(CCTV financiers « heures de négociation ») Les investisseurs d'aujourd'hui disent que nous racontons l'histoire d'un des investisseurs de haut niveau. Il marché a été près de 30 ans, était un groupe d'investissement privé pour les commerçants dans les années 1990, et plus tard est passé par la faillite, la richesse de se battre à l'origine de la frustration, après des hauts et des bas qu'il retourne à l'investissement de valeur. Son expérience d'investissement quel genre d'un processus de changement, pour écouter son discours.
Xu Jinsong est le gestionnaire d'un fonds de private equity basée à Shanghai, est un vétéran de près de 30 ans dans les investisseurs du marché des actions A. Et beaucoup d'autres différents investisseurs, Xu Jinsong il y a 20 ans pour faire plaque baisée, avaient une expérience particulière Zuozhuang.
président Shanghai Qi State Investment Xu Jinsong: Au début des années 1990, tout comme les sociétés de valeurs mobilières la province du Hunan Xu Jinsong, fondateur des valeurs mobilières est maintenant le premier lot de praticiens, témoin de la « période de croissance barbare » Une part de marché. A cette époque, beaucoup de capitaux privés depuis la création de divers groupes d'investissement, paries sur le marché des actions A. exemple célèbre Delong, série Hongyi et d'autres consortiums, leurs mains détiennent beaucoup d'argent à distribuer par le profit élevé a poussé le cours de l'action. Lorsque le marché a également été populaire « Danse avec le village », aussi longtemps que il y a des rumeurs d'un banquier stationné dans un stock, le prix des actions peut monter en flèche immédiatement. Xu Jinsong dans le Hunan Securities ne fonctionnait pas longtemps, aussi poché Delong similaire est un groupe de capital privé, est devenu un commerçant.
président Shanghai Qi Xu Investissement Jinsong: A cette époque, la société que nous avons deux ou trois millions de fonds, nous demanderons autour d'aller sur le marché, les stocks que le thème faisait partie de cette approche. Une fois qu'un billet est lourdement chargé, ils font. Alors achetez un stock, vous choisissez un stock de l'unité d'alimentation est appelée Zhangze au pouvoir. Le prix de l'action a été seulement environ 10 $, nous avons acheté après avoir quitté près de quatre mois, il a doublé, nous mettons tout vendu.
À ce moment-là, ce qui rend la taille du marché est essentiellement la même routine détournement. Comme un stock avec une grande pratique de la spéculation financière permettent capitaux privés de se développer rapidement où Xu Jinsong, jusque vers 2000, la spéculation sur le marché secondaire pour eux a été incapable de satisfaire l'appétit, et a commencé l'acquisition des sociétés cotées, pour préparer douze avec le marché de niveau de développement.
président Shanghai Qi Xu Investissement Jinsong: Nous avons comparé une grande échelle expansion rapide, l'approche typique est de développer la société acquise. Une société cotée dans la province du Hunan que nous avons près de la moitié de tous les acquis, nous sommes le plus gros actionnaire. Les grandes entreprises telles que le vin alcoolique, nous sommes le principal actionnaire.
Cependant, en raison de l'expansion du concessionnaire Xu Jinsong derrière le rythme est trop rapide, les acquisitions des sociétés cotées non seulement échoué à « digérer », mais en raison de la traînée de la mauvaise gestion. Ils ont dû jeter leurs actions de sociétés cotées à la transfusion sanguine, mais lourdement chargé d'une part de la pratique conduisant à la réduction ils ont couru bientôt en boucle plus ou infinie quand alléger, n'est pas durable. Bientôt ce groupe de ruptures strand fonds d'investissement privés, la société a fait faillite. Xu Jinsong a déclaré que non seulement était que, comme Delong tel consortium bien connu, également l'acquisition d'une société cotée, et il a finalement été acquis par l'effondrement de la société. Par exemple, « les plus jeunes, les stocks » de Delong Torch, Xinjiangzhunhe et alliage investissement, après avoir fait l'acquisition de produits finis avait aussi passer beaucoup de blanchir leurs rapports sont finalement devenus dépassés par leur dernière paille.
président Shanghai Qi Xu Investissement Jinsong: Nous avons été le premier grand groupe de capitaux privés presque totalement annihilé. Les entreprises de petite à quelque chose de grand, nous ne serions pas penser à un grand groupe, la chaîne du capital telle rupture se produirait dans un court laps de temps, l'entreprise était en fait de revient effondré.
Comeback se investissement de valeur
Après Xu Jinsong où la faillite du groupe d'investissement initial, il a fait ce que les choses? Et comment il est devenu un investisseur de valeur? Continuez à écouter son discours:
président Shanghai Qi Xu Investissement Jinsong: Xu Jinsong participer Zuozhuang la fin de cette période de sa carrière, il a été de tenir compte des enseignements qui, en même temps pour trouver un nouveau chemin pour faire un come-back. Il a dit que vers 2004, la philosophie d'investissement de valeur a commencé à augmenter dans le marché des actions, il y a un certain nombre d'investisseurs ont commencé à pratiquer la méthode d'investissement de valeur. Avec la lecture progressive en profondeur et l'apprentissage, Xu Jinsong se sentent peu à peu le vrai sens derrière la valeur de l'investissement, et finalement choisir d'emprunter cette route.
président Shanghai Qi Xu Investissement Jinsong: Je touchais le début, qui est, je suis allé dans la recherche de livre de type d'investissement, je trouve le livre de Warren Buffett et Peter Lynch. Ils ont mis toutes les discussions, chaque détail est soigneusement étudié. Nous aussi juste avant vient alors, peu importe combien d'argent tout faire un stock. Comme Peter Lynch, il est d'essayer de disperser plus de temps, il a des centaines, des milliers de done stock.
Xu Jinsong a déclaré Peter Lynch peut utiliser cette méthode pour faire son fonds Magellan d'une perte plus importante, pourrait-il croire les mêmes uvres de la nation en actions A. En 2005 environ, Xu Jinsong a commencé à pratiquer la méthode de Peter Lynch, il a été détenu dans le Guizhou Maotai, Tongrentang comme les actions.
président Shanghai Qi Xu Investissement Jinsong: Comme Guizhou Maotai, Tongrentang ce type de stock, nous sommes considérés comme des trésors, comme la société. Certains stocks détenus plus être appelé le nouveau médicament, la société est la production JiuXinWan. Zhong Xin Pharmaceutical probablement autour de 2008 a révélé que, quand il est une part ST, le stock parce que la direction avant la prochaine perte de performance due à diverses raisons, puis pour un certain nombre de personnel de direction. En raison des pertes antérieures, résultant de cette société prix très pas cher. Je me souviens quand sur le point d'acheter environ 8 $. Plus tard, probablement fait environ cinq fois où je l'ai vendu. Après que je ne tiens pas à vendre le stock, mais parce qu'il est à Hong Kong (Singapour) a une part de S, il y a un nouveau médicament en actions Singapour S, S actions avec le stock national est le même stock avec le droit, mais le prix est seulement moins d'un tiers du pays. Je serai probablement le point culminant du pays 20 yuans de l'argent, je l'ai mis tout vendu, pour Singapour d'acheter des actions S.
En 2006, le marché haussier dans cette vague, Xu Jinsong dans les mains de nombreux stocks sont remis à plusieurs reprises, lui permettant de récupérer le sentiment du passé. Mais il n'a pas alléger au sommet, mais a maintenu une position d'environ Qi Cheng. Il franchement, il y avait un temps, il n'a même pas revenir.
président Shanghai Qi Xu Investissement Jinsong: 2012 Trois à 2010 ans, (I) ont essentiellement aucun revenu. Parce que ma position est relativement lourd à ceux de l'intérieur du délai de trois ans, peu importe la façon dont vous avez configuré pour ajuster les positions, il est compensé que la baisse des bénéfices. Comme une telle approche, dans le processus de consolidation sur le marché, il est pas toujours des avantages évidents. Mais l'avantage est que, tant que le marché est apparu une vague de marché de niveau intermédiaire, vous serez certainement pas manquer.
Vous recherchez des stocks de valeur victimise marché
Xu Jinsong déjà fait les commerçants de la spéculation sur le marché, et l'investissement de valeur plus tard embrassé, il a ce genre de commentaire sur ces deux approche d'investissement? Quels conseils aux investisseurs? Pour écouter son point de vue.
président Shanghai Qi Xu Investissement Jinsong: Peter Lynch comme son fameux mort depuis longtemps, puis d'autres disent de lui. Parce qu'il a continué d'éviter les positions de risque par le déploiement, même clairement que nous tout simplement inutile d'éviter le risque de baisse du marché. Il peut y avoir beaucoup de gens ne comprennent pas cette ligne de pensée, mais en fait je l'ai fait dix ans, selon cette méthode, je pense que cette idée de la pratique et de la théorie, il est une très bonne pratique.
Xu Jinsong dit que par rapport à son stade spéculatif, la valeur de l'expérience de l'investissement lui a donné beaucoup d'argent en retour, mais le risque est beaucoup moins pratique lourdement chargé avec des stocks, qui est de 10 ans de pratique, il a des conclusions. Il a dit, une part de marché est énorme fluctuations à court terme, les fluctuations du marché peuvent trouver beaucoup d'utilisation des stocks victimise. Cependant, il croit que la période récente Maotai, propriétaire des appareils électriques et quelques parts de cheval blanc rose focus, et même un marché chaud que tout le monde recherché, à l'aveuglette chasse n'est pas souhaitable dans ce cas.
président Shanghai Qi Xu Investissement Jinsong: Y compris de nombreux fonds recueillis, les gestionnaires de fonds de ces institutions, les grands fonds, y compris les fonds d'assurance, ils ont acheté de grandes quantités de titres de valeur, dans ce cas, la valeur de la catégorie d'actions ne jamais sous-estimer la possibilité de là.
Etant donné Xu Jinsong, la valeur de l'investissement nécessaire pour explorer les possibilités d'acheter bas et vendre haut, mais les investisseurs ont besoin d'avoir une haute qualité professionnelle, il est généralement difficile à réaliser. Il a estimé que, peu importe de quelle manière, pour leur propre est la meilleure, la clé est d'apprendre à apprendre de leurs erreurs.
président Shanghai Qi Xu Investissement Jinsong: Si la période de temps qui a perdu de l'argent, ou deux ou trois ans n'a pas été en mesure de faire de l'argent, je mènerai une pensée très profonde. Je trouverai pourquoi perdre de l'argent, là où la raison ne fait pas d'argent dans. Il y a quelques facteurs que le marché ne change pas, il n'a pas tiré profit est certainement il y a eu quelques problèmes. Vous additionnez constamment vos erreurs, y compris toutes les transactions, toutes les options d'achat d'actions, puis perdre de l'argent. Ceci est votre meilleur professeur.
Editeur: Nous avons interviewé beaucoup d'investisseurs de valeur dans le passé ont eu un coup d'il à l'expérience de trader des indicateurs techniques, Xu Jinsong, aussi, le processus de sa transition aux investisseurs de valeur, il est le nec plus ultra constamment somme de l'expérience et des leçons à différents stades de l'investissement sur le marché boursier choix de la route. Il a dit que l'erreur est les meilleurs investisseurs des enseignants, en effet, avant que de nombreux investisseurs à trouver leur propre approche d'investissement est de payer un certain prix pour l'essai non-stop et l'erreur, nous espérons que, grâce à notre programme pour permettre plus les gens les leçons apprises par d'autres, prennent des détours moins, et plus pour obtenir des gains.
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