A part à des niveaux historiquement bas, certains stocks sont « plus ou plus cher. »
Selon les statistiques de courtage en Chine correspondantes, cette année, il y a 361 stocks ont chuté, le ratio cours-bénéfice (TTM) mais a augmenté, a chuté de plus que la performance de la baisse du cours des actions, montrant « plus ou plus cher » scène rare.
Par exemple, SF tenant le début de ratio cours-bénéfice (TTM) de seulement 28,44 fois, après que les actions ont chuté de 19,6%, mais l'élargissement du dernier ratio cours-bénéfice à 34,78 fois. Autre exemple, Huaneng Power International, Datang Power Generation et le début du Shandong rapport or-bénéfice de 41,03 fois, respectivement, 22,72 fois et 39,81 fois, même si la chute est apparu, mais le dernier ratio cours-bénéfice a augmenté à 101.68 fois, respectivement, 30,9 fois et 52,43 fois.
Si les trois segments de SWS industrie, courtage journalistes chinois ont découvert que ces stocks sont principalement concentrés dans le développement immobilier, les valeurs mobilières et l'industrie des pièces automobiles, les trois principaux secteurs, il y avait 17, 15 et 13, sont plus évidents du cycle l'industrie, est l'une des performances de l'indice du secteur est pauvre cette année.
De plus, il y a 214 parts des actionnaires avant le bénéfice net Décembre de positif à négatif, ce qui conduit à ratio des gains (TTM) depuis le début d'un nombre positif est devenue négative.
Par exemple, Youngor, Nanjingxinbai et ratio des gains au début de Foton Motor de 10,74 fois, 34.46 fois et 39,62 fois, les cours des actions au cours de l'année a chuté 15,77 pour cent, 75,91 pour cent et 41,34 pour cent, respectivement, mais le bénéfice net de ses actionnaires récents était négative en Décembre, ce qui conduit à la dernière ratio cours-bénéfice est négatif.
Il convient de noter que, en raison de trois divulgation trimestrielle est intensive, avec la sortie de nouvelles données, les bénéfices, certaines entreprises auront un plus grand changement dans les données d'évaluation.
Remarque: Si aucune instruction ne sont appelées ici PAR TTM (Douze mois) PE, dans lequel la valeur de profit des données Décembre faites défiler vers l'avant. Date d'extraction de données est le 28 Octobre, les données statistiques référaient au vent.
Le bénéfice ne? Les actions de l'industrie « plus ou plus cher. »
phase de l'ours, la valeur de l'effet d'ancrage des gains considérablement affaibli, un certain nombre d'actions apparaissent plus ou le prix, mais la hausse du bénéfice spectacle.
Ceci est principalement parce que le ratio cours-bénéfice (P / E) conjointement décidé avec le bénéfice par action (E) par le cours de l'action (P), lorsque le dénominateur des gains (E) dépasse le taux de déclin (P) taux de baisse lorsque le prix des actions, même si le prix des actions a chuté, le bénéfice peut encore grimper, en particulier dans le calcul des estimations des gains que courant.
Du côté négatif, cela révèle l'inconvénient du ratio cours-bénéfice qui dépend trop sur le résultat courant, évaluations changement drastique facile, du côté positif, cela est un problème de performance à court terme pour les investisseurs tournant avertissement.
Les données montrent que ce phénomène n'est pas rare maintenant. Selon les statistiques de courtage de correspondant en Chine, cette année, il y a 361 stocks ont chuté, le ratio cours-bénéfice (TTM), mais a augmenté.
Sur le point de l'industrie du niveau SW de vue, ces stocks sont principalement concentrés dans l'industrie chimique, des machines et de l'équipement, des ordinateurs et du secteur financier non bancaire, et ont eu 31, 28, 25 et 24 les stocks, les caractéristiques de l'industrie ne semble pas très claire.
Toutefois, si la subdivision en trois secteurs, trouvera ces stocks le plus dans le développement immobilier, les valeurs mobilières et de l'industrie des pièces d'automobile, et ont eu 17, 15 et 13, sont l'industrie cyclique plus évidente.
secteur du développement immobilier à titre d'exemple.
Di investissement, actions Shahe et Yu ont développé ces trois stocks, le ratio des bénéfices au début de 24,73 fois, 42,99 fois et 28,85 fois, les cours des actions au cours de l'année a chuté 56,68 pour cent, 13,86 pour cent et 36,88 pour cent, respectivement. Jusqu'à présent, ils ont été changés à 257.99 fois les bénéfices, 276.62 et 128.34 fois fois les bénéfices, respectivement, soit une augmentation de 943,30%, 543,47% et 344,93%.
Ceci est principalement dû au roulement du plomb bénéfice net de l'entreprise Décembre à un déclin rapide.
Se référant aux données WIND, l'investissement dans Di, les actions Shahe et Yu a développé le bénéfice net TTM de l'année était de 130 millions de yuans 051 millions de yuans et 179 millions de yuans, mais maintenant le bénéfice net de TTM de 0,05 milliards de yuans 005 millions de yuans et 0,25 milliards, soit une baisse de 95,85 pour cent, respectivement, 89,22% et 85,86%.
Trois données trimestrielles montrent aussi que les trois sociétés de promotion immobilière dans les trois premiers trimestres de bénéfice net a chuté 105,16%, 49,07% et 82,51%, respectivement
Jusqu'à présent, trois entreprises de la valeur du marché a été 1398000000 yuans, 1,872 milliards de yuans et 3,249 milliards de yuans.
les grandes capitalisations sont plus ou plus cher, SF trois premiers trimestres de baisse de la performance
Selon courtage Chine statistiques correspondant, le plus cher des stocks plus ou petite capitalisation basée principalement, y compris la valeur de marché inférieure à 100 milliards avec les stocks, il y avait 300, ce qui représente 83%, inférieure à la valeur de marché de 245 actions de 50 milliards , ce qui représente 68%.
Cependant, ce qui comprend également une partie de la valeur marchande sur des milliards d'actions à grande capitalisation, comme Holdings SF, BYD et la source Shenwan Hong, etc., en fait, les cas de titres de grande capitalisation et plus précieux.
Pour un exemple SF portefeuille.
Avant cette année, trois publication trimestrielle, SF Holdings maintenir une croissance positive continue de 2015 à 20173 ans 2016 la croissance des bénéfices d'environ 2,8 fois, soit une augmentation d'environ 14,12% en 2017, mais les trois premiers trimestres de cette année a diminué de 16,87%. Diviser une donnée quart unique, principalement la baisse de la performance au troisième trimestre, le bénéfice net du troisième trimestre de seulement 794 millions de yuans, en baisse de 54,84 pour cent.
Pendant ce temps, SF portefeuille prévoit un bénéfice net 2018 en année pleine des actionnaires atteindra 4,36 à 5260000000 de yuans, soit une augmentation de -8,61% à 10,26%. SF Holdings a indiqué que les raisons du changement des résultats annuels 2017 le bénéfice net est principalement attribuable aux actionnaires de sociétés cotées comprennent la société a cédé une participation dans les gains d'un temps apporte.
Afin de maintenir la comparabilité des données, SF Holdings a révélé la déduction de l'avis de non-exécution, mais la déduction annuelle de non-performance peut encore être une croissance négative:
le bénéfice net normalisé après déduction de la plage non de fluctuation de la mère de l'année 2018: -8,17% à 10,73%;
le bénéfice net normalisé après déduction des variation annuelle non maternelle dans l'intervalle 2018 (millions): 340,000.00 à 410,000.00;
2017 bénéfice annuel net après déduction de la mère non retour (en millions): 370,263.75.
SF holding a déclaré la société tout en maintenant un développement sain et régulier des activités traditionnelles, l'investissement augmentation des ressources clés et d'accélérer la construction de nouveaux réseaux d'affaires. L'impact de la croissance des bénéfices à court terme dans les entrées pré pertinentes.
la baisse des bénéfices, ce qui entraîne la hausse du bénéfice SF Holdings.
Plus tôt cette année, le début de SF portefeuille PE (TTM) de seulement 28,44 fois, après que les actions ont chuté de 19,6%, mais en date du vendredi (26 Octobre) de près, les trois version trimestrielle, les derniers résultats SF Holdings (TTM) est 34,78 fois , mais les revenus ont augmenté de 22,31 pour cent par rapport au début.
Pour une perte de rentabilité, 214 actions sont devenues négatives par un résultat positif
Un autre inconvénient du ratio cours-bénéfice est difficile de mesurer l'évaluation des entreprises déficitaires, en particulier pour la performance, mais il est difficile de comparer le portrait positif de la situation à négative, et ce phénomène n'est pas rare cette année.
Selon courtage Chine statistiques correspondant, cette année, il y a 214 actions avant le profit Décembre de positif à négatif, ce qui conduit à ratio des gains (TTM) depuis le début d'un nombre positif négatif tourné.
Dans ce qui est la plus grande des actions de capitalisation boursière sur le Shanghai RAAS. Les données montrent que Shanghai RAAS dans les métiers début à 74,75 fois le cours de l'action à 1,56% au cours de l'année (Février 22 jours avant la date de suspension), le dernier ratio cours-bénéfice est devenu négatif.
Ceci est principalement dû au cours du premier semestre, une perte de 847 millions de yuans sur le Shanghai RAAS réalisé, ce qui le stock TTM bénéfice net de 1,32 milliards de yuans depuis le début du courant devient -7200000000.
Shanghai RAAS énormes pertes principalement à cause de « perte de stock. »
Six mois ont révélé que les actionnaires au cours du premier semestre une perte nette de 847 millions de yuans, 219,51 pour cent l'année sur une diminution de l'année est attribuable à l'investissement des entreprises en valeurs mobilières soumis aux fluctuations du marché, les variations de juste valeur des gains et des pertes et des titres à revenu d'investissements et de cessions d'actifs financiers découlant Total - 1379000000 yuans, 1.769 milliards de yuans par rapport à la baisse de l'année précédente, ce qui entraîne la perte de performance semestrielle 2018.
Il est devenu aussi un spécial cas « réflexivité »: certains détenant des actifs en actions et les sociétés cotées à la juste valeur, le marché des actions a chuté, une incidence importante sur la performance de l'entreprise, puis laisser les entreprises les données d'évaluation plus de détérioration.
À la fin de Juin, Shanghai détenteurs RAAS d'une part et Wanfeng environnement source automatique, qui détient Wanfeng Auto 9922.36 millions d'actions, la valeur comptable de 1,776 milliards de yuans pour l'année, la valeur comptable de fin de 933 millions de yuans, la juste valeur au cours de la les changements apportés par la perte de 843 millions de yuans, 5038 millions d'actions détenues par l'environnement Xingyuan, le début de la valeur comptable de 1,36 milliards de yuans, mettant fin à la valeur comptable de 794 millions de yuans, 566 millions de yuans de perte de juste valeur.
Les données montrent Wanfeng Auto est en baisse de 55,38 pour cent cette année, l'environnement source Xing est en baisse de 78,55%, que les circonstances Xingyuan avant et après la suspension Février à Juillet, il y a eu 10 limite quotidienne consécutive.
De plus, le Jeune, Nanjingxinbai et ratio des gains au début de Foton Motor de 10,74 fois, 34.46 fois et 39,62 fois, les cours des actions au cours de l'année a chuté 15,77 pour cent, 75,91 pour cent et 41,34 pour cent, respectivement, mais les derniers résultats sont négatifs, nous ne pouvons pas être directement lié au début Comparez.
Comment regarder un prix-bénéfice plus raisonnable rapport?
Comme est la plus grande valeur commune des outils d'ancrage, souvent vu les plus populaires paramètres d'évaluation du marché des actions, les bénéfices sont largement utilisés investisseurs institutionnels et individuels, dans les rapports des médias et des rapports de recherche pour déterminer le haut ou le bas.
Mais le monde n'est pas parfait paramètres d'évaluation, les résultats sont très populaires, mais il y a beaucoup de limites.
Par définition, ratio cours-bénéfice (ratio des gains de prix, le ratio P / E) est le cours de l'action (P) divisé par le bénéfice par action (E) (ou en plus de la valeur marchande des bénéfices), qui sont les données de prix actuels, mais le profit est une valeur d'hystérésis . Nous présenterons comme une molécule, quand dans le passé comme dénominateur, et ensuite essayer de tirer des perspectives pour l'avenir.
Cela conduit à la présence de plusieurs résultats de lacunes communes:
1, le retard
Le plus rapport prix-bénéfice commun TTM (Douze mois), est basé sur les 12 derniers mois bénéfice données pour calculer, en face du point tournant fondamental, et les données des gains peuvent nettement en retard dans les attentes du marché, l'évolution des fondamentaux des entreprises, ce qui conduit à calculer le ratio cours-bénéfice est faible .
Ainsi, dans un certain nombre d'investissements importants dans les valeurs cycliques, les investisseurs devraient considérer le « acheter haute PE, vendre à bas PE », en raison de son faible point de PE pourrait signifier la haute boom de l'industrie, tandis que le point haut de PE, il est probable que le boom de l'industrie la valeur la plus basse.
2, une forte volatilité
le bénéfice TTM tentent de rattraper le changement le dernier des bénéfices, donc ce que les données sur les gains seront reportés, toutes les performances pour produire un nouveau PE, ce qui conduira à une plus grande volatilité dans la présentation des résultats, même deux échantillons avant et après le rapport trimestriel.
Et le bénéfice TTM différent, le ratio cours-bénéfice (LYR, LYR Dernière Ratio année) avant d'utiliser un bénéfice net de l'exercice comme dénominateur, fera un certain nombre de ratio cours-bénéfice est relativement stable, mais il a également perdu une certaine capacité à capturer la performance d'un point tournant.
3, ne peut pas mesurer les entreprises déficitaires
Une fois qu'une organisation a présenté le bénéfice net est négatif, la comparabilité des indicateurs de revenus sera grandement affaiblie, après tout, et -50 fois le PE ne viendra pas nécessairement mieux que -80 fois PE
Comment pouvons-nous regarder un prix-bénéfice plus raisonnable rapport?
1, la référence multi-index
La méthode peut être plus évaluation d'entreprise croisée mesure, comme méthode des flux de trésorerie, méthode de la valeur de l'entreprise. Ou lorsque vous utilisez la méthode de multiplication, en utilisant des indicateurs plus multiplicateurs, mais aussi une augmentation correspondante des coûts de recherche.
Par exemple, le marché boursier dans le « ratio Bull-bénéfice, la valeur comptable marché baissier » argument, ce qui signifie que dans une phase de marché baissier, la valeur comptable sera plus stable que les gains, mais aussi plus de valeur.
2, utilisé depuis de nombreuses années record profit
Utilisez uniquement le plus récent bénéfice de l'année pour mesurer le ratio cours-bénéfice, le plus grand danger est que nous pouvons tenir sur le plus haut point de la performance de l'entreprise, sous-estimant ainsi le prix actuel du stock.
Cela décrit plus excitant, quelque chose comme « Analyse de sécurité (sixième édition) », publié en 1940, Graham croit que les investisseurs ne rapport pas utiliser des cours-bénéfice, autant que possible, si vous le faites, il faut des années observées des données historiques, les années de gains le ratio cours-bénéfice moyen est recalculé après.
Par exemple, Graham avait recommandé, le lecteur peut utiliser le bénéfice moyen des sept dernières années, dont le ratio cours-bénéfice estimé de nouveaux chiffres, est destiné à couvrir un cycle complet de la performance.
3, prendre les prévisions des analystes de cohérence
Système fournisseur de rapports Une part de marché a été très complète, presque tous les analystes sont plus les stocks concernés pour suivre les performances du rapport, ils donneront l'entreprise l'année prochaine sur une base régulière, la performance de la valeur prédictive pendant trois ans, et plus que les analystes prévoient données peuvent former des attentes des analystes un de cohérence.
Par rapport à l'utilisation de la valeur historique, les investisseurs peuvent utiliser pour recalculer les analystes PE valeurs prévues.
