Crash flash! Il a progressivement augmenté récemment!
Le 21 octobre, Ziguangguo, qui a une valeur de marché de près de 70 milliards de yuans, a ouvert un peu plus bas, puis est rapidement tombé à la limite. En fait, le titre vient d'annoncer son troisième rapport trimestriel Du point de vue de la croissance des performances, le taux de croissance des bénéfices de 88% n'est en fait pas trop mauvais. Mais du point de vue de la tendance, le marché ne l'a évidemment pas considérée comme positive.
Alors, pourquoi existe-t-il un tel marché? En fait, à en juger par la récente dynamique du marché, le rapport relativement beau de trois trimestres semble être devenu la principale raison de la baisse des stocks. China Resources Micro, qui a annoncé ses résultats avant-hier soir, a réalisé un taux de croissance de plus de 150% au cours des trois trimestres, mais hier le titre a chuté de plus de 12%.
À en juger par la situation actuelle, il peut y avoir quatre raisons principales: premièrement, l'augmentation précédente était importante et les attentes du marché étaient trop élevées; deuxièmement, les dernières performances publiées ne répondaient pas à ces attentes; troisièmement, il y avait des voix négatives au niveau de l'industrie. Par exemple, la réaction récente de la Commission nationale de développement et de réforme au développement des puces a dans une certaine mesure stimulé les haussiers solidifiés du marché. Quatrièmement, depuis le début de cette année, les stocks de titres lourds dans les institutions ont fortement augmenté et la valeur nette a été bloquée à l'avance.
Pourquoi Ziguang Guowei a-t-il tué?
Le soir du 20 octobre, Ziguang Guowei a publié son rapport du troisième trimestre 2020. Au cours des trois premiers trimestres, la société a réalisé un bénéfice d'exploitation de 2,320 milliards de yuans, soit une augmentation de 23% d'une année sur l'autre après déduction de l'impact des modifications du périmètre de consolidation; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de sociétés cotées était de 685 millions de yuans, soit une augmentation de 87,51% d'une année sur l'autre; non déductions imputables aux actionnaires de sociétés cotées Le bénéfice net était de 624 millions de yuans, soit une augmentation de 66,57% d'une année sur l'autre. Dans l'attente de l'année complète, le bénéfice net devrait atteindre 751 millions à 872 millions de yuans, soit une augmentation de 85% à 115% d'une année sur l'autre.
Logiquement, c'est un bon rapport trimestriel. Cependant, Ziguang Guowei a encore baissé sa limite, qui était exactement la même que celle de China Resources Micro d'hier. Dans le rapport, il y a deux détails dignes d'attention: au cours des trois premiers trimestres, le bénéfice d'exploitation de Ziguang Guowei s'est élevé à 2,320 milliards de yuans, en baisse de 6,78% par rapport à la même période l'année dernière, principalement en raison de la publication de Xi'an Ziguang Guoxin dans ce numéro. En outre, à en juger par le niveau attendu de bénéfice net annuel donné par la société, le bénéfice net pour un seul trimestre au quatrième trimestre n'était que de 0,66 à 187 millions de yuans, ce qui était nettement inférieur au niveau de profit du trimestre des trois premiers trimestres. De nombreux acteurs du marché pensent que c'est peut-être la principale raison pour laquelle l'action a chuté aujourd'hui.
En fait, il y a une raison importante pour qu'un stock tue le déclin, c'est-à-dire que la hausse est trop élevée. À la fin d'hier, Ziguang Guowei a augmenté de près de 150% depuis le début de cette année et a atteint le 7 août un record de 160,8 yuans. Lorsque la performance n'est pas à la hauteur des attentes, il devient un choix naturel de tuer. De plus, le titre reste un poids lourd institutionnel. Vers la fin de l'année, le verrouillage de la valeur nette est la pratique habituelle des établissements.
Cependant, de nombreux instituts de recherche sont encore optimistes quant à Ziguang Guowei. À en juger par les commentaires de Guojin Securities, la marge de vente nette de la société au troisième trimestre a atteint 33,31%, soit une augmentation de 7,28% par rapport au trimestre précédent. La principale raison de l'augmentation substantielle de la rentabilité était la réduction de la perte de revenu net des placements et la réduction des pertes de valeur. Depuis que la société a donné ses prévisions de bénéfice net pour 2020, par prudence, la société a abaissé son bénéfice net de 2020 à 871 millions de yuans (-5,95%) et a maintenu la cote «d'achat».
Zheshang Securities a déclaré que le bénéfice du troisième trimestre de 2020 avait atteint un niveau record: l'augmentation trimestrielle de la rentabilité était principalement due à la croissance rapide et continue de l'activité IC spéciale. Le bénéfice net des trois premiers trimestres de 2020 était de 684 millions de yuans, soit une augmentation de 87,5% d'une année sur l'autre. On estime que la société réalisera des bénéfices nets de 8,49, 12,21 et 1,779 milliards de yuans attribuables à la société mère en 2020-2022, correspondant au BPA dilué de 1,40, 2,01 et 2,93 yuans, respectivement, et maintiendra la note «achat».
Il y a aussi des changements au niveau de l'industrie
Aujourd'hui, ce n'est pas seulement la forte baisse d'Unisplendour, mais aussi l'ensemble du secteur des semi-conducteurs. L'indice des semi-conducteurs a chuté de 2,66% et la valeur de marché de l'industrie des semi-conducteurs CITIC s'est évaporée de 50 milliards.
Compte tenu de la situation intérieure, une réponse de la Commission nationale du développement et de la réforme peut avoir un impact relativement important sur le secteur des puces, en particulier les puces.
Le matin du 20 octobre, la Commission nationale du développement et de la réforme a tenu une conférence de presse régulière en octobre. Un journaliste a demandé lors de la réunion: "Récemment, les rapports sur le projet de puce inachevé ont attiré l'attention. Comment pouvons-nous promouvoir le développement de l'industrie tout en évitant les foules et l'apparition de faux projets?"
En réponse, Meng Wei, porte-parole de la Commission nationale du développement et de la réforme, a répondu: «Nous avons également remarqué que lenthousiasme pour les investissements nationaux dans lindustrie des circuits intégrés est en constante augmentation. Les gouvernements locaux ont une compréhension insuffisante de la loi du développement des circuits intégrés, lançant aveuglément des projets, des risques de construction répétés de faible niveau apparaissent, et même certains projets ont stagné et des usines sont devenues vacantes, entraînant un gaspillage de ressources. "
Meng Wei a déclaré que la Commission nationale du développement et de la réforme avait toujours attaché une grande importance au développement sain et ordonné de l'industrie des circuits intégrés, et conformément aux décisions et au déploiement du Comité central du Parti et du Conseil d'État, en collaboration avec les départements compétents pour renforcer la conception de haut niveau, accorder une attention particulière à la planification et à la disposition industrielles, et s'efforcer de maintenir l'ordre du développement industriel. Compte tenu du chaos actuel dans l'industrie, la prochaine étape se concentrera sur quatre domaines.
La première consiste à renforcer la planification et la mise en page. Conformément au principe de développement de la "concentration du corps principal et de l'agglomération régionale", renforcer le service et les conseils pour la construction de grands projets de circuits intégrés, guider et normaliser l'ordre de développement de l'industrie des circuits intégrés et faire du bon travail dans la planification et la mise en page. Guider l'industrie pour renforcer l'autodiscipline et éviter la concurrence vicieuse.
Le deuxième est d'améliorer le système politique. Accélérer la mise en uvre de Guofa [2020] n ° 8, qui est un certain nombre de politiques visant à promouvoir le développement de haute qualité de l'industrie des circuits intégrés et de l'industrie du logiciel dans la nouvelle ère, et introduire rapidement des mesures de soutien pour optimiser davantage l'environnement de développement de l'industrie des circuits intégrés, réguler l'ordre du marché et promouvoir l'innovation industrielle Capacité et qualité de développement pour guider le développement sain de l'industrie.
Le troisième est de mettre en place un mécanisme de prévention. Mettre en place un mécanisme de travail à long terme de "tri précoce, détection précoce, rétroaction précoce et élimination précoce", renforcer l'alerte aux risques, renforcer la communication et la coordination avec les institutions bancaires, les fonds d'investissement, etc., et réduire les risques d'investissement dans les grands projets de circuits intégrés.
Le quatrième est de réduire les responsabilités de toutes les parties. Insister sur la prise de décision indépendante et les responsabilités des entreprises et des institutions financières pour accroître la concentration industrielle. Guider les collectivités locales à renforcer leur prise de conscience des risques liés à la construction de grands projets, et conformément au principe «qui les soutient, qui est responsable», elles doivent être notifiées et responsables des pertes importantes ou du déclenchement de risques majeurs.
En outre, il convient de noter que l'indice Philadelphia Semiconductor a chuté pendant sept jours consécutifs.
Cependant, de nombreux acteurs du marché estiment également que le chemin de la localisation des puces ne peut pas être inversé. Après avoir digéré les facteurs défavorables des trois rapports trimestriels et les négatifs au niveau de l'industrie, les puces devraient encore augmenter.
