Parmi plus de 12 billions marché bancaire des instruments de financement de la dette des sociétés non financières a marqué le début d'une nouvelle réglementation lourde.
16 avril les courtiers sur le marché interbancaire éclate souffle d'association d'un certain nombre de nouveaux règlements, y compris la « procédure d'instruments de financement de la dette des sociétés non financières offre publique d'enregistrement (2020 Edition) » (appelée « règles de travail (édition 2020) ») et « instruments de financement de la dette des sociétés non financières système de fichiers offre formulaire d'inscription publique (version 2020) » (le « système de forme (2020 édition) ») et d'autres systèmes, améliorer le mécanisme de classification hiérarchique de l'émetteur, à optimiser les exigences d'information et de divulgation de la preuve de l'inscription, plus faciliter le financement de l'émetteur.
Le cur de cette nouvelle politique est émise en fin enregistrée, d'optimiser la gestion de la classification hiérarchique, l'architecture « catégories » d'origine mis à niveau à « deux quatre catégories, » les enregistrer d'autres processus Optimiser, améliorer le confort émis d'enregistrement des entreprises. Cela est particulièrement le chef apportera de bons émetteurs d'entreprise, sur le marché actuel est inondé de liquidités, les taux d'intérêt du marché sont restés faible bruit de fond, les entreprises de haute qualité pour faciliter une meilleure utilisation du marché des obligations publiques et la collecte de fonds, de réduire les coûts de financement.
Un quart de la dette de crédit de l'offre sur le marché primaire et de la demande en plein essor. À la fin de Mars, il a émis un total de 3090000000000 dette de crédit, déduction faite du financement 1770000000000, un haut record depuis 2018. Dès la fin de la demande, la dette de crédit à un volume d'alimentation des achats à plusieurs reprises est restée supérieure à 1,5.
Directives récentes du Conseil national souvent clair pour 2020 les obligations financières nettes de crédit d'entreprise de plus de 1 billion de yuans par rapport à l'année précédente. Selon les estimations de la dette de crédit, ce qui signifie que 2020 le financement de la dette nette de crédit équivaudra à 3.260.000.000.000 (obligations de crédit de l'entreprise calibre des obligations de sociétés, des obligations d'entreprises, à court fondu, le vote, PPN), en collaboration avec 2020 de 6520000000000 échelle de maturité, pleine année 2020 taille de l'émission de la dette de crédit sera un niveau record, atteignant 9780000000000.
Marché stratifié par les « catégories » mis à niveau « deux quatre catégories »
Aspects Association canadienne des courtiers a déclaré que cet amendement continuera à adhérer à axée sur le marché, le concept de système d'enregistrement, autour de la « riche conception du système hiérarchique, la divulgation de l'information pour mettre en évidence les différences, augmenter l'amélioration de la protection juridique, la mise à niveau flux reengineering, continuer à renforcer les mécanismes de contrôle interne » pour promouvoir les cinq domaines l'optimisation du système institutionnel et la mise à niveau.
A la fin de l'enregistrement délivré à optimiser la gestion de la classification hiérarchique, tout en améliorant le service pour faciliter et renforcer les synergies à la fin de retour, grâce à l'amélioration de la divulgation de l'information et le risque d'élimination par défaut des mesures convenues expressément pour renforcer l'effet juridique du prospectus, et pour renforcer encore la protection des investisseurs; renforcer l'agence d'autogestion, d'intensifier les efforts de sanction d'auto-discipline pour promouvoir le développement du marché de haute qualité.
« Règlement de travail (2020 édition) » afin d'améliorer la classification hiérarchique des arrangements institutionnels, d'abord, à enrichir la stratification du marché, l'architecture « catégories » d'origine mis à jour à « deux quatre catégories », et d'élargir le champ d'émission de plateau de dépanneur, développez mode d'enregistrement unifié aux factures adossées à des actifs et d'autres produits spéciaux et des méthodes de distribution directionnelle.
DFI est désigné comme outil de financement de la dette, est Association canadienne des courtiers a commencé à mettre en uvre des variétés innovantes de gestion de classification hiérarchique de l'émission de l'entreprise inscrite en bourse des instruments de financement de la dette en 2016. Selon les dispositions précédentes, les entreprises d'enregistrement de DFI qualifiés pour obtenir l'enregistrement dans les deux ans de l'avis peut être émis dans les phases par rapport aux obligations de financement à court terme, les bons de financement à court terme, de billets à moyen terme et des billets à moyen terme durables et d'autres types d'obligations, l'autonomie de financement des obligations des entreprises et une plus grande souplesse. Toutefois, les entreprises qualifiées DFI ont des exigences plus élevées, il existe des critères spécifiques en termes de position de l'industrie, les indicateurs de gestion financière.
La New Deal dans le passé classification hiérarchique basée sur la gestion des problèmes d'inscription, d'une part, riche système de classification hiérarchique, l'architecture « catégories » d'origine mis à jour à « deux quatre catégories », d'autre part, l'expansion de la dette émise sous l'enregistrement unifié variété d'outils de financement.
Plus précisément, selon l'acceptation du marché de l'entreprise, la maturité de la divulgation de l'information, émettre des instruments de financement de la dette des sociétés inscrites en première classe, deuxième classe, troisième classe, quatrième classe les entreprises, la mise en uvre du mécanisme de libération d'enregistrement correspondant. Dans lequel les premier et second types de couche d'affaires matures, la troisième et la quatrième couche de base type de catégorie entreprise.
entreprises matures peuvent couche unifiée émission d'enregistrement des instruments de financement de la dette race nouvelle expansion. Respect de l'offre publique d'obligations de financement à très court terme, les bons de financement à court terme, de billets à moyen terme, TSDI, billets adossés à des actifs, des titres de créance et autres produits verts dans les mêmes documents d'enregistrement de l'établissement, l'enregistrement unifié. En mode d'enregistrement unifié, les sociétés en phase d'enregistrement ne précisent pas le montant enregistré, puis déterminer le stade de l'émission d'une circulation des produits, des composants émettent la taille, les délais d'émission, les entreprises enregistrées dans cet article peuvent être adressées à délivrer le produit concerné et peuvent être adressées aux exigences d'émission la divulgation de l'information.
En revanche, la couche de base doit émettre publiquement des instruments des sociétés de financement de la dette de toute la préparation de variétés des documents d'enregistrement correspondants, selon l'enregistrement du produit, respectivement.
personne concernée National Grid en charge a déclaré aux journalistes après le lancement de ce nouveau mode d'inscription politique, unifiée, y compris les instruments de financement de la dette de toutes les variétés, la nouvelle politique pour le niveau de divulgation de l'information d'entreprise TDFI (première classe) optimisée enquête importante et processus de dépôt l'optimisation améliore la question de l'efficacité, nous aidera plus précisément en fonction du financement des besoins et des tendances du marché sélectionnées fenêtre de temps de libération et de réduire les coûts de financement.
preneur ferme d'optimisation du système collégial, la tête des gains d'efficacité de financement des entreprises
En plus d'enrichir la stratification du marché, le New Deal des changements les plus importants a les deux aspects suivants:
1, en optimisant le chef de file du système College, l'intégration des problèmes de divulgation d'informations avant que le processus d'examen et ainsi de suite, la fenêtre de sortie de l'entreprise portée pratique et flexible.
2, une émission d'entreprise claire dans les journaux au sujet des commentaires après, et d'améliorer le niveau divulgation de l'information mode de révision.
Parmi eux, le principal système de syndicat de preneurs fermes, les « règles de travail (2020 Edition) » entreprise claire, unifiée variétés enregistrées instruments de financement de la dette ou enregistré obligations de financement à très court terme, les souscripteurs peuvent créer des groupes dans la phase d'enregistrement. La mise en place d'un groupe de preneur ferme d'entreprise, taille de l'émission unique de 200 millions de yuans ou plus, la question actuelle peut décider de ne plus de quatre souscripteurs ou co-chefs de file ont été les principaux souscripteurs de souscription, taille unique émission de 150 millions de yuans ou plus, et 20 milliards de yuans de moins, la question actuelle peut déterminer pas plus de trois souscripteurs ou co-chefs de file sont les principaux souscripteurs de souscription, d'autres cas, la question actuelle peut décider de ne pas plus de deux principaux souscription de preneur ferme ou de preneur ferme de co-chef de file.
« Pour la commodité de la tête bénéficient TDFI entreprises enregistrées dans le numéro unique du plus grand nombre de preneurs fermes percée permet deux, l'efficacité du financement des entreprises est grandement améliorée. » Directeur des services bancaires d'investissement à la chanson obligataire souscription Construction Bank Yanyong dit.
Dans l'amélioration de la communication de l'information, la section « Système de table (édition 2020), » un émetteur bien équilibré de divulguer les relations information sur les coûts et les investisseurs un accès complet, en premier lieu, de renforcer encore la divulgation d'informations personnalisées, prospectus Ajout « Important », le recrutement optimisation la divulgation de l'information et d'autres exigences de l'utilisation des fonds, augmentation des fusions et acquisitions, les factures des entreprises impliquées dans le cas de l'auto-punition, « obligations par le biais de » l'information tableur de divulgation. En second lieu, la nouvelle communication de prospectus sur le mécanisme de gestion fiduciaire liés, le risque de défaut et le calendrier d'élimination, en particulier les droits et obligations des fiduciaires, d'affiner les portemécanismes exigences de divulgation de la réunion.
De plus, pour améliorer et perfectionner le mécanisme des choses ex examen post, plus le compactage de la divulgation et l'agence de responsabilité juridique assume la responsabilité des obligations de diligence raisonnable, « Règles de travail (2020 édition) » proposée Association canadienne des courtiers sera sur place, étude combinant hors site manière d'inscription (pour mémoire) de délivrer les documents pertinents avant la mise en place complète de la relation entre l'accès au crédit et de la dette et des commentaires. Selon la gravité de la violation, à assumer la responsabilité des principaux problèmes rencontrés dans les commentaires des mesures ou à l'action d'autorégulation, afin de renforcer l'exécution des règles de la discipline de marché.
la dette de crédit au deuxième trimestre en plein essor de la situation demande et l'offre continue ou
La Chine est devenue le premier, le deuxième plus grand marché obligataire en Asie. Le marché interbancaire à émettre des instruments de financement de la dette des entreprises ont été accumulées sur 4400, la taille du stock de plus de 12,4 yuans.
Aspects Association canadienne des courtiers a déclaré que cette révision à approfondir davantage la réforme de l'outil de financement de la dette sur le marché pour promouvoir le développement sain du marché continue de réglementer:
Tout d'abord, l'amélioration de la gestion de la discipline du marché. En approfondissant la gestion de la classification hiérarchique, des services standardisés basés sur le marché pour répondre à la demande personnalisée, différenciée, tout en améliorant les mécanismes de financement du marché et renforcer les choses d'après le conseil, afin d'améliorer encore les choses modèles d'auto-gestion à l'avance après la prise en charge du combiné.
Deuxièmement, renforcer la protection des investisseurs. Divulgation d'informations par des conseils personnalisés pour faciliter les investisseurs et les autres parties l'accès à l'information et de jugement des risques.
Le troisième est de renforcer les normes de discipline du marché et de la concurrence afin de renforcer l'agence a assumé la responsabilité de diligence raisonnable, question autodiscipline des normes claires.
Chanson Yanyong dit Association canadienne des courtiers pour optimiser davantage ce mécanisme hiérarchique de gestion de classification, afin de fournir une plus grande commodité pour le financement des entreprises de haute qualité, est un moyen efficace de développer davantage le marché du financement direct. Pour les entreprises, le mécanisme de gestion de la classification hiérarchique optimisée pour améliorer encore l'efficacité de la gestion. D'une part, DFI Registre d'expansion efficace échelle de l'entreprise, plus propice aux affaires dans les actuelles saisir les conditions du marché en évolution rapide avec plus de précision les opportunités de marché, des économies de coûts financiers, d'autre part, même si temporairement incapable de DFI Registre des entreprises, en plus de l'enregistrement de la commodité d'un accès direct, la sortie de la tête de l'entreprise workloads également améliorer indirectement, à l'efficacité des courtiers d'enregistrement Association.
La personne en charge de l'ICBC financement des obligations de sociétés à l'activité de financement est prévu, en particulier lors de la prévention actuelle épidémie et le contrôle et la coordination pour promouvoir le développement économique et social, la banque centrale a pris une série de mesures visant à réduire davantage le coût de financement du marché obligataire, l'Association ensemble révisé de règles pour acceptation élevée du marché, les pratiques de gouvernance des émetteurs, offrant de faciliter davantage le processus, le marché obligataire permettra d'améliorer efficacement la capacité de l'approvisionnement en sang à l'économie réelle, le soutien social et économique fort pour atteindre la « peste » pour faire revivre.
Dans les taux d'intérêt de coupe quasi-banque centrale plusieurs fois plus faible puissance cette année, marché de la dette crédit volume d'émission, le coût élevé de crédit de financement du principal inconvénient est évident. Au cours du premier trimestre de cette année, chaque organisme de qualité a émis l'ampleur de la croissance des prix, dans le rapport montre que la recherche de crédit de la dette, AAA, AA +, AA et au-dessous de la question principale des taux d'intérêt d'année en année à la baisse 80 pb, 87BPS, 104BPS à 2,94%, 4,26%, 5,45 % au premier trimestre des entreprises publiques, les coûts des entreprises privées a continué le financement sont en baisse, les entreprises publiques émettent des taux d'intérêt à 3,49% baisse 80 pb, les entreprises privées en aval 146BPS à 4,58 pour cent sur l'année, même si les écarts d'émission rétrécies entre émission privée et 66BPS, mais privée appartenant à l'État des taux d'intérêt plus bas dans une large mesure influencée par l'émission privée de réduire la durée du trimestre.
Nous croyons en la dette de crédit, la dette de crédit au deuxième trimestre en plein essor de la situation offre et la demande continuera ou la configuration de la dette de crédit du pouvoir est toujours forte. L'une est forte demande de configuration de financement de la dette de crédit. Pour une dette de crédit de longue date est la plus importante des produits financiers configuration des actifs, et d'autres produits non standard avec la confiance arrive à expiration, le ratio devrait augmenter. En second lieu, la configuration de la dette de crédit du pouvoir en forte aversion au risque est forte. L'aversion actuelle du risque global appétit pour le risque des investisseurs de capital solide à court terme est difficile de rebondir de la dette de crédit des titres de créance, la dette et des taux d'intérêt par rapport à une meilleure couverture des coûts, la prochaine étape devrait continuer à profiter des avantages de la configuration.
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