consensus sino-américain sur les questions économiques et commerciales!
La Chine et les Etats-Unis à cesser d'imposer de nouveaux tarifs, d'un profond impact sur le marché intérieur au marché mondial sera. Regardez d'abord trois points clés établis par les deux chefs d'Etat:
1) une liste de 200 milliards $ pour 10 pour cent des efforts d'augmentation de l'impôt l'année prochaine 1 Janvier a temporairement augmenté à 25%;
2) la prémisse est que la Chine et les Etats-Unis sont parvenus à un accord dans le domaine du transfert de technologie forcée, les barrières non tarifaires, l'intrusion de réseau, les services et l'agriculture des réformes structurelles dans les 90 prochains jours fenêtre de négociation;
3) La Chine va augmenter, l'énergie, les importations agricoles des produits industriels des États-Unis, l'amélioration du déficit commercial sino-américain.
Et, l'apprentissage le plus important sera spécial que la détermination de la boucle de rétroaction négative aux négociations futures pour résoudre les problèmes de la tonalité principale, brisant les différences sino-américaines.
Les données montrent que l'entrée 2018, sous réserve de changements dans l'environnement extérieur, une part agrégation interne des risques, une part de la baisse globale de plus: le principal indice boursier a chuté de 21,74%, 24,15% GEM moyenne a chuté, l'indice de Shenzhen a chuté de plus, en hausse de 30,42 pour cent.
face commerce sino-américain un point tournant, pour plus de parts sociales deviennent le consensus de nombreuses organisations:
CITIC Securities: différences sino-américaines progressivement la relaxation, les chefs d'Etat réunis afin de déterminer le règlement négocié de la tonalité principale, un peu mieux que les attentes du marché, à court terme peuvent être plus optimistes.
CSC: Alors que le conflit a assoupli le commerce, la Chine et le marché boursier américain va rebondir.
GF Securities: Les résultats des discussions pour la prime plus de risque actions de réparation jouent un rôle dans la promotion, « évaluation à la fin » de damé obtenir un appui solide.
Stratégie d'investissement: L'accord préliminaire peut être atteint en avance sur les attentes du marché, l'appétit du risque augmentera à court terme.
Valeurs mobilières du Pacifique: différends commerciaux sino-américains aucune mise à niveau plus, également ralenti les attentes de hausse des taux de la Fed. En outre apporté un répit à la situation de crise de liquidité mondiale.
titres Guosheng: Avec cette série de pourparlers et de faciliter les consultations de suivi, le secteur de la communication électronique devrait ouvrir la voie à une réparation de rebond.
Tianfeng Securities: La facilité des différends commerciaux ou d'accélérer l'afflux de A-actions à court terme à l'étranger.
Affecté par le rebond mondial des marchés boursiers, l'indice Nikkei 225 a ouvert plus de 1%, l'indice composé de Séoul a ouvert en hausse de 1,5%. Trois grands contrats à terme sur indices boursiers américains ont augmenté de plus de 1%. L'indice ASX200 de l'Australie est maintenant en hausse de 1,5%.
La Chine et les Etats-Unis à cesser d'imposer de nouveaux tarifs
Xinhua Nouvelles émissions de l'agence de presse, Xi Jinping a été invité à dîner avec Trump à Buenos Aires, en Argentine, se sont réunis. Après la réunion, la personne responsable de l'équipe commerciale chinoise a déclaré aux journalistes que les deux chefs d'Etat ont discuté du commerce bilatéral et les questions économiques et consensus.
Les deux présidents ont hautement apprécié l'équipe de consultation économique et commerciale bilatérale positive et efficace menée récemment. Les deux parties ont convenu qu'un relations économiques et commerciales sino-américaines saines et stables est dans l'intérêt commun des deux pays et le monde. Les deux parties ont décidé d'arrêter les tarifs de mise à niveau et d'autres restrictions commerciales, y compris aucune augmentation des tarifs existants introduisent de nouveaux pour d'autres mesures de taux tarifaires, et non d'autres produits.
Conseiller d'Etat et ministre des Affaires étrangères Wang Yi a déclaré que les relations sino-américaines doivent faire un bon travail, ils vont certainement faire un bon travail. Les deux parties ont convenu de promouvoir la coordination, la coopération et la stabilité des relations sino-américaines comme thème central. Deux chefs d'Etat tenue dans la soirée à Buenos Aires se sont réunis pour discuter des questions économiques et commerciales entre les deux parties sur la très positive et constructive, les deux dirigeants sont parvenus à un consensus pour cesser d'imposer de nouveaux tarifs. La Chine et l'équipe des États-Unis seront basées sur le principe du consensus atteint par les deux chefs d'Etat, la direction vers annuler tous les tarifs d'intensifier les consultations.
Vice-ministre du Commerce Wang Wen a exprimé par le gouvernement américain de 200 milliards de produits chinois ne soulèvent pas de droits de douane, après Janvier 1 année prochaine, est resté à 10% du tarif. Les deux parties ont décidé de ne pas imposer de nouveaux droits sur d'autres nouveaux produits.
A part inaugurer un répit, l'optimisme à court terme
Entrez 2018, sous réserve de modifications de l'environnement extérieur, une part l'agrégation interne des risques, le marché a continué vers le bas. Les données montrent que l'indice boursier a chuté au cours de l'exercice se sont élevés à 21,74%, 24,15% GEM Fell moyenne, l'indice de Shenzhen a chuté d'une plus grande, atteignant 30,42%, un petit indice du conseil d'administration ont le plus reculé, en baisse de 32,66%.
GF Securities, a déclaré le 2018 A part la prime de risque des actions est principalement affectée par le désendettement, les frictions commerciales sino-américaines, des problèmes à long terme à l'intérieur et à l'extérieur des trois principaux facteurs qui poussent les préoccupations, actuellement dans les hautes +1 écarts types, suite limité à l'envers. 2019 devrait à un large éventail de taux d'intérêt bas, les politiques nationales et couvrir activement l'incertitude à l'étranger, le plus d'impact direct est la friction commerciale sino-américaine. Le court terme, le résultat des négociations pour la prime plus de risque actions de réparation jouent un rôle dans la promotion, « évaluation à la fin » de damé obtenir un appui solide.
Pacific Securities, a déclaré que la partie chinoise, le pessimisme excessif des exportations de l'année prochaine devrait être révisé à la baisse la pression économique pour atténuer la peur assouplissement plus faible que prévu. Un impact direct sur les différends commerciaux sino-américains pour la Chine, que les préoccupations au sujet de la baisse de la demande extérieure.
Tianfeng Securities analyste Xu Biao rapport dit, de bénéficier d'une guerre commerciale facilité à court terme de capitaux étrangers peut accélérer l'arrivée d'une part, le secteur de la consommation la plus préférée marquera le début des fonds supplémentaires.
juge CSC Zhang Yulong, les deux côtés de suspendre les droits de douane sur les deux côtés du commerce et le déclin économique de la pression à la baisse à court terme, en particulier en Chine pour les États-Unis de maintenir un excédent commercial élevé est plus favorable. Chine pour maintenir le niveau de la production sera de courte durée, la pression de la dévaluation sera facilitée. Pour les États-Unis, la Chine a importé des produits des États-Unis à l'inflation aide de contrôle, les taux d'intérêt peuvent faciliter le processus de maintien des prix actuels des actifs américains et les valorisations sont stables et des avantages.
CITIC Securities, at-il dit, affecté par la pression des stocks de A-part la résonance sera lente. Pour la Chine, la politique de laisser une capacité de réserve, se concentrer davantage sur les réformes structurelles. Ouvrez la possibilité d'un nouvel assouplissement de la politique intérieure nette est peu probable, l'intensité des réformes structurelles augmentera. Compte tenu des négociations sino-américaines encore incertain, la politique est attendue en Décembre Conférence centrale de travail économique a donné le ton tout en maintenant une force constante, sera mis de côté l'espace plus souple.
Rapport de recherche sur la stratégie d'investissement donne quatre idées fondamentales:
Tout d'abord, être clair, n'est pas la fin de la friction commerciale sino-américaine.
En second lieu, les Etats-Unis est prêt à suspendre l'augmentation des frictions commerciales reflète la pression économique des États-Unis.
En troisième lieu, les frictions commerciales sino-américaines de suspendre, jusqu'à nouvel accord conclu, la nécessité d'une importation directe de l'industrie des composants semi-conducteurs a bénéficié aux communications, logiciels, sécurité, etc., peut avoir un effet de la part de l'industrie dépendent des subventions de l'État.
En quatrième lieu, à court terme, bien que le consensus atteint à ce moment ne signifie pas la fin de la friction commerciale sino-américaine, mais en raison du marché avant l'accord général de la capacité du G20 à atteindre efficace, il y a une grande inquiétude que cela peut dépasser le marché conclu un accord préliminaire prévu à court terme va rebondir dans l'appétit du risque.
stratégie Monarch que le marché est à la première occasion, après la fenêtre de risque. Opportunités qui présente la restauration importante dans le contexte de l'environnement extérieur, l'appétit pour le risque de marché continuera d'améliorer, et le bénéfice sous la fenêtre de temps de réparation n'a pas encore arrivé, le risque est que, après que la Réserve fédérale des taux d'intérêt de raise en Décembre, les actions américaines ont chuté, les marchés émergents, les risques de la conduite d'outre-mer et au début de 2019 alors que la demande baisse, l'impôt sur les frais de sécurité sociale, la dépréciation du goodwill causé par la baisse du bénéfice réparation bas du marché à la forme.
Les marchands macro, dit que la Chine et les Etats-Unis pour revenir à la table des négociations, la suspension du 1er Janvier de l'année prochaine pour améliorer encore le développement des droits de douane et des plans de 90 jours de négociations, a déclaré l'information devrait dépasser les attentes du marché, qui seront retirés facilement les frictions commerciales sino-américaines pour réprimer le marché, le risque des prix des actifs sera probablement de retour.
Une part qui industries bénéficieront
GF Securities, a déclaré à la pré-25% des conditions tarifaires, l'impact sur le bénéfice des plus grandes industries étaient électriques et électroniques (3,8%), meubles, matériaux de construction (3,2%), des machines et de l'équipement (1,9%), l'industrie de la classe arborés suspendue à des taux actuels, non expansion du champ d'application de la nouvelle situation fiscale, il y a une plus grande probabilité de réparation huissier de l'appétit pour le risque. rallye de négociation à court terme autour de l'évaluation de ces industries (électronique, matériaux de construction, meubles, machines et équipements); ralentissement économique, mi-configuration 1) boum de l'industrie anticyclique (jeu, militaire); 2) la politique de l'industrie anticyclique (5G, Equipement électrique).
La stratégie d'investissement a déclaré que dans le cadre des actions A, a conclu un accord préliminaire cela peut dépasser les attentes du marché, l'appétit pour le risque va augmenter à court terme, avant de conclure de nouveaux accords, la nécessité d'une importation directe de composants semi-conducteurs pour l'industrie des communications, des logiciels, la sécurité, etc. il a bénéficié. Dans le terme moyen, « style vers le bas lâche » la situation continuera, quelle que soit l'évolution des relations sino-américaines, continuera à stimuler la politique intérieure, petites capitalisations continuera à être dominante.
CITIC Securities, a déclaré, l'aide du G20 à améliorer l'opinion publique d'une part de l'appétit pour le risque, les investisseurs peuvent être plus optimistes. Configurer la nouvelle recommandation VLCC navires-citernes et conteneurs de transport. Cependant, compte tenu du temps nécessaire pour résoudre tous les risques de marché, l'économie nationale est encore à l'inertie du canal aval. configuration du compartiment inférieur pour empêcher quiconque encore recommandé de continuer à être en mesure de résister aux fluctuations économiques dans la base de l'industrie du cycle faible, y compris les soins de santé, la nouvelle chaîne de l'industrie de l'énergie, l'industrie, l'agriculture, les services cloud de classe entreprise, 5G, boutiques hors taxes, les produits de soins de santé et ainsi de suite.
Zhang Yulong que du marché chinois, le résultat des importations d'énergie ont augmenté les produits agricoles, industriels et autres, ces zones devront faire face à la concurrence appropriée, mais profondément impliqué dans la division mondiale du travail dans l'industrie continueront de bénéficier de la coopération. négociations commerciales sino-américaines accéléreront la protection des DPI en Chine et le processus de recherche et de développement technologique indépendante, la protection, la propriété intellectuelle de soi, la substitution des importations et d'autres industries connexes bénéficient: les valeurs de croissance > consommation discrétionnaire > Financier et immobilier > Période. Logiciel informatique, l'électronique, les communications, la recherche médicale et d'autres industries ont continué la domination. En outre, étant donné que le rebond du marché, les courtiers auront un coup de pouce.
stratégies Monarch mentionné, l'environnement actuel du marché boursier dans lequel l'étape est: pour faciliter les relations commerciales sino-américaines, l'atténuation des risques système économique et financier plus claires, les efforts de la politique de couverture en surpoids devraient chauffer, une amélioration significative reste de la dynamique économique à voir, le réseau de transactions de résistance du pin. Par conséquent, l'allocation sectorielle est essentiellement axée sur trois logiques principale à suivre: 1) la réparation de l'appétit du risque; 2) le bénéfice révisé à la baisse faible risque; 3) atténuation du risque systémique, trois principale force et la certitude est progressivement décroissante. Selon cette logique, nous pensons que l'ordre de configuration à la croissance (TMT Manufacturing) > financier > cycle > Consommation.
Guosheng Securities, a déclaré la friction commerciale sino-américaine réduira l'incertitude pour faciliter le développement de l'industrie de l'électronique. L'industrie de l'électronique dans la division mondiale du travail est le principal secteur, y compris les puces, la sécurité, les téléphones intelligents et d'autres segments de différents degrés d'influence par le cycle actuel des frictions commerciales sino-américaines, les préoccupations pré-marché, y compris les équipements semi-conducteurs de base de la peur, l'embargo sur les matériaux, la sécurité peur des sanctions et la chaîne de l'industrie de la pomme continue d'augmenter la fiscalité et d'autres secteurs défectueux conduisent à une forte correction, que les discussions et la facilité des consultations de suivi, devrait ouvrir la voie dans le secteur de la restauration à rebondir, la principale recommandation du semi-conducteur, la sécurité, chef de file du secteur de l'électronique grand public de haute qualité.
Quel est l'impact des négociations futures sur les actions A
GF Securities rapport de recherche a indiqué que l'avenir des négociations sino-américaines sur les principaux domaines d'impact pour les actions A:
1) futur prévu sera de renforcer la protection de la propriété intellectuelle, les produits innovants, une technologie brevetée, le logiciel sous licence, livres, télévision, films, etc. marquera le début dans l'environnement externe amélioré, renforcer Matthew a un grand nombre de brevets et leader de l'industrie du droit d'auteur dans les réserves.
2) le secteur des services devrait élargir davantage l'ouverture du secteur des services financiers deviendra le centre des premières maisons de courtage étrangères, apparaît d'assurance, CDR et les plans de GDR, sont le secteur financier plus ouvert une orientation importante, la prochaine A part l'internationalisation du marché du pays processus va encore accélérer la concurrence dans les services financiers sera également plus diversifiée.
CITIC Securities, a déclaré que les négociations pour les 90 prochains jours et les demandes des États-Unis sont reflétées dans le rapport « 301 » et le rapport de mise à jour « 301 ». Ce qui a augmenté l'accès au marché est un degré élevé de consensus et les plus susceptibles de progresser dans le domaine. Avant de référence du traité bilatéral d'investissement sino-américaines (BIT) et des listes négatives, prévu les principales industries du secteur des services, la finance, la fabrication (en partie) l'Open va accélérer, et les Etats-Unis pour limiter la liste négative serait plus favorable. Plus précisément, la compétitivité des États-Unis relation relativement forte, idéologique est peu élevé, des progrès à court terme dans le secteur des services a représenté une grande partie des entreprises d'État serait plus évident, y compris l'industrie médicale haut de gamme, les services juridiques, l'enseignement supérieur et ainsi de suite.
90 jours de négociations, du rapport « 301 » pour voir les demandes des États-Unis sur la Chine
Source: USTR, Section 301 Rapport final, 301 Rapport de mise à jour, le groupe de la politique du ministère de la recherche CITIC Securities draw
La Fed a des taux d'intérêt de raise pour alléger la pression
Pacific Securities, a déclaré que le côté américain, la pression à la hausse sur l'inflation sera assouplie, la Fed pourrait relever ses taux d'intérêt pour ralentir le rythme. Les Etats-Unis ont été une fin de la demande de la chaîne industrielle mondiale, par opposition à la demande intérieure, la demande extérieure change impact limité sur la croissance économique des États-Unis. Cependant, les différends commerciaux sino-américains de l'escalade des prix des produits importés ont conduit les Etats-Unis à améliorer, afin de stimuler l'inflation intérieure vers le haut, ce qui provoque la Fed à des taux d'intérêt raise accéléré. Ceci est le résultat logique de la chaîne apparaissent progressivement. Trump huit discours publics remettant en question la Fed à relever ses taux d'intérêt, et la nomination du président de la Réserve fédérale Powell déçu. Cela montre un impact direct sur des différends commerciaux sino-américain sur l'économie américaine.
Pacific Securities mentionné, selon les estimations, 200 milliards $ des importations totales représenté environ 8,47 pour cent des produits américains importés, 25% du tarif augmentera le prix moyen à l'importation 2,117%, ainsi que les précédents 50 milliards de dollars de produits fiscaux mis 0,532 % augmentation des prix, soulèvera un total de prix à l'importation aux États-Unis 2,649%. En fin de compte, il fera l'indice de référence américain PCE 0,238% soulèvement.
De plus, le 28 Novembre, la Réserve fédérale a publié son premier rapport sur la stabilité financière. Les risques pour la stabilité financière a émis un avertissement que les tensions commerciales entre l'incertitude géopolitique de la dette des entreprises et les bilans des entreprises faibles à l'augmentation constitue une menace puissante. Après Powell a prononcé un discours que la Fed se concentrera davantage sur le jugement des indicateurs de l'emploi et de l'inflation, décider le rythme des hausses de taux futurs. Par conséquent, la mise à niveau sans différends commerciaux sino-américains, a également ralenti les attentes de hausse des taux de la Fed. En outre apporté un répit à la situation de crise de liquidité mondiale.
Il convient de noter que Pékin Novembre 29 matin, président de la Réserve fédérale Powell a prononcé un discours lors du déjeuner Economic Club à New York, a déclaré que lui et d'autres décideurs de la Fed du comité de politique monétaire du FOMC que les perspectives de stabilité de l'économie des États-Unis, les taux d'intérêt « légèrement inférieur dans les « taux d'intérêt de la zone neutre.
Cette position est largement admis que la Fed hausse des taux d'intérêt près de la fin, après une hausse de taux en Décembre de cette année, pour mettre fin à la deuxième moitié de l'année prochaine peut augmenter les taux d'intérêt.
Les marchands macro a déclaré que la principale anticipation de l'angle de vision de la politique de la Fed est double: premièrement, si le déclenchement des marchés financiers ou émergents crise des marchés. 94 ans de la crise mexicaine, la crise financière asiatique en 1997, la bulle dot com en 2000, la crise financière est la fin et la coupe dans le cycle du cycle de hausse des taux de la Fed en 2007 tournant, le second, à partir d'indicateurs économiques, la croissance du PIB, nouveau S'il vous plaît, si les livres de paie non agricoles et demandes initiales de chômage détérioration (taux de chômage et la performance de l'inflation de base sont relativement lag) de changer le ton de la politique monétaire a un certain leadership, y compris une nouvelle détérioration de l'emploi et le nombre de prestations de chômage est la fin du cycle de hausse des taux de la Fed et couper dans le cycle d'importants indicateurs prospectifs.
CITIC Securities, a déclaré, ils ne seront pas continuer à percevoir des droits de douane aux États-Unis peut réduire la pression de l'inflation importée et le chômage d'une certaine pression de l'industrie des exportations chinoises. Les anticipations d'inflation pour la contrainte de hausse des taux de la Fed devient faible, plus la position de statu quo partiel Powell la semaine dernière, le marché attend la Fed à des taux d'intérêt soulèvent aussi affaibli ont.
Le marché devrait la Fed à relever ses taux d'intérêt à la lenteur des progrès
Source: Datastream, ligne noire pour les contrats à terme de taux des fonds fédéraux offrent 100 (contrat Décembre 2019), CITIC Securities groupe politique Département de recherche
Stratégie d'investissement mentionné, la faible croissance des exportations des États-Unis, l'augmentation de la pression économique (suspendre les droits de douane) la principale raison, surtout après les élections de mi-mandat républicains ont perdu la Chambre des représentants, à travers l'élargissement du déficit budgétaire pour stimuler l'économie la voie sera bloquée, alors que la Fed biaisé politique accommodante est confirmée.
Les 90 prochains jours pour regarder en avant, les risques demeurent
Pacific Securities a rappelé pour se prémunir contre impermanence du gouvernement à plusieurs reprises Trump. 2018, l'économie chinoise que prévu à la baisse, ce qui ralentit le rythme de la réforme, affectent les différends commerciaux sino-américains est un coupable majeur. La Chine pour faire face à l'impact des différends commerciaux sino-américaines sur l'économie, en continuant à adopter une politique budgétaire et monétaire et libre appropriée. Bien que les résultats de la réunion du G20 l'économie chinoise stabilisée apporter un répit, mais selon Trump dans le style de jeu passé, aussi besoin de garder constamment à plusieurs reprises impermanence qui peuvent survenir. Par conséquent, un ensemble de réductions d'impôt prévues pour l'année prochaine, le remboursement de la taxe à l'exportation et les subventions à l'espace de réserve est encore très important.
CITIC Securities a également déclaré que le moyen terme est encore incertain, les risques doivent attendre pour résoudre complètement. D'une part, la force des pressions de la demande intérieure et extérieure politique de couverture avec le même haut et en bas, pour faciliter les différences sino-américaines est la scène plutôt que la facilité fondamentale, le résultat de 90 jours de négociations il y a encore des incertitudes. D'autre part, en baisse récente des prix du pétrole, dépréciation annuel et d'autres fondamentaux du risque fait également une part de devrait comparer le désordre.
Les marchands de référence macro-dessus à l'expérience de l'année écoulée et l'attitude volage des États-Unis, les frictions commerciales sino-américaines aussi ne voit pas l'aube d'une fin complète.
Les entreprises américaines et chinoises sont soumises à des degrés divers de frictions commerciales
En ce qui concerne l'influence des frictions commerciales sino-américaines sur l'économie nationale, le ministère du pic porte-parole du Commerce a déclaré que cette année l'économie chinoise a maintenu globalement stable, élan constant de développement, les principaux objectifs sont maintenus à un intervalle raisonnable, l'opération stable de l'économie fondamentaux n'ont pas changé.
Les premiers mois dix cette année, les importations totales année sur la croissance de l'année de 15,5% des importations mois d'octobre ont augmenté de 26,3%, l'accélération de 8,8 points de pourcentage en glissement trimestriel. Parmi ces facteurs ont marché international prix des matières premières, mais aussi avec la libération potentielle de la demande intérieure chinoise, en particulier, sont étroitement liés à la croissance de la demande étrangère pour les produits de haute qualité. La juste conclus Première Chine exposants International Import Expo et les circonstances de la transaction indique également que le potentiel du marché des importations de la Chine est énorme. Chine sincèrement ouvert au marché mondial, nous continuerons d'améliorer le niveau de la facilitation du commerce, la promotion de la part nationale du marché des importations du gâteau.
Sommet a noté que, pour le moment, les entreprises américaines et chinoises ont été affectés à des degrés divers, les deux sociétés prennent également des contre-mesures possibles. Sino-américaines relations économiques et commerciales coopération profite à la fois, alors que la peur de la confrontation des blessures. La Chine espère encore que par le dialogue et la consultation, résoudre correctement les différences et créer une écurie pour les affaires et l'environnement commercial prévisible.
Des millions de personnes regardent
Le courtage sur le marché chinois des valeurs mobilières est des médias faisant autorité, « Securities Times » nouvelles __gVirt_NP_NNS_NNPS<__ médias », le courtage en Chine bénéficient des droits d'auteur dans cette plate-forme publiée le contenu original, prohiber reproduit sans autorisation, sinon entraînera une action en justice.
ID: quanshangcn
Conseils: Entrez le courtage China Code Securities Micro Page signal, vous pouvez voir le marché boursier et renvoyé à la dernière annonce, entrez les fonds de code, appelé pour voir la valeur liquidative du fonds.
Il y a une merveilleuse habitude de la lecture est appelée le point après la louange
