Le marché a peut-être sous-estimé la durabilité de la reprise sociale et sous-estimé l'attrait de la reprise sociale pour l'investissement et la reprise économique. Le style de marché actuel est axé sur la consommation de technologies et la médecine en termes de détention de positions, de négociation et de valorisation. Une fois que l'anticipation des attentes économiques est rétablie, le secteur de la faible valorisation représenté par la finance peut ouvrir la voie à une restauration périodique. En outre, les infrastructures traditionnelles et les nouvelles infrastructures, la conduite intelligente et la nouvelle chaîne de l'industrie des véhicules à énergie et d'autres domaines méritent une attention continue.
Vue principale
Concept · On City Le style ultime, la possibilité de restauration. Du point de vue du chiffre d'affaires, des positions institutionnelles et de la valorisation, le marché affiche actuellement le style ultime. Plus précisément, la valeur transactionnelle des trois principaux domaines de la consommation pharmaceutique TMT est à nouveau proche de 60%, tandis que la proportion des transactions immobilières financières a atteint un niveau record; le ratio d'allocation des fonds publics et des terres aux produits pharmaceutiques + consommation + TMT a atteint des sommets historiques. La valorisation de l'indice du faible ratio cours-bénéfice représenté par l'immobilier financier est relativement proche du plus bas historique de tout-A (pétrole non pétrochimique et pétrochimie). Ce style extrême reflète les attentes pessimistes du marché à l'égard du ralentissement économique traditionnel. Cependant, le taux de croissance cumulé de la valeur ajoutée industrielle a rebondi à -4,9% en avril et est passé à 3,9% en un seul mois. Une des principales raisons est l'augmentation du taux de croissance de l'investissement immobilier et des infrastructures, qui est cohérente avec l'augmentation attendue de la finance sociale de mars à avril, indiquant une demande La fin se réchauffe. En outre, le taux de croissance de l'excès de liquidité en avril a continué de monter à 40% en glissement annuel et les conditions de l'expansion de la finance sociale sont toujours réunies. Si le taux de croissance de la finance sociale reste élevé, la continuité du rebond de l'investissement pourrait dépasser les attentes du marché. Par conséquent, le secteur à faible valorisation représenté par la finance peut ouvrir la voie à des réparations périodiques.
[Zhongguan · Boom] Les données économiques d'avril ont montré que la production et la demande de l'activité économique intérieure se redressaient. En avril, le taux de croissance en glissement annuel de la valeur ajoutée industrielle des entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée a continué de remonter à 3,9%, dont la production manufacturière s'est redressée le plus rapidement. Le taux de croissance de la valeur ajoutée de l'industrie de fabrication de haute technologie et de fabrication de matériel a été plus rapide que le taux de croissance global. Au cours des quatre premiers mois, le taux de croissance cumulé des investissements en immobilisations en glissement annuel est tombé à -10,3%, parmi lesquels la reprise des investissements dans les infrastructures a été la plus évidente et la reprise des investissements dans le secteur manufacturier a été relativement limitée. La récupération des données de consommation est légèrement inférieure aux attentes du marché, et l'ampleur de la consommation en ligne par les résidents s'est encore élargie; le taux de croissance moyen pondéré des ventes au détail de biens de consommation de masse a retrouvé une valeur positive, et la consommation de détail dans la chaîne de l'industrie immobilière s'est également améliorée.
[Fonds et veuves] Poursuite de l'afflux important de fonds de financement et Lujiatong a augmenté les stocks d'appareils électroménagers. Du 11 au 16 mai, Land Stock Connect a continué d'avoir un afflux net, et l'échelle a rebondi; les fonds de financement ont afflué pour la deuxième semaine consécutive, avec un afflux net de près de 13,9 milliards de yuans au cours des 4 premiers jours de bourse; Légèrement inférieurs, les fonds ETF ont poursuivi leurs sorties nettes à grande échelle. Les fonds vers le nord ajoutent des entrepôts pour les appareils électroménagers, la biologie médicale, l'équipement électrique, etc.; le financement finance les achats nets d'électronique, de médicaments, d'ordinateurs, d'équipements électriques, etc.; les ETF technologiques ont toujours des rachats évidents. D'importants actionnaires ont continué de réduire leurs avoirs nets, l'ampleur des réductions nettes s'est élargie et l'échelle prévue des réductions d'actions est essentiellement la même que la période précédente.
[Thème · Direction du vent] Cette semaine, indépendamment de l'observation de l'industrie et contrôlable, la route vers un pays fort. Le marché s'attend à ce que l'embargo sur les puces externes reprenne et le besoin urgent d'autocontrôle forcera le basculement des ressources industrielles et des politiques nationales. Il est prévu que la Chine augmentera ses investissements dans le domaine des cartes courtes, et il est recommandé de se concentrer sur le thème principal des sujets contrôlables indépendants tels que les circuits intégrés, le cloud computing, la sécurité des réseaux et certains sous-secteurs technologiques de base avec de faibles taux de localisation.
[Données · Évaluation] Le niveau de valorisation de toutes les actions A cette semaine est resté stable. Tous les PE (TTM) d'actions A reculent de 0,1X à 15,4X, dans le quantile de 49,8% des niveaux de valorisation historiques. En termes de valorisation de l'industrie, la valorisation du secteur électronique a fortement augmenté, tandis que la valorisation des services de loisirs, de l'agriculture, de la sylviculture, de l'élevage et de la pêche et de l'automobile a baissé.
Avertissement sur les risques: les données économiques sont inférieures aux prévisions, le soutien aux politiques est plus faible que prévu et la propagation de l'épidémie a dépassé les attentes.
01
Voir la politique · Sur la ville - le style ultime, la possibilité de restauration
Trois ensembles de données décrivent un style extrême
Du point de vue du chiffre d'affaires, des positions institutionnelles et de la valorisation, le marché affiche actuellement le style ultime.
Chiffre d'affaires - Le chiffre d'affaires des trois grands domaines du TMT dans la consommation pharmaceutique est à nouveau proche de 60%, tandis que le chiffre d'affaires de l'immobilier financier a atteint un niveau record.
Positions - Au premier trimestre, le ratio de fonds publics actifs dans TMT + médecine + consommation a atteint 70%. Les deux premiers mois du deuxième trimestre pourraient encore augmenter les positions dans ces trois domaines; le ratio d'allocation d'actions Lu pour TMT + médecine + consommation a atteint 60%.
La valorisation de la technologie grand public et de la médecine par rapport à la finance tend à la hausse. Après ajustement de la tendance, le PB moyen du TMT + médecine + consommation et la valorisation du PB financier atteignent des sommets historiques.
Le secteur de la faible valorisation représenté par la finance a continué de sous-performer depuis 2019. La raison principale est que l'économie chinoise ou l'économie traditionnelle est à nouveau entrée dans le cycle à la baisse, et le déclenchement de l'épidémie a exacerbé cette tendance. La contre-attaque du secteur financier contre les faibles valorisations nécessite une reprise économique stable. À en juger par les dernières données sur la valeur ajoutée industrielle, le taux de croissance cumulé a rebondi à -4,9% et la valeur ajoutée industrielle à un mois a rebondi à 3,9% en avril.
La raison principale pour laquelle la valeur ajoutée industrielle est devenue positive en avril est le rebond de l'investissement. L'investissement dans les infrastructures s'est redressé en un seul mois et l'investissement immobilier a continué de rebondir, ce qui a été la principale raison du rebond de la valeur ajoutée industrielle.
Le rebond du financement social en mars-avril montre que la demande de financement pour la fabrication de biens immobiliers d'infrastructure a rebondi. C'est la raison principale de l'amélioration de l'investissement. Le marché est maintenant le plus inquiet de la reprise du financement social est difficile à poursuivre, mais nous avons fait une analyse avant, la liquidité interinstitutionnelle Depuis octobre de l'année dernière, il a commencé à se redresser, et il a généralement 6-7 mois d'avance sur le financement social, ce qui indique une amélioration du taux de croissance des nouveaux financements sociaux de mars à avril de cette année. En avril de cette année, le taux de croissance de l'excédent de liquidité a continué de monter à 40% en glissement annuel. Puis, à la fin de l'année, les conditions de l'expansion sociale sont toujours en place, et chaque mois au cours des six prochains mois, il est possible de dépasser les attentes.
Si le taux de croissance de la finance sociale reste élevé, la continuité du rebond de l'investissement peut dépasser les attentes du marché, et le rebond de la valeur ajoutée industrielle et des bénéfices des entreprises industrielles peut également dépasser les attentes du marché.
À l'avenir, le marché pourrait sous-estimer la durabilité de la reprise sociale et sous-estimer le rôle de la grande reprise sociale dans la stimulation de l'investissement et de la reprise économique. Le style de marché actuel est axé sur la consommation de technologies et la technologie en termes de positions, de négociation et de valorisation. Une fois que l'anticipation des attentes économiques est rétablie, le secteur de la faible valorisation représenté par la finance peut ouvrir la voie à une restauration périodique. Les infrastructures traditionnelles et les nouvelles infrastructures restent au centre des investissements futurs. Les performances du deuxième trimestre devraient s'améliorer sensiblement et continuer à être suivies. En outre, la tendance des voitures intelligentes électriques devrait s'accélérer, et la chaîne de l'industrie de la conduite intelligente et des nouveaux véhicules énergétiques peut continuer de prêter attention.
02
Zhongguan · Boom Commentaire sur les données économiques en avril
Les données économiques d'avril montrent que la production et la demande de l'activité économique intérieure se redressent. Le taux de croissance en glissement annuel de la valeur ajoutée industrielle des entreprises industrielles au-dessus de la taille désignée en avril a continué de remonter à 3,9% (la valeur précédente était de -1,1%), et la baisse cumulée d'une année sur l'autre au cours des quatre premiers mois s'est rétrécie à -4,9% (la valeur précédente était de -8,4%); la production économique L'activité a poursuivi sa tendance à l'amélioration depuis mars, mais le degré d'amélioration s'est ralenti. La production manufacturière s'est redressée le plus rapidement, la valeur ajoutée industrielle passant de -1,8% en mars à 5,0% en avril. La valeur ajoutée industrielle de la production et de l'approvisionnement en électricité, gaz et eau a également connu une certaine croissance positive, tandis que la production minière L'activité ralentit. La fabrication de haute technologie et la fabrication d'équipements ont connu une croissance rapide. En avril, leur valeur ajoutée industrielle a augmenté respectivement de 10,5% et 9,3%, ce qui était plus rapide que le taux de croissance de la valeur ajoutée industrielle des industries de haut niveau de 6,6 et 5,4 points de pourcentage sur un an.
Du point de vue des industries subdivisées, les activités de production de la plupart des industries sont accélérées, en particulier la reprise de la valeur ajoutée industrielle dans des industries telles que l'industrie des produits en caoutchouc et en plastique, l'industrie des produits métalliques, la fabrication d'équipements généraux, la fabrication d'équipements spéciaux, la fabrication d'automobiles, la fabrication de machines et d'équipements électriques, etc. La vitesse est nettement supérieure à celle des autres industries et l'amélioration de la production des ordinateurs, des communications et des autres équipements électroniques est relativement limitée, ce qui peut être lié à l'affaiblissement de la demande étrangère dans cette industrie.
De janvier à avril, le taux de croissance cumulé des investissements en immobilisations en glissement annuel est tombé à -10,3% (la valeur précédente était de -16,1%). Parmi eux, le taux de croissance des investissements dans l'immobilier, les infrastructures et la fabrication a tous connu une certaine amélioration, et les investissements dans les infrastructures ont le plus accéléré. La reprise de l'investissement manufacturier est relativement limitée. Le taux de croissance cumulé des investissements dans les infrastructures (hors électricité) au cours des quatre premiers mois a été de -11,8% d'une année sur l'autre, soit 7,9 points de pourcentage de moins que la baisse des trois mois précédents, ce qui indique que l'intensité des investissements dans les infrastructures augmente et que la vitesse d'atterrissage des projets d'infrastructure s'accélère. Cela est conforme à l'amélioration rapide du montant des investissements et du nombre de projets approuvés par la Commission nationale de développement et de réforme. Le taux de croissance cumulé des investissements en immobilisations dans le secteur manufacturier au cours des 4 premiers mois a été de -18,8% en glissement annuel, ce qui a été réduit de 6,4 points de pourcentage par rapport aux trois mois précédents. Cependant, la volonté des dépenses d'investissement dans le secteur manufacturier est toujours très prudente; PPI du produit industriel d'avril La baisse s'est encore accentuée, ce qui peut entraver la volonté de l'industrie manufacturière à investir dans une certaine mesure.
À en juger par l'investissement au cours des quatre premiers mois du secteur manufacturier, seul le taux de croissance cumulé en glissement annuel de la fabrication d'ordinateurs, de communications et d'autres équipements électroniques est revenu à une valeur positive (+1,1%), contre 1 à 3 mois d'investissement. Le taux de croissance s'est accéléré de 11,3 points de pourcentage et est devenu le secteur qui a connu la plus forte amélioration. L'investissement en immobilisations des autres industries est resté en croissance négative au cours des quatre premiers mois; les autres industries manufacturières qui ont connu une nette amélioration dans les autres investissements sont la fabrication d'aliments, les matières premières chimiques et les produits chimiques et les produits pharmaceutiques. Fabrication, produits métalliques, équipements spéciaux, etc.
La reprise des données de consommation est légèrement inférieure aux attentes du marché. Le total des ventes au détail de biens de consommation sociaux en avril a augmenté de -7,5% sur un an (la valeur précédente était de -15,8%), après déduction des facteurs de prix, la baisse réelle a été de 9,1% et les ventes au détail de biens de consommation hors automobiles ont diminué de 8,3%. . Les ventes au détail en ligne de biens physiques représentaient 24,1% du total des ventes au détail de biens de consommation sociaux, et l'échelle de consommation en ligne des résidents s'est encore élargie.
La consommation de biens de consommation de masse et la chaîne de l'industrie immobilière se sont améliorées à des degrés divers. Le taux de croissance moyen pondéré des ventes au détail de biens de consommation de masse est revenu à 4,6% en avril. Les ventes au détail de céréales, d'huiles, d'aliments, de boissons, de produits de première nécessité et de médicaments chinois et occidentaux continuent de croître rapidement. L'amélioration des boissons est la plus évidente; le taux de croissance en glissement annuel des ventes au détail de tabac, d'alcool et de cosmétiques est devenu positif. Dans la chaîne de l'industrie immobilière, la consommation d'appareils électroménagers, d'articles de décoration et de matériaux de construction et de décoration s'est également améliorée, et la valeur moyenne pondérée des ventes au détail est passée de -26,3% le mois précédent à -7,7% en avril.
Fonds et veuves - Afflux soutenu de fonds de financement
Du point de vue des flux de capitaux tout au long de la semaine, au cours de la période du 11 mai au 16 mai, Land Stock Connect a continué d'avoir un afflux net et l'échelle a rebondi; les fonds de financement ont enregistré des afflux massifs pour la deuxième semaine consécutive, nets au cours des 4 premiers jours de bourse Les entrées se sont élevées à près de 13,9 milliards de yuans; les fonds publics nouvellement créés ont légèrement diminué par rapport à la période précédente, et les fonds ETF ont poursuivi leurs sorties nettes à grande échelle.
Du point de vue des achats nets d'ETF, cette semaine, l'ETF a poursuivi le rachat net, les ETF technologiques ont encore des rachats plus évidents et les achats nets des ETF des courtiers. Plus précisément, le rachat net global de FNB d'actions a dépassé 8 milliards, ce qui correspond à une sortie nette de plus de 12 milliards de yuans. Parmi eux, le remboursement net des ETF des technologies de l'information était de près de 4,1 milliards, et l'achat net de titres ETF était de 1,46 milliards. Le Shanghai et Shenzhen 300 ETF, le CSI 500 ETF et le GEM Index ETF ont une part de rachat nette de plus de 600 millions d'actions.
Cette semaine (du 11 au 15 mai), la capitale allant vers le nord a continué de couler de façon nette, avec un apport net de 4,06 milliards de yuans. En termes de préférence de l'industrie, l'industrie de l'électroménager a l'échelle d'achat net la plus élevée et l'échelle de vente nette financière est encore relativement élevée. Plus précisément, les appareils électroménagers, la biologie médicale et l'équipement électrique ont des achats nets de 1,8 milliard de yuans, 1,39 milliard de yuans et 1,2 milliard de yuans, respectivement; les autres achats nets comprennent l'électronique, l'équipement mécanique et les ordinateurs. Les secteurs dont les ventes nettes sont plus élevées comprennent les finances non bancaires, l'agriculture, la foresterie, l'élevage, la pêche, l'alimentation et les boissons, les banques, etc., avec des ventes nettes dépassant 700 millions de yuans. En termes de stocks individuels, les principales échelles d'achat net comprennent Gree Electric (1,07 milliard de yuans), Midea Group (1,03 milliard de yuans), WuXi PharmaTech (860 millions de yuans), etc.; l'échelle de vente nette la plus élevée est celle des actions Muyuan (- 790 millions de yuans), Ping An Bank (-480 millions de yuans).
En termes de financement, les fonds de financement ont continué de refluer et sont entrés activement sur le marché. L'afflux net de financement pour les quatre premiers jours de bourse de la semaine a atteint près de 13,9 milliards de yuans. Du point de vue de la préférence de l'industrie, l'industrie électronique a toujours l'échelle d'achat nette la plus élevée, suivie par la médecine, les ordinateurs et l'équipement électrique. Plus précisément, les achats nets d'électronique s'élevaient à 2,55 milliards de yuans et les achats nets de financement pour les médicaments, les ordinateurs et le matériel électrique étaient respectivement de 2,345 milliards de yuans, 1,4 milliard de yuans et 760 millions de yuans. Du point de vue des stocks individuels, l'achat net de stocks plus élevés comprend les actions Muyuan (669 millions de yuans), Guanghengrui Pharmaceutical (330 millions de yuans), etc.; les stocks nets plus élevés vendus comprennent Gree Electric (-430 millions de yuans), Ping An (-260 millions de yuans) etc.
Du point de vue de la demande de capital, d'importants actionnaires ont continué de réduire leurs avoirs nets, l'ampleur des réductions nettes s'est élargie et l'ampleur des réductions de régime annoncées est essentiellement la même que la période précédente. Cette semaine, d'importants actionnaires ont augmenté leurs avoirs sur le marché secondaire de 1,35 milliard de yuans, réduisant leurs avoirs de 10,93 milliards de yuans et réduisant leurs avoirs de 9,58 milliards de yuans, ce qui a été légèrement augmenté. En outre, l'ampleur du plan annoncé de réduction des avoirs était de 10,8 milliards de yuans, pratiquement le même que la période précédente.
Thème · Direction du vent indépendante et contrôlable, route vers un pays puissant
Cette semaine, le marché a légèrement baissé, l'indice Wind All A a baissé de 0,53% par semaine, le Shanghai et Shenzhen 300 ont baissé de 1,28% par semaine et l'indice GEM a chuté de 0,04% cette semaine. La plupart des gains de cette semaine étaient principalement des thèmes liés aux semi-conducteurs.
1. Annonce de SMIC sur les semi-conducteurs à la Bourse de Hong Kong: le SMIC et le National Integrated Circuit Fund et d'autres parties ont conclu de nouveaux contrats de coentreprise et des accords supplémentaires d'expansion du capital, et le National Integrated Circuit Fund II et d'autres parties ont convenu d'injecter 1,5 milliard de dollars et 7,5100 millions de dollars US au capital social de SMIC, le capital social de SMIC passera de 3,5 milliards de dollars US à 6,5 milliards de dollars US
2. Protection de l'environnement - quatre départements: interdiction de la production de véhicules légers conformément aux normes nationales d'émission à partir du 1er juillet
Récemment, le ministère de l'Écologie et de l'Environnement et le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information ont conjointement publié un avis sur l'ajustement des exigences pour la mise en uvre de la norme d'émission National Six pour les véhicules légers, indiquant qu'à compter du 1er juillet 2020, la mise en uvre à l'échelle nationale de la norme d'émission National Six pour les véhicules légers sera interdite. Les normes d'émission pour les véhicules légers, les véhicules légers importés devraient répondre aux six normes nationales d'émission. Les entreprises de production et d'importation d'automobiles, en tant que principal organisme responsable de la gestion cohérente de la production de protection de l'environnement, doivent divulguer les informations d'inspection des émissions des modèles de véhicules et les informations techniques de lutte contre la pollution avant que les produits ne quittent l'usine ou avant que les marchandises n'entrent dans le pays, afin de garantir que la production réelle et les véhicules importés respectent les normes d'émission.
3. Nouveau vaccin contre la couronne - Commission nationale de la santé et de la santé: cinq nouveaux vaccins contre la couronne ont été lancés pour des expériences de vaccination, qui ont été achevées en juillet
Zeng Yixin, directeur adjoint de la Commission nationale de la santé, a présenté les derniers développements dans le développement de nouveaux vaccins contre les coronavirus: un vaccin vecteur adénoviral recombinant et quatre vaccins inactivés ont été approuvés par la State Food and Drug Administration successivement pour mener à bien les essais cliniques combinés de phases I et II. Jusqu'à présent, un total de 2575 volontaires ont été vaccinés dans les essais cliniques de phase I et de phase II de divers projets. La recherche de vaccins et le développement de plusieurs autres voies techniques progressent également sans heurts et de manière ordonnée. Les résultats du processus de recherche ont été ajustés de manière insatisfaisante. Les progrès plus rapides ont commencé à soumettre des documents de soumission au Drug Administration Center de la State Drug Administration. La demande devrait commencer en juin. Il y aura également des projets qui peuvent être approuvés par la State Food and Drug Administration et entrer dans la phase d'essai clinique. (Nouvelles de Pékin)
4. 5G News-ZTE, Haojing Technology et Beijing Guodu aident Zhejiang Mobile à finaliser la sortie du service de messagerie 5G
Récemment, ZTE a aidé Zhejiang Mobile à achever la construction de la plate-forme de messagerie 5G et a achevé la sortie du service de messagerie 5G lors de la conférence de promotion de l'action 5G + qui s'est tenue à Hangzhou. En collaboration avec Haojing Technology et Beijing Guodu, ZTE a aidé China Mobile à mettre en uvre la sortie de services de messagerie 5G basés sur le protocole standard GSMA UP2.4, démontrant pleinement l'avantage technologique majeur de ZTE dans le domaine de la messagerie 5G.
5. Tesla-Tesla introduira des batteries à bas prix pour le modèle domestique 3, le coût est le même que celui des véhicules à essence
Selon des rapports de médias étrangers, plus tard cette année ou au début de l'année prochaine, Tesla prévoit d'introduire une nouvelle batterie à faible coût et à longue durée de vie dans la voiture électrique modèle 3 produite en Chine, ce qui maintiendra le coût du modèle 3 cohérent avec celui des voitures à essence. . Des personnes familières avec le sujet ont déclaré que lors de la conception de ce nouveau type de batterie à faible coût, son objectif de kilométrage à vie est de 1 million de miles, et il est nécessaire de veiller à ce que Tesla soit toujours rentable lors de la vente de voitures au même prix ou à des prix inférieurs à ceux des voitures à essence. Trois personnes proches du dossier ont déclaré que la nouvelle batterie "Million Mile" avait été développée conjointement par Tesla et le fabricant chinois de batteries Ningde Times. (Technologie Sina)
6. Beidou 12 entreprises centrales ont mis en place une plateforme de développement collaboratif de l'industrie Beidou pour promouvoir l'application à grande échelle de Beidou
Le 14 mai, la cérémonie de dévoilement et d'ouverture en ligne de la plateforme de développement collaboratif de l'entreprise centrale Beidou Industry s'est tenue à Pékin. La plate-forme vise à promouvoir davantage le développement d'applications et d'industrialisation à grande échelle de Beidou, marquant le développement innovant de Beidou dans l'entreprise centrale qui est entré dans une nouvelle étape. À l'heure actuelle, Ordnance Industry Group, en coopération avec China Mobile, China Electronics et d'autres entreprises centrales, accélère la construction de la plate-forme régionale de service d'application de messages courts Beidou n ° 3, qui favorisera efficacement l'intégration de Beidou haute précision, service de messages courts et 5G, big data, cloud computing, etc. Innover, constituer un nouvel avantage concurrentiel mondial de Beidou, et accompagner la transformation et la modernisation de l'informatisation économique et sociale. (Economic Daily)
7. Batterie au graphène-GAC New Energy est la première à transporter une batterie au graphène, qui peut charger la batterie à 85% en 8 minutes
Selon les nouvelles officielles de GAC New Energy, la recherche et le développement de la production en série de batteries au graphène sont finalement passés du laboratoire à la voiture actuelle. Les batteries au graphène ont les caractéristiques de ultra-léger, ultra-haute résistance, ultra-conductivité, etc., et peuvent charger la batterie à 85% en seulement 8 minutes.
8. Administration de la radio et de la télévision dans l'État 8K: attache une grande importance à la recherche et au développement de la technologie 8K et accélère la création d'une chaîne industrielle de bout en bout 8K
Zhu Yonglei, directeur adjoint de l'administration d'État de la radio, du cinéma et de la télévision, a récemment assisté au séminaire du service technique 8K UHD pour les Jeux olympiques d'hiver de Pékin. La réunion a proposé de renforcer la conception de haut niveau, la disposition multipoint dans la recherche sur les normes, les tests et la certification, les scénarios d'application, etc., et d'améliorer le système technologique 8K. Accorder une grande importance à la recherche et au développement de la technologie 8K et accélérer la création d'une chaîne industrielle de bout en bout 8K. Suivez activement le développement international de la technologie 8K, renforcez l'innovation collaborative internationale et nationale et appliquez les dernières réalisations technologiques aux Jeux olympiques d'hiver de Pékin. Renforcer la coopération avec le gouvernement municipal de Pékin, aider Pékin à construire un parc de démonstration industriel 8K et encourager Pékin à participer à la recherche technologique 8K et aux travaux de formulation de normes de l'Administration d'État de la radio, du cinéma et de la télévision.
9. Internet spatial des objets - Fusée Kuaizhou et satellite Xingyun «intégrés» pour la première fois, et prévoit de construire une constellation spatiale de 80 satellites
China Aerospace Science and Industry Group Co., Ltd. a appris que le lancement réussi de l'étoile "Xingyun 2" 01/02 a marqué la poursuite de la série de projets aérospatiaux commerciaux "cinq nuages et une voiture" du groupe. L'étoile de départ de la constellation basée sur l'Internet des objets - "Xingyun II" a officiellement lancé la vérification de la technologie en orbite et les tests d'application. Le plan "Projet Xingyun" est divisé en trois phases: , et , et une constellation IoT spatiale composée de 80 satellites de communication en orbite basse sera construite vers 2023. Le lancement réussi de l'étoile "Xingyun 2" 01/02 signifie également que la tâche de construction de la phase alpha s'est achevée avec succès. (Agence de presse Xinhua)
Indépendant et contrôlable cette semaine, Road to Power
Événement: Récemment, le département américain du Commerce a annoncé qu'il prévoyait de restreindre la capacité de Huawei à concevoir et fabriquer des semi-conducteurs en dehors des États-Unis en utilisant la technologie et les logiciels américains. Le soir du 15 mai, le leader national des semi-conducteurs SMIC a révélé à la Bourse de Hong Kong que la deuxième phase du Fonds national et la deuxième phase du Fonds du circuit intégré de Shanghai avaient convenu d'injecter respectivement 1,5 milliard et 750 millions de dollars américains dans la filiale SMIC South. Après conversion, les deux principaux fonds nationaux ont injecté respectivement 10,6 milliards et 5,3 milliards, pour un investissement total de près de 16 milliards.
On peut voir que la vague de substitution intérieure est devenue imparable. En 2020, le fonds de l'industrie des semi-conducteurs dirigé par la deuxième phase du grand fonds continuera d'augmenter ses investissements. Au début, le premier projet d'investissement du National Integrated Circuit Industry Investment Fund Phase 2 Ziguang Zhanrui a été signé. La deuxième phase du Fonds national et Shanghai Guosheng Group Injecter conjointement 4,5 milliards de yuans à Ziguang Zhanrui. L'investissement de suivi de la deuxième phase du grand fonds est en ordre. Le précédent grand fonds a clairement accru son soutien aux équipements et matériels. Peut prêter attention aux domaines d'équipement du processus de lithographie, de l'implantation ionique, du CMP, de la croissance et du traitement des plaquettes de silicium, de l'emballage, etc. qui n'ont pas été impliqués dans la première phase du grand fonds, ainsi que des matériaux semi-conducteurs tels que les grandes plaquettes de silicium, la résine photosensible, les plaques de masque, les gaz spéciaux électroniques, etc. champ. D'un point de vue externe, le marché s'attend à ce que l'embargo sur les puces externes reprenne et le besoin urgent d'une contrôlabilité indépendante forcera le basculement des ressources industrielles et des politiques nationales. Du point de vue de la demande, bien que la demande extérieure soit confrontée à certains défis, historiquement, le cycle du progrès technologique ne s'est pas transformé en fluctuations à court terme de l'économie extérieure et le cycle du progrès technologique continuera d'augmenter la demande de semi-conducteurs.
Du point de vue du développement industriel futur, la contrôlabilité indépendante des technologies de base deviendra un domaine que le pays intensifiera ses efforts pour soutenir. Depuis 2018, les États-Unis ont fréquemment souffert des géants nationaux de la communication ZTE et Huawei, qui ont mis en évidence les points faibles de la faible base technologique de la Chine et le manque de composants de base. À l'heure actuelle, nous sommes confrontés à une explosion de la demande en 5G / cloud computing big data / électronique automobile et conduite intelligente / Internet des objets.
Nous avons brièvement résolu certains des domaines des panneaux courts. Dans l'ensemble, la Chine a actuellement un grand écart technologique dans les domaines techniques, notamment les machines de lithographie, les puces, les systèmes d'exploitation, les cibles ITO, les résines photosensibles, etc. par rapport aux pays étrangers. L'embargo ZTE en avril 2018, le blocus technologique américain en novembre et l'interdiction de vente de Huawei depuis 2019 ont tous révélé les points faibles de la faiblesse des fondements technologiques de la Chine et du manque de composants de base. Il est recommandé de se concentrer sur des thèmes principaux indépendants et contrôlables tels que les circuits intégrés, le cloud computing, la sécurité des réseaux et certains sous-secteurs technologiques de base avec de faibles taux de localisation.
Données · Évaluation - L'évaluation globale de l'action A reste stable
Le niveau de valorisation de toutes les actions A cette semaine est resté relativement stable. À la clôture du 15 mai, tous les titres de participation A (PE) ont reculé de 0,1X à 15,4X, dans le quantile de 49,8% des niveaux de valorisation historiques. Le GEM a augmenté cette semaine et le PE (TTM) a augmenté de 0,2X à 46,0X, à 43,3% de sa valorisation historique. L'indice Shanghai-Shenzhen 300 Index PE (TTM), qui représente les actions à grande capitalisation, a chuté de 0,1X à 11,7X, dans le quantile de 49,0% des niveaux de valorisation historiques. L'indice China Securities 1000 Index PE (TTM), qui représente les actions à petite capitalisation, a augmenté de 0,2X à 29,0X, dans le quantile de 36,7% de sa valorisation historique depuis 2014.
En termes de valorisation de l'industrie, à l'exception de quelques secteurs, la valorisation de la plupart des secteurs a été plus prononcée et la valorisation de la plupart des secteurs est restée stable. Dans la première industrie de Shenwan de cette semaine, la valorisation du secteur électronique a considérablement augmenté, tandis que celle des services de loisirs, de l'agriculture, de la foresterie, de l'élevage et de la pêche, et du secteur automobile a considérablement baissé. Parmi eux, le ratio cours / bénéfice du secteur électronique a augmenté de 0,70X pour atteindre 42,8X, ce qui correspondait au 44,5% du centile des niveaux de valorisation historiques; la valorisation du secteur des services de loisirs a chuté de 1,92X à 51,9X, à 82,1% du centile historique; la valorisation des secteurs de l'agriculture, de la sylviculture, de l'élevage et de la pêche a baissé de 0,78 X à 18,9X, au point le plus bas de l'histoire; la valorisation du secteur automobile a chuté de 0,71X à 22,3X, à 80,7% de quantile historique. À la clôture du 15 mai, les cinq principales industries de l'évaluation de premier rang étaient l'informatique, les services de loisirs, l'industrie militaire de défense, les communications et la biologie médicale.
