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Récemment, Datang New Energy (01798-HK) a publié le premier rapport des résultats de trois trimestre. Au cours de la période considérée, Datang nouvelle énergie bénéfice d'exploitation de 5,874 milliards de yuans (RMB, même ci-dessous), soit une baisse de 1,5 pour cent sur l'année, attribuable à un bénéfice net aux actionnaires de 517 millions de yuans, 42,86% l'année baisse l'année.
Il est intéressant de noter que ce Datang une nouvelle énergie pour la première fois en près de deux ans de baisse des bénéfices, et dans les trois premiers trimestres de 2017 et les trois premiers trimestres de 2018, respectivement Datang une nouvelle énergie à la rentabilité et à la croissance substantielle 167,75% de.
Un tel contraste énorme ne peut pas aider mais se sentir confus: Comme entreprise leader de l'énergie éolienne de la Chine sur la base de la société d'énergie renouvelable, Datang Renewable pourquoi un tel fluctuations de la performance, les trois premiers trimestres de cette année, le bénéfice a fortement chuté Pourquoi?
Interne et externe
Forte baisse des bénéfices pour les trois premiers trimestres de cette année, nous pouvons tirer de son rapport à mi-parcours à peu près raisons. Datang nouvelle énergie en 2019 l'information présentée dans la première moitié de 2019 diminution du bénéfice net est principalement attribuable à: une zone partielle par des conditions de ressources de vent changer les impacts, la croissance du chiffre d'affaires est inférieur à l'augmentation des charges d'exploitation et les frais financiers, dépréciation d'actifs et d'une partie du projet les pertes dues.
L'industrie éolienne et l'industrie solaire, par rapport à l'énergie thermique et l'énergie nucléaire, une plus grande nature de l'impact. Réduire les ressources d'énergie éolienne, les entreprises d'énergie éolienne se propage aux heures d'utilisation des éoliennes, ce qui affecte sa capacité de production, et ont donc un impact sur les bénéfices.
Datang renouvelables actifs d'énergie éolienne principalement en Mongolie intérieure, le nord-est et du Midwest, où la proportion d'électricité en Mongolie intérieure détenant plus de 40%. Mongolie intérieure est la plus importante des ressources éoliennes du pays dans la province, beaucoup de base de l'énergie éolienne entreprises d'énergie éolienne en Mongolie intérieure ont. Bien que la première moitié de 2019, Datang nouvelle énergie en Mongolie intérieure a abandonné le taux de rationnement de l'énergie éolienne a chuté de 7,21 points de pourcentage, soit une augmentation de la capacité de production 11,66% de, augmenter le nombre d'heures d'utilisation en moyenne 118 heures sur un an, mais au troisième trimestre, en raison de la Mongolie intérieure la performance des ressources éoliennes Jia, l'impact sur la capacité de production au troisième trimestre Datang une nouvelle énergie.
Lorsque le troisième trimestre de 2019, Datang nouvelle énergie pour compléter la capacité de production d'énergie éolienne de 2.856.849 MW, diminuer 13,26 pour cent sur l'année. Intérieure production d'énergie Mongolie qui a fortement chuté 20,88%, Jilin, Heilongjiang, Shandong et les provinces de Shanghai et d'autres la production d'énergie clé ont chuté de plus de 10%, ce qui la capacité de production totale de baisse à deux chiffres du chiffre d'affaires et par conséquent ont été pris.
Dans le cas d'une légère baisse du chiffre d'affaires, Datang Renewable baisse significative du coût ne semble pas. 2019 trois premiers trimestres, le total des coûts d'exploitation de l'entreprise ont augmenté de 8,35% sur un an à 5,31 milliards de yuans, dont la plus grande croissance des frais de gestion, soit une augmentation de 90,12 pour cent à 48.439.800 yuans.
Il convient de noter que les trois quarts de l'accès tarifaire moyen dans des circonstances défavorables et le coût de l'électricité augmente et le double avant de Datang nouvelle énergie, le chiffre d'affaires de l'entreprise ont reculé, mais pourquoi le bénéfice net a chuté de manière significative? Les augmentations de coûts ne devront pas faire un profit net a plongé droit?
Les créances est la raison. subventions de l'État a été en retard d'énergie éolienne et d'autres dilemme de l'énergie propre face à l'industrie, Datang New Energy en 2018, les comptes débiteurs et les notes soit une augmentation de 2,431 milliards de yuans, dans le 2019 est encore beaucoup d'arriérés de subventions. Les trois premiers trimestres de 2019, le total des comptes débiteurs et les billets de la société est 9536000000 yuans, sur le point de briser 10 milliards, soit une augmentation de 2,201 milliards de yuans, soit une augmentation de 30%. Parmi eux, les comptes d'électricité à 8,829 milliards de yuans, soit une augmentation de 27,96% milliards que les arriérés de subventions du gouvernement continue.
Ainsi, nous pouvons voir que, compte tenu des raisons ci-dessus, les bénéfices de l'opérateur d'énergie éolienne des stocks de Hong Kong n'est pas élevé, poitrinaires des problèmes très graves causés par l'abandon du vent, de sorte que l'ensemble des bénéfices de l'industrie en pressant, nouvelle énergie éolienne en raison du prix de référence du charbon plus élevé de cette partie du subventions à l'énergie provenant d'autres centrales appartenant à l'entreprise et d'autres charges, ce qui entraîne beaucoup d'argent est difficile à récupérer, pour devenir débiteurs nets, les comptes débiteurs résultant en haut, le ratio d'endettement élevé.
Quel est l'impact de la vague de privatisation de l'entreprise appartenant à l'Etat?
A partir de stocks de services publics, l'industrie de l'énergie éolienne soit très pas cher, la moyenne actuelle de l'industrie de seulement 1,42 fois la valeur comptable.
Dans les évaluations du marché boursier de Hong Kong dans le volume de l'industrie de l'énergie éolienne rare, déprimé évaluations, la faible mobilité n'est pas surprenant.
Depuis 2018, les entreprises de services publics appartenant à l'État a déclenché une vague de retrait de la privatisation du marché des capitaux de Hong Kong. En Mars de cette année, Harbin électrique (01133-HK) privatisation après l'échec du cours de l'action a chuté, la Chine retrait de la cote propre succès de l'énergie électrique en Août, et la récente AVIC International Holding (00161-HK) et Huaneng New Energy (00958-HK) ont a annoncé des plans de privatisation. La raison de la privatisation de ces entreprises publiques, sont inséparables de la faible valorisation, la difficulté des problèmes de financement. En outre, la réforme des entreprises d'Etat a intensifié ces dernières années, a également contribué à la raison actuelle de ce phénomène.
Ces dernières années, une nouvelle énergie Datang PB ont été plus faibles que doublé, actuellement seulement 0,38 fois. Selon les règles HKEx, Datang New Energy a perdu la fonction de financement du marché des actions.
le développement de l'énergie éolienne est une industrie à forte intensité capitalistique, le besoin d'investir d'énormes sommes d'argent, et connaît actuellement des difficultés de financement, le statut classé sans saveur. Pour cette raison, après que les sociétés d'énergie appartenant à l'Etat des stocks de Hong Kong a déclenché la tendance à la privatisation, les récentes rumeurs de nouvelles sur le marché, la Chine Guangdong privatisation d'énergie nucléaire nouvelle énergie (01811-HK), Datang et Huadian Fuxin Energy (00816-HK) de trois sociétés sont susceptibles. Huaneng New Energy depuis annonce du 3 Octobre de la privatisation, le prix des actions des entreprises ont commencé à se déplacer vers le haut.
Il est intéressant de noter que les trois sociétés rapport mère actionnaire de l'entreprise supérieure à 60%, alors que la société mère de l'énergie nouvelle Datang tient jusqu'à 65,61%, et la direction centrale directe de la société d'État, est le pays approuvé par le Conseil d'Etat autorisé l'investissement institutions et tenue pilote de la compagnie d'Etat, ne manque pas d'argent. Par conséquent Datang Renewable réduire les coûts de la privatisation, le taux de réussite est relativement élevé. Par conséquent, la privatisation des trois sociétés ont toutes haute faisabilité, mais cette fois les perspectives de nouveaux opérateurs de production d'énergie tombent peu à peu en place.
Ainsi, Datang Renewable très grande probabilité de privatisation, la privatisation est probablement qu'une question de temps, mais Harbin privatisation électrique des cas d'échec, mais aussi à la perspective d'une nouvelle énergie Datang jeté un soupçon de privatisation de l'ombre.
Auteur: Tan Han nombre
Edit: Toshiharu
