Source: Vision Chine
Département du capital privé est devenu l'un des marchés des actions est les groupes les plus actifs, mais à la fin combien l'influence du marché? Combien ont des capitaux, mais aussi la façon de contrôler la capitale du vaste empire?
Courtage aux journalistes chinois récemment reçu un rapport de recherche rédigé par l'autorité du Département du capital privé. Le regard Let le tableau d'ensemble du rapport:
1, en date du 7 Février, 2017, Shenzhen et Shanghai, un total de 178 différents types de groupe capitalistique, les sociétés cotées impliquées dans 1045, ce qui représente 33,8% des actions A au total des sociétés cotées sur la même période.
2, ces groupes à base de capital, la capitale du plus grand groupe à base holding appartenant à l'État, mais aussi la plus forte, un total de groupe basé 101, impliquant 866 sociétés cotées, dont la plupart la tenue de SASAC SASAC et local.
3, groupe basé en capital privé détenant un total de 76, impliquant 179 sociétés cotées, la famille détient la majorité, minorité ou entreprises collectives ESOP Association et d'autres entités de maintien. Proportion au cours de clôture de la date de clôture du calcul, la valeur marchande totale de ces groupes en fonction du capital-privé société cotée d'environ 2680000000000 yuans, soit la capitalisation boursière de Shanghai et Shenzhen d'environ 4,8%.
4, les données ont montré que près de trois ans, 179 groupe basé capital privé réalisé un total de 262 sociétés cotées en matière de fusions et acquisitions, pour un montant total d'environ 414,2 milliards de yuans. Parmi eux, l'ours a continué forte, Hainan Cihang Community Foundation, le plus grand nombre de fusions et acquisitions de participation Guo Guangchang, respectivement 14 fois, 13 fois et 12 fois.
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Guangdong, du Jiangsu et du Zhejiang ont représenté la majeure partie de la faction de capitaux privés
Le rapport sera « deux ou plusieurs sociétés cotées contrôlées par le même phénomène réel de personnes détenant ou contrôle effectif » est défini comme « groupe capitalistique », et d'avoir deux ou plusieurs sociétés cotées A-part Built échelle « système », ce la présence du groupe sur la base du capital-privé de l'analyse du marché des actions.
Selon les statistiques, une part de marché a maintenant le plus grand groupe à base de capitaux-privé des sociétés cotées est « Hainan Cihang Community Foundation », sa participation totale de sept sociétés cotées: y compris la mer de Bohai Holdings, Xi'an Minsheng, l'investissement HNA, Hainan Airlines, basée Hainan Airlines l'innovation, l'investissement et César jour Voyage de la mer.
Ont plus holdings également Guo Guangchang, Wang Lu Guanqiu et de la littérature, qui Guo Guangchang tenant cinq sociétés cotées, Lu Guanqiu maintenant quatre entreprises, quatre sociétés de portefeuille du roi de la littérature.
En ce qui concerne la répartition géographique, le delta du fleuve Yangtze et Pearl River Delta sont massivement dominés, une part des sociétés cotées groupe à base de capital privé principalement distribué dans le Zhejiang, Guangdong, Jiangsu, Shanghai, Beijing et du Sichuan et d'autres provinces et villes, un total de 103, ce qui représente près de 60 %, dont il existe 32 dans le Zhejiang, ce qui représente environ 18%.
Si divisé par le natif du contrôleur réelle du Zhejiang A-part plus importante du groupe capitalistique privé province, y compris le moins complexe des galaxies (Guo Guangchang), système (Universal Guanqiu), Département Hengdian (Fédération Hengdian des associations d'entreprise économique), le système de raffinement (Jin Liangshun), système Firs (Yonggang), à base Yinyi (ours a continué forte), sur la base Grande Muraille (Zhaorui Yong) comme groupe à base de capital-privé. Département d'État américain (Huang), Département de l'industrie Mao (astragale) et de la famille Yuan Zhimin sont venus de la province du Guangdong.
Les sociétés cotées dans le point de vue de l'industrie, groupe capitalistiques privé des sociétés cotées principalement dans l'industrie manufacturière, qui représente près de 60%, suivi par le commerce de gros et de détail, de l'immobilier, le transport, le stockage et l'industrie postale, représentant ensemble environ 20 %.
Cependant, phénomène largement répandu groupe basé privé entre les deux industries, 76 groupe basé en capital privé, seul groupe à base de 10 sociétés cotées appartenant au même groupe axé sur l'industrie des 51 sociétés cotées appartiennent à deux secteurs, 11 groupe à base des sociétés cotées appartenant à trois secteurs, deux sociétés cotées groupe appartenant à quatre industries, y compris les fonds publics de sociétés cotées HNA dans cinq industrie.
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chaîne de contrôle Pyramide
Afin d'élargir à travers la capitale et donc plus de contrôle des sociétés cotées, la composition de la forme pyramidale du groupe capitalistique associé, est un moyen important pour nombre de plus en plus rapide des groupes d'entreprises.
Les données montrent que:
76 groupe à base de capital-privé, au moins un contrôle effectif initial sociétés cotées du système de contrôle effectif de groupe du groupe sur la base 51, dont le contrôleur réelle 18 groupe à base est un contrôle réel initial de toutes les sociétés inscrites dans le groupe- personnes. Le groupe à base 25 restant est entièrement sous le contrôle de l'entreprise pour obtenir un groupe à base de la liste par le cessionnaire d'actions, des fusions et acquisitions et d'autres moyens.
Façon de prendre le contrôle de la situation, la voie du groupe à base de capital-privé à prendre le contrôle effectif de principalement initié la mise en place de l'accord de transfert, les décisions judiciaires et aux enchères, offre publique d'achat, les transactions sur le marché secondaire et l'achat en vrac. Parmi eux, 179 sociétés cotées dans 76 groupe capitalistique de contrôle privé, et de lancer la mise en place des acquisitions d'accord de transfert de contrôle respectivement pour 87 et 60, qui représentent ensemble jusqu'à 82,1%.
Dans la forme de contrôle, les sociétés cotées groupe par capitalisation généralement un contrôle de type pyramide, à savoir contrôleur ultime, une structure pyramidale des sociétés cotées contrôlées indirectement en contrôlant la couche intermédiaire sous la forme d'entreprise.
Selon les statistiques, dans les statistiques de 178 groupe capitalistique, le contrôle ultime d'au moins un niveau intermédiaire entre un homme et une société cotée, généralement deux ou trois niveaux, au milieu d'un contrôle au niveau du groupe minoritaire jusqu'à 4 couches. groupe à base de niveau intermédiaire de capitaux privés plus généralement, le groupe capitalistique appartenant à l'État, il y a aussi un niveau intermédiaire entre tous les niveaux des sociétés cotées SASAC, par rapport au groupe à base de capital privé, le niveau intermédiaire est relativement faible.
Il est intéressant de noter que la structure pyramidale de contrôle a conduit à la séparation des sociétés cotées contrôle les droits et les droits des flux de trésorerie.
Les soi-disant moyens de contrôle des actionnaires de contrôle utilisent leurs droits de vote de vote droits de la société sur les grandes questions, le soi-disant droit de flux de trésorerie, cela signifie que les actionnaires de contrôle en proportion de l'investissement total en capital de l'investissement réel de la société dont jouissent la revendication résiduelle, à la fois produit dans une structure pyramidale séparée.
Selon les statistiques, 76 groupe basé en capital privé, il y a 25 lignes dans un groupe de deux sociétés cotées séparés droit moyenne plus de 50%, ce qui représente environ 33%, le groupe de contrôle de capitaux privés 179 lignes sociétés cotées, 62 les sociétés cotées à la séparation de la propriété et supérieure à 50%.
Ont rapporté que, lors de la séparation des deux poids est égal à 0, le contrôle et les flux de trésorerie est égale à la droite, la droite quand deux plus de séparation à 0, puis séparer les deux, à savoir actionnaire de la revendication peut utiliser moins de droits de flux de trésorerie, obtenir une plus grande puissance de vote de la prise de décision de l'entreprise.
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groupe sur les chemins d'arbitrage du capital privé
Le développement du groupe sur la base du capital-privé de cartographie A part sur l'évolution de l'industrie et de la situation financière de notre pays. groupe à base du développement du capital privé et la croissance, a également bénéficié de l'expansion continue du marché des actions de la capitale, est le résultat de la diversification industrielle des entreprises chinoises, est un microcosme de la transformation de la structure économique.
Parmi eux, le ministère de la tradition familiale a commencé plus accumulation primitive du capital dans la fabrication, tels que le système universel origine dans les industries manufacturières traditionnelles, et combattre progressivement le groupe à base de l'industrie. Différentes industries de capital et traditionnelles, ces dernières années, le développement et la croissance du capital émergents sont plus enclins à un groupe à base de capital construire rapidement grâce à des fusions et acquisitions.
Le rapport a conclu que:
Le capital-base du capital du groupe en cours avec le temps, « Delong » essentiellement similaire, à savoir au moyen de consolidation de l'industrie de levier financier, mais la consolidation du secteur arbitrage d'évaluation. Plate-forme des sociétés cotées est le groupe basé sur l'architecture de base privée, groupe réalisation est le principal canal de financement interne et externe. groupe à base d'entreprises privées pour prendre le contrôle des sociétés cotées, un groupe basé sur la construction est un objectif important de moyens financiers de consolidation de l'industrie, cherchent des rendements élevés des flux de ressources.
groupe axé sur les objectifs du groupe à base de chemin d'arbitrage de capitaux privés de A-actions, dans l'analyse finale qui est d'acheter bas et vendre haut, d'une part à la recherche des actifs de prime par achat élevé et la vente de bas, se nourrir ou l'acquisition d'actifs emballés dans la société cotée, afin de parvenir à l'accumulation de richesses énumérés plusieurs plates-formes, le contrôle effectif des actifs par des manuvres, peut parvenir à une synergie et gagnant-gagnant, de l'autre augmentation de la main par une opération donnée, etc., à bas prix au ministère d'émettre des actions supplémentaires des sociétés cotées jusqu'à l'expiration de la serrure et le stock l'appréciation des gains en capital.
Selon les statistiques, dans les statistiques de 76 groupe basé en capital-privé, au moins une fois dans les 68 M & Un groupe à base d'activité des sociétés cotées se sont produits, ce qui représente près de 90%. Parmi eux, au sein du ministère de l'Ours a continué forte d'argent milliards sociétés cotées contrôlées par une famille fusion plus grand nombre Achevé 14 acquisitions en trois ans, suivi par Hainan Airlines et système complexe de galaxies, les trois dernières années ont été 13 fois et a complété 12 transactions M & A.
Les trois dernières années, 179 groupe basé capital privé réalisé un total de 262 sociétés cotées en matière de fusions et acquisitions, pour un montant total d'environ 414,2 milliards de yuans.
Département de la Grande Muraille à titre d'exemple. Au début de 2014, Zhao Ruiyong ses principaux actifs de la Grande Muraille de télévision Jiangsu Hongbao porte dérobée liste, une société cotée pour obtenir la première plate-forme, suivie par l'acquisition de l'Est Fang Longhui, Zhuji Grande Muraille de télévision, de la publicité Macro, la publicité et du Zhejiang Jiu contrôle du film Ming et d'autres actions.
Depuis lors, en Juillet 2014, le Groupe Grande Muraille grâce à l'acquisition du Sichuan Shengda détenues par les anciens actionnaires de contrôle, et l'a rebaptisé la Grande Muraille de l'animation, les sociétés cotées pour obtenir une deuxième plate-forme, acheter Hangzhou Grande Muraille, Greatdreams, East Fang Guolong en espèces le nouveau frère de divertissement, Chuzhou créatif parc de sept actions de la société, tout en collectant des fonds correspondants ne sont pas plus de 2,134 milliards de yuans.
En 2015, la Grande Muraille Tianmu Pharmaceutical Group a acquis une participation majoritaire dans une société cotée pour obtenir la troisième plate-forme.
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la participation du capital privé dans la restructuration de l'industrie de premier plan
En plus de société holding du groupe capitalistique privé cotées sur la plate-forme, le système végétal, la galaxie complexe, Département de demain, Département Boland et d'autres groupes capitalistique partage également par le cessionnaire pour devenir plus une part de deux actionnaires de la société cotée, l'introduction séquentielle des fonds aux sociétés cotées et de l'industrie, et même sa principale transformation industrielle.
rapport du Département Xiao Jianhua demain par exemple, a dit qu'il a permis de construire des titres couverts, la banque, l'assurance, la confiance, à terme, PE, fonds de la chaîne de l'industrie financière complète, peut mener diverses formes d'exploitation du capital.
De même, dans le système végétal, la confiance financière et la richesse Hengtian, la richesse et un certain nombre de nouvelle institution financière tiers du lac est sa plate-forme bancaire de base, l'utilisation de ces canaux pour obtenir énorme somme d'argent, le système de l'usine continue d'acquérir l'actif sous-jacent suivi pour obtenir l'équité ou en espèces et financé par la participation au capital des sociétés cotées par le biais d'autres canaux continuent de confiance dans les acquisitions d'actifs financiers.
En outre, Shanshan, Fosun et un autre groupe basé privé a favorisé les profils financiers, y compris les banques, les assurances, PE, y compris à la solidité financière de l'intégration du développement des industries, la réalisation du regroupement.
Février 2014, la mise en place de Shanghai Kun Shanshan Holdings société de portefeuille d'investissement, la mise en place de l'équipe de banque d'investissement, de réaliser des investissements stratégiques, les fusions et acquisitions, ainsi que l'intégration des sociétés cotées, en ressources de haute qualité et d'autres services. Après la mise en place de la plate-forme, la consolidation de l'industrie a été impliqué dans un certain nombre de sociétés cotées.
Parmi eux, Aidi Xi prix de placement de 16,9 milliards de yuans STO, après l'achèvement de porte dérobée inscription, ministère de Firs a réalisé la vente de sorties shell; * ST Jiangquan participation de 100% dans le prix d'acquisition proposée de 2,2 milliards de yuans fournisseurs de batteries au lithium Redford industrie de lithium, restructuration à la fin, le système reste Shanshan position de maintien. D'ici 2015, le ministère de Firs Kinwa (maintenant Mingnuo De actions) contrôle afin que l'état de l'esprit d'entreprise et une action concertée.
Le rapport, les trois dernières années, groupe capitalistiques privé des sociétés cotées établies par l'émission de probabilité et d'augmenter le montant du financement par ensemble supérieur à la moyenne globale de toutes les sociétés cotées A-part.
Le rapport a également dit:
groupe basé en capital-privé est souvent associée à un financement excessif, détournement malveillant, la manipulation du marché, nuire aux intérêts des petits investisseurs et d'autres questions étroitement. Ont eu lieu en raison du groupe capitalistique des questions de gestion et de gouvernance des sociétés membres du groupe en difficulté ou même cas de faillite, une partie de la chaîne du groupe sur la base de capital des entreprises sur la débandade du marché des capitaux a causé de graves effets indésirables.
En même temps, un groupe capitalistique à grande échelle a échoué au niveau micro, non seulement les investisseurs concernés des pertes énormes, auront des conséquences graves pour la société macro-économique.
Le rapport recommande, pour le groupe à base de capitaux-privé des sociétés cotées devraient explorer la mise en place d'un système complet de réglementation plus ciblée:
Tout d'abord, la conception d'indicateurs de réglementation, de surveillance des sociétés cotées du groupe sur la base du capital de risque;
Le second est de renforcer le groupe capitalistique de la divulgation de l'information de surveillance des sociétés cotées;
Le troisième est d'explorer d'autres mesures réglementaires du groupe capitalistiques des sociétés cotées;
Quatrièmement, mettre en place un mécanisme de surveillance de coopérer avec d'autres organismes de réglementation, le cinquième, à jouer un rôle de supervision du pouvoir réglementaire externe des sociétés cotées groupe capitalistiques.
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