[Texte / observateur chroniqueur net Wen Bo]
Après plus de trois ans de préparation, le 17 Juin, Shanghai et Londres par le lancement officiel, Huatai Securities émis par Shanghai et Londres grâce à des recettes mondiales de dépôt se termine produit jusqu'à seulement au Royaume-Uni négociées à la Bourse de Londres.
Le même jour, China Securities Regulatory Commission et au Royaume-Uni Autorité financière conduite (CAF) a publié une annonce conjointe par Shanghai et Londres, ont approuvé la Bourse de Shanghai et la Bourse de Londres pour mener à bien le Shanghai et Londres, les deux partis les régulateurs Shanghai et Londres grâce à la réglementation des valeurs mobilières inter-frontières et la coopération application de la loi .
Shanghai et Londres à travers le plancher, sans doute une plus grande ouverture du jalon du marché des capitaux de la Chine. Suite à Shanghai et à Hong Kong à travers, capitale ouverte gagner une autre victoire, mais derrière ce nouveau sens implicite de voyage, ne semble pas aussi simple que cela.
tir juin à la Bourse de Londres le 17 écran d'affichage électronique Shanghai et Londres grâce à l'information (Figure / Xinhua Nouvelles Agence)
Couvait depuis près de 4 ans
Lorsque 29 Décembre, 2015, quand il était maire adjoint de Shanghai Tu introduire des réformes financières Shanghai zone de libre-échange sur la conférence de nouvelles du gouvernement de Shanghai que Shanghai travaille actuellement avec China Securities Regulatory Commission a récemment lancé la recherche « par Shanghai et Londres « pour soutenir la bourse de Shanghai pour accélérer la mise en place du nouveau conseil stratégique. Ceci est la première fois par Shanghai et Londres dans les médias.
Après près d'un an, en Novembre 2016, l'ancien chancelier britannique de l'Echiquier Philip Hammond a annoncé que le premier marché boursier d'outre-mer Unicom plans de la Chine, à savoir par le biais de Shanghai et de Londres (Londres - Bourse de Shanghai Unicom plans) entreront dans la prochaine étape . Il a dit que le programme fait partie d'une planification à long terme stratégique dans la coopération des services financiers au Royaume-Uni entre les deux pays, le Conseil économique du Royaume-Uni et le dialogue financier, les deux parties ont convenu de lancer conjointement un nouveau plan stratégique à long terme de la coopération entre la Grande-Bretagne et la Chine dans le domaine des services financiers ». Shanghai et Londres par « fait partie du plan.
Ceci est un autre grand pas après Shanghai et Hong Kong sur le marché des capitaux de la Chine vers l'internationalisation. Si le marché de Hong Kong est encore tomber de la souveraineté de la Chine, il est le sentiment d'internationalisation par le Shanghai et Hong Kong sont encore un peu loin, et aussi loin que centre financier international de l'Europe, Londres, Shanghai et Londres passe, si elle est appliquée, est sans aucun doute le marché des capitaux de la Chine dans le dock international une grande direction du marché des capitaux.
Malheureusement, quelque temps en 2016, Cameron enfin jouer au large. retraite britannique référendum européen par une marge étroite à la visite déclaré à nouveau des événements de cygne noir. D'après les résultats du référendum, le retrait britannique du programme de l'UE a été officiellement lancé au début de 2017. Les accidents sur les marchés financiers nettoyés Cameron armoire, mais aussi à Shanghai et à Londres par les progrès n'a pas été faible impact.
Envisagée l'annonce initiale en 2017, lentement transformé en 2018, et enfin en Juin 17, 2019, les sociétés cotées Bourse de Shanghai Huatai Securities émis par Shanghai et Londres finit seulement par des recettes de dépôt mondiaux (GDR) sur la Bourse de Londres Produit la bourse. Cette société cotée à Hong Shanghai et Hong a confirmé son intention de libérer dans le premier tour du marché de Londres pour élever 75 millions $, d'émettre jusqu'à 82,5 millions d'exemplaires de la RDA. Selon les rapports, le Groupe HSBC HSBC Grande-Bretagne passera par Shanghai et Londres est devenu le premier en Chine Une part des sociétés cotées au Royaume-Uni.
Par conséquent, le brassage près de quatre ans a finalement atterri sur Shanghai et Londres, citant un commentaire de médias étrangers:
« normes de capitaux internationaux en Chine. »
Les données pour la source: photo IC
Techniquement, ce qui est par Shanghai et Londres?
Nous devons d'abord parler des détails techniques avant l'analyse approfondie par Shanghai et Londres à travers les détails de savoir ce que généralement oui.
Le premier concept: RDA. RDA a appelé le Global Depositary Receipt, GDR, appartient à un des titres de dépôt reçus.
Les premiers certificats de dépôt sont ADR (American Depositary Receipt, reçus de dépôt américains), 1927 Morgan Bank afin de rendre plus facile pour les investisseurs américains au commerce des actions étrangères et pionnier. En plus de l'ADR, ainsi que DED (recettes européennes dépositaire), HKDR (Hong Kong Depositary Receipts), DTS (Singapour Reçus de dépôt), GDR (certificats de dépôt) et ainsi de suite. La plus grande circulation, le plus représentatif ou ADR. La plupart cotées américaines sociétés chinoises cotées aux Etats-Unis sont effectivement réalisées par cette méthode, comme familière à tout le monde, Ali, Jingdong, Baidu, Netease et d'autres géants de l'Internet sont utilisés aux États-Unis énumérés ADR émission de façon de collecte de fonds.
Les certificats de dépôt en lui-même est une sorte de cotation directe dans le commerce éviter les obstacles et les obstacles juridiques, faciliter les instruments financiers des investisseurs. Plus précisément, par exemple, comme une société dans les actions d'émission étrangères à lever des fonds de la Chine, ce sera une certaine quantité de stock, a commandé une des institutions intermédiaires (généralement des banques) de garde, notifiée par une banque dépositaire local banque dépositaire étranger (l'équivalent des ventes membres) des recettes de dépôt locaux émis au nom des actions, tandis que les investisseurs peuvent investir dans la vente de ces actions par ces intermédiaires directement.
Du point de vue de l'investisseur, ADRs sont émis par la banque dépositaire peut transférer des certificats d'actions pour prouver que les investisseurs ont une certaine quantité d'un stock de société étrangère dépositaire institution vient d'accueillir et détenteurs de certificats sont en fait de stockage les propriétaires d'actions, avec toute sa puissance et les actionnaires d'origine les mêmes.
Selon l'annonce, cette question Huatai Securities gamme de prix RDA de 20 $ à 24,5 $ chacun, devrait augmenter 1650000000-2020000000 $ sur le marché britannique. Si le problème va bien, Huatai Securities GDR devrait être de 20 Juin officiellement cotée à la Bourse de Londres réalisé sur le marché de la carte mère par Shanghai et Londres à travers le mécanisme. La question de la RDA en Chine et en Thaïlande ont représenté environ 10% du capital social émis, 10 actions par RDA au nom d'une des actions de la société.
J'ai vu certaines personnes disent que les entreprises Internet chinoises GDR a été retiré de la circulation du yuan au Royaume-Uni, cet argument est erroné. Peut être vu de la définition de la RDA, l'argent des investisseurs et ne pas quitter le pays directement sur le marché, la société a émis des investisseurs boursiers reçoivent des fonds à l'avenir, vous pouvez l'utiliser pour investir directement dans des actifs à l'étranger ou des instruments financiers pour faciliter l'utilisation plus efficace des devises, éviter tout risque de change, tandis que le marché de couverture risques encourus par les investissements chinois à l'étranger requis.
Le deuxième point de préoccupation est que c'est une organisation de joueurs de jeu, le commerce de détail actuel pas la bienvenue.
Comme nous le savons tous, une part de T + 1, en baisse de 10 pour cent, tandis que les actions britanniques T + 0 et sans limite de prix, en plus des actuels investisseurs chinois de fixer le seuil de 300 millions de yuans, ce qui représente pour les investisseurs pour répondre à ce point la Bourse de Shanghai 2,1% du nombre total de tous les investisseurs, montre que Shanghai et Londres à travers le jeu est essentiellement des investisseurs institutionnels, la ciboulette ordinaire ou la tranquillité d'esprit à manger des nouilles, des pâtes ou ne pense pas que temporairement comme le poisson et frites.
En outre, comme Londres et Shanghai ont une différence de temps 7-8 heures, la Bourse de Shanghai a fermé l'ouverture de Londres, jamais racler ensemble moins de deux pour aller, donc un moyen de dépôt est inévitable, il est difficile pour les investisseurs individuels ont l'énergie pour rester tard pour lire la bande. Le corps est le capital poireau, les bénéfices du marché boursier pour combler les frais médicaux peuvent être utile.
Pour les marchés financiers, Shanghai et Londres grâce à ce moyen
tous, ont d'abord à dire sur le Shanghai et à Londres pour tester l'eau dans la nature est tout à fait évident.
Contrairement à Hong Kong et Shenzhen et Hong Kong par le Hong Kong et Shanghai ont deux passes, mais cette fois par Shanghai et Londres, pour avoir clairement pris en compte dans Shanghai comme la plupart des marchés financiers sophistiqués de la Chine continentale de conditions objectives, tout en évitant le marché de Shenzhen touchés.
Comme on peut le voir de la China Securities Regulatory Commission et au Royaume-Uni Autorité financière conduite publié une annonce conjointe, Shanghai et Londres grâce à un modèle à deux voies, y compris l'est et à l'ouest deux parties à l'entreprise pour les entreprises. affaires est fait référence à la sociétés cotées Bourse de Londres qualifiés par certificats de dépôt négocient à la Bourse de Shanghai. entreprises occidentales est similaire à la République démocratique allemande dans la carte principale Bourse de Londres cotées et négociées à la Bourse de Shanghai sociétés cotées à travers. montant est à 250 milliards de yuans, 300 milliards de montant à l'Ouest, quelle que soit la quantité de ce corps à Shanghai ou à Londres ne sont pas trop grand.
En outre, la Bourse de Shanghai et la Bourse de Londres où les règles respectives société explicitement cotées impliquées tant dans le Shanghai et à Londres sur les conditions à remplir, quelles que soient les choses à participer à la première compagnie devait passer par chacune des valeurs mobilières approbation réglementaire, la liste d'approbation après que par la participation à Shanghai et à Londres possibilités.
En second lieu, par Shanghai et à Londres et à Hong Kong et Shanghai à travers complètement différent.
Quelle que soit Shanghai et à Hong Kong ou à Hong Kong et Shenzhen grâce à des fonds, les investisseurs doivent transfrontaliers, et les objets Securities and Exchange encore présents dans le vieux marché, les investisseurs de Shanghai et Shenzhen ou Hong Kong peuvent passer à la fois à l'autre pour les marchés les uns aux autres achat direct et les stocks de vente, mais le marché lui-même ne change pas beaucoup, ce point de nombreux investisseurs à être très conscients de.
Shanghai et Londres par l'ouverture n'implique pas les investisseurs transfrontaliers, les deux marchés ont pas l'admission directe des fonds supplémentaires, mais pour augmenter les objectifs communs de placement et de variétés. Étant donné que les reçus de dépôt représente directement le prix, de sorte que le prix des certificats de dépôt de négociation sur plusieurs marchés directement liés les uns aux autres, ce sera plus propice à la rationalisation prix. À court terme, le Shanghai A-part sur la East London grâce à l'effet de pompage est de ne pas RDA, mais à long terme, directement lié au marché international, nous dirigera le mécanisme de tarification des marchés boursiers, de nombreux progrès dans la gestion des risques, le système d'information financière.
Les entreprises chinoises dans des fonds étrangers obtenus peuvent être utilisés directement pour l'investissement à l'étranger des produits et des produits financiers, les institutions financières nationales pour faciliter l'utilisation de devises étrangères, mais aussi pour faciliter le financement externe des entreprises et de réduire les coûts. En outre les investisseurs chinois peuvent obtenir une occasion directe ou simple à bénéficier de la valeur ajoutée sur le marché mondial, offre une variété d'options d'investissement.
Les données pour la source: Vision Chine
Derrière cela implique aussi quels moyens?
Prenant la parole par Shanghai et Londres, nous avons dû passer sans rappeler Hong Kong et Shanghai. Shanghai et Hong Kong seront ouverts jusqu'en 2014, il a été près de cinq ans. Mais en peignant l'histoire, Shanghai et Hong Kong est facile de voir par effet et ne répondait pas aux attentes.
Selon , statistiquement, nous pouvons être assez certain que, après Shanghai et Hong Kong grâce à la mise en uvre du retour actuel en stock Shanghai sur la capacité de l'action sous-jacente à répondre aux résultats comptables futures n'a pas augmenté de manière significative, ou, dans une certaine mesure, réduire le coefficient de réaction du cours de l'action des bénéfices futurs, ce qui est évidemment un départ de Hong Kong et Shanghai devrait adopter la même politique. Le stock de Shanghai à travers le stock sous-jacent lui-même a une part d'autres l'efficacité du cours des actions non-cible relativement plus élevé, Shanghai et Hong Kong après le marché boursier de Shanghai grâce à la mise en uvre de l'efficacité des prix n'a pas amélioré, voire diminué.
La raison est que, même si les investisseurs d'investir à Hong Kong et des actions de Shanghai sous-jacents actions à Shanghai et à Hong Kong par passage conception des offres de système plus de commodité, mais pour les investisseurs du continent à investir dans des actions de Hong Kong par actions sous-jacentes, mais a de nombreuses limites, mais à l'origine favorable aux investisseurs de Hong Kong à investir dans la conception du système de marché boursier de la partie continentale, en fait, n'a pas causé les investisseurs d'intérêt beaucoup à Hong Kong.
Les fonds, en date du 16 Novembre 2018, Shanghai et Hong Kong grâce à l'exécution de 4 ans de chiffre d'affaires cumulé 10310000000000 yuans. Parmi eux, un total de 930 jours de bourse par la transaction boursière de Shanghai évaluée à 6050000000000 yuans, le montant de la transaction moyenne quotidienne 6502000000 de yuans, les stocks de Hong Kong par 912 jours transaction cumulée évaluée à 4270000000000 yuans, le montant quotidien des transactions moyen 4677000000 yuans. Du volume de vue, cela est la quantité de chiffres A-part de la moyenne quotidienne sont insignifiants par rapport aux centaines de milliards.
En outre, Shanghai et Hong Kong ou par des sorties nettes à long terme. HKEx dernière Shanghai et à Hong Kong et Shenzhen et Hong Kong par le biais de contournement des statistiques montrent que la dernière Novembre 16, au nord de la transaction sous le Shanghai et Shenzhen-Hong Kong (y compris les actions de Shanghai à travers profond et actions à travers) l'afflux net cumulé est élevé à 615,664 milliards de yuans yuans, et au sud de la transaction (via Hong Kong) entrée nette cumulée est élevée à 727.523.000.000 yuans. Jusqu'à présent, cette tendance se poursuit, les stocks de Hong Kong par des entrées nettes de mai 22.957.000.000 $ HK le mois précédent a augmenté de 73%, boursier de Shanghai à travers profond et actions par une sortie nette de 53,673 milliards de yuans. De toute évidence, je pense que la Commission ne voulait pas voir les résultats dans la conception de Hong Kong et Shanghai via Hong Kong et Shenzhen par le début.
Les données pour la source: Vision Chine
Shanghai et Londres commerce RDA par le biais de la conception, ce qui rend les actifs de haute qualité en Chine et le marché international peut vraiment sortir, plutôt que par Hong Kong que faire de l'argent pour sortir.
En terme d'essence, la prospérité de Hong Kong vient de son pont unique entre le statut social chinois et occidental, ce pont est basé sur le passé, l'Europe à l'Asie orientale par la route maritime au point de départ et le point final de la route, en soutenant le port maritime sur la géographie, l'expédition le commerce apporté, le commerce a attiré la population concentrée, la population et les biens forment le marché.
Aujourd'hui, cependant, Hong Kong a longtemps été pas irremplaçables le port est de. A la suite des premières années est plus que Shanghai, Hong Kong au cours des dernières années est pas longtemps dépassé celle de Singapour, Shenzhen, Busan, Ningbo, Zhoushan, Guangzhou, Hong Kong, est tombé à -5,8% par rapport à la cinquième septième, Qingdao cette année ne sera pas un accident Hong Kong sur l'extrémité avant du top dix en compétition pour port de Tianjin à Hong Kong - top dix ports du monde en Chine occupent fermement sept.
Ceci est en aucun cas surprenant, juste des perles et Hong Kong et Macao section pont Hong Kong du processus de construction ferroviaire à grande vitesse, l'opposition de Hong Kong et certains médias ne ménagent aucun effort pour discréditer mettre en place des obstacles afin que les retards dans le calendrier, peuvent être discernées coût augmentation rapide. Sont 9102 ans, certaines personnes de Hong Kong restent encore pédant, en essayant de séparer les liens économiques entre Hong Kong et la Chine continentale avec des raisons politiques tirées par les cheveux, ils ne savent pas où est la confiance que les gens l'envie cage continentale moderne et Tang salon ?
Les données pour la source: les médias de Hong Kong
Si Hong Kong ne peut pas assurer sa propre stabilité politique ne peut pas être assurée en contact étroit avec la partie continentale de la justice, des affaires civiles, de la logistique et le transport, les finances et la comptabilité, le flux du personnel, l'auto-isolement, comment donner le capital et le commerce offrent une stabilité et le marché haussier à long terme?
l'internationalisation du RMB dans le cadre du développement de la Chine, est la tendance générale du progrès historique, et le contact les Chinois et le reste du monde seront de plus près. Dans le passé, la Chine continentale, Hong Kong fournit un pont pour relier le marché mondial, et aujourd'hui, si le pont se laissa devenir un pont dangereux, pourquoi pas nous sauter un pont dangereux, le contact direct avec le marché mondial? ressources humaines, le capital, la vitalité économique, l'expérience et la base de connaissances, que nous ne manquions, il est temps de sauter l'intermédiaire directement impliqué dans le marché international.
Bien que l'Europe passe maintenant au large encore, à la différence au cours des dernières années Londres pessimistes avaient prédit a été remplacé par Paris et Francfort, mais lourdement taxées capitalistes de Londres sont tenus de connaître d'élargir les canaux d'affaires, Diversifier raison d'éviter le risque de . D'après les rapports des médias financiers et de masse au Royaume-Uni, ils ont débarqué sur le Shanghai et Londres à travers tout aimé. Ceux-ci constituent un média étranger positif et à l'étranger médias chinois mauvaise mise en bouche étrange phénomène.
L'Asie et l'Europe ont toujours été un continent, associée à cette Afrique riche en ressources naturelles, une population jeune, le développement du potentiel illimité du continent, l'Asie, l'Europe et l'Afrique ce vieux continent une fois capable de briser les barrières, renforcer les liens, doivent être en mesure de sortir de la vitalité, éclipsés l'impact négatif de mauvais comportement du Nouveau Monde, désireux de détruire l'ordre et réclamer pour lutter contre une guerre commerciale, « les dirigeants du monde » provoqué. Multilatéralisme ne peut pas compter sur l'entretien de la rhétorique.
références:
Dongxiu Liang, Zhang Ting, Guan Yunpeng. Shanghai et Hong Kong marché boursier à travers le système de tarification pour améliorer l'efficacité de celui-ci? . Shanghai University of Finance and Economics, 2018, 20 (4): 78-92.
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