Cheng Wei Miao Pékin détente quotidien
Récemment, le côté financier et l'émergence de certaines personnes à « lire » le marché boursier. Après Avril 17, la banque centrale a annoncé mi-parcours d'emprunt pour faciliter RRR de remplacement (MLF), mais la poursuite des fonds de marché doivent faire face intense 24 Avril une journée dette nationale nuit inverse hausse intraday de prise en pension supérieure à 10%, période de 2-7 jours Les taux d'intérêt ont été maintenus au choix de plus de 6%, les certificats bancaires des taux d'intérêt de dépôt sont également un certain nombre de récentes « augmentation ». Tous les points à une cause fondamentale de la performance: l'argent de la Banque. L'industrie estime que les fonds sont confrontés à la situation tendue à l'avenir pourrait être assoupli, mais vraiment besoin moyen efficace d'attendre de nouvelles règles de gestion de l'information atterrissage, la promotion des produits financiers nets de restructuration, ainsi que le dépôt plafond de taux d'intérêt libéralisés pleinement.
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RRR Prudent difficile à étancher leur soif
« RRR » est devenu plus que « L'homme irriguent l'ensemble du marché », synonyme, deux fois la banque centrale au cours de l'année écoulée, la libération de baisse quasi des fonds sont clairement dirigés et une technologie précise. Suite à la mise en uvre de la banque centrale en Janvier RRR financière dirigée inclusivement, le 17 Avril, la banque centrale a annoncé que du 25 Avril, en baisse de grandes banques commerciales, les banques commerciales par actions, les banques commerciales de la ville, les banques commerciales rurales non-comté, les banques étrangères dépôts en RMB taux de réserve de 1 point de pourcentage.
Le point quasi de pourcentage de baisse supérieure à la magnitude de 0,5 point de pourcentage dans le passé souvent utilisé, mais dans quelques jours après l'annonce de RRR, les taux d'intérêt du marché étaient inhabituellement chaud. Quatre jours ouvrables du 23 Avril, le taux de rachat du Trésor inverse Bourse de Shanghai a continué de monter en flèche, avec 1 jour prise en pension des bons du Trésor du jour au lendemain (CG001) a augmenté de plus de 40%, et a augmenté deux fois chez 23 Avril et 24 rupture de 10%, suivie d'une légère baisse, le 24 Avril pour clôturer à 8,93%. 2-7 produits de jour taux 24 de fermeture est également restée au-dessus de 6%.
Sur la même période, le nombre de banques tranquillement certificats de taux d'intérêt des dépôts augmentent. 24 avril, Pékin chinois Commercial Nouvelles Fen Biecong et Jian Xing, la Banque agricole de Chine et Shanghai Pudong Development Bank du personnel de la succursale ont confirmé que le dernier numéro des certificats de taux d'intérêt de dépôt plus que précédemment, « augmentation », une partie des certificats terme des banques des taux d'intérêt des dépôts aller en hausse de 42% du taux d'intérêt de référence CCB pour aller jusqu'à 45%, flottant Shanghai Pudong Development jusqu'à 50%, a dépassé le précédent aller jusqu'à 40% limite supérieure.
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Fractionnement d'actions pour augmenter le taux de base de « saignements » Bank
De nombreux initiés de l'industrie croient que la raison directe pour déclencher la tension autour de la surface actuelle des fonds est imposé sur les facteurs d'avril, conjuguée à la quasi chute ne soit pas mis en uvre tout de suite, mais après l'atterrissage a été annoncé une semaine « si loin ne sera pas à venir. » Il convient également de noter est que la banque centrale quasi-abaissement des dispositions précises pour la libération de 1,3 billion de yuans de fonds, 900 milliards de yuans utilisés pour rembourser les emprunts MLF, en plus de couvrir 400 milliards de yuans d'impôt. Autrement dit, il n'y a pas des flux de capitaux excessifs marché riches.
Mais cela ne suffit pas à expliquer entièrement le cycle actuel de serré bancaire. En Nexis Securities chercheur en chef macro-économique Li opinion Qilin, le principal problème encore réside dans la demande de fonds qui ajoutent un effet de levier pour conduire le comportement des institutions financières de financement des besoins. En fait, au cours du premier trimestre a continué d'assouplissement monétaire, les analystes ont proposé de se prémunir contre les institutions financières ajoutent un effet de levier pour reproduire le comportement.
Shunt autres produits financiers de « saignée » aussi dans une certaine mesure, de la banque. Li Qilin plus loin dans une interview accordée à Pékin journaliste Daily a interviewé relevé les taux d'intérêt des certificats de dépôt de la partie bancaire du point de vue de l'action, principalement en raison des taux d'intérêt réglementaire trop faible, incapable de retenir les dépôts, « plus de biens fondés sur le marché, le revenu est relativement élevé, y compris de nombreux produits de gestion de l'information sont comme ça, si les banques pression Lanchu a émergé, la nouvelle échelle des banques cotées dépôts ne sont pas à la force, il y a un certain nombre de banques, même une croissance négative. par conséquent, les banques doivent trouver des moyens de Lanchu le football dépôts structurés, l'un des moyens de stockage croissance importante au cours du premier trimestre de cette année, le deuxième moyen Lanchu que les certificats de dépôt ».
Fonds monétaire équilibre « géant » Po, par exemple, bien que le ralentissement de la croissance au premier trimestre par rapport à la même période au cours des années précédentes, mais certaines banques ont une masse corporelle derrière. Pour afficher les données à la fin de 2017, le solde est élevé à 1579833000000 yuans Po échelle, à l'échelle personnelle et certaines banques par actions déposent moins de la moitié de celui-ci, a un « roi de détail », le titre de China Merchants Bank dépôts de détail à la fin de 2017, la taille n'a pas dépassé un billion de marque , à 972.291.000.000 yuans.
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Il devrait apaiser les tensions
Can le plan financier, « tempête »? Tianfeng Securities équipe de revenu fixe croit Sun Binbin, les facteurs fiscaux avril sera bientôt terminée, l'opération 25 RRR Avril sera mis en uvre même envisager le financement cette semaine, 520 milliards de yuans de prise en pension arrive à expiration, la partie du capital sera également prévu pour faire ses adieux tensions. Peut également partie du capital prévu sera relativement stable, la banque centrale annuleront 900 milliards de yuans MLF est susceptible d'être en mai, le montant dû pour deux mois en Juin, le volume global plus faible en raison de l'état en mai. Bien que la taxe mai sur les facteurs qui peuvent donner du côté du capital pour apporter une certaine pression, mais l'impact des facteurs qui devraient être moins de 4 mois.
Mais des difficultés financières similaires réapparaît à un moment futur dans le temps, Li Qilin croire que si la nouvelle réglementation a introduit la gestion de l'information, les produits financiers sont devenus le type net, puis relâchez le plafonnement des taux d'intérêt de dépôt, de cette façon peut faire un vrai plan financier assouplies. Parce que le net après transformation, le produit n'est plus un taux de rendement sans risque, mais les produits à risque, comme la libéralisation des taux d'intérêt ne sera pas un grand impact avant.
Libéralisation des taux de dépôt est également considéré comme la dernière étape sur le marché des taux d'intérêt en Chine. Kyushu Global Securities économiste en chef Deng Haiqing pense, dans la « stricte surveillance » et d'un cadre macro-prudentiel a été amélioré, brisant le paiement rigide des progrès significatifs, la réforme des marchés financiers de la Chine pour promouvoir la bonne formelle « période fenêtre » taux d'intérêt orientés vers le marché. Cependant, le marché des taux d'intérêt ne sera pas avancer d'un pas, l'approche est plus susceptible d'être le « premier grand petit », « Après le premier courant périodique », et enfin au mécanisme du marché de jouer un rôle de premier plan dans l'allocation des ressources financières, l'arrangement financier pour réduire le frottement résistance et le degré de distorsion, d'améliorer la capacité de financer l'économie réelle.
