Cobos (603486-CN) 98 ans d'un petit électroménager OEM, et prendre 20 ans, comme l'industrie actuelle du robot nettoyage domestique recherche et développement la conception, la production et la vente comme l'une des grandes marques, au moins, nous pouvons voir son fondateur orientaleVille capacité étrange de diriger l'attention de l'entreprise. Ainsi, sous l'effet de la force intérieure et à l'étranger de nouveaux serpents fabricants de l'industrie, Cobos pourrait stabiliser le châssis du marché de la Chine continuera à élargir l'avantage principal de, et être en mesure de prendre en compte l'expansion des marchés d'outre-mer, mais aussi digne du courant (10 décembre 2018 ) marché donné 54 fois l'évaluation statique? Cela nous oblige à voir.
Les produits de la société se composent essentiellement des robots de service et petits appareils propres deux modules. Dans lequel, les robots de service ont été rompues le nettoyage, le nettoyage des vitres, la purification de l'air, des fonctions intégrées robotique; appareil de nettoyage pour le type de série aspirateur, les acariens, d'un miroir et d'une machine de nettoyage de sol. Les robots de service dans l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement est essentiellement Cobos propres mains, en plus de la production de cette partie de la machine ou la nécessité d'obtenir des biens de la fonderie d'ODM, ce dernier essentiellement comme leur propre marque des fabricants appareils ménagers fonderies aspirateurs OEM et d'autres petits appareils électriques ménagers ci-dessus .
Laissez les Cobos robot de nettoyage devient roi
(Source: Finet)
Nous pouvons voir 2015 - 2017 annuel, les robots de service Cobos comptabilité des recettes a été l'expansion des affaires est le soutien derrière elle est la marge brute, que le retour d'affaires robot blanc sur l'investissement est rien de plus que les mains au nom de la production industrielle est beaucoup plus élevé. Donc, nous voyons à la fois le robot avec l'expansion de l'entreprise, ce qui explique pourquoi le marché est l'une des raisons pour donner 54 fois l'évaluation, alors observée marge brute de 31,71% de la société en 2015 est passé à 36,38 pour cent en 2017, se concentrer très clairement, la capitalisation boursière de la société à l'avenir si un nouveau niveau d'échelle que son cur de métier du robot peut continuer à se développer, puis mettre à niveau une marge brute consolidée pourrait décrochage, qui est la clé que nous observons ci-dessous.
(Source: République populaire de Chine, Finet)
Cobos dans le secteur du robot, 2015--2017 chiffre d'affaires annuel ne représentaient que robot de nettoyage, est la proportion croissante de la marge brute, qui est au cur de la stratégie de l'entreprise est d'élargir le marché sur le nettoyage possession du robot. On peut donc constater que, par rapport à la croissance des ventes dans le monde entier dans le cas des robots de service (robot de service de robot y compris les services professionnels et un service personnel / home catégorie de robot 2), la croissance du marché de détail intérieur du robot de nettoyage est assez rapide, mais de la tendance est pas optimiste. Mais il convient de noter que les Cobos de taux de croissance des ventes de balayage du robot ne sont pas touchés par le ralentissement du marché de détail domestique, mais la croissance accélérée à contre-courant, mais le nombre de nettoyage Cobos robot à la fois la taille du marché et des ventes 2015 - 2017 performance portée est pas évidente, voire diminué. Ce marché des robots de nettoyage dans le même temps d'améliorer la concentration de l'industrie, Cobos derrière les sociétés de second rang sont également en vigueur.
(Source: Finet)
Mais dans quelle mesure creuser l'écart avec le deuxième enfant de vue, la société née au cours de l'année 2017, le taux de croissance est toujours en tête de jouer un bord d'attaque, alors que des canaux hors ligne pour accélérer les performances, la société a commencé à augmenter les investissements dans le canal sous la ligne. Nous ne pouvons pas oublier un phénomène au-dessus de robots Cobos balayage en ligne annuelle part de 2015 à -2017 a diminué, ce qui indique que l'industrie au moins un « spoiler ».
Millet pierres de l'Union ne peut pas secouer l'avantage de la marge
(Source: PRC)
De 2016-- représentant des ventes pour les données 2017 peuvent voir clairement, le mil (01810-HK) pierre Technology Alliance est le « spoiler », mais le mil est érodé par l'alliance de pierre Fu Mate, Nick Poussin, Philips et d'autres marques sur le marché, est toujours pas secouer Cobos, iRobot comme le leader du secteur, l'état de son deuxième enfant, et les canaux en ligne ne sont pas sous son alliance mil figure de pierre est apparu.
Bien entendu, cette conclusion est problématique, car la pierre de millet temporairement pas secouer les segments de marché Cobos ne signifie pas que l'avenir ne sera pas, à la maison de millet millet comme des canaux hors ligne, en fait, la société de mil a ouvert une maison intelligente IdO + moyens de planification stratégique l'impact de la science et de la technologie avec la pierre de mil Cobos vision de base de clients, mais avec seulement la vision ne suffit pas, que nous regardons s'il y a une telle force.
Nous avons constaté que le système d'alliance technologique de mil dans la pierre, la technologie de robot de nettoyage de la pierre pour assurer le développement de la conception, le millet fournir temporairement le réseau de vente de canal, ce qui signifie qu'un tel intérêt, par rapport à un robot de nettoyage Cobos maîtrisait la fabrication de l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement, l'espace de profit pour la pierre à poursuivre la recherche et le développement scientifique et technologique des itérations de ce produit ne serait pas un avantage dans un tel rapport de concurrence dans la pierre à moins que le mil et la technologie a lancé un nouvel intérêt pour les nouvelles formes de coopération avec, ou comme une vision de la stratégie intelligente de la maison le mil est juste un rien de pion.
Depuis le millet Union temporairement aucun avantage concurrentiel à long terme, le cycle de remplacement du marché boursier domestique robot de nettoyage conformément à la croissance du taux de pénétration des ménages urbains ne pas compter, en supposant que les produits du robot de nettoyage durée de vie moyenne de trois ans, à 2017, robot de nettoyage domestique pour maintenir environ 12 millions d'unités, ce qui signifie un chiffre d'affaires annuel moyen du stock de la lumière demande croissante de 400 millions d'unités, selon le marché dans les Cobos situation actuelle de possession en ligne et hors ligne intégré à environ 46% niveau, qui est 1,84 millions d'unités, nous pouvons voir que Cobos 2017 chiffre de 320 millions d'unités, on estime selon ces perspectives les plus conservatrices, étiologique du bénéfice net au niveau de la société mère a atteint 200-300000000, bien sûr, il n'est pas un chiffre exact, mais nous nous attendons à fournir à ce genre de performance si les Cobos degré de détérioration atteindra ses frontières, bien sûr, un robot de nettoyage paresseux comme un porte-parole économique, sa croissance est la tendance de la perméabilité certainement.
iRobot va bientôt devenir le deuxième enfant il?
considération complète du marché intérieur, le reste est l'expansion des affaires à l'étranger. La principale expansion du marché d'outre-mer de motivation ou robot de nettoyage de la plus grande pénétration de pays du monde aux États-Unis, et actuellement seulement 5% de la perméabilité des villes côtières de la Chine, donc un pour développer court et moyen terme, le pays ne peut compter sur les personnes tout à coup accepté le robot de nettoyage, et cela prend du temps, et le temps est de l'argent pour elle Cobos.
Dans une perspective globale du modèle de revenus, au deuxième rang Cobos, en plus du marché chinois, la part de marché étranger est seulement 7,6% en 2017 (2017 de chiffre d'affaires d'outre-mer de 756 millions d'euros), ce qui explique pourquoi dans le « noir » au cours de la Direction générale robot de valeur facilement doubles canaux de vente dans l'ensemble des États-Unis, en raison de la faible ah base de croissance.
Bien que les États-Unis face à iRobot balayage de leader de l'industrie (IRBT) depuis de nombreuses années ont représenté plus de 80 pour cent des parts du marché américain, mais si vous prenez à la fois les revenus et le bénéfice net de comparaison, en 2017 les revenus ont atteint Cobos 4,6 milliards, contre 5,8 milliards 20% iRobot, mais plutôt sur le résultat net part plus de performance de 330 millions iRobot. Nous savons que la force actuelle du monde deux aînés balayant temporairement l'industrie a été également adaptée.
En fait, selon le taux de change d'aujourd'hui (6.9) est calculée, la capitalisation boursière de iRobot de 17,3 milliards, alors que Cobos 204 millions. Bien sûr, en tenant compte des deux conditions d'écoulement différentes, moment Cobos de « valeur réelle du marché » et aussi jouer un escompte, mais dans le développement à long terme, Cobos « supérieure ».
D'une part, est comparée à la première Cobos part du marché intérieur de 46%, iRobot aux États-Unis a atteint 80% de parts de marché, de la place à l'amélioration, plus Cobos espace imaginaire, d'autre part iRobot 2017 des ventes annuelles de 3,7 millions d'unités, le prix moyen de 1794 yuans, 2017 ventes de produits Cobos 321 millions d'unités, le prix moyen de 836,67 yuans, par rapport au prix d'une seule amélioration du produit, apparemment aussi Cobos occupent l'avantage de l'espace.
Les conclusions dans son rapport annuel
Cependant, cet espace ne sont que sur le papier, ne peut pas mettre en place de véritables avantages, qui ont besoin de tester la gestion Cobos à l'étranger, en particulier aux États-Unis sur la construction du canal peut jouer le niveau général du pays. En fait, 80% de la part de marché de iRobot, les ventes ne représentaient que 5% du canal en ligne, qui est le principal champ de bataille du marché américain de la ligne suivante. inventaire Cobos du troisième trimestre de levage 132,1% par rapport au point de départ de vue, quatrième trimestre de la société Best Buy, Costco et Target et d'autres magasins commencé spectacles de distribution la gestion positive et iRobot juste détermination et la confiance, alors cette foi peut Non traduire les marges bénéficiaires réels, ce qui nous oblige à faire d'autres observations sur la performance du cours des actions de la société et au quatrième trimestre.
Auteur: Zhou Zhiwei
Editeur: Zhang Jun Xia Fen Heqiu
