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Kara (300773) payé Co., Ltd ( « Kara ») avec succès cotée sur le GEM en Avril de cette année, du 21 Juin valeur marchande de près de 23,8 milliards de yuans. Mais après la controverse liste, était une série de plaintes des utilisateurs. Selon le site Web des plaintes Black Cat, le 20 Juin Les consommateurs plaintes anonymes qui sont malveillants affaires avec brosse deux fois lors de l'utilisation payer Kara, mais a refusé de reconnaître le marchand a reçu deux paiements, après la découverte que l'acquéreur de Kara problème, 10 mai il y a des entreprises plaintes anonymes que la violation Kara à un grand nombre d'entreprises ayant pas permis d'exploitation à code ouvert créances, encore une fois après, les entreprises ne peuvent pas fournir licence d'exploitation par le détournement malveillant de fonds. Plus tôt entreprise de services financiers à valeur ajoutée Kara (communément appelé « prêt d'argent ») pour « l'usure » « intérêt de décapitation » et bien d'autres raisons d'être critiqué par le marché, de se conformer aux exigences réglementaires, Kara corps aurait énuméré publiera entreprise de services à valeur ajoutée financière.
Kara étape par Alipay, pay micro-canal double de l'impact des deux grands géants de paiement tiers, le premier a un utilisateur massif des réseaux sociaux, ce qui a un grand nombre d'acheteurs et de vendeurs. Kara a eu certains avantages dans le côté utilisateur d'affaires, après l'annonce a été constamment entreprises Tucao, face au risque de perte de clients, futur pouvoir de négociation des côté de la demande en aval pourrait être réduite. En outre, selon le prospectus déposé sur l'écran pour la première fois Kara, Kara 2015--2016 une forte hausse de la marge brute de la société a commencé à exploiter des services financiers à valeur ajoutée développés rapidement. Kara de l'entreprise après la peau du corps marché ouvert, les marges bénéficiaires en baisse.
Les coûts d'exploitation restent élevés
Figure 1: Kara 2015 à -2018 marge brute
Graphique 2: Kara 2017--2018 chiffre d'affaires annuel, Source: Prospectus Kara
Coûts d'exploitation année sur le taux de croissance de l'année
Source: Kara prospectus, Times Business School
Selon le tableau 1 montrent les données, Kara 2015 la marge brute a été 56,09%, tandis que les neuf premiers mois de 2016 la marge bénéficiaire brute aussi élevé que 74,4%, soit une augmentation de 18,75 points. Depuis 2015, Kara a commencé ses activités de services financiers à valeur ajoutée entreprise (microfinance). Era étude Business School a révélé que le coût principal des affaires nouvelles pour le coût du capital et des créances irrécouvrables, se traduisent par des coûts financiers et des pertes de valeur des actifs dans les états financiers, le développement rapide des entreprises de services financiers à valeur ajoutée fait marge bénéficiaire brute de Kara a augmenté de façon spectaculaire. Mais après épluchage, la marge brute de Kara a immédiatement commencé à diminué, passant de 74,84 pour cent au troisième trimestre de 2016 a chuté à 72,23 pour cent, après deux ans est tombé à nouveau un taux moyen de 9% seulement 44,85% (pièce 1).
Mais après le décapage des affaires de services financiers à valeur ajoutée Kara, ne bénéficient pas de l'entreprise est presque zéro les coûts d'exploitation ont contribué à la marge brute de la société, et le prêt net toute est entré dans un « hiver », une réglementation de plus en plus strictes, même si l'entreprise ne décolle pas Kara futur bénéfice brut sera comprimé. En outre, une augmentation de fonctionnement croissance du revenu ne peut pas maintenir les coûts d'exploitation, selon l'affichage de données graphique 2, 2017 le résultat d'exploitation Kara a augmenté 69,40%, tandis que les coûts d'exploitation ont augmenté de 74,68%, plus que l'année du chiffre d'affaires en glissement annuel de près de 5 points de pourcentage, entraînant la baisse de la marge bénéficiaire brute. 2018 encore pire, le résultat opérationnel Kara a augmenté de 103,91%, tandis que les coûts d'exploitation ont augmenté de 152,17%, soit une augmentation de l'augmentation du chiffre d'affaires sur l'année les coûts d'exploitation plus élevé année de près de 50 pour cent, dans une certaine mesure, refléter le pouvoir de négociation de la société des fournisseurs en amont dans diminué d'année en année. D'une part, la société a été incapable d'emprunter pour obtenir des services à haute valeur ajoutée financière marge brute, d'autre part la flambée des coûts d'exploitation année après année la marge brute reste sous pression, nous pensons que la baisse de la marge brute Kara tendance imparable.
Entreprise de services personnels explique la baisse
Tableau 3: Kara Acquiring, payer la part du revenu personnel des affaires
Graphique 4: La plus proche de 3 ans le principal des frais d'affaires
Source: Prospectus Kara
La principale activité de Kara inclut des services d'entreprise et de paiement d'une entreprise unique sur le revenu, étant donné que les habitudes des utilisateurs du paiement par carte de crédit en ligne et changer progressivement à payer pour le déménagement et la prochaine Alipay, l'impact de paiement micro-canal sur l'activité de l'entreprise, le service de paiement personnel de Kara (confort ligne payer, une plus grande volatilité paiement mobile) résultat d'exploitation. Selon le graphique 3 données montrent, les entreprises Kara revenus d'affaires acquérir pour 49,58% comptabilisés du chiffre d'affaires total a augmenté de 2016 à 2018 de 89,29 pour cent, alors que les particuliers paient pour les revenus des services ont représenté des recettes totales de 5,16% en 2016 réduite à 1,90% en 2018.
Par rapport à l'entreprise l'acquisition marchande, plus la marge brute d'affaires des services de paiement personnel. Era étude Business School a révélé que Kara coûts d'exploitation principalement en raison de l'expansion des activités commerciales (participation aux bénéfices), en tant que graphique 4 données montrent, les entreprises Kara pour étendre le service (Note: marchand étendre les services d'un certain pourcentage inclus dans les frais d'exploitation, et le reste inclus les coûts de dépenses) la hausse des coûts d'année en année, d'ici 2018 le coût de jusqu'à 2,784 milliards de yuans. Kara a commencé des affaires en 2014 pour développer le modèle de promotion des services, d'étendre les services à but lucratif de partage de rémunération au commerçant, de sorte que le coût fait partie du commerçant acquisition conduit d'affaires. En plus des services de paiement individuels facturer des frais de service pour le principal point de profit, sans approvisionnement excessif des matières premières, et la nécessité pour les entreprises d'acquérir l'acquisition d'équipements terminaux d'affaires, le coût en 2017, 2018 montants ont été 1077000000 yuans et 587 millions de yuans .
En raison des changements dans les habitudes des utilisateurs et un marché des paiements tiers de plus en plus concurrentiel, Kara a dû intervenir dans un foyer d'affaires sur les entreprises Acquiring, mais à cause de l'ours des coûts d'exploitation. Et cette tendance devrait se poursuivre, nous pensons que les marges brutes futures Kara peuvent être soumis à une pression supplémentaire.
