Correspondant | Cao Li
Modifier | Chen Fei-ya
Non seulement peut brûler terminal d'utilisateur de culture C, le terminal utilisateur B est également applicable. prospectus Jinshan Yun déposé aux États-Unis nous révèle le jeu haut de gamme.
Du prospectus vu au cours des trois dernières années, Jinshan Yun marge brute est négative pour deux ans, et les clients perdent dans l'état. Dans Ali nuage, nuage Tencent, même un excellent moment, trop (688158.SH) a atteint la rentabilité, Jinshan Yun peut brûler la stratégie effondrée?
fente La plupart des « grands » fournisseurs de services de cloud computing indépendant
Jinshan Yun a été fondée en 2012, à l'origine comme Kingsoft (3888.HK) de » Les Services de cloud. 2017-2019, la croissance explosive des revenus de l'entreprise, étaient 1,236 milliards de yuans, 2,218 milliards de yuans et 3,956 milliards de yuans, alors que la perte augmente aussi, la perte de trois ans de 714 millions de yuans, respectivement, 1,006 milliards de yuans et 1,111 milliards de yuans.
De la structure des recettes, les recettes des services de cloud public nuage de montagne ont représenté la proportion est en baisse, en baisse de 97,3% en 2017 à 87,4% en 2019, le ratio du service de cloud d'entreprise de 1,2% 2017-2019 a augmenté de 12,3% .
Les différences cloud public et cloud d'entreprise est de savoir si la personnalisation.
Jinshan Yun clients de cloud public sont principalement des jeux, des vidéos, intelligence artificielle, de commerce électronique, de l'éducation et de l'industrie de l'Internet mobile, les clients de frais mensuels basés sur l'utilisation et la durée. la divulgation de prospectus, les clients de la classe en cours comprennent l'octet battre iqiyi et ainsi de suite. Enterprise clients sont de Cloud de l'industrie financière, le gouvernement, les soins de santé et d'autres, un haut degré de personnalisation, selon la société de projet aux clients de charge, les clients comprennent le gouvernement municipal de Beijing, l'Hôpital populaire de l'Université de Pékin. Les changements dans la comptabilité d'entreprise de la société, montrant Jinshan Yun tente de couper plus profond des scénarios verticaux de l'industrie.
Bien que Jinshan Yun est actuellement les plus grands fournisseurs de services de cloud computing indépendants, mais n'a pas obtenu de bons résultats. Elle est plus grande que la taille des fournisseurs de services cloud, y compris Ali, Tencent, Huawei et d'autres géants de l'industrie. Selon IDC, nuage de montagne montante dans le cloud public infrastructure en tant que service part de marché à partir de 2018 de 5 à 5,2 pour cent au premier semestre de 2019, mais le classement glissé de la cinquième à la sixième place. Une augmentation des parts de marché, le classement a diminué, montrant l'industrie concentrée dans la tête alors qu'il était accompagné par une concurrence féroce.
La concurrence principalement de deux aspects. D'une part, Ali et d'autres géants dans l'entreprise nuage est rentable, avec une expansion illimitée de munitions, d'autre part, d'autres fournisseurs de services cloud indépendants sont autour du coin. Janvier 2020 a été de créer des plaques gravées supérieures énumérées à la section de financement 1,94 milliards de yuans, Albatron a récemment présenté des documents d'application à la Bourse de Shanghai.
Conduire un bateau pour tomber derrière dans cet environnement, si vous ne pouvez pas développer rapidement l'échelle des tableaux de classement de l'an prochain, nuage de montagne peut ne plus avoir lieu.
Les actions américaines résistent un marché baissier prend fraude en valeurs mobilières et deux facteurs négatifs, d'insister sur le marché, ce qui montre le nuage de montagne pour élargir l'échelle d'urgence.
perte Heterogeneous
Jinshan Yun à brûler élargir l'échelle du blâme, mais la posture brûler les fournisseurs de services de cloud computing, mais est hétérogène.
De 2017 à 2019, Jinshan Yun marges brutes étaient -9,6% - 9% et 0,2%, nettement inférieur à celui des deux autres fournisseurs de services cloud indépendants.
Ce ne concorde pas avec le bon sens.
Jinshan Yun 2019 revenus étaient excellents aussi, et gravé 2,6 fois et 10,5 fois Albatron, mais les services de cloud, mais ne reflète pas l'effet d'échelle.
La seule explication possible est de cette façon Yun Jinshan de faire des affaires aux clients lose. Ce point en 2017 et 2018 en particulier. Ce mode de subventionnant clients, afin que les entreprises Internet axées sur les consommateurs est assez fréquent dans les gouttes, le plus souvent afin de cultiver les habitudes des utilisateurs. Mais pour le côté B du nuage de montagne pour ces entreprises, quelques-uns vont à travers un précédent.
pertes Jinshan Yun, est en fait basé sur un choix stratégique dans leurs propres conditions.
marché cloud public peut être divisé en trois sous-secteurs, à savoir l'infrastructure en tant que service ( « IaaS »), la plate-forme en tant que service ( « PaaS ») et le logiciel en tant que service ( « SaaS »). Mais parce qu'il ya un coût plus élevé migration cloud services, de sorte que pour les fournisseurs de services cloud, la clé est de mettre la main sur le flux futur des géants, et d'augmenter progressivement le contenu du service.
Ali et Tencent a son propre service de cloud, de sorte que Ali et Tencent Département des entreprises ne deviennent des clients Jinshan Yun. Jinshan Yun a laissé une petite et moyennes entreprises, on est pas en position entre Ali et Tencent grandes entreprises, Jinshan Yun a choisi ce dernier.
Dans le prospectus, Yun Jinshan décrit les trois domaines clés de la force verticale, une vidéo, dont les clients comprennent l'octet battement iqiyi et bip bip miles miles, le second est le jeu, ses clients comprennent le réseau géant, Perfect World , Xishanju et paume intéressé par la science et de la technologie, en troisième lieu, financier, dont les clients comprennent China construction Bank et Huatai Securities. Ces entreprises relativement Ali et Tencent ont une certaine indépendance, qui a battu octets et bip bip Mile Mile va sans dire qu'à l'avenir potentiel du trafic.
Sur le marché, et face à des nuages de montagne le même choix, ainsi que les fournisseurs de services de cloud computing indépendants ont un excellent moment. Contrairement à l'excellent moment, aussi, les caractéristiques d'assurance profit Jinshan Yun-Écosse des clients ont commencé à se désagréger.
Jinshan Yun dans le prospectus sera clients à grande échelle en tant que client principal, un excellent moment sera un client à grande échelle les clients appellent échelle. spectacles de prospectus, Yun Jinshan, compte principal maintenu une croissance rapide en 2017-2019, et plus qu'excellent moment était la taille de la croissance de la base clientèle au point mort. Peut également être vu, à l'échelle de préférence inférieure gravé pour obtenir des recettes, mais un plus grand nombre de clients, le client ayant une masse corporelle moyenne est beaucoup plus petit que le nuage de montagne.
Correspondant à cela, trois ans pour améliorer en permanence les revenus des clients ont représenté Jinshan Yun grand, un excellent moment était en baisse.
Cela montre que nuage de montagne vraiment se concentrer sur la tête de liaison des grands clients, et a développé un excellent moment était un nombre croissant de clients de petites et moyennes entreprises.
Bien sûr, la perte est de se concentrer sur les grands inconvénients du mode client.
2017-2019, trois clients cloud Jinshan ont représenté le chiffre d'affaires de 56%, 60% et 57%. Dans le cas de concentration élevée à la clientèle, et le pouvoir de négociation des nuages de montagne est très limitée, même au prix de lier subventionner les gros clients. 2017 par rapport à un bénéfice d'un excellent moment, aussi, sans parler de la montagne nuage la rentabilité globale, la marge bénéficiaire brute en 2019 à peine positif.
Mais l'accent sur les grands avantages clients sont en train d'émerger lentement. En concours de nuages de montagne et de préférence sculpté dans deux modes, on peut déjà voir que l'équilibre est nuage de montagne en arrière.
2019 a été sculpté d'excellentes performances express a montré son bénéfice net a chuté de 72,7%, la baisse de la marge brute est probablement la plus importante raison. Le premier semestre 2019, la marge brute a été sculptée excellente était de 30%, par rapport à 39,5% en l'an 2018 il y a eu une forte baisse a été attribuée à l'excellent moment, « la tête des fournisseurs de cloud computing pour lancer la guerre des prix et l'Internet le ralentissement général de l'industrie ". Ces deux points peuvent simplement être gravés dans le client un excellent petit impact négatif provoqué.
Mais chaque médaille a deux côtés, les opérations entre apparentés qui détiennent d'importants effets secondaires client nuage de montagne.
De 2017 à 2019, les revenus Yun Jinshan Groupe de mil, Groupe Jinshan et d'autres filiales ont été de 408 millions de yuans, 630 millions de yuans et 688 millions de yuans, soit 33% du revenu de l'année, 28% et 17%.
Partir des résultats, la réduction et la récupération de la marge brute de la part de revenu Jinshan Yun de la synchronisation associée se produit. Après tout, le millet cotées à Hong Kong en 2018, la performance est dans le besoin.
Bien sûr, Yun Jinshan, la meilleure façon de dissiper les inquiétudes des investisseurs qui se dilatent plus de clients afin de minimiser la proportion des opérations entre apparentés. Bien sûr, ce n'est pas facile pour les nuages de montagne, sous la serré Tencent Ali, en laissant un espace Jinshan Yun est encore relativement limité.
Nous nous sommes arrêtés sur la route avant deux problèmes majeurs
Bien que la stratégie cloud Jinshan semble correcte, mais ses perspectives sont encore deux points vaut s'inquiétant.
Le premier est le coût. Jinshan Yun est non seulement une marge brute des problèmes de pouvoir de négociation, ainsi que ses causes structurelles.
2019, le coût de Yun Jinshan, un coût du centre de données 72,3%, les coûts de location peut être compris comme une armoire IDC et le CDN, l'amortissement 15,2% et l'amortissement, peut être compris comme un coût d'acquisition du serveur. Au moment aussi, et Albatron Technology, les coûts des centres de données supérieures représentent le ratio des coûts de 51,02% et 55,79% respectivement. (De préférence, la première moitié de 2019, pour l'instant des données disponibles)
De toute évidence, Jinshan Yun consacré à la location du cabinet est nettement plus élevé, ce qui est l'une des raisons de la faible marge brute.
Excellente prospectus gravé doit montrer son emplacement de la chambre de location, essentiellement situé dans le nord de Guangzhou-Shenzhen et la métropole internationale, et donc les raisons pour lesquelles le coût de location cabinet nuage haute montagne, les facteurs de localisation peut être exclue.
taux ajouté est une cause probable. taux ajouté est le nombre de serveurs que le nombre de serveurs a été ajouté au porte-rack. En d'autres termes, il y a plus d'espace sur l'armoire, il se traduira par des coûts d'approvisionnement de serveurs bas, cabinet de coûts de location plus élevé. stratégie Jinshan Yun de grands clients, en leur demandant de fournir de meilleurs services pour les gros clients, qui apportera aux dépens de l'efficacité. Mais ce n'est que la spéculation. Mais il est certain que, sinon effectivement avenir Jinshan Yun pour améliorer sa structure de coûts, les gros clients seront également considérablement réduit l'efficacité de la stratégie.
Le deuxième point est d'augmenter encore le pouvoir de négociation des clients. Bien que Jinshan Yun n'a pas révélé son 2019 premier gros client, mais nous pouvons spéculer sur la base de la masse corporelle des clients.
en 2019 ont représenté des revenus des clients de l'entreprise par rapport à 31% d'un seul coup que le mil et le revenu du mil à la clientèle premier grand original était seulement 14%. Cela montre que le flux de clients est beaucoup plus élevé que le mil, dans une sorte de clients publics Jinshan Yun, octet ne peut avoir battu cette masse corporelle.
Cela donnera lieu à deux cas. Dans le premier cas, afin de développer le potentiel de battre octets, peut continuer à augmenter son chiffre d'affaires a représenté 31% de la base existante, le pouvoir de négociation des nuages de montagne sera affaiblie à nouveau, le second cas, en octets battant la technologie la capacité et la masse corporelle, peut se débarrasser du nuage de montagne, forment leurs propres capacités de services cloud, les deux qui sera très embarrassant pour nuage de montagne il.
Les fournisseurs de services de cloud computing indépendants en Chine cette route, et il n'y a pas de précédent pour le succès. Jinshan Yun brûler grande formation de la stratégie client, comme une oasis au loin, et seulement après avoir traversé un désert nous le savons, est un mirage ou la terre promise.
