Liushuang Xia chanson Yitong Beijing Daily
En Juin 2018, jours de bourse ouverte, la prise en pension de la banque centrale par des soldats ne sont toujours pas des soldats. C'est depuis le 21 Décembre, 2017, la banque centrale « fermeture » a atteint 12 jours, retirer des liquidités de plus de dix mille yuans. Compte tenu de la décision de la banque centrale pour renforcer la liquidité, le marché a commencé à la politique monétaire de la nouvelle année chaude. Il y a des institutions que la banque centrale au dépôt de référence de hauteur et les taux de prêt de 25 points de base. Toutefois, le marché croit généralement que la banque centrale continuera à fonctionner l'idée en 2017, plus l'utilisation du marché libre prise en pension et MLF (prêt à moyen terme de facilitation) des taux d'intérêt pour réguler la liquidité, d'adopter une initiative « randonnée » plus prudent.
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12 jours en suspension inverse de rachat
9 janvier la banque centrale des opérations d'open market consécutives 12 ne porte pas l'opération. Depuis le 21 Décembre, 2017, la maturité de prise en pension de la banque centrale continue de provoquer le retour du capital net, le rendement net cumulatif de l'échelle a atteint 1060000000000 yuans.
La banque centrale a annoncé que, depuis la banque centrale inverse des facteurs de maturité des prises en pension, tels que le montant total des liquidités dans le système bancaire absorbé un niveau modéré, 9 Janvier ne pas donc d'effectuer des opérations sur le marché libre. C'est la première banque centrale à faire quoi que ce soit dans 12 jours ouvrables consécutifs sur le marché libre. La banque centrale marché ouvert ce jour-là, 130 milliards de yuans de prise en pension arrive à expiration, le rendement net de 130 milliards de yuans.
Pour suspension des opérations de mise en pension inverse, les journalistes de Beijing chinois Commercial Nouvelles Shu Liyang et Hang Gonggao ont constaté que les raisons invoquées sont le facteur de la banque centrale à l'échéance de prise en pension, intensifié à la fin des dépenses fiscales et des institutions financières et d'autres réserves de dépôt légal.
201721 au 29 Décembre la banque centrale à la fin des dépenses fiscales ont continué d'augmenter, après que la banque centrale inverse l'expiration de couverture de pension et d'autres facteurs continueront à pousser le montant total de liquidité élevée dans le système bancaire. En 2018 six jours de bourse, la banque centrale des institutions financières affectées par l'expiration des réserves de dépôt légal et de prise en pension. Actuellement, la liquidité du système bancaire à un niveau modéré.
Changjiang Securities rapport de recherche macro-économique de l'équipe de revenu fixe a souligné que par rapport au trimestre de facteurs conventionnels, prendre fiscale et budgétaire distincte des besoins en espèces, ou l'impact de l'environnement de liquidité est relativement dispersée. Nouvel an chinois en Février, lorsque le paiement plus concentré des salaires et des primes, ou conduira à une réduction substantielle des dépôts des entreprises en Février. Pendant ce temps, le premier trimestre de l'impôt sur l'exercice principalement en Janvier, à la fois l'impact sur les conditions de liquidité sera relativement dispersée.
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Les fonds sont confrontés à des tensions réitèrent
Après le réveillon du Nouvel An, la liquidité du marché amélioré. Cependant, les analystes considèrent, ainsi que la suspension continue des opérations de marché ouvert et le point le Festival du printemps approche, les fonds serrés du marché sont confrontés progressivement depuis potentiel.
Pékin chinois Commercial Nouvelles Tong Ji et Yi Lai en 2018 entre six jours de bourse du taux interbancaire de Shanghai (Shibor) la tendance observée défaites du jour au lendemain et sept jours Shibor en 5 jours, ont commencé à augmenter, où les taux d'intérêt à un jour depuis Janvier Shibor 2,657% 2 est tombé à 2,4610 pour cent 8 Janvier le taux d'intérêt de sept jours est tombé à 2,737 pour cent de 2,8390 pour cent.
9 janvier mélangé Shibor. Nuit Shibor a augmenté de 6,8 points de base à 2,5290 pour cent. 7 jours Shibor a augmenté de 0,7 points de base à 2,7440 pour cent. D'autres taux d'intérêt à long terme ont baissé, le Shibor d'un mois a chuté de 6,77 points de base à 4,2209 pour cent, en baisse pour la sixième journée consécutive, le plus élevé depuis le 1er Décembre, 2017, un nouveau plus bas. Shibor 3 mois a chuté de 0,24 points de base à 4,6570 pour cent, en baisse pour le sixième jour de bourse consécutifs, le plus élevé 23 Novembre, 2017 faible.
Les participants au marché ont fait remarquer que l'effet cumulatif du rendement net de l'émission, l'étendue des fonds visage détendu ont commencé à converger, l'avenir continuera à soutenir l'équilibre serré, il est prévu cette semaine ou la semaine prochaine et demi semaines la banque centrale redémarrer l'argent dans l'opération. De facteurs saisonniers, Janvier face à des institutions financières, point de réserve de dépôt légal dans le temps, marquera le début du pic de la taxe financière, la Fête du Printemps en Février et fera face à d'anciens résidents de trésorerie de pointe, les besoins de trésorerie peuvent augmenter, peut-être au cours de la liquidité Fête du Printemps toujours face à un choc.
CRE Securities estime que, compte tenu de la maturité de prise en pension Janvier et MLF totale a atteint 1529500000000 yuans, et la Fête du Printemps en Février à la veille du marché Fête du Printemps fera face à d'anciens résidents prennent maintenant pour augmenter la demande d'échange et d'autres facteurs, la banque centrale doit être un grand nombre de capital investi pour alléger la pression de liquidité, donc avant l'achèvement du processus de désendettement, la banque centrale en Janvier pour augmenter la probabilité d'un grand rendement net, encore une fois pour empêcher l'agence de levier supplémentaire.
Cependant, les analystes estiment que la banque centrale dans la finance inclusive et directionnelle RRR réserver l'utilisation des arrangements temporaires de fonds « de soins » visage avant la Fête du Printemps souci général. China Merchants Securities Centre de recherche et développement du directeur de la recherche macro-économique Xie Yaxuan estime que les outils de politique monétaire innovants « arrangements provisoires pour l'utilisation de la réserve » est utilisé pour assurer la liquidité en douceur avant la Fête du Printemps. Bien que la liquidité du Nouvel An est généralement stable, mais après que les fonds Fête du Printemps visage difficile ou facile à serré lâche, le point de liquidité de l'impact peut encore se produire.
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La banque centrale « randonnée » prudente
Dans le contexte de la politique monétaire ne peut guère être assouplies, si la banque centrale va relever ses taux d'intérêt a également soulevé des préoccupations du marché.
Décembre 2017 Conférence centrale de travail économique de la politique monétaire 2018 pour donner pour déterminer le ton. Il a été noté que la politique monétaire prudente de rester neutre, gérer et fournir le montant total de la porte, pour maintenir une croissance raisonnable de l'argent et de crédit et à l'échelle de financement social.
responsables de la Banque centrale sont aussi prudents pour libérer le signal lâche. Selon les médias, le directeur adjoint du Bureau de recherche Ji Min Banque de la Chine populaire, a déclaré que « il y a encore des taux d'intérêt de relance à court terme en Chine » question, Ji min 8 Janvier a poursuivi en disant que, récemment, dans le forum obligataire chinois, les mouvements de taux d'intérêt et le changement de levier la relation entre dynamique change en fonction du rendement des placements. Mais cette prise de position de la théorie, et ne peut être interprété comme « relever les taux d'intérêt à court terme. » Le conseiller de la banque centrale, ancienne enquête de la Banque centrale et le Département des statistiques Shengsong Cheng 6 Janvier assisté à l'événement au moment où il ne prônait ni même opposé à la hausse des taux de la Chine, at-il souligné, le dépôt de référence et les taux de prêt équivalent à une répercuter la hausse des coûts pour l'organisme financier, les institutions financières .
Cependant, certaines agences considèrent que la banque centrale en 2018 sera de hausse des taux d'intérêt. analyste d'or à Hong Liang Huan et un rapport facile publié le 8 Janvier, écrit, cette année, la banque centrale peut exiger des taux débiteurs et créditeurs de référence plus élevés de 25 points de base ou d'un point de la Réserve fédérale des taux d'intérêt soulèvent plus tard en Mars ou Juin.
Les acteurs du marché attendent généralement la banque centrale en 2018 ou 2017, l'exploitation continue d'idées, d'améliorer le marché de prises en pension et les taux d'intérêt MLF, alors que les taux de dépôt et de prêt continuent à tenir. 14 décembre 2017, la banque centrale inverse des opérations de mise en pension et les taux d'intérêt MLF ont légèrement augmenté de 5 points de base. La banque centrale a relevé les taux d'intérêt des opérations d'open market deviennent un ajustement historique. CITIC Securities chercheur en chef à revenu fixe croit évidemment que le signal qui signifie que les opérations de la banque centrale que réelle importance, suivre la politique de taux d'intérêt du marché pour réduire l'écart avec la partie longue du taux d'intérêt actuel, et renforcer le rôle de guider les taux d'intérêt du marché.
Banque Centre de recherche financière rapport a noté que la prochaine banque centrale pour promouvoir le désendettement financier dans le cadre de la réglementation prudentielle également dû tenir compte des considérations de rester globalement modérés macro-niveau de liquidité. Dans le cas contraire des circonstances exceptionnelles, la banque centrale ne devrait pas relever son taux d'intérêt de référence en 2018, une augmentation des taux d'exploitation facilité de liquidité seront nombreux facteurs à prendre en compte le calendrier, tels que les taux d'intérêt américains et ainsi sur le point, et en raison du marché actuel ouvert et instruments structurés plus riche ratio de réserves a également baissé dans la nécessité d'ajustements futurs, et ajuster le ratio de réserves que le taux d'intérêt de référence en raison de ses signaux de marché plus favorables, utiliser la politique neutre plus prudent.
Liens connexes:
La banque centrale sur « pilote automatique » taux d'intérêt du marché ouvert augmentation
La troisième fois cette année avec la Réserve fédérale des taux d'intérêt de relance, la banque centrale a relevé les taux d'intérêt des opérations sur le marché libre. 14 décembre 2017, la banque centrale a mené des opérations de prise en pension et les taux d'intérêt MLF ont légèrement augmenté de 5 points de base. Plus précisément, la banque centrale a augmenté le marché libre respectivement, 7 jours sur 28 jours avec succès taux de prises en pension à 2,5%, 2,8%, après 2,45% 2,75%, respectivement, pour la première fois en Mars 2017.
En outre, la banque centrale le 14 Décembre était de 288 milliards de yuans à moyen terme prêt fonctionnement pratique (MLF), les opérations sont MLF d'un an, 3,25% des taux d'intérêt, la dernière fois était de 3,20%. La banque centrale a également relevé ses sept jours de nuit et un mois debout prêt taux pratique (FSL) de 5 points de base à 3,35%, 3,50% et 3,85%.
Pour le fonctionnement de la banque centrale, selon les analystes, les opérations de marché ouvert a été plus faible que le taux d'intérêt prévu augmente, ne pas serrer le signal de politique monétaire. En outre, il y a des acteurs du marché se demander si la banque centrale va relever ses taux d'intérêt dans le canal. De nombreux analystes ont également dit que l'année prochaine continuera à des politiques monétaires fondées sur l'orientation sexuelle dans les moins susceptibles des ajustements de taux d'intérêt de référence.
Le responsable de la banque centrale dit, l'objectif des acteurs du marché restent favorables à la formation d'un anticipations de taux d'intérêt raisonnables, pour éviter les institutions financières excessives pour accroître l'expansion de levier et de crédit du large, le ratio de levier macro-contrôle peut également jouer un rôle. Les taux d'intérêt du marché monétaire en cours significativement plus élevés que les taux d'intérêt des opérations d'open market, les opérations sur le marché libre et les taux d'intérêt ont légèrement augmenté d'un léger resserrement de l'écart entre les deux, les distorsions du marché aide de réparation et de rationaliser le mécanisme de transmission de la politique monétaire.
Vue de l'or solide fermé, a déclaré la banque centrale a relevé ses taux d'intérêt MLF 5pb d'exploitation, à partir du point de marché de vue, la politique monétaire actuelle est toujours « ne lâche pas serré, » le ton, sur le marché monétaire et des rendements obligataires ont été la situation plus élevée, et ne se soucient pas des taux d'intérêt en fonction du marché de relance, mais il ne tourne pas lâche évidemment, parce que le besoin toujours garder l'environnement politique de désendettement. Mais si l'avenir sera une dynamique de réglage fin, principalement pour voir l'économie, l'inflation et l'environnement des marchés financiers, si les besoins de financement du déclin progressif, la pression inflationniste est pas élevé, alors que d'autres grandes politiques financières pour maintenir le niveau d'intensité dans deleveraging, puis des outils de politique monétaire peuvent également être il maintiendra une flexibilité appropriée pour prévenir les risques financiers.
