Source: Fenghuang Wang Finances (finance_ifeng)
11:49 midi aujourd'hui, la banque centrale a annoncé sur le site officiel, la Banque de Chine populaire, Du 15 Octobre 2018, en bas grandes banques commerciales, les banques commerciales par actions, les banques commerciales urbaines, les banques commerciales rurales non-comté, les banques étrangères RMB dépôt ratio de réserves de 1 point de pourcentage, le déblocage des fonds de 1,2 billion de dollars. Depuis les 450 milliards de commodité mi-prêt (MLF), la date d'échéance de ne plus continuer à le faire, de sorte que la libération nette des fonds 750000000000 , L'intensité que prévu.
Afin de soutenir davantage l'économie réelle, d'optimiser la structure des banques commerciales et la liquidité sur les marchés financiers, les coûts de financement moins élevés et guider les institutions financières de continuer à augmenter les petites et micro-entreprises, les entreprises privées et le soutien aux entreprises innovantes, la Banque populaire de Chine, à partir de 2018 depuis le 15 Octobre, couper les grandes banques commerciales, les banques commerciales par actions, les banques commerciales urbaines, les banques commerciales rurales non-comté, les banques étrangères ratio de réserve de dépôt de RMB de 1 point de pourcentage, pour faciliter la date d'échéance du prêt à moyen terme de la (MLF) ne sont plus continuer à faire .
Banque populaire de Chine continuera à mettre en uvre une politique monétaire prudente neutralité, de ne pas se livrer à l'irrigation par inondation, mettant l'accent sur le contrôle directionnel et le maintien d'une liquidité suffisante et raisonnable, et d'orienter la croissance raisonnable de l'argent et du crédit et à l'échelle de financement social, le développement de haute qualité et l'offre des réformes structurelles pour créer appropriés environnement monétaire et financier.
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Comment est-il?
1, le remplacement par RRR comment le fonctionnement pratique de prêt à moyen terme?
R: Le contenu principal de la RRR est que depuis le 15 Octobre 2018, vers le bas de grandes banques commerciales, les banques commerciales par actions, les banques commerciales urbaines, les banques commerciales rurales non-comté, les banques étrangères RMB dépôt ratio de réserves de 1 point de pourcentage. Laissez tomber une partie des quasi fonds libérés pour le remboursement des prêts à moyen terme d'environ 450 milliards de yuans confort (MLF) Octobre 15 en raison, en partie MLF plus continuer à faire ce jour-là. Retirer cette section, RRR également rééditer les fonds supplémentaires d'environ 750 milliards de yuans.
2, la banque centrale une fois de plus, en réduisant ce qui compte principal de remplacement éventuel est de faciliter les emprunts à moyen terme?
R: Le but principal de c'est à la chute de la structure quasi optimize liquidité, renforcer la capacité des services financiers de l'économie réelle. À l'heure actuelle, avec l'augmentation du crédit, les institutions financières et les besoins de liquidité à long terme sont de plus en plus. A ce moment, opportun de réduire le ratio de dépôt de réserve légale, la partie de remplacement des fonds banque centrale empruntés pour accroître encore la stabilité du capital du système bancaire, d'optimiser la structure des banques commerciales et la liquidité sur les marchés financiers, réduire le coût des fonds bancaires, réduisant ainsi les coûts de financement.
Pendant ce temps, la libération d'environ 750 milliards de yuans des fonds supplémentaires, peut augmenter les institutions financières pour soutenir le financement des petites et micro-entreprises, les entreprises privées et les entreprises innovantes, promouvoir l'innovation et d'améliorer la vitalité économique et la ténacité, et d'améliorer la dynamique de croissance économique endogène et promouvoir le développement sain de l'économie réelle .
3, baisse quasi signifie que les changements de politique monétaire?
A: Il est encore un contrôle de la quasi goutte directionnelle, la quantité totale de liquidité dans l'écurie du système bancaire, la masse monétaire stable est neutre, La politique monétaire n'a pas changé. Une partie des fonds utilisés pour rembourser la libération chute quasi de commodité des prêts intermédiaires, appartiennent à deux instruments réglementaires mobiles alternatifs, les fonds restants est la taxe sur le milieu à la fin 10 de former une haie, donc, tout en optimisant la structure de liquidité du système bancaire la quantité totale de liquidité inchangée.
4, abaissant si la Fed augmente la dépréciation du taux de change du RMB?
R: La marque RRR le gap de liquidité du système bancaire, d'optimiser la structure de liquidités, ne pas assouplir la politique monétaire, les taux d'intérêt du marché sont stables, monnaie au sens large (M2) et l'ampleur de la croissance du financement social et la croissance du PIB nominal correspondent sensiblement, modéré raisonnable, Non forme amortissement. Le RRR est favorable à la promotion de la restructuration économique, promouvoir le développement de haute qualité, le soutien économique de base pour faire face au taux de change du RMB plus consolidé.
En tant que grandes économies en développement, la Chine exporte plus compétitifs, alors que dans l'économie chinoise à base, la fabrication d'une gamme complète de système industriel relativement complet, dépendance modérée sur les importations, le taux de change du RMB suffisant pour maintenir des conditions d'équilibre raisonnable niveau fondamentalement stable. Banque de Chine populaire continuera de prendre les mesures nécessaires pour stabiliser les attentes du marché, le marché des changes pour maintenir le bon fonctionnement.
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Pourquoi RRR?
La raison de l'étude précise baisse, CICC précédente a rapporté que l'utilisation des fonds budgétaires doivent améliorer l'efficacité de la banque centrale ont encore un espace quasi drop pour favoriser l'expansion de la masse monétaire. Les changements en Juillet et l'augmentation du multiplicateur monétaire des bilans des banques centrales montrent la banque centrale pour soutenir les efforts visant à accroître la masse monétaire par RRR.
La banque centrale au deuxième trimestre, « la Chine Rapport sur la politique monétaire, » la première « colonne » que la situation en Chine est unique à la chute des taux de réserves obligatoires plus élevé du ciel de la Fed pour soutenir la liquidité interbancaire, tout en réduisant le taux de croissance de la base monétaire l'expansion.
Solide reçu Dongxing A également souligné que, en plus des besoins de la politique monétaire de revenir à l'économie que la « réduction des coûts » et financière « anti-risque », le récent multiplicateur monétaire est montée en flèche de plus en plus les obstacles à la table d'expansion bancaire. Sous la rubrique « financement à la table, » l'arrière-plan, la banque ne sera pas seulement lié par le capital, ils peuvent également faire face au problème du multiplicateur monétaire en hausse, afin de faciliter les banques de multiplicateur monétaire "pression de contrainte, pour obtenir un meilleur financement Retour à la table, ainsi que le ratio de réserve légale a continué à baisser la nécessité.
recherche industrielle Il a souligné que Octobre 13 avaient 451500000000 MLF expirera 16 Octobre, il y aura 150 milliards de dépôts en espèces de trésorerie arrive à expiration, à la fois le rendement total des fonds 601,5 milliards. Par conséquent, si la baisse en Octobre et remplacé MLF ne sera ni quasi-capital et il y a eu d'importantes fluctuations, mais aussi contribuer à améliorer la structure des échéances des sources de financement des banques commerciales pour soutenir le financement de l'économie réelle.
CITIC évidemment Estime que la tendance à long terme, les contradictions de coordination du cycle financier mondial existent encore, passez en revue la tendance du cycle financier mondial actuel, la Fed hausse des taux d'intérêt ouvert à partir de 2015, le processus de désendettement ouvert domestique en 2016, en grande période financière mondiale la phase de contraction, après près de trois ans, l'économie américaine a atteint un point haut de la scène, cette fois, la réunion de la réserve fédérale sur les taux d'intérêt devrait augmenter la croissance économique, la hausse des taux marginaux continuent encore, la pression des taux d'intérêt des États-Unis. Avant la reprise économique claire, la banque centrale restera libre, qui est, les taux d'intérêt à court terme continueront de rester sous corridor de taux d'intérêt Galerie.
27 septembre matin, la Fed devrait annoncer la troisième fois cette année à des taux d'intérêt de relance, le taux des fonds fédéraux de 25 points de base à 2,0 à 2,25 pour cent. Pour augmenter les taux d'intérêt six fois depuis 2015, la Réserve fédérale, le pays n'est pas deux fois avec 2 fois avec 10BP, 2 fois avec 5BP.
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Cette année, quatre RRR consécutifs
La sortie nette de fonds jusqu'à
C'est la quatrième fois cette année RRR après Janvier, Avril et Juillet, respectivement, dans le ratio de réserves de banque réduit aussi.
Cette année, le 24 Juin, la Banque de Chine a annoncé que du 5 Juillet 2018, en bas grandes banques commerciales publiques, des banques commerciales par actions, les caisses d'épargne, les banques commerciales de la ville, les banques commerciales rurales non-comté, les banques étrangères RMB dépôt ratio de réserves 0,5 points de pourcentage. Les fonds de libération de quasi baisse d'environ 700 milliards de yuans.
Cette année, 17 Avril Banque de Chine a annoncé que du 25 Avril 2018, vers le bas de grandes banques commerciales, les banques commerciales par actions, les banques commerciales urbaines, les banques commerciales rurales non-comté, les banques étrangères ratio de réserve de dépôt de RMB de 1 point de pourcentage, le même jour la facilitation du prêt à moyen terme (MLF), au-dessus des banques respectives afin « d'emprunter aussi » utiliser la version quasi goutte de fonds pour rembourser par la banque centrale. La quasi-chute supprimer 900 milliards de pièces de rechange de yuans, les fonds de libération supplémentaires d'environ 400 milliards de yuans.
Janvier 25 ans cette année, la banque centrale a mis en uvre la finance inclusive directionnelle RRR, puis relâchez la liquidité à long terme d'environ 450 milliards de yuans.
Selon l'industrie des statistiques incomplètes, depuis le début de cette année, la banque centrale intégrée utilisation de la réserve, la pratique mi-prêt (MLF) et d'autres outils pour fournir des liquidités à long terme d'environ 2,8 billions de yuans. Insiders a déclaré la politique monétaire de la banque centrale reste prudente ton neutre, la liquidité lâche actuelle était marginal à renforcer la mise au point sur la base du libre.
Industrial Bank économiste en chef Lu commissaire politique: nouveau recul quasi aide pour améliorer l'appétit du risque de marché amélioration des conditions de financement pour les entreprises privées
Pour la quatrième année, la quasi-chute de la banque centrale, le chef économiste de la Banque industrielle Lu commissaire politique, ladite chute à nouveau MLF quasi de remplacement, en maintenant le même total, ce qui reflète le neutre robuste, mais rallonger la structure des échéances aide échéance compress les écarts, RRR en cours finira par aider à améliorer le risque de marché appétit, la compression des spreads de crédit, les conditions financières se sont améliorées pour les entreprises privées.
Grande-Bretagne et économiste en chef Li Xiao Securities: Brigadier est tombé dans l'impact de la couverture du marché des vacances à l'étranger est un facteur positif majeur
Xiao Lida a déclaré que le RRR peut libérer des fonds supplémentaires d'environ 750 milliards de yuans, l'initiative de soutenir l'économie réelle, afin d'optimiser la structure de liquidité, de réduire les coûts de financement, et d'orienter les institutions financières pour augmenter les petites et micro-entreprises, des entreprises privées et innovantes soutien aux entreprises, de maintenir des liquidités suffisantes et raisonnables, et guider la croissance raisonnable de l'argent et du crédit et à l'échelle de financement social, créer un environnement monétaire et financier adapté aux réformes structurelles de développement de haute qualité et de l'offre.
Il y a très positive à la croissance économique stable, le rôle du marché boursier ont aussi un effet positif, mais ont des répercussions fortement couvrir le marché est tombé outre-mer de vacances. Il est important de bonnes nouvelles!
Économiste Ma Guangyuan: RRR est bonne, baisse quasi économie devrait être stable, stable, en particulier les prix stables. Bien sûr, la quasi-chute également des moyens que la politique de désendettement est déjà sortie, à la réalité de la politique monétaire, la liquidité tarie problèmes d'affaires assouplies.
économiste en chef de Morgan Stanley Huaxin Securities Zhang Jun:
L'arrière-plan quasi drop est des données économiques Août reste faible, en particulier des préoccupations au sujet taux de croissance des investissements dans l'infrastructure est toujours pas d'amélioration. Et derrière la faiblesse des données économiques est le mécanisme de mauvaise transmission de la politique monétaire, les entreprises d'État et les collectivités locales pour deleveraging sous pression pour conduire à la volonté atone à prêter, et un risque plus faible de provoquer des institutions financières réticentes à prêter aux entreprises privées de haute émotionnel.
En outre, les récentes émission intensive obligations des collectivités locales a également conduit à une institution financière n'est pas à l'aise dans le niveau de liquidité. L'examen est entré dans le quatrième trimestre, plus l'effet de décalage dans le temps de la politique, une croissance soutenue au cours de l'année a été le calendrier plus serré, donc que ce soit la politique monétaire elle-même ou pour l'angle de la politique budgétaire est nécessaire d'intensifier les efforts politiques sont nécessaires.
Malgré la récente position plus politique belliciste de la Fed de promouvoir les taux d'intérêt des obligations des États-Unis en hausse, mais la banque centrale devrait la politique de gestion des taux de change du RMB au niveau stable de taux de change du RMB intérieur a joué un bon effet, associée à l'inflation intérieure est stable, la banque centrale cette RRR il offre un espace politique.
Nous prévoyons que le quatrième trimestre sera en baisse au moins une fois prospective, sans exclure la banque centrale peut augmenter les taux d'intérêt. Parce que le cycle de hausse des taux de la Fed, lorsque la banque centrale ne peut pas prendre en compte tout en tenant compte du « financement difficile, le financement coûteux » quand, donnera la priorité à résoudre les « difficultés de financement », car après tout « financement cher » juste une question de coût, mais peut aussi être résolu par d'autres moyens, et " financement « est directement liée à la survie de l'entreprise.
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Comment le marché boursier pour aller demain?
Le lendemain, dans l'histoire de la chute du marché boursier quasi rose plus ou moins fermer le premier jour de la Journée nationale + Qi Cheng montera
Du point de ratio de réserve de dépôt de vue 2010-14 Juin 2011, le ratio de réserves de dépôt a été dans une cage d'ascenseur, mis en uvre un total de 12 fois pour augmenter le ratio de réserves de dépôt par une demi-année. Après cela, le taux de dépôt de réserve a été dans une spirale descendante.
De Décembre 2011 à Juillet 20185, le ratio de réserves de dépôt par un total de 10 fois, une des grandes institutions de dépôt, le changement de taux de réserve de dépôt de 21,5 à 15,5%, les petites et moyennes institutions de dépôt, le ratio de réserves de dépôt de 19,5% jusqu'à 13,5%.
Et de l'affaire après une chute du marché boursier quasi jour de bourse, l'indice de Shanghai a enregistré une baisse de quatre fois, six fois d'augmenter, l'augmentation moyenne était de 0,14%. Ce qui, après le 1er Mars, 2016 RRR, le lendemain de l'indice composite de Shanghai a clôturé en hausse de 4,26 pour cent. Le plus important était de 6 Septembre, RRR ici à 2015, le lendemain de l'indice composite de Shanghai a chuté de 2,52%.
D'autre part, au cours des 18 dernières années de données montrent que, dans l'année, l'indice composite de Shanghai a augmenté après la semaine Journée nationale pendant 12 ans, la hausse la probabilité de 66,67% pour atteindre près de 70%. Dès le premier jour de bourse après le point de la performance Journée nationale de vue, une part de marché au cours des 18 dernières années, il y a lieu de 12 ans, la probabilité a augmenté de près de 70%, dont 8 ans a augmenté de plus de 1 pour cent, d'un point de vue de la probabilité, la première Journée nationale day trading est facile ouvre.
Cependant, la fête nationale, le marché mondial global n'est pas calme. Journée nationale de Hong Kong les stocks la plus mauvaise performance d'une décennie, la piètre performance des actions américaines.
Demain A part la performance du marché d'une grande attention, il vaut la peine d'attendre.
