Banque de pétrole brut après l'incident est encore des pertes clients au trésor continuent de laisser mijoter, marché à terme du pétrole brut QianNianYiYu « prix négatifs » a ouvert la boîte de Pandore.
Système d'ajustement des prix du pétrole brut négatif permet le règlement des transactions Chicago Mercantile Exchange (CME), que ce soit la responsabilité de la perte énorme dans le taureau historique? Les parties encore beaucoup de controverses. président CME dans les médias a fait une dernière réponse, quel que soit le résultat final, cet événement rare est destiné à entrer dans l'histoire, la profondeur de la pensée conduit à l'industrie nationale à terme.
Président CME réponse officielle à la demande d'enquête, estimant que le fonctionnement normal du marché
Chi fourni par le Président-directeur général Terence Duffy, (Terry Duffy) dernière interview, a déclaré: « Nous annonçons autorisons prix de transaction négative il y a deux semaines, il a commencé avec les organismes de réglementation du gouvernement de coopérer, de sorte que arrivée cas pour nous est pas un secret. mais nous devons prendre des mesures pour permettre aux prix du marché afin de refléter les fondamentaux du produit, le bon fonctionnement du marché à terme ".
Duffy a déclaré que le Fonds du pétrole brut des États-Unis (USO) prix du contrat mai est tombé à une valeur négative ne détient aucun contrat avant que le contrat ne prend fin que quelques jours de négociation par les composants des investisseurs professionnels. Les prix des autres produits tels que le gaz naturel est également apparu avant une valeur négative.
Les contrats à terme ont été autorisés à être transaction négative, les investisseurs font face à des pertes illimitées, tandis que le Chicago Mercantile Exchange ne sont pas essayer d'attirer ceux qui ne savent pas les règles des investisseurs de détail. Duffy a déclaré: « L'investisseur de détail ne sont pas nos clients cibles, nous recherchons des participants professionnels sur le marché, mais en même temps, ils ont besoin pour se assurer qu'ils connaissent les règles, mais en fonction de leurs courtiers à terme pour faire en sorte que chaque participant. qui sont au courant de ces règles. "
« Nous sommes tous heureux d'enquêter sur ce qui est arrivé sur ce marché, mais je pense que, lundi pour parler de ce qui est arrivé à la fin est très important. Nous avons environ 130000 contrats ouverts pour le pétrole brut en mai, le lundi échangé 154000 mai contrat de pétrole brut, moins de 80% du marché est plus de zéro dollar de chiffre d'affaires, 10% des contrats négociés à zéro yuans. « représentation Duffy.
Pour la perspective « cours de bourse des produits de base devrait être supérieur à zéro dollar, » la tradition de commerçant détient, Terry a répondu: « Voilà pourquoi ils ne devaient pas rester là chaque baril de pétrole brut sont enlevés car ils pensent qu'il vaut mieux, alors ?. la vraie réponse est que, ce qui n'a pas été le cas. stockage sont des questions d'offre, la demande et le pétrole brut, ces personnes des informations trompeuses j'ai été profondément troublé, conformément au marché la façon dont le marché devrait fonctionner dans l'opération.
« Pourquoi cela? Parce que le stockage est presque impossible, où vous mettez l'huile sur? Vous ne pouvez pas obtenir suffisamment de chars. Il y a beaucoup de facteurs fondamentaux sur le marché, pourquoi tomber en dessous de zéro, il est tout simplement parce que personne ne se leva, ils savent a pris livraison du coût du pétrole brut sera plus que cela. pour finalement fermer un magasin de vente au détail, mais génèrent également des coûts, ils ne veulent pas mettre quelque chose comme cela pour que le prix est négatif la valeur de celui-ci, et ce cas est pas de différence ".
Selon les rapports des médias étrangers, aux États-Unis enquête sur l'information d'initié des consultations connexes entre la Russie et d'autres pays producteurs de pétrole de fuites, de sorte que les intérêts des commerçants ont gagné des milliards de dollars des fluctuations des prix du pétrole brut. Commission des États-Unis Commodity Futures Trading (CFTC) et le mois de l'Union russe de l'OPEP si l'objectif de la politique de l'enquête divulguée à l'avance aux participants du marché, si l'enquête a été informée que la position de la Russie dans les accords de l'OPEP + à l'avance. En même temps, le Royaume-Uni Autorité financière conduite étudie également la négociation suspecte dans des contrats à terme négociation.
CME à la fin si la responsabilité? Les parties ont contesté!
Rappelant toute l'histoire ensemble « prix négatifs » ont eu lieu, est inséparable de l'ajustement CME pour les systèmes de négociation et de règlement.
8 avril plus à terme et options du monde échange Chicago Mercantile Exchange (CME) a dit qu'il est un logiciel reprogrammée, afin de faire face avec le prix négatif des instruments financiers liés à l'énergie.
15 avril fourni par le Centre d'échange de Chicago, a déclaré que les récents événements de marché augmente la probabilité de certains contrats à terme d'énergie NYMEX peut être négatif ou nul prix de règlement des transactions des transactions de contrats à terme et d'options qui peuvent être négative ou nulle ligne exercice liste des prix. Si cela se produit, CME de tout système de négociation et de compensation continuera à fonctionner normalement. Tout au long du système de CME, la mise en uvre du prix de soutien à terme est nul ou négatif standard. Tous les fichiers et les formats de messages sont pris en charge un tel prix, et CME a longtemps eu une variété de produits dans cette course de manière, comme les options NYMEX BV sur le NYMEX PAR (Bullet WTI-Brent) Ces contrats à terme et des contrats à terme.
Après Pékin, le 21 Avril, WTI5, même au plus bas à moins de -40 $. Après alors, il réglé pour -37 $ contrat de pétrole brut mai trésor BOC la crise.
Il y a des personnes engagées dans la pratique du système d'ajustement des investissements à terme CME en question: « permettent une baisse des prix à un échange négatif créé un précédent pour le développement futur de l'histoire humaine, la libération du diable, égal à enterrer toutes les théories précédentes de l'économie et des méthodes de négociation. permettent à terme des matières premières opérations sur le territoire négatif, brisant le bon sens et les règles de négociation. et la facturation de modification temporaire Exchange et les logiciels de cotation, les prix de connivence en territoire négatif, aussi longtemps à fermer les yeux sur court le virage vers le ciel, où il y a une grande responsabilité ». la source a également suggéré que la victimisation de la Banque de Chine peut intenter une action au nom des investisseurs CME.
Les détenteurs de professionnels de l'industrie et de nombreuses questions similaires. « Je crois que la grande majorité des échanges mondiaux ne sont pas prêts à modifier ce, ne savent pas où il n'y a pas Commodity Futures Commission (CFTC) acquiescement des ingrédients, soi-disant une si grande chose, l'échange ne fera pas facilement des ajustements. « une autre firme de courtage à terme également déclaré aux journalistes chinois.
Certaines personnes considèrent relativement neutre. Est un pratiquant à terme ont indiqué, le système d'ajustement de règlement CME qui permet le règlement de prix négatif lui-même devrait être afin d'améliorer davantage le mécanisme de découverte des prix à l'appui des moyens techniques, l'intention initiale est de promouvoir et de faciliter le développement du marché. Mais ces designers innovants ne présentent aucun risque de marché bon de contrôle, si elle peut avoir été pleine d'anticipation, ce qui est discutable.
« Même si le prix spot est la découverte des prix, frais d'entreposage à l'étranger de Cushing aussi ne pas déduire à -40 $ comme circonstances extrêmes, où il y a un grand écart. Est susceptible d'être le nouveau mécanisme est l'utilisation du capital, ce qui provoque des distorsions de prix l'impact négatif sur le prix apporter toute négociation sur le marché perturbateur, le règlement et les stratégies opérationnelles seront. d'autre part, cela peut aussi avoir des relations culturelles est-Ouest, la limite du marché où les limites de l'endroit où les régulateurs en raison des différentes cultures, nous pouvons le faire ne sont pas les mêmes. « , disent les pratiquants de Chine orientale à terme.
Shen Yi, président de l'investissement Shen Yi a dit dans une interview a déclaré que le prix négatif du contrat à terme du pétrole brut WTI en mai au lieu du prix normal, est un problème de spécial temps spéciaux causés par le manque de liquidités, l'événement lui-même hors du commun. Les parties nationales intéressées devraient plaire à des avocats professionnels, le plus rapide communication avec CME. « Les négociations avec l'échange il devrait être un espace sans raison apparente ne peut pas mettre le règlement de l'argent, et l'histoire de l'échange est le mauvais, fort précédent d'annulation plat unique. »
Cependant, une partie de la profession juridique que la pratique du CME lui-même est pas un problème. Allemagne et Pékin Heng (Shanghai) cabinet d'avocats chef d'équipe des dérivés financiers avocats Huangmeng Qi croire, CME comme un échange, aussi longtemps que le préavis soit dit, et ne causent des pertes aux clients, ont le droit d'adapter les règles de négociation dans le délai prescrit. Du point de vue pratique, le CME ajuster le système et ne semble pas immédiatement prix négatif sur le marché, cette approche peut rendre plus équitable le commerce. Si le système ne permet pas la transaction négative, dans la structure extrême du marché, l'ensemble du système de transaction peut se bloquer se produit, ce qui affecte leurs implications mondiales pourrait être plus grand.
Il est intéressant de noter que WTI5. L'apparition des prix négatifs de la journée, l'échange multi-produits indiens (Multi-Commodity Exchange de l'Inde) lié au produit à terme WTI pour déterminer le prix de règlement provisoire de Rs 1 par baril. Certains commerçants ont dit que le mouvement va aider à éviter les grands courtiers milliards de roupies de perte, mais aussi à d'autres commerçants court payé le prix.
Les initiés croient que cet événement ou CME affectent négativement le développement du marché chinois.
Ce qui nous a inspiré?
Ce qui a inspiré cette fois des événements extrêmes sur l'industrie à terme de la Chine et l'ensemble du marché des capitaux en Chine? les journalistes chinois ont interrogé un certain nombre de professionnels de l'industrie à terme de courtage, ces experts partagent leurs points de vue.
Nanhua Futures président Luo Xufeng a déclaré que le prix du pétrole brut est un des blocs de construction très importants du système pétrodollar, CME fait partie de l'ensemble des prix des produits de base sur les marchés de base. Le WTI5, au moins montrer quelques questions:
1, des contrats à terme à l'étranger de négociation risque de marché, les investisseurs ont besoin de saisir les points de connaissances plus, devraient évaluer soigneusement leur prudente tolérance au risque et l'apprentissage impliqué dans la maîtrise des connaissances;
2, le pétrole brut autour de la qualité en bourse d'échange mondial varient, les règles de négociation de chaque échange ne sont pas les mêmes, les investisseurs devraient sérieusement étudier et comprendre le, et suivre toutes sortes de notification et d'échange d'informations, en fait, le Echange de modifier le système d'échange de valence négative doit être pris suffisamment au sérieux;
3, de réaliser des contrats à terme et dérivés commerciaux catégorie à l'étranger, il doit être fait par des entreprises à terme professionnelles. Les différentes institutions financières, leur centre d'attention est pas le même niveau de compréhension d'un produit particulier ne sont pas les mêmes;
4, les événements négatifs des prix du pétrole, à court terme semble être sur le marché à terme a eu un impact majeur, mais le prix est le centre commercial de pétrole brut du monde peut donc changer à la longue, il pourrait être l'occasion pour la Chine;
5, en raison de la CME a révisé le système commercial, et il produira des options de prix négatif système commercial, pourrait conduire à tous les produits énumérés CME sont susceptibles de faire face au même dilemme près du temps du mois de livraison, fera un grand nombre d'investisseurs institutionnels et professionnels les investisseurs lorsqu'ils font des affaires, dans le système de conception de produits pour faire des ajustements et des changements dans les méthodes, déclaration du risque client pour tous les intermédiaires, les systèmes de négociation et seuil de risque près du mois de règlement, le réglage de la limite de transaction d'ouverture et de la marge, sera impact réel;
6, lorsque l'agence représentant les clients impliqués dans le pétrole et d'autres activités dérivés, elle doit être prudent et la peur psychologique, les affaires de diligence. Cette fois-ci pour voir, quand la rupture du prix du pétrole de zéro à -37 $ nombre total de lots ne dépasse pas 100 lots, la durée de maintien de 18 minutes, les intermédiaires devraient avoir suffisamment de temps pour réagir en conséquence. Surtout en début de matinée entre 2:21-2:27 le matin, le prix de -8,925 -37,175 à la liste deux mains.
Guotai Junan Futures, vice-président de la vie paysanne ont également partagé ses sentiments pour quelques lignes en cas de la perte de courtage de trésor de pétrole brut aux journalistes chinois: « Le premier point est facile Présider quatre crainte - les marchés de crainte, la règle de respect de la loi, le respect et professionnel de la crainte risque, on peut dire que cet incident reflète le plus clairement. le deuxième point est que les professionnels de faire des choses professionnelles, pour les dérivés des produits de base devraient être les experts les plus professionnels à terme la connaissance du marché dans ce banques peuvent ne pas être le respect profond. de la conception de produit à produit final, les fournisseurs de produits devraient avoir une connaissance suffisante des points entiers de risque de la chaîne, en particulier dans la partie de la livraison de la règle. le troisième point est que l'éducation des investisseurs, en fonction de notre jugement professionnel, puisque nous sommes en fait en Mars a été découragé à leurs clients, de ne pas acheter les creux du pétrole brut, alors que certaines banques encouragent activement l'introduction d'un grand nombre de produit brut lui-même est pas un bon ajustement pour les clients dans l'éducation, il y a beaucoup d'investisseurs sont insuffisants ».
En parlant du prix du pétrole négatif, il estime que cette question est très mauvaise, que le contenu de la vie quotidienne de bon sens et ont un manuel important sur la subversion, les acteurs du marché de négociation contrôle des risques auront également un impact très négatif. Du point de vue du développement du marché des produits dérivés, le prix du pétrole négatif ne devrait pas être le premier cas, mais il doit y avoir des cas isolés.
Selon le courtage journaliste chinois appris de l'industrie, pour la récente volatilité des marchés, le contrôle des risques de change interne pertinent de tenir des réunions régulières, a été un débat spécial sur la question des prix négatifs.
Insiders a souligné que, avec le pétrole brut WTI semble extrême histoire du marché, le prix de référence mondial du pétrole brut n'a manifestement pas objective et le fair-play à la fonction de découverte des prix. Profitez de cette occasion, les entreprises nationales devraient promouvoir davantage référence les prix du pétrole brut de Shanghai et la gestion des risques. A partir de cette année, après la volatilité du marché du pétrole brut, la Chine a repris la production complexe, Shanghai pétrole brut que la tendance générale de la forte international de pétrole brut, à terme du pétrole brut prix indiquent que Shanghai est de mieux tenir compte de l'offre et la demande de pétrole brut de la Chine. Et du point de vue des évolutions récentes du marché du pétrole, le pétrole brut de Shanghai dans le temps commercial asiatique sur le marché international est devenu de plus en plus évident. Derrière les positions de la croissance soutenue du chiffre d'affaires du marché à terme du pétrole brut à Shanghai pour participer à l'amélioration progressive, ainsi que la participation active de la structure organisationnelle de l'industrie afin de refléter l'arbitrage sur place et les activités de couverture. Shanghai espère continuer d'optimiser le système à terme du pétrole brut, pour faciliter la participation étrangère, d'améliorer le mécanisme pour améliorer la profondeur du marché.
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