Dans toute la vie économique de

EXAMEN: Comme le marché prévu, Février LPR est descendu. Alors, pourquoi la baisse actuelle de LPR? Quel est l'impact après la coupe? Comment changer les taux hypothécaires? Suivi en temps réel épidémie dans tout le pays sur toute la carte! Cas suivre une enquête clé cellulaire

Source 21st Century Business Herald (ID: jjbd21)

reporter Yang Jin

Modifier Zeng Fang, Li Yutong

Une partie des fonds de China Daily, le pays est un train, des rapports de recherche de courtage

Comme le marché prévu, Février LPR est descendu.

Banque de Chine a autorisé le Centre national de financement interbancaire publié en 2020, le 20 Février prix du marché des taux d'intérêt de prêt (LPR) populaire: LPR 1 an 4,05%, par rapport au mois précédent est tombé 10 BP, plus de 5 ans pour la LPR période baisse de 4,75% dans le 5BP mois précédent.

Alors, pourquoi la baisse actuelle de LPR? Quel est l'impact après la coupe? Comment changer les taux hypothécaires?

MLF vers le bas, vers le bas naturellement LPR

Août 2019, les taux d'intérêt des banques centrales Les réformes axées sur le marché. Après la réforme LPR référence MLF, le taux de prêt est ancré LPR. En d'autres termes, la banque centrale des taux d'intérêt ajustés MLF, LPR peuvent influer sur les taux d'intérêt.

3 février, la banque centrale 7 jours et 14 jours de découpe inverse du taux repo de 10 points de base, 17 février, les taux d'intérêt MLF a continué de baisser 10BP à 3,15%. Après MLF vers le bas, le marché officiel et devraient en Février LPR sera réduit.

analyste macro-économique en chef à Orient Kim Chen Wang a dit, les taux d'intérêt MLF, les taux d'intérêt et le marché repo inverse de la banque centrale, tirée par le coût marginal des fonds baissiers ce mois monnaie banque de fond, LPR 1 an offrira liaison descendante logique, principalement pour les prêts hypothécaires résidentiels 5 variété sur douze mois baisse conforme aux attentes du marché.

Chercheur principal China Minsheng Banking Wen Bin estime que plus réduite par LPR plus de 5 ans est non seulement favorable à l'encouragement des investissements dans les infrastructures, mais aussi aider le marché de l'immobilier sur la prémisse « en raison de la ville politique Shi » règlement, pour atteindre « prime de stabilité, les prix stables, des attentes stables « but.

Les taux d'intérêt LPR renforcent également l'ajustement anticyclique du signal. « La nouvelle couronne épidémie augmentera la pression à la baisse sur l'économie à court terme. En attendant, la politique monétaire de la banque centrale sera légèrement inclinée vers la direction de croissance soutenue et de réduire efficacement le coût économique des entités de financement sont. Aussi plus urgent Ce fut l'offre reprise LPR vers le bas, et la cause directe de l'augmentation ont chuté. « a déclaré Wang Qing.

Comment les taux hypothécaires changent

LPR est le point d'ancrage de prix bancaire, qui est lié à faire baisser les taux de prêt vers le bas.

Après plus de cinq ans de coupe LPR, les taux hypothécaires changement montrera les trois scénarios suivants:

Scène un: Selon le prix du stock de taux d'intérêt de référence hypothécaire, qui est le taux de prêt de référence ancré.

Étant donné que le réglage de la LPR ne modifie pas le taux de prêt de référence, qui fait partie du stock des taux d'intérêt hypothécaires ne seront pas ajustés. À long terme, cette partie du swap de taux d'intérêt hypothécaire dans les questions d'avenir face à l'ancre. Parce que les taux d'intérêt à long terme LPR ont montré une tendance à la baisse, il est si important de changer l'ancre.

Scène deux: 8 octobre l'année dernière au paiement hypothécaire actuel, car en tant que référence à la LPR (LPR + point fixe), généralement un an un air.

Si cette partie de l'accord en Mars comme la fête la plus importante, le taux d'intérêt hypothécaire peut être ajustée à la baisse.

« Même l'année dernière, Octobre 8 jours plus tard par des prix LPR des prêts, les taux hypothécaires ne peut pas changer. Parce que les contrats sont généralement d'accord sur une année d'ajustement, en général, commencent Janvier 1 Les prêts de la prochaine année ou par mois (comme l'an dernier 8 peut libérer en Août de cette période d'ajustement de l'année), donc après cette LPR la grande majorité des ajustements de taux d'intérêt hypothécaire ne va pas régler. « offre LPR une ligne (actions de ligne) solde Département a dit: » en cas d'accord sur une publication trimestrielle / mensuelle régler, alors les taux hypothécaires seront coupés en Mars, mais ce contrat est très faible ".

Troisième scène: Après le 20 Février de cette année a émis de nouvelles hypothèques à la nouvelle référence de prix pour la LPR, bénéficient directement.

« Nouvellement émis des taux hypothécaires peuvent être plus bas, mais si une ville strictement réglementée, les taux hypothécaires ne peuvent pas refuser, comme les taux d'intérêt hypothécaires sont restés stables en augmentant le flottant. » Ligne de cotation LPR qui précède (actions ligne) Les actifs et passifs officiels du département.

En bref, une tendance à la baisse du LPR globale, LPR à offrir des taux hypothécaires sera certainement coupé dans les dates de révision des prix, et à taux d'intérêt hypothécaire à taux d'intérêt de référence de l'offre au changement d'ancrage le plus tôt possible, afin de faciliter la réduction des taux d'intérêt disponibles.

Selon les règlements de la banque centrale, la somme des prêts commerciaux de logements individuels, en Août 20203-- entre toute conversion de points, ajouter une certaine valeur à déterminer en fonction du niveau des taux d'intérêt en Décembre 2019 LPR et de l'exécution originale.

Par exemple, si un stylo prêts commerciaux de logements individuels de la période initiale du contrat de 20 ans, la durée restante de 8 ans, le taux d'intérêt de référence du contrat initial plus de taux de prêt de 5 ans en hausse de 10%, effectuent maintenant des taux d'intérêt de 4,9% x (1 + 10 %) = 5,39%. Décembre 2019 la libération de plus de 5 ans de LPR 4,8%.

Si les prêteurs et les emprunteurs pour déterminer la conversion en 2020, référence de prix 30 Mars et le cycle retarification reste un an, la date retarification est encore Janvier 1 à chaque année, l'augmentation devrait ajouter 0.59 points de pourcentage (5,39% -4,8% = 0,59%). 202030 Mars à 31 Décembre, le niveau des taux d'intérêt est encore réalisé 5,39% (4,8% + 0.59%). Dans la première date de la prochaine révision des prix, à savoir le 1er Janvier, 2021, les taux d'intérêt hypothécaires en Décembre de cette année LPR + 0.59%.

Wang Qing a déclaré que cette réduction devrait également apporter une nouvelle émission LPR taux de prêts aux entreprises générales à la baisse de plus de 10 points de base. Cela signifie également que l'efficacité de transmission de la politique monétaire.

Un million de yuans hypothécaire pour réduire mensuel 30 yuans

Centaline Dawei, analyste en chef à l'analyse, LPR réduit principalement pour guider l'économie réelle, les taux d'intérêt plus bas et à moindre coût du capital. En même temps, quel que soit le stock de prêts hypothécaires ou de nouveaux prêts, les taux d'intérêt devraient profiter de positif. Selon la base de calcul, les prêts 1.000.030 années, pour le mois a diminué d'environ 30 $, environ 30 ans de frais d'intérêt moins globaux 10864 yuans.

Le rapport de la banque centrale de la politique monétaire, la réforme LPR pour favoriser une baisse significative des taux d'intérêt. Décembre 2019 l'émission de nouveaux prêts aux entreprises taux d'intérêt moyen pondéré de 5,12% par rapport à LPR avant la réforme en Juillet est tombé 20pb, et l'ajout et la gamme de points soustraction en décembre par rapport à bas Septembre, à l'aide de prêts ont représenté pour la réduction du point LPR de 16,4% en Septembre il est passé à 21,87 pour cent en Décembre, montrant la réforme de la LPR pour promouvoir les taux de prêt en forte baisse.

Les données montrent qu'à la fin de 2019, les nouveaux prêts émis en utilisant la part de LPR a atteint 90%, alors que cette année, la banque centrale poussera la tarification des prêts conversion des actions de référence, ou permettra de réduire davantage le coût des entités de financement.

Comment la tendance de suivi LPR?

Wang Qing estime que, compte tenu de l'objectif de croissance macro-économique pour cette année ne sera pas modifié de façon significative l'épidémie, l'étape supplémentaire suivante macro-politique en vigueur à la direction de croissance soutenue, l'offre LPR au cours de l'année, ainsi que la tendance à la baisse de 30-50 points de base.

Wen Bin a déclaré dans le bon travail de prévention des épidémies et de contrôle, les services financiers devraient soutenir activement les entreprises retour au travail et à reprendre leur production une croissance soutenue, la politique monétaire, il y a place pour des taux d'intérêt de coupe de RRR, mais aussi de réduire les taux de dépôt de référence approprié et en temps opportun, continuer à guider les taux d'intérêt LPR vers le bas, ce qui réduit efficacement le coût du financement des entités économiques, en particulier les petites et micro-entreprises à prendre pour améliorer le crédit « premier taux hypothécaire » et les prêts représentaient d'autres mesures visant à réduire le coût global du financement pour augmenter les petits efforts de micro-entreprises.

Que signifient immobilier?

Fondateur Securities analyse chef de la couleur de l'économiste, puisque la LPR de réforme, le déclin LPR 1 an du nombre et de baisse globale a dépassé les changements LPR période plus de 5 ans, les deux devraient continuer à élargir les écarts:

Du point de vue de la croissance économique soutenue, si le 1 an et vers le bas LPR LPR plus de cinq ans de constante, les deux continueront à élargir les écarts, la structure du marché ou déformée, signifie que la politique monétaire seulement pour encourager la fabrication d'un an les prêts, les prêts d'infrastructure et d'une partie refoulée de prêts immobiliers. Après l'épidémie de pneumonie nouvelle couronne dans le contexte de la politique de croissance économique stable, les écarts idée générale ont continué d'élargir si elles sont contraires à la macro-régulation anticyclique général.

Fondateur Securities économiste en chef, a déclaré la couleur, comme LPR de cinq ans devrait réduire, mais réduire de 5 pb, ce qui reflète le compromis entre le signal trop lâche la banque centrale pour soutenir le crédit d'entreprise à long terme et éviter d'envoyer l'immobilier:

Avec le retour au travail actuel rythme d'accélération progressive, la demande de crédit à long terme a augmenté progressivement, un LPR 5 ans réduit la demande de soutien au crédit de la véritable économie. Mais maintenant, hypothèque liée à un LPR de cinq ans, si elle est un signal pour stimuler l'immobilier de 10 pb diminuer la transmission est trop forte. Donc, 5 pb coupé de la banque centrale peut être considérée comme un compromis entre plusieurs objectifs. En fait, à long terme des taux d'intérêt de crédit d'entreprise, en plus des avantages apportés vers le bas LPR, est une façon majeure partie, plus le point bas de l'offre, par les banques elles-mêmes étaient d'accord avec le client. Le stock de prêts hypothécaires au cours des besoins de conversion soit stable, en bas de la section LPR sera ajouté par la façon d'ajouter une petite banque, après la conversion de garder les nouveaux taux d'intérêt hypothécaire inchangé.

Quel est l'impact sur les actions A?

Institut des Finances, l'analyse de cas, A-actions à court terme continuent de bénéficier et d'améliorer l'évaluation, en particulier dans l'évaluation élastique relativement importante de la plaque de croissance. Le ralentissement économique, assouplissement de la politique (encore aggravée après l'épidémie), les prix du marché, qui est essentiellement, après que nous disons que la moitié de la récession du mélange standard, l'épidémie est non seulement pas changer la logique, mais renforcer encore, la mise à niveau d'assouplissement monétaire récente est une manifestation typique .

Cette étape, les politiques sous les chapeaux de ralentissement économique sont souvent en vrac, y compris la politique monétaire, y compris la réglementation financière, comme le récent refinancement détendu. Une part de marché, c'est vraiment bénéfique. Tout comme en 2015, la surface est des fonds relativement abondantes, donc plus de fonds ont commencé à affluer pour normaliser le marché, y compris les actions, les obligations, les produits connexes de fonds et ainsi de suite.

Mais aujourd'hui l'offre de cinq ans de LPR a diminué de seulement 5 points de base, légèrement en deçà des attentes du marché, A-actions phénomène Gaokaidizou.

Les taux d'intérêt de prêts sont en baisse, et les taux de dépôt seront loin derrière?

En raison de l'impact de l'épidémie récente, la pression à la baisse économique, ce qui augmente la voix de croissance soutenue. La politique monétaire pour traiter des aspects de la baisse des taux est une réponse. Après prêt des taux d'intérêt, les taux d'intérêt de dépôt a également été mis en avant comme une suggestion.

Université de Tsinghua, directeur de l'Institut National des Finances, Centre de recherche financière, un membre du comité de politique monétaire Ma « nouvelle épidémie de couronne sur l'économie chinoise et l'impact sur le marché et les contre-mesures, » 50 Chine Forum Gestion de patrimoine a organisé un réseau de 10 Février à indique que la conférence vidéo sur le thème:

Pour mettre en place les parties prenantes des mécanismes de partage des pertes épidémiques, afin d'éviter une concentration excessive dans la perte des petites et moyennes micro-entreprises. Gouvernement d'augmenter les allégements fiscaux et des subventions par le déclenchement de l'impact sévère des petites et micro-entreprises, en termes des déposants bancaires peuvent être considérés comme appropriés pour réduire le taux de dépôt de référence de la banque centrale pour faire de la place pour les banques à réduire les taux de prêt aux entreprises d'aide troublé la tempête.

Avant que les données statistiques sur la conférence de presse financière le 16 Janvier, la Banque centrale Division de la politique monétaire Sun Guofeng a également souligné que le taux de dépôt de référence sera également la rétention à long terme, selon le Conseil d'Etat, la Banque populaire de déploiement futur, compte tenu de la croissance économique et le niveau des prix situation appropriée et ajustements en temps opportun.

Compte tenu de Ma a également été membre du comité de politique monétaire de la banque centrale, ses conseils et Sun déclarations Guofeng par l'attention du marché.

« Les deux déclarations sont taux de dépôt ajusté de référence a de place pour la rêverie. » Analyste à revenu fixe chef CITIC Securities a dit clairement: « Ceux-ci sont considérés comme le signal de la sonde avant ajustement du taux de dépôt de référence d'atterrissage, l'écurie actuelle abaisser les objectifs de croissance et anticyclique force d'ajustement de fond, il semble que toutes les politiques méritent d'être abordés ».