côté de l'offre: le rebond production que prévu en Mars, 1er trimestre une croissance économique négative . 3 salaire mensuel a reculé de 1,1% la valeur ajoutée, mieux que les attentes moyennes du marché (-5,2%). la production a chuté de 9,1% Mars année sur l'industrie des services de l'année, par rapport à Janvier-Février -13% améliorée. Q1 PIB réel a chuté de 6,8% sur un an, soit moins que les attentes moyennes du marché (-4,6%), mais proche de nos attentes (-7%).
Quant à l'avenir pendant un certain temps, la baisse Q2 de la demande extérieure ne peut pas être favorable aux industries liées à l'exportation et la croissance de la production industrielle, mais le secteur des services (secteur tertiaire) appartenant à produire plus de biens non échangeables et des restrictions de voyage à l'étranger et les épidémies peuvent également rendre le service Q2 Chine le déficit commercial de l'industrie a diminué, et donc nous pensons que la relaxation progressive de l'isolement interpersonnelle, Q2 secteur tertiaire il y a un grand rebond dans l'espace ou de l'appui de l'offre pour l'économie Q2 continue d'améliorer la chaîne. Au 1er trimestre de contraction économique établi, le cas de Q2 être la pression extérieure, nous pensons que la croissance économique en pleine année de 3% est possible, mais il est pas facile à réaliser. la pression de l'emploi stable possible tout au long de l'année. Sous la pression de l'emploi, le ralentissement économique, les résidents du revenu salarial annuel voir la croissance peut être lente, puis faites glisser la croissance des dépenses de consommation et revenus disponible des résidents.
côté de la demande: baisse domestique réduit, il y a encore place à l'amélioration à l'avenir . En Mars, l'actif de l'investissement fixe du pays (hors agriculteurs) a chuté de 16,4% sur un an. Sous-champ de vision, les investissements dans les infrastructures a chuté de 19,7 pour cent en glissement annuel, l'investissement manufacturier a diminué de 25,2 pour cent, le développement de l'immobilier et l'investissement a diminué de 7,7%. Mars les ventes au détail en baisse de 15,8% sur un an, le taux de croissance réel de -18,1%.
En tenant compte du volume d'argent et de l'expansion de crédit, le financement ne constitue pas un rebond futur des contraintes de la demande intérieure. Avec la mise en uvre de la mis en place et continuer à promouvoir la reprise de la reprise des politiques de croissance constante de la production au premier trimestre de la croissance négative à deux chiffres des investissements en infrastructures dans la croissance future devrait diminuer réduit même positif. Les goulots d'étranglement de la croissance de l'investissement immobilier est probablement à la fin des ventes, en tenant compte de l'achat est une dépense en capital, non pas à cause de l'impact à court terme de l'épidémie complètement disparu, le crédit et la liquidité en vrac, mais aussi propice à la croissance des ventes de l'immobilier est attendue au cours du premier trimestre de la croissance négative substantielle des ventes de l'immobilier ou la réparation peut continuer à soutenir la croissance à la fin de la source réelle des fonds d'investissement immobilier. utilisation de la capacité industrielle a ajouté que prévu en faveur de la réparation à l'investissement de soutien dans la fabrication, mais en tenant compte de la forte déflation industrielle prévu, ce qui limite les entreprises industrielles devrait améliorer le bénéfice, prévu au cours du deuxième trimestre, l'investissement manufacturier devrait se poursuivre encore une faible croissance négative, augmentation pris de la vitesse plus lente. La consommation, la gestion et le contrôle de l'épidémie peuvent être progressivement assouplies de sorte qu'une partie de la reprise des dépenses de consommation, mais compte tenu de la pression de l'emploi et la croissance du revenu disponible, la réparation ou le rythme de la consommation future est relativement lente, l'intensité est relativement limitée. Compte tenu de la répartition de la restauration future de la désynchronisation de la demande intérieure et la demande extérieure et la pression baisse des exportations superposées, nous pensons que la croissance économique au T2 peut encore être inférieur au taux de croissance potentiel de l'ordre de 6%. la croissance économique Q2 devrait à 3% -4%, mais même si la croissance économique devrait atteindre la fourchette haute, la croissance économique annuelle, « Paul 3% » est encore difficile.
source
Rapport de recherche Equity Titre: « l'économie a touché le fond, la chaîne permettra d'améliorer - Mars 2,02 mille examen des données macro-économiques »
