résumé
à l'étranger Propagation de l'épidémie, méfiez-vous de devenir le nouveau cygne noir. Jour Hanxin Guan récentes flambées de cas confirmés a augmenté de manière significative, une fois que la propagation de l'épidémie outre-mer, la situation face au monde par rapport à notre plus d'optimisme. Notre avis préliminaire est que le noir à l'ensemble des stocks élevés, le jeu fort attendu, prix de l'acier peut être longtemps dans une fourchette relativement étroite modèle lié, ce point de vue est plus à considérer des facteurs internes, mais la Corée du Sud et le Japon si d'autres épidémies impact diffus sur l'économie mondiale est grande, la demande d'acier devrait sera de nouveau changé pour se prémunir contre les épidémies à l'étranger pour devenir le nouveau cygne noir.
Le Japon et la Corée du Sud à égalité avec le commerce mondial de l'acier, les pays ne sont pas épargnés . 2019, la production d'acier brut du Japon classé 3ème dans le monde, la Corée du Sud classé n ° 6, et le processus de fabrication de l'acier sont longtemps dominé. concentration du fer et de l'industrie de l'acier entre les deux pays est beaucoup plus élevé que la Chine, une fois l'épidémie pire, l'industrie sidérurgique ont été touchés sera plus concentré, sérieux. Les deux pays sont importants dans le commerce mondial de l'acier du commerce direct et indirect, une fois que les marchés japonais et coréens touchés par l'épidémie, le commerce mondial de l'acier vont perturber le rythme des principaux pays commerçants n'ont pas été épargnés.
Le Japon et la Corée du Sud minerai importé demande à vide principalement de fermentation épidémique. Avec la récession économique, la baisse de la demande outre-mer pour le minerai de fer en 2019 a été très clair, que le Japon a réduit de 4,5 millions de tonnes de minerai de fer importé au Brésil, l'avenir sera réduit, et la prolifération de nouvelles pneumonie couronne peut être plus pour supprimer l'économie japonaise et coréenne, le Brésil a envoyé en Chine pour que le rapport continuera d'améliorer et de faciliter la situation de l'approvisionnement précoce de minerai de fer chinois.
Réduire la demande totale de cokéfaction prix du charbon sous pression. Le Japon et la Corée du Sud est un grand importateur de charbon à coke, alors que l'Australie est un important exportateur de charbon à coke, le Japon et la Corée du Sud font actuellement l'objet d'une plus grande influence de l'épidémie, de sorte que la propagation de l'épidémie demande à l'étranger un impact plus important sur le charbon à coke, les mines de charbon reprennent Superposition la production de la Chine, les exportations de la Mongolie pour reprendre, ou les prix internationaux du charbon à coke seront sous pression. Avant l'offre de récupérer complètement, les prix au comptant du charbon à coke domestiques restent relativement forte, mais plus importés prix à terme du charbon, si le marché mondial devrait glissement, la pression du marché du charbon par voie maritime, puis l'acier en aval superposé des stocks élevés de transmission de pression, le charbon post-cokéfaction les prix à terme il y aura des risques à la baisse.
Facteurs de risque: épidémie outre-mer se sont fortement dégradées, la partie du corps du pays aux dépens des autres
Tout d'abord, la propagation de l'épidémie outre-mer, sont les principales victimes des voisins du Japon et de la Corée du Sud
À l'heure actuelle, la province du Hubei en Chine, en plus de couronner une nouvelle flambée de pneumonie nouveaux cas par jour a chuté à un seul chiffre, l'épidémie a été contrôlée efficacement. Cependant, « le lever du soleil à l'est de l'ouest pluie », récemment, beaucoup nouvelle épidémie de la Couronne a éclaté dans le monde, et montrant une tendance croissante: En date du 24 Février, nos voisins au Japon cas confirmés a atteint 851 personnes, et le pays ne peuvent pas apparaître plus cas d'infection confirmés dans la voie de la situation réelle peut être encore pire que déjà divulgué, nouvelle coréenne date de 60 cas, un diagnostic jusqu'à un 893 cas cumulés, des tendances très similaires lorsque l'apparition de l'épidémie juste, des pays d'Asie ne sont pas épargnés le même jour, les États-Unis de nouveaux cas de 18 cas, 72 cas de nouveaux cas de l'Italie et ainsi de suite. La nouvelle couronne est visible à l'épidémie, quelle que soit la race, une partie du pays ont été attaqués sans discernement toute l'humanité débridée, la catastrophe a commencé à se répandre dans le monde entier.
Au début de l'épidémie, le gouvernement chinois sur la preuve d'un courage extraordinaire, prendre des mesures résolues pour la plus vigoureuse d'une réponse positive, dans le cadre des efforts conjoints du pays qui fait l'épidémie a été contrôlée efficacement. Cependant, en raison des différences dans les conditions nationales, la plupart des pays du monde sont difficiles à adopter une gestion efficace pour prévenir, détecter des mesures similaires de notre pays dans un court laps de temps. Il est concevable qu'une fois la propagation de l'épidémie outre-mer, la situation face au monde par rapport à notre plus d'optimisme. Les marchés financiers ont été les premiers à réagir, récemment la dette des États-Unis, l'or et le dollar et d'autres actifs de valeur refuge a augmenté, exacerbées par la Banque du Japon devrait conduire à plus de yens d'assouplissement est tombé, le domaine des matières premières, le pétrole brut et non ferreux étroitement liée avec le disque externe a également fait des vagues. Ainsi, l'impact sur l'épidémie outre-mer de la chaîne noire elle? Nous avons sélectionné un échantillon de voisin le Japon et la Corée du Sud, essayons de faire l'analyse.
En second lieu, le Japon et la Corée du Sud à égalité avec le commerce mondial de l'acier, les pays ne sont pas épargnés
Le Japon et la Corée sont le plus grand producteur de fer et d'acier, en 2019, en second lieu seulement à la production d'acier brut du Japon en Inde classé 3ème dans le monde, la Corée du Sud est classé sixième. Et les deux pays et le mode de production d'acier de la Chine est similaire, les principaux processus de fabrication d'acier sont longs, long processus ont représenté 75% du Japon, la Corée du Sud a représenté 66% du long processus. Mais les deux des pays ont commencé plus tôt que l'industrie sidérurgique chinoise est entrée dans une maturité et un développement stable de la concentration de l'industrie du fer et de l'acier est beaucoup plus élevé que la Chine, les quatre plus grandes entreprises sidérurgiques du Japon représentaient ensemble plus de 75% de la production nationale, trois plus grandes fer et de l'acier de la Corée la société comptabilise un total de plus de 88% de la production nationale. Une fois que l'épidémie a empiré entre les deux pays, dans un modèle très centralisé, l'industrie sidérurgique ont été touchés sera plus concentré, sérieux. En supposant que les deux derniers gouvernements pour prévenir et contrôler l'épidémie de prendre des mesures de quarantaine similaires à la Chine, ou les gens de la panique épidémique et de l'isolement à la maison, ou est-il partie de l'activité due à une infection du personnel et de l'isolement de concentré, les deux pays vivront dans une période de production en demi-arrêt, superposition de la propagation mondiale de l'épidémie, les flux commerciaux mondiaux conduiront à la diminution de la demande d'exportation plus grande proportion des entreprises sidérurgiques japonais et coréens production de coupe sera passive. Les deux pays long processus de fabrication de l'acier du minerai de fer, les sources de charbon sont principalement importées, est tenu d'avoir un impact sur les marchés des matières premières mondiales.
En même temps, le Japon et la Corée dans le commerce mondial de l'acier joue également un rôle décisif. 2019, les exportations d'acier mensuel moyen de près de 2,8 millions de tonnes du Japon, qui ont représenté près des deux tiers de l'acier normal, la Corée du Sud est le plus grand importateur d'acier chinois, les exportations chinoises d'acier au monde près de 30 pour cent va à la Corée du Sud. En plus de l'acier du commerce direct entre les deux pays est la voie à des puissances de produits finis commerciaux en acier indirect, les exportations d'automobiles du Japon de la part du marché mondial (en valeur) représentant jusqu'à 13%, les exportations de plus de 4,8 millions en 2019, plus de 240 exportations d'automobiles sud-coréen millions, est également le plus grand pays de construction navale du monde, 2017 et 2018 pour construire le navire atteint le montant de 22,6 millions, 14,6 millions de tpl. Visible, le commerce de l'acier japonais et coréens et le marché mondial de près, une fois que les marchés japonais et coréens touchés par l'épidémie, le commerce mondial de l'acier va perturber le rythme des grands pays commerçants ne sont pas épargnés. Et les émotions qui en découlent de négatifs affecter davantage les marchés financiers mondiaux.
D'autre part, l'impact de l'épidémie du Japon et de la Corée du Sud sur l'analyse du marché mondial du minerai de fer
Comme mentionné précédemment, le Japon, la Corée du Sud, bien que les pays producteurs d'acier, mais le manque de ressources minérales, l'acier de minerai de fer importé principalement requis. 2019 Corée du Sud a importé un total d'environ 075.000.000 tonnes de minerai de fer, le mensuel moyen de 6,22 millions de tonnes, le Japon a importé un total d'environ 120 millions de tonnes de minerai de fer, 9,96 millions de tonnes par mois.
2019, l'Australie a exporté 61,63 millions de tonnes de minerai de fer au Japon, 7,37 pour cent des exportations totales, les exportations minerai de fer Corée du Sud 5308, ce qui représente 6,34%. Le Brésil a exporté 15,15 millions de tonnes de minerai de fer au Japon, ce qui représente 4,45%, les exportations vers la Corée du Sud 8,53 millions de tonnes, soit 2,5%.
Alors que la récession a été accompagnée d'une baisse de la demande de minerai de fer - était évident en 2019, seul le Japon dans l'année pour réduire les importations de minerai de fer du Brésil environ 4,5 millions de tonnes, l'empilement et les économies européennes ont diminué, ce qui rend la Sent Brésil en Chine la proportion augmente rapidement au-dessus de 65%, au quatrième trimestre de 2019, Vale a envoyé des ventes en Chine, soit une augmentation d'environ 500 millions de tonnes de minerai de fer en Chine pour faciliter la situation de l'approvisionnement en raison du barrage causé. Récemment, le plus grand producteur d'acier Nippon Steel du Japon pour faire face à la situation de surcapacité en acier à l'avenir, a annoncé à la capacité de production de coupe de 10%, et en dehors de la fermeture précédemment prévue vers le bas trois hauts fourneaux, son intention de fermer un haut fourneau devrait à l'avenir réduire les importations de minerai de fer d'environ 10 millions de tonnes / an. 2020 nouvelle diffusion de la couronne de la pneumonie peut être plus économique de supprimer le Japon et la Corée du Sud, ce qui rend la région, en particulier le Brésil demande de poudre de minerai de fer continue de diminuer, le Brésil a envoyé à la proportion de l'augmentation de la Chine, facilitant ainsi le début de la situation d'approvisionnement de minerai de fer chinois.
Selon les données du comité de santé national de la santé, l'Australie est actuellement diagnostiquée dans 17 cas, 5 cas ont été guéris, le Brésil Non, Wuhan pneumonie couronne affectant un important producteur de minerai de fer pour l'instant n'est pas. infection Iran dans 61 cas, 12 décès, a touché plus grave, mais depuis 2019, l'Iran a été comprimé dans les exportations de minerai de fer, et le fer donc minerai tendances à l'exportation à long épidémie en Irak a eu peu d'effet.
En troisième lieu, l'impact de l'épidémie sur le charbon cokéfiable outre-mer: la récupération de l'offre, la pression de la demande
Impact sur le charbon international de cokéfaction: la pression de la demande
Dans le commerce mondial du charbon cokéfiable, le Japon, la Corée du Sud est un grand côté de la demande de charbon à coke, principalement en raison de l'industrie du fer et de l'acier développé au Japon et en Corée, mais en raison des limites des ressources régionales, le manque de ressources de charbon nécessaire au développement de l'industrie du fer et de l'acier, tandis que le Japon et l'acier en Corée du Sud industrielle et à long moulins est basée, plus la demande pour le charbon à coke, le charbon à coke nécessaire à la production d'acier se fondent principalement sur les importations. 2019, le commerce mondial total d'environ 310 millions de tonnes de charbon à coke, ce qui est des importations de charbon à coke du Japon 69,43 millions de tonnes, la Corée du Sud importe 26 millions de tonnes de charbon à coke, les importations totales de charbon à coke entre les deux pays au Japon et en Corée du Sud ont représenté 30% du commerce de charbon à coke mondial.
Alors que l'épidémie continue à se développer, le commerce mondial et l'activité économique seront affectés dans une certaine mesure, le Japon et la Corée du Sud en tant que représentant de la pression de la demande d'acier en raison de baisse de la demande outre-mer pour l'acier, la production d'acier à l'étranger sera également la charge passive est réduite, ce qui affecte la demande de charbon à coke en amont , une diminution des moulins à long Japon et la Corée du Sud et d'autres grandes touchera principalement les marchés du charbon par voie maritime du pays, comme le plus grand producteur d'acier du Japon a annoncé la fermeture supplémentaire d'un haut fourneau, ce qui réduit la capacité de production de 5 millions de tonnes en Février, ce qui affectera 3 millions de tonnes de la demande de charbon à coke . Du point de vue de l'approvisionnement en charbon par voie maritime, fournissent principalement en Australie, le nombre actuel de « nouvelle pneumonie couronne » de l'Australie moins que le Japon et la Corée du Sud et d'autres pays, et donc moins touchés par la fourniture de l'épidémie de charbon par voie maritime affectée.
les importations de charbon par voie maritime du point de vue du corps, en plus du Japon et de la Corée du Sud, ainsi que la Chine, l'Inde, l'Europe et d'autres pays, mais maintenant, avec la reprise de la production dans les mines de charbon en Chine, la restauration Mars jeu de charbon en Mongolie pour le charbon par voie maritime la demande marginale affaiblira, les infections Inde ont vu le jour « nouvelle couronne pneumonie », bien que l'impact global de l'épidémie est moins que le Japon et la Corée du Sud, mais peut également être affecté dans une certaine mesure, après l'achat de pré-centralisé, la demande de charbon par voie maritime aura un dur incrément; les pays européens sont également confrontés à l'impact de l'épidémie actuelle, qui a infecté plus de personnes en Italie, alors que le personnel national, les flux commerciaux espace Schengen plus pratique, qui va encore affecter d'autres pays européens, ce qui a conduit à la stagnation de la reprise économique, la demande de charbon à coke sera également affaibli.
Par conséquent, une épidémie régionale globale sur le point de l'offre et la demande de vue de charbon à coke, du charbon à coke demande peut faire l'objet d'un plus grand impact de l'épidémie, les prix internationaux du charbon cokéfiable seront sous pression.
Impact sur le charbon à coke domestique: l'offre et la reprise de la demande, les marges plus faibles
Ces dernières années, la proportion de charbon à coke importés dans l'offre intérieure globale de charbon à coke pour améliorer progressivement, en 2019 la Chine a importé 74,93 millions de tonnes de charbon à coke, le charbon à coke pris en compte dans l'offre totale d'environ 15%, il est un complément important à l'approvisionnement en charbon à coke domestique. Depuis la Fête du Printemps, sous l'influence de l'épidémie nationale, les mines de charbon reprennent des retards de production, mauvais transport routier, les importations de charbon de Mongolie fermés, que ce soit le prix national ou international de coke de charbon à coke prix du charbon, ont tous deux augmenté de manière significative, mais grâce au travail acharné, la prévention des épidémies nationales et de contrôle il y a eu tendance positive pour le mieux, « le contrôle des maladies » et « re-production pour revenir au travail » pour poursuivre, le charbon, le transport et d'autres industries dans l'état de récupération, réduire progressivement l'écart entre l'offre de la demande de charbon par voie maritime est également affaibli, superposée épidémie outre-mer pourrait conduire à la propagation de l'approvisionnement du marché du charbon transporté par mer et de la demande tournée modèle en vrac, le charbon cokéfiable continuer à augmenter et a donc peu de place.
Alors que la cokéfaction offre de charbon et de la demande faiblit progressivement, mais plusieurs facteurs de perturbation de l'offre, comme les mines de charbon privées reprendre le calendrier de production de soulagement partielle, fondit rock mine de charbon du Shandong accidents causés par arrêté, au cours de la fourniture de charbon à coke réelle récupération complète est relativement lente, fourniture récupérer ou à la fin Mars. Par conséquent, avant de fournir complètement récupérer, les prix au comptant du charbon à coke intérieure demeurera relativement forte, les commentaires de la pression macro et en aval est relativement lente, et plus importés prix à terme du charbon, si le marché mondial devrait se transformer pessimiste, la pression sur le marché du charbon par voie maritime, puis superposée transmission en acier en aval de la haute pression de l'inventaire, ainsi que ses propres tendances d'approvisionnement en charbon à coke et de la demande dans le développement de la direction libérale, à terme du charbon post-cokéfaction prix il y aura des risques à la baisse.
Quatrièmement, l'épidémie outre-mer que ce soit en métal noir et un cygne noir?
Nous avons fait remarquer (voir « Perspectives du marché noir pour la prochaine épidémie - Conférence téléphonique (f) Procès-verbal - douze impact de l'épidémie sur le rapport de la série métal noir ») lors d'un appel conférence le 23 Février, une fois apparu sur la prime de prix, la base le visage deviendra une période de mesure de la tarification des prix, après son entrée en Mars, le retour au travail des progrès réels détermineront la tendance des prix de l'acier, en dépit place de stocks élevés, mais parce qu'il ya toujours l'attente de la demande future d'améliorer encore, les prix de l'acier peut être longtemps dans une relativement étroite aller motif lié. Donc, notre vision d'ensemble est pas optimiste, pas pessimiste, ne chassent pas, ne vend pas, en attendant l'émergence tardive de nouveaux pilotes.
Au début, nous sommes plus à des facteurs internes, mais la tendance récente de la propagation d'outre-mer de l'épidémie, de notre Japon et la Corée du Sud point de vue analyse antérieure, si la propagation de l'impact de l'épidémie sur l'économie mondiale est grande, même à tous les pays est devenu une île, le commerce mondial pourrait donc stagner, en raison de l'automobile, de l'électroménager, des machines et de l'équipement et d'autres produits ont représenté un volume important des échanges commerciaux, la propagation de la demande épidémique pour le type de plaque d'acier d'impact sera grand. Plus de prix courants en acier devraient conduire par, mais si la propagation de l'épidémie outre-mer, les prix de l'acier devraient encore être modifiés.
Facteurs de risque: épidémie outre-mer se sont fortement dégradées, dans certains pays au détriment des autres
Source: Zeng Ning équipe noire
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