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Comme les plus grandes entreprises laitières d'Asie parts Erie (600887-CN), a récemment annoncé le rapport financier annuel 2018, selon la compagnie pour voir la divulgation des données:
2018 un résultat opérationnel de 78,98 milliards de yuans (RMB, même ci-dessous), soit une augmentation de 16,92%, le bénéfice net attribuable à la société cotée 6,44 milliards de yuans, soit une augmentation de 7,31 pour cent sur l'année, à l'exclusion des gains et des pertes non récurrents bénéfice net de 5,88 milliards de yuans, soit une augmentation de 10,32 %.
Source: Rapport annuel 2018 Yili
En outre, Yili 2018 flux de trésorerie nets provenant des activités d'exploitation ont augmenté plus vite que la croissance du bénéfice net, la réduction de l'actif total, l'actif net augmente, il peut être inférée baisse de son passif (2017 ratio de responsabilité a chuté à 48,8% en 201841,11%), montrant que les actifs de bonne qualité, d'améliorer la capacité anti-risque.
revenus de l'entreprise et les données de profit vue, bien que maintenu une croissance à deux chiffres, mais la croissance du bénéfice net inférieur à la croissance du chiffre d'affaires, le problème est-il?
Coût de la marge bénéficiaire nette des ventes en baisse
Si Yili et le rapport semestriel du troisième trimestre, les investisseurs lisent les estimations de rapport annuel ne regardent pas les données, nous devrions être en mesure de deviner pourquoi le bénéfice net en année pleine de la société de croissance inférieure à la croissance du chiffre d'affaires, parce que le coût de l'augmentation des ventes.
Plus précisément, nous examinons les 2018 rapport montre que le coût des ventes dépenses Yili 10,12 milliards de yuans, soit une augmentation de 32,98%, les frais de vente annuels 19770000000 de yuans, soit une augmentation de 27,39%, nettement plus élevé que le taux de croissance de la croissance du chiffre d'affaires, Si en 2018 le coût du maintien des ventes et la croissance du chiffre d'affaires (16,92%) la synchronisation, les frais de vente annuels d'environ 18,2 milliards de yuans, un épaississement bénéfice net de près de 1,6 milliard.
Source: Rapport annuel 2018 Yili
Vu séparément, le coût des ventes dans la première moitié des actions d'Erie dépenser beaucoup une croissance plus rapide, ce qui est dû en grande partie au premier semestre de 2018 actions Erie a augmenté les frais de publicité et de marketing, passer la seconde moitié de ce retour progressif à la normale, c'est parce que le coût des ventes dans la publicité de l'entreprise en tant que dépenses de dépenses ponctuelles, avec périodique, l'année prochaine qu'attend l'entreprise le coût des ventes sera de retour à la normale, nous améliorerons la rentabilité de l'entreprise.
Les deux autres charges, les frais administratifs réduits d'environ 130 millions, le coût financier des revenus d'environ 60 millions, montrent le contrôle des coûts de gestion Erie celui-ci font mieux, l'entreprise est pas trop emprunts à court terme.
Ce sont les raisons Yili 2018 la croissance du bénéfice net annuel Pourquoi inférieur à la croissance des revenus, des rapports annuels et c'est la seule mouche dans la soupe de l'entreprise elle. En plus du problème, le rapport annuel des moments forts de la Reine des actions dans lesquelles elle?
Les taux élevés de croissance de l'activité brute du lait 22,91%
Le modèle d'affaires de Yili est très simple, facile à comprendre, est la production et la vente de lait liquide et de produits laitiers.
aspect spécifique, Yili marge bénéficiaire nette 2018-année en dépit de la baisse de la marge bénéficiaire brute était de 0,32 points de pourcentage pour améliorer 37,84%, principalement en raison de l'entreprise a expliqué qu'en raison de l'ajustement des prix, ce qui signifie que la société dans l'optimisation de la structure des produits, l'amélioration des produits de marge élevée comptabilité.
Source: Rapport annuel 2018 Yili
En termes de produits, ce qui représente plus de 80% du chiffre d'affaires d'affaires de lait liquide de l'entreprise, chiffre d'affaires de 65,68 milliards de yuans, soit une augmentation de 17,84%, la marge brute est restée stable, cette activité représentait la taille de l'entreprise et la part de marché a été relativement importante, il est avenir difficile puis apporter les rendements excédentaires.
Le lait et les produits laitiers revenus d'affaires de 8,04 milliards de yuans, soit une augmentation de 25,14%, la marge bénéficiaire brute a augmenté de 0,83 points de pourcentage, quelle que soit cette activité est d'améliorer la croissance du chiffre d'affaires ou la marge brute moyenne plus rapide dans l'entreprise, l'avenir devrait devenir le nouveau la croissance des bénéfices.
Selon l'Institut pour les données des fournisseurs industriels, un marché de lait en poudre infantile unique a atteint près de 200 milliards de yuans, alors que les prix intérieurs du lait après avoir été soumis à l'impact de l'incident de la mélamine, la part de marché de lait en poudre a été pris en compte est pas élevé, le Erie contrôler strictement l'avenir en amont et en aval chaîne de l'industrie, de la sécurité alimentaire, les canaux de l'entreprise, dans la proportion des parts de marché de la poudre de lait devrait continuer à améliorer.
chiffre d'affaires du produit froid 5,0 milliards, soit une augmentation de 8,49%, la marge bénéficiaire brute a augmenté de 1,98 points de pourcentage, ce taux de croissance est plus faible que le taux de croissance du chiffre d'affaires moyen de l'entreprise, compte tenu de la plus faible des revenus des produits de boissons a représenté la part des revenus de l'entreprise, de sorte que toute l'entreprise impact sur le bénéfice est relativement faible.
Une croissance à deux chiffres en 2019 le bénéfice net est garanti?
Enfin, on parle simplement de la société en 2019 la croissance des bénéfices Aspect où.
actions Erie de la chaîne de l'industrie en amont prennent principalement la capitale et la coopération technique, l'approche de services intégrés, qui assurera la matière première en amont de la sécurité, mais les variations des prix du lait cru auront un certain impact sur les marges brutes, c'est aussi de récentes baisse de la marge brute des prix du lait cru peut tenir compte de l'impact sur l'entreprise, en tenant compte du prix du lait cru a atteint la ligne de coût, 2019, prix du lait cru devraient augmenter, celui-ci aura un effet négatif du bénéfice brut de la société.
Produit, le lait liquide augmente à l'échelle, le ralentissement est certain, mais les effets négatifs d'un ralentissement, le lait et les produits laitiers devrait être compensée par la croissance des entreprises accéléré, en outre, pour améliorer la proportion des affaires de lait en poudre nous allons continuer à améliorer la marge brute de la société devrait également compenser les variations de prix des matières premières provoque des effets indésirables.
Dans l'ensemble des revenus 2019 et le bénéfice net continuent de maintenir une croissance à deux chiffres est un événement très probable.
Auteur: super Zheng Peng
Edit: Liyu Qian
