous pouvons suivre le boom actuel des pans entiers de l'industrie, ainsi que le développement des sociétés respectives, dont l'industrie à comprendre l'état actuel, et la capacité de l'entreprise à l'appui de la gouvernance il a continué de croître dans la performance des années à venir.
Q: Nom de la société « technologie » tube interne la parole des sociétés cotées de plus en plus, comment trouver le vrai contenu scientifique et technologique de l'entreprise?
Zhou Ziguang : Si la technologie étroitement comme la technologie de production ou de la technologie des produits, on peut d'abord être vu dans les états financiers qui comprennent la marge brute, la marge bénéficiaire nette et rendement des capitaux propres, ainsi que le personnel de R & D, ce qui représente la R & D pour le revenu par habitant des dépenses de R & D de la Société la situation, en plus, nous pouvons être fait par cette société dans l'industrie de juger de la situation, de voir sa position dans le modèle de l'industrie pour voir quels produits ne sont pas à la tête des clients étoiles ont une application, et regardez-le comparer avec leurs pairs est-il un avantage clair et ainsi de suite.
Q: La performance des fonds du SCC Les choses dans le rendement de la dernière année a atteint 90,81%, très bon, et certains disent que l'accent mis récemment peut se tourner vers l'infrastructure, pensez-vous quel genre d'impact que cela aura sur le secteur de la technologie faire? Ensuite, vous allez ajuster les positions il?
Zhou Ziguang : Marché chaud change souvent, nous pensons que le récent marché va entrer dans une phase de consolidation de choc, il y aura différentes plaques et les points chauds sont apparus à différents moments, et pas montrer le même degré.
Je gère le Fonds Internet SCC-lettre est un fonds thématiques axés sur la croissance, il y a une orientation claire de l'investissement dans le contrat, donc nous effectuerons les positions de transfert dans le cadre d'investissement du contrat, en fonction des conditions du marché.
