1

Politique Nouvelles

Banque centrale: Du 15 mai, la mise en uvre du ratio de réserves à faible dépôt de services bancaires commerciaux dans les zones rurales du comté, trois fois mis en place. Lundi était la troisième fois le ratio de réserves de dépôt de la mise en uvre de l'ajustement de la politique, le déblocage des fonds à long terme d'environ 100 milliards de yuans. Sur la base d'un montant égal 188,5 milliards de yuans la date d'expiration MLF du renouvellement effectué sur les rives de la petite opération d'augmentation, un montant total de 200 milliards de yuans opération, ne portent pas le même jour les opérations de mise en pension inverse. Shibor généralement vers le haut, jusqu'à 11pb journal 2,669% 7 jours

Bureau des statistiques: la première moitié de l'économie nationale dans une fourchette raisonnable, mais la situation économique nationale et internationale actuelle reste complexe et sombre, la croissance économique mondiale a ralenti, l'augmentation des facteurs et des incertitudes de déstabilisation externes, le développement inégal domestique insuffisante questions encore en suspens, économiques faisant face à une nouvelle pression vers le bas , La situation de l'emploi est relativement stable, le taux de chômage de l'enquête est resté à 5%, mais il y a des problèmes structurels de la nécessité de se concentrer sur cette année, près de 8,3 millions de diplômés des collèges, la pression de l'emploi augmente.

Stock: Shanghai Composite fermé jusqu'à 0,4% rapporté 2942.19 points Shenzhengchengzhi jusqu'à 1,04%, 1,94% en moyenne GEM rapporté 1547.47 des points, une pluralité de moyennes successives récupéré; un vent plein fermé jusqu'à 0,72%. Deux villes cotées 422,4 milliards de yuans, 90 milliards de yuans volume lourd sur la même période le jour précédent. Du Nord à la sortie nette de 1,441 milliards de yuans de fonds, Maotai, la Chine Ping An, Gree respectivement ont été vendeurs nets de 323 millions de yuans, 313 millions de yuans, 260 millions de yuans, et la part de M. Wen contre la tendance du marché est des achats nets admissibles de 164 millions de yuans.

Propriété: Juin 70 villes dans 63 ville prix des logements neufs commerciaux ont augmenté en mai pour la 67 ville; Voir la chaîne, ou 2,5%, ce qui conduit Luoyang, large nord profondeur 0,1%, respectivement, 0,3%, 0,3%, jusqu'à 0,5%. La première moitié de l'investissement réel de développement immobilier a augmenté de 10,9% de Janvier à taux de croissance mai était de 11,2%. L'investissement résidentiel 4516700000000 yuans, soit une augmentation de 15,8%, le taux de croissance en baisse de 0,5 point de pourcentage. Dans la première moitié réelle des ventes immobilières en baisse de 1,8%, soit une baisse de 1 à 0,2 augmentation d'un point de pourcentage en mai. Parmi eux, 10,0% immeuble de bureaux vers le bas, baisse des affaires de l'espace commercial de 12,3%. Les ventes commerciales augmentent de 5,6%, une décélération de 0,5 point de pourcentage. Parmi eux, les ventes ont chuté de 12,5% des immeubles de bureaux, les ventes d'affaires de l'espace commercial a chuté de 10,0%. La première moitié du capital réel de l'entreprise de développement immobilier à la place de 8496600000000 yuans, soit une augmentation de 7,2% Croissance de 1 - en baisse de 0,4 point de pourcentage en mai. indice réel du climat immobilier juin était 100,89, 0,04 augmentation d'un point par rapport à mai.

Association des titres émis « des lignes directrices sur les valeurs mobilières de gestion des risques de crédit » clairement la portée de la gestion du risque de crédit, le lien principal, les priorités liées au raffinage, et de mettre en avant une mesure du risque de guidage directionnel. Une couverture complète des différents services de sociétés de valeurs mobilières, ses filiales, y compris toutes les tables à l'intérieur et à l'extérieur et à l'intérieur et à l'extérieur de l'entreprise, la reconnaissance de l'évaluation du risque de crédit, le suivi, et ainsi de suite pour faire face à tous les aspects du processus de prendre des dispositions.

2

macroéconomique

PIB au premier semestre de 45 billions de yuans, soit une augmentation de 6,3%. PIB du deuxième trimestre a augmenté de 6,2%, ce qui ralentit de 0,2 point de pourcentage par rapport au premier trimestre. Club zéro dans la première moitié en hausse de 8,4%, zéro social total en Juin par 9,8%, 8,5% attendu, la valeur précédente de 8,6%. La première moitié de la valeur ajoutée à l'échelle chinoise industrielle en hausse de 6,0% valeur ajoutée industrielle juin hausse de 6,3%, 5,2% attendu, la valeur précédente de 5%. l'investissement en capital fixe au premier semestre en hausse de 5,8%, 5,5% attendu, le taux de croissance Janvier-mai de 5,6%. Parmi eux, les investissements privés dans les immobilisations en hausse de 5,7%, le taux de croissance de 1 - 0,4 points de pourcentage en mai.

Les rendements obligataires américains ont chuté lundi. 3 mois donne du Trésor américain inchangé à 2,14%, les rendements du Trésor américain à 2 ans a chuté de 2,4 points de base à 1,837%, les rendements américains à 3 ans du Trésor a baissé de 2,1 points de base à 1,812%; obligations des États-Unis 5 ans Retours le taux a diminué de 2,5 points de base à 1,851 pour cent, les rendements du Trésor américain à 10 ans a chuté de trois points de base à 2,095%, les rendements du Trésor américain à 30 ans a chuté de 3,6 points de base à 2,613 pour cent.

3

marché monétaire

Banque centrale: La banque centrale a mené 200 milliards de yuans MLF opérations de jour, de se précipiter à 188,5 milliards de yuans MLF samedi en raison, net investi 11,5 milliards de yuans (comme indiqué dans le tableau 2).

Le prix de l'argent: les fonds de nuit interbancaires en forte hausse et le prix d'échange. Plus précisément, la banque a rapporté R0012.68%, en hausse 39.42BP, R007 paquets 2,76%, en hausse 30.93BP. DR001 rapporté que 2,62%, jusqu'à 37.9BP, les paquets de DR0072,66%, jusqu'à 17.08BP. GC001 rapporté que 2,91%, jusqu'à 19.33BP, les paquets de GC0072,75%, jusqu'à 13.71BP (comme indiqué dans le tableau 3).

4

dette à taux d'intérêt

Marché primaire: aujourd'hui a émis un total de deux la dette publique de l'or. Taille totale d'émission de 6 milliards $. De la situation de l'abonnement, l'accusant de pression financière, le crédit d'achat de la dette à faible coût, stable d'arbitrage, les obligations financières politique forte demande du marché (comme le montre le tableau 4).

certificats de dépôt interbancaires sur le marché primaire: la circulation des certificats de dépôt baisse du marché. AAA de qualité des certificats interbancaires 1M le montant de 1,23 milliards de yuans, de réduction 5,11 milliards de yuans de dépôt émis aujourd'hui, la circulation 3M de 9,1 milliards de yuans, la réduction 7.790.000.000 de yuans, 6M de la circulation de 1,48 milliards de yuans, 120 millions de réduction de yuans, 9M de circulation de 1,7 milliard yuans, en baisse de 3,69 milliards de yuans, 1Y de la circulation de 43520000000 yuans, 26,53 milliards de yuans de réduction. AA + 1M niveau de dépôts interbancaires de circulation d'aujourd'hui 1,25 milliard de yuans, soit une augmentation de 350 millions de yuans, la circulation 3M de 1,84 milliards de yuans, 350 millions de réduction de yuans, 6M de la circulation de 2,13 milliards de yuans, soit une augmentation de 480 millions de yuans, 9M de la circulation 1,2 milliard , soit une baisse de 550 millions de yuans, 2,83 milliards de yuans 1Y en circulation, réduire d'un milliard de yuans. 1M niveau AA de certificats interbancaires de dépôt émis aujourd'hui le montant de 000.000.000 yuan, 200 millions de réduction de yuan; circulation 3M de 340 millions de yuan, 860 millions de réduction de yuan; circulation 6M de 550 millions de yuan, 250 millions de réduction de yuan; circulation 9M de 500 millions , soit une baisse de 300 millions de yuans, l'émission de 16,0 milliards de 1Y, a diminué de 4,5 milliards (détails voir le tableau 5).

Marché secondaire: les obligations, les rendements obligataires ont ouvert le pays . 1Y de 2,62%, jusqu'à 0.58BP, 3Y de 2,91%, jusqu'à 2.64BP; 5Y de 3,03%, jusqu'à 2.07BP; 7Y de 3,19%, jusqu'à 1,5pb; 10Y de 3,18%, jusqu'à 2.51BP. PEH la dette dans chaque période, 1Y de 2,69%, en hausse 0.7BP, 3Y de 3,16 pour cent, 1.77BP, 5Y de 3,41 pour cent, 1.74BP, 7Y de 3,68 pour cent, 1.7BP, 10Y de 3,55 pour cent, 1,26 sur BP (comme indiqué dans le tableau 6).

certificats de dépôt interbancaires sur le marché secondaire: taux de dépôt interbancaire aujourd'hui de retour le plus en amont. rendement de dépôt de qualité AAA + 1M de 2,17% pairs, liaison descendante 1.89BP, 3M de 2,17%, en hausse 1.61BP, 6M de 2,63%, en hausse 1.94BP, 9M de 2,92%, en hausse 0.91BP, 1Y de 3,07%, en hausse 0.98BP . taux de dépôt AAA-1M de 2,21% l'industrie de retour, la liaison descendante 2.05BP, 3M de 2,21%, en hausse 2.11BP, 6M de 2,66%, en hausse 1.36BP, 9M de 2,97%, en hausse 1.46BP, 1Y de 3,08%, en hausse 0.53BP . AA + qualité 1M rendements sur les certificats de dépôt, interbancaire 2,52%, en hausse 6.55BP, 3M de 2,52%, vers le bas 22.09BP, 6M de 3,21%, la baisse 14.29BP, période 9M 3,32 pour cent, vers le bas 10.05BP, 1Y de 3,39%, vers le bas 13.36BP . AA qualité 1M taux de dépôt de 2,58% l'industrie de retour, le 8.61BP de liaison montante; 3M de 2,58%, un 2.46BP de liaison descendante; 6M de 3,76%, en hausse 1.61BP, 9M de 3,84%, en hausse 1.74BP, 1Y de 4,03%, en hausse 0.01BP (Pour plus de détails, voir le tableau 7).

5

la dette de crédit

l'émission de la dette de crédit. De la situation du marché, l'accent est toujours trouvé dans AAA et AA + obligations, le principal problème à court obligations Quanzhong financières, les temps sont à court terme principalement, les émetteurs à haut rendement, principalement avec des entreprises appartenant à l'État, l'immobilier, la ville a voté la circulation augmenté (voir tableau 8).

Rendement: à court terme des rendements des obligations d'aujourd'hui jusqu'à plus de crédit. Les rendements sur 1Y qualité AAA + jusqu'à 1,5pb, 3Y étaient 0.0BP plat, période 5Y jusqu'à 2.5BP. AAA-mixte, 1Y de liaison descendante 3.25BP, 3Y de 1.25BP de liaison descendante, 5Y du 1.25BP de liaison montante. AA grade + rendement 1Y sur la 9.25BP de liaison montante, période 3Y jusqu'à 5.0BP, période 5Y jusqu'à 7.0BP. AA rendement de qualité 1Y sur la 24.0BP de liaison montante, période 3Y jusqu'à 1.0BP, période 5Y jusqu'à 30.0BP.

Les spreads de crédit: les spreads de crédit des obligations Aujourd'hui 1,3Y spreads de crédit plus rétrécies rétrécies. Super AAA-1Y de 3.63BP de liaison descendante, 3Y de liaison descendante 1.16BP, 5Y de la liaison montante 11.73BP. AAA-mixte, 1Y de liaison descendante 3.25BP, 3Y de 0.25BP de liaison descendante, 5Y de liaison descendante 15.75BP. AA + 1Y niveau des spreads de crédit à la baisse 2.75BP, 3Y de liaison montante 4.75BP, 5Y de 0.25BP de liaison descendante. 1Y niveau AA de la liaison montante 18.25BP, 3Y de liaison descendante 32.0BP, 5Y de la liaison montante 49.75BP (comme indiqué dans le tableau 9).

Volume: chiffre d'affaires sur le marché secondaire a diminué. Le chiffre d'affaires d'aujourd'hui de 40,561 milliards de yuans dans des obligations gouvernementales locales, soit une augmentation de 5,938 milliards de yuans. Le chiffre d'affaires de 3.724 milliards de yuans d'obligations d'entreprises, ce qui réduit les 619 millions de yuans. Le chiffre d'affaires de 2.176 milliards de yuans d'obligations d'entreprises, ce qui réduit les 478 millions de yuans. Le chiffre d'affaires de 1,006 milliards de yuans la dette privée, réduire de 489 millions de yuans. Le chiffre d'affaires de 35,543 milliards de yuans au vote, ce qui réduit le 10147000000 yuans, le chiffre d'affaires financier à court de 32,79 milliards de yuans, soit une augmentation de 986 millions de yuans, le chiffre d'affaires PPN de 8.314.000.000 de yuans, soit une augmentation de 3,887 milliards de yuans. le chiffre d'affaires d'ABS de 1.899 milliards de yuans, la réduction 9.044.000.000 de yuans. Les obligations convertibles cotées 4,359 milliards d'yuans, soit une augmentation de 712 millions de yuans. Le volume total de 129.366 milliards de yuans, 8,765 milliards de yuans de réduction (détails, voir le tableau 10).

valorisation élevée d'aujourd'hui des obligations négociées un total de six, principalement dans le secteur minier, la construction et la décoration, l'immobilier et d'autres industries. valorisation élevée d'aujourd'hui diffère de la plus grande parmi les cinq premiers sont: 1802 Pays Roi se négociait à 5,45%, plus élevé que l'évaluation 53.11bp; 15 la ville de Shishi aux obligations de vote négociées à 4,98%, plus élevé que l'évaluation 51.35bp; 13 la dette Jinliyuan chiffre d'affaires à 3,9001%, supérieure à la valeur 28.70bp; 16 Quanzhou deux transaction bancaire à 4,81%, plus élevé que le 25.47bp d'évaluation; 15 transaction Yu-ouvert sec MTN001 à 6,00%, plus élevé que le 15.64bp d'évaluation (comme indiqué dans le tableau 11 ).

Aujourd'hui, sous-estiment la valeur des obligations négociées un total de 10, principalement dans les services publics, industrie de l'architecture, intégrée. Aujourd'hui, sous-estime la valeur de l'écart est plus grand avant 3: 01 à 19 pays bénéficient négociés 4,50 pour cent, inférieure à la 47.16bp d'évaluation; 18 Fuxin Y2 négociés à 4,40 pour cent, soit moins que l'évaluation 17.67bp; 17-01 Puyang 5,88 % CA, sous-évalué 15.42bp (comme le montre le tableau 11).

Active Trading Quanzhong: obligations industrielles ont été actifs, dans des obligations de courte durée trading en fonction du volume, les rendements obligataires sont encore élevés. Court négociation active Quanzhong financière concentrée dans le secteur industriel, sont une durée relativement courte. Le vote concentré dans le commerce actif Quanzhong ferroviaire du chiffre d'affaires baisse des rendements obligataires. La dette des entreprises à l'industrie basée sur la dette, le taux de rotation du rendement est encore élevé. industrie des obligations d'entreprise concentrée dans les services publics et de l'industrie, de l'industrie PPN, principalement dans le chiffre d'affaires industriel, taux de rotation de rendement plus élevé (détails, voir le tableau 12).

mise au point de l'événement:

 
•  

  Obligations connexes: 19 Tongxiang investissement MTN001. Tongxiang gouvernement populaire appartenant à l'Etat de supervision des actifs et administration de bureau a publié un document, le Groupe de Phoenix, le développement industriel et industriel Wuzhen trois 100% du capital seront cédés sans compensation à la société. Phoenix Group, les trois sociétés ci-dessus pour devenir filiale en propriété exclusive, le changement actuellement associé des procédures d'affaires sont en cours de traitement. Après la restructuration des actifs mentionnés ci-dessus est terminée, les actifs de l'entreprise va encore accroître les revenus augmentera considérablement.

•  

  Obligations connexes: 13 Weiqiao 02. Weiqiao textile a publié le 8 Juillet, « annonce d'avertissement de profit Weiqiao Textile Company Limited », a déclaré les résultats intermédiaires Weiqiao textile clos le 30 Juin, 2019 sera significativement plus faible que les six mois de 2018 au cours de la même période. Weiqiao textile est encore en raison de la mise en uvre des résultats intermédiaires non vérifiés terminés les 30 Juin, 2019 six mois, il n'a pas été en mesure de déterminer le bénéfice est tombé chiffres.

•  

  Obligations connexes: 18 SCP003 raffinement. China Everbright Bank a annoncé que le raffinement Group Limited, qui se tiendra « 18 raffinement SCP003 » détenteurs de réunion le 30 Juillet à considérer le « raffinement Group Co., Ltd 2018 Troisième coupon annuel de réunion porte-facture de financement ultra-court terme ".

•  

  Obligations connexes: 1702 Suqian Suqian 01,17. Suqian Construction Investment (Group) Co., Ltd. Avis, en date du 30 Juin, le total des nouveaux prêts de plus de 40% sur l'actif net de fin d'année de l'entreprise, le rapport spécifique de 41,17%.

•  

  Obligations liées: 16 votes Dian Dian jeté 03,1801,16 Yunnan vote 01. Yunnan City Investment Real Estate Co., Ltd a annoncé qu'à la fin de Juin 2019, le nouveau capital de la société occupée par les parties liées 591.118.200 de yuans, ce qui représente un actif net de fin d'année rapport de 6,55%. Les parties liées de fonds utilisés principalement pour les prêts aux sociétés affiliées emprunts ont été liés accomplissaient processus de prise de décision interne de l'entreprise ne porte pas atteinte à la solvabilité de ce lien.

6

Note de changements

Archiduc baisse note d'émetteur raffinement Group Limited de crédit AA- (détails, voir le tableau 13).

7

dérivés

La plupart des contrats à terme sur obligations ont chuté. contrats 5Y baisse 0,07% TF1909, TF1912 bémol 0,075%, TF2003 baisse de 0,07%. contrats de liaison descendante 10Y T19090,205%, 0,2% T1912 liaison descendante, T20030,17% vers le bas. contrats 2Y TS1909 liaison descendante 0,03%, 0,02% de liaison descendante TS1912, TS20030,03% vers le bas. Volume des opérations, 5Y contrats TF1909 Jiancang 787,0 main, TF191229,0 main Masukura, TF2003 Jiancang 787,0 mains. contrats de 10Y T1909 Jiancang 2807,0 main, T191214,0 main Jiancang, T200395,0 main Masukura. 2Y contrats TS1909 Jiancang 493,0 main, TS191277,0 main Jiancang, TS2003 Masukura 14,0 mains (détails, voir le tableau 14).

marché des swaps de taux d'intérêt sur toute la ligne vers le haut. Shibor3M produit mélangé, dans lequel, 6M de 1.01BP liaison montante, 9M de 1.67BP liaison montante, 1Y du 2.51BP liaison montante, 3Y de 2.03BP liaison montante, 5Y du 2.12BP de liaison montante. FR007 ont été mélangés, 1 M en amont de FR00713.09BP, 3M de 2.95BP liaison montante, 6M de 3.07BP liaison montante, 9M de 3.4BP liaison montante, 1Y du 2.88BP liaison montante (comme le montre le tableau 15).

8

change et matières premières

Forex: renminbi à terre par rapport au dollar à 16h30 le 15 Juillet, fermé à 6,8758, en hausse de 25 points par rapport à la veille. La parité yuan centrale contre la phase dévaluation du dollar américain 15 points de base à 6,8677. Late trading de New York, l'indice du dollar a augmenté de 0,13 pour cent ont rapporté 96,9483. Les principales variétés de fluctuations de change comme suit: GBPUSD a augmenté de 0,42 pour cent, a rapporté 1,2576, dollar américain par rapport au yen a chuté de 0,53%, a rapporté 1,2576, l'euro par rapport au dollar a augmenté de 0,14 pour cent, a rapporté 1,127, l'indice du dollar a augmenté de 0,27 pour cent, a rapporté 96,8225; FDN: 1 an il a augmenté de 0,16 pour cent, a rapporté 6,919, offshore du renminbi par rapport au dollar américain a augmenté de 0,03 pour cent, a rapporté 6,8789, baisse de 0,02% dans le prix du centre de RMB, a rapporté 6,8662, dollar américain contre le yuan a augmenté de 0,18 pour cent, a rapporté 6,8783 (comme indiqué dans le tableau 16).

Matières premières: à terme d'or a clôturé en hausse de 0,25 COMEX% à 1415,7 $ / once. à terme d'argent a clôturé en hausse de 1,08 COMEX% à 15,40 $ / once. actions américaines de haut, ainsi qu'un raffermissement du dollar a pesé sur les prix de l'or. à terme du pétrole brut NYMEX a fini en baisse de 1,44% à 59,43 $ / baril. Brent à terme du pétrole brut a fini en baisse de 0,79% à 66,19 $ / baril. En raison de l'impact de la tempête tropicale apaisée. La plupart des métaux de base ont augmenté à Londres, le minerai de fer nightplate du marché à terme nationaux ont dominé les gains, en hausse de 3,9% de clôture. Les principaux types de produits contrat actif change suit que: 2,87% a augmenté de soja, rapporté 2866,0; acier a diminué de 0,70%, rapporté 2866,0; coke jusqu'à 1,78%, rapporté 2145,5; 1,09% de fer jusqu'à, rapporté 884,0; 0,05% en caoutchouc, rapporté 10635,0 ; 0,51% jusqu'à cathode, rapporté 46910,0, le charbon a augmenté de 0,1 pour cent à 583,0; WTI pétrole brut a chuté de 1,05%, rapporté 59,58; Brent a chuté de 0,36% rapporté 66,48; huile de INE a diminué de 0,72%, rapporté 454,9; le prix du ciment indice a chuté à 0,1%, rapporté 145,42 (détaillées au tableau 17).

document de recherche post-doctorale de CITIC

Des informations plus excitant, site financier invité (www.jrj.com.cn)