Row deux sessions de détails de mise en uvre de gestion de l'information ont tous été ensemble.
20 juillet First Bank Insurance Regulatory Commission a publié le « financement des banques commerciales mesures réglementaires d'affaires (projet) », suivi par la banque centrale a publié « sur la réglementation des institutions financières afin de clarifier davantage la gestion des actifs des conseils d'affaires sur les questions », suivie par la Commission hier soir a également émis « valeurs mobilières et des institutions de gestion de fortune privée approche de la gestion des affaires (projet). »
Les statistiques montrent que la fin de Juin, les produits financiers garantis non bancaire se sont élevées à 21 billions de yuans, les titres et les contrats à terme des institutions d'affaires échelle de l'entreprise privée de gestion d'actifs au total 25,91 billions de yuans, le nombre d'investisseurs a atteint jusqu'à 140 millions, ce qui signifie que le financement Tube Règles nouvelles réglementations affecteront 47 billions de yuans de marchés de capitaux et 140 millions d'actionnaires.
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direction générale: la direction inébranlablement adhérer à deleveraging
CITIC Securities: une tendance de transition n'a pas changé
Les règles reflètent le stade de la réglementation ne assouplissement signifie pas que changement de politique de désendettement financier se produit. La prévention et le désamorçage des risques financiers de la prévention des risques systémiques est une partie importante des 3--5 prochaines années, la direction de désendettement financier est la réglementation financière claire, stricte est toujours engagée à améliorer le format financier, la promotion des services financiers à l'économie réelle.
Ainsi, les deux documents de détente exposé peut être considéré comme la situation actuelle et les politiques macro-économiques, renforcer la coordination et la politique souple une manifestation concrète des risques possibles pour l'amélioration des problèmes structurels macroéconomiques actuels, stabiliser les attentes du marché, pour résoudre le processus de transition nous avons une grande aide.
Warburg Securities: régler, plutôt que de se tourner
Dans l'ensemble, le nouveau règlement financier et « avis » par rapport aux deux documents et les exigences de gestion de l'information des nouvelles réglementations ont été assouplies, la pression facilitera les banques commerciales actuelles dans une certaine mesure, de réduire les actifs à la table lors de la friction commerciale du marché l'impact des efforts pour restaurer la confiance dans les marchés du crédit et pression modérée pour soulager la crise du crédit face à l'économie réelle actuelle.
Avec l'introduction de fichiers en même temps, le corps aurait un impact positif sur l'élimination de l'incertitude du marché, stabiliser les attentes du marché, peut pousser la partie en cours des opérations de redémarrage stagnent. Malgré se détendre, mais deux documents adhèrent à la nouvelle conduite de règles de fonds propres éclaté juste contre l'élimination discordances de maturité, de capital de démolition, compressez et nettoyer le stock, pour nicher, renforcer la gestion, etc. pénétrer le principe n'a pas changé, il est poursuite des nouvelles règles de gestion de l'information.
Dans l'ensemble, le désendettement financier reste la même direction générale, mais en tenant compte de la complexité des facteurs de risque internes et externes, il y a un réglage fin sur l'application des politiques.
Guotai Junan: processus de désendettement et la direction générale de la réglementation stricte n'a pas faibli
Hier, a annoncé un nouveau règlement financier et le soutien de la banque centrale du projet d'avis après la clôture, du point de documents spécifiques de vue publié à la fin, une surveillance stricte et la direction générale du processus de désendettement est toujours pas ébranlé, mais à proximité des banquiers centraux se distinguent également la couverture médiatique de la « grande eau » n'a pas il peut se produire. Le marché a commencé à revenir à la raison, hier plaque de nuit taux d'intérêt à 10 ans, le pays a ouvert 205 points en aval plus 4,18 à 4,135, par rapport au niveau de clôture de jeudi juste au-dessus 2bp moins.
conseiller de la banque centrale Yiping Huang: inébranlablement adhérer à deleveraging
Bien que la « gestion de l'information, de nouvelles règles » Enlève la façon dont le plan de transition pour l'ancien et des affaires nouvelles, marché donné est relativement complète de la période de grâce, mais l'activité réelle des institutions financières à reconnaître les exigences spécifiques de l'opération ne sont pas claires, les dispositions spécifiques sur la « gestion de l'information, de nouvelles règles » il existe des différences de compréhension, afin d'éviter tout malentendu et mieux comprendre le biais de la mise en uvre de la politique « nouvelles règles » peuvent surgir, les institutions financières en face du conseil d'administration trop rapide ou trop serré, ou attendre et voir l'attitude d'attente passive, ce qui a contribué dans une certaine mesure, les tensions sur les marchés financiers.
« De nouvelles règles de gestion de l'information » Règles toujours inébranlablement adhérer à l'effet de levier orientation politique afin de préciser davantage les normes et les exigences réglementaires envisager plus en détail la situation réelle et les besoins de financement de l'économie réelle et le développement raisonnable des marchés financiers de la Chine, en aidant à éliminer l'incertitude du marché, stabiliser les attentes du marché, afin d'assurer le bon fonctionnement des marchés financiers, l'économie réelle va créer un environnement monétaire et financier sain, mieux à même de gagner la bataille pour prévenir les risques majeurs.
Zeng Gang, directeur du Centre national des finances et du développement de la Banque de laboratoire: Vous ne pouvez pas lire trop de sens pour assouplir les règles
Le nouveau règlement financier et à soutenir l ' « avis » est un raffinement supplémentaire des nouvelles règles de gestion de l'information, dont le contenu sont développés sur la base d'une nouvelle réglementation sur la gestion de l'information, gestion de l'information, et aucun nouveau règlement soit modifié ou changé.
D'une part, l'activité de gestion de fortune bancaire, les entreprises de gestion de l'information fait plus spécifiques et les exigences détaillées, d'autre part, en tenant compte de la situation réelle de la mise en uvre des nouvelles réglementations, la pression des banques et d'autres effets, afin d'assurer une surface lisse règles de gestion de l'information nouvelle d'atterrissage, à les détails étaient clairs, afin d'éviter les institutions financières excessives interprétation vague et l'interprétation des résultats dans l'exécution excessive pour atténuer l'impact de la réglementation financière pourrait causer la liquidité, afin d'assurer la bonne santé de l'environnement réel de financement de l'économie.
À court terme, dans la période de transition, la flexibilité et l'autonomie des banques a augmenté, il y a un certain élan au développement des activités de gestion de l'information, mais à long terme, doit être clairement reconnu, les exigences de base des nouvelles règles de gestion de l'information ne change pas , et de l'industrie de la gestion de l'information est toujours déterminé à la direction de Reshape, dans ce sens, les institutions ne peuvent pas lire trop de « nouvelles règles financières » et « avis » signifie se détendre, ralentir le rythme du financement bancaire de la restructuration.
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Comment cela affecte le marché obligataire sur le marché boursier? améliorer la liquidité
Ping An Securities: l'introduction de règles contribuera à la liquidité et à stimuler l'appétit du risque
Ping An Securities estime que le marché des actions bénéficiera d'une liquidité poussée efficace et l'appétit pour le risque de la réparation, de grandes nouvelles réglementations relatives aux règles de gestion de l'information entièrement réparés avant l'atterrissage sera également aider les organismes de réglementation pour le pessimisme continue d'augmenter l'élan vers le haut sur les marchés d'actions politiques signalent prochain ajustement plus clair.
Sur les conseils d'investissement, d'une part, la réparation, la liquidité et l'appétit pour le risque permet de rallier la plaque de croissance, propose une mise au point sur le sens de la transformation économique du nouveau secteur de l'économie, d'autre part, le bénéfice direct des ajustements de la politique du secteur financier ont également une estimation plus grande la valeur de l'espace de réparation.
Tianfeng Securities: atténuer les pressions de liquidité apportées par le produit liquidateur
Les conditions dans l'offre publique de produits financiers à investir dans des actions cotées sur la réglementation intérieure gauche trou, l'écoulement des produits financiers doivent passer plusieurs couches de conflit institutionnel emboîtée sur le marché secondaire devrait être résolu.
En outre, le « préavis » de la banque centrale confirmant « anciens produits peuvent investir dans de nouveaux actifs », ce qui signifie que précédemment imbriqués, ou détiennent asymétrie des échéances non standard des actifs et ainsi de suite produit « non conforme », et peut être une suite réinvestir dans le marché boursier.
Le guidage de la fenêtre de la banque centrale nécessaire pour nettoyer chaque année un tiers des produits non conformes, ce qui a déclenché la pression de vente sur les préoccupations des stocks connexes. Et selon la nouvelle réglementation, la vente de certaines pressions devraient améliorer.
Huatai Securities: difficile non standard pour réduire les investissements, encourager les investissements dans les fonds obligataires des marchés boursiers
Argent CRIA approche financière de la gestion des affaires et la banque centrale pour le projet de notification supplémentaire des nouvelles règles de gestion de l'information des deux documents, conformément à la direction de notre début anticipation des règles, ce qui réduit considérablement les nouvelles réglementations et la gestion de l'information au cours de la période de transition (fin 2020) de non difficulté investissement standard, encourager le capital financier à investir dans des obligations d'actions.
Après nous déterminons la publication de la politique, le financement bancaire des investissements non standard va progressivement se redresser au troisième trimestre tendance de contraction de la communauté financière du financement hors bilan suspension, entité assouplissement marginal du crédit, aider à résoudre le problème du risque de crédit au cours du premier semestre de cette année en raison de la liquidité serrée causé. Pour les actions du secteur bancaire, l'élimination des facteurs de risque, plancher du coffre réglementaire, a été formé tendance inverse de la plaque.
Société Générale Securities: grande stimuler l'innovation continuent de « retour de combat »
baisse du marché est la principale raison pour le cycle actuel de la baisse rapide de l'appétit des investisseurs pour le risque de modèle « interne et externe ». Depuis Juillet, au même rythme que la remise « interne et externe », nous insistons sur la chance a marqué le début du marché à contre-attaque, en se concentrant sur la direction d'innovation majeure.
En supportant les détails avec l'arrivée progressive de la nouvelle gestion de la réglementation et de l'information, a assoupli le rythme que prévu, il devrait stimuler encore l'industrie pharmaceutique, informatique, machines et de l'industrie militaire, représentée par les grandes possibilités d'innovation « retour de combat » dans. En même temps, la position et double faible valorisation, avantages financiers des nouvelles règles, ont la possibilité d'exploiter la grande difficulté financière à court terme.
Hai Tong Securities: le gel du crédit devrait faciliter
« La notification de la banque centrale » peut être considérée comme les détails de mise en uvre des nouvelles règles de gestion de l'information, les nouvelles règles de gestion de l'information juste briser contre, éliminer le principe d'imbrication, supervision unifiée n'a pas changé. Cependant, l'investissement dans le rythme de compression non standard, les prix et d'autres aspects que la plupart des attentes pessimistes du marché quelque peu assouplies, plus précisément, de clarifier davantage les dispositions les plus obscures des nouvelles réglementations dans la gestion de l'information mentionnée ci-dessus.
Le nouveau règlement financier en tant que nouveaux règlements d'application de détails et de gestion de l'information, et mettre pleinement en uvre une nouvelle règles de gestion de l'information et l'esprit de « l'avis de la banque centrale ». Cette année, la principale cause de l'échelle de relaxation mise en uvre des creux de financement non standard, la pression de refinancement de l'entité, par défaut de crédit souvent, être assouplie en faveur d'un plus en douceur, réalisée alléger les pressions de resserrement du crédit.
Nexis Securities: Seul le marché boursier se touché le fond à fond positif
Pour les actions, le nouveau règlement pour l'offre publique de produits financiers investissent dans le marché boursier pour ouvrir des canaux (investissements indirects et les fonds hybrides à base d'actions), au moins sur la surface sont de bonnes nouvelles, mais en tant que capitale financière prudente, l'incertitude et la certitude avant, le choix inévitable des actifs avec certitude, de sorte que seul le marché boursier lui-même des signes apparents de point bas, du côté des bonnes nouvelles pour tourner vrai bien, sinon l'ampleur des flux financiers dans les fonds empruntés par l'offre publique du marché boursier sera très limitée.
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Comment influencer les marchés financiers des banques? positif de fond
Huatai Securities Lie de recherche macro: peut former un positif substantiel
Public Offering produits de gestion d'actifs autres que les actions standardisés créanciers principaux actifs d'investissement et négociés, aussi actifs appropriés d'investissement de la dette non normalisé, mais doivent répondre à des investissements à long terme non standard pour correspondre, gestion des quotas, la divulgation de l'information et d'autres exigences réglementaires.
A la fin de la période de transition pour le stock pour des raisons particulières, il est difficile de revenir à la table des actifs de crédit non standard, ainsi que l'encours des actifs actions, déclarés par les autorités réglementaires conviennent que les banques commerciales peuvent prendre des dispositions appropriées, processus sûr et ordonné. Cela donne à la banque pour gérer plus l'espace de ces actifs, et non à la table pendant une longue période des actifs de crédit non standard, les banques et autres émissions inutiles de produits financiers à long terme pour l'amarrage, mais aussi de résoudre certains des placements en actions ne incapable de répondre aux exigences réglementaires dans le tableau incapable de revenir sur les questions de table. Cela réduit les préoccupations au sujet des conditions du marché peuvent avoir un impact sur le marché financier, les banques constituent un facteur positif important.
analyste de revenu en or massif Zhang Jiqiang: aider à atténuer la difficulté de la transition
Pratique, le processus d'offre publique de nombreux nouveaux produits dans le dépôt, sans l'approbation de l'achat de non-standard.
Le moment, au cours de l'anti-risque, processus de désendettement, les nouveaux règlements et d'autres politiques de gestion de l'information a conduit à un grand écart de financement. Et même le marché d'outre-mer, en fait, produit de gestion de l'information peut également investir dans des actifs alternatifs. Ainsi, face à la réalité, et essayer de faciliter le bloc peut être un meilleur choix de traitement pour aider à atténuer les difficultés financières rencontrées par la transition.
Société Générale Securities: Banque favorable au développement sain des ressources financières
Depuis la fin Avril, la mise en uvre « gestion de l'information, de nouvelles règles », comme dans les anciens et les nouveaux produits période en alternance, ainsi que beaucoup de règles dans la zone floue, l'échelle financière d'une compression rapide, à compter de 2018 la fin de Juin, les produits financiers non garantis bancaire se sont élevées à 210000 milliards, soit une baisse à la fin mai 1,18 billion de yuans, ce qui représente pour l'industrie de la taille et de la gestion de patrimoine a également continué de baisser. Les nouveaux règlements signifient que les exigences financières claires sol de la nouvelle version du produit, mais élimine également la libération de produits au cours des deux derniers mois en raison des conditions incertaines causées par l'incertitude de l'avenir devrait le développement sain du marché financier.
Président de l'Académie de la réglementation financière Sun Haibo: investissement appartenant à une banque conduite d'entreprise limitera la proportion de non standard contraire
Future offre publique de produits d'investissement peuvent définir leur propre non standard, seulement 5% de votre argent ou la dette de taux d'intérêt. Cela devrait durer trois mois et le marché sont tout à fait différents, mais aussi pour empêcher la prochaine communauté financière nouvel effondrement du noyau de l'initiative. L'argent émis par une banque est toujours limitée par la limite de 4% et la proportion de 35% du total, mais une seule offre publique produits non standard ratio d'investissement n'est pas défini les limites, fournit de manière significative soulevé la possibilité de lancer non-cible.
établissement futur des banques commerciales de conduite appartenant à la société, la proportion d'investissement de limite non standard de ses filiales ne dispose autrement, la poursuite de 4% et 35% ont applique pas encore mis en place ici que pour les banques commerciales appartenant à la société de pipe.
CITIC Securities clairement: engagements bancaires commerciaux grandement facilité la perte de pression
Le nouveau règlement sur la gestion de l'information complémentaire dispositions de « préavis », au cours de la période de transition, la fermeture de plus de six mois pour investir dans des produits de gamme ouverte sur une base régulière pour recevoir des flux de trésorerie aux fins du contrat et a tenu des obligations d'échéance, au coût amorti, mais sur une base régulière durée du portefeuille titres ouverts de produits ne devrait pas dépasser 1,5 fois la période de fermeture. initiatives connexes faciliterez grandement la perte de charge de la dette des banques commerciales au cours de la période de transition.
En outre, les régulateurs afin de réduire davantage la situation de la dette de pénurie de banques commerciales pour accélérer le processus de substitution des produits de gestion de trésorerie de la banque du FMI, ont convenu de se référer à ces produits « coût amorti + prix ombre » méthode d'évaluation des fonds du marché monétaire . Par conséquent, le Fonds monétaire futur prévu va encore diminuer.
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Comment comprendre les règles de base? Lui-même est le plus grand bien
Tianfeng Securities Xu Biao: nouvelles règles de plancher de signification financière elle-même est plus de détente sur les détails
Xu Biao, un analyste a noté que plusieurs fichiers lourds ont commencé à commenter vendredi soir:
Tout d'abord, les fichiers sur certains des détails ne se détendent, la facilité l'externalisation de la non-standard et nettoyer la pression dans une certaine mesure.
La seconde, mais le cadre général de l'investissement ne sera pas sauter tubes nouveaux règlements, ce qui signifie que la direction de la politique de désendettement ne changera pas, il est encore capable de voir les signes pour ajuster le tempo et l'intensité en fonction.
En troisième lieu, le fait que les nouveaux règlements financiers et les détails de mise en uvre de l'atterrissage lui-même, est le plus grand bien, car après que les fonds financiers bancaires ne peuvent pas être produits non conformes expireront suite, seuls les stocks et les non-cible « vente », alors que aucun nouveau produit mis en place « acheter », aussi longtemps que peut être débarqué de la nouvelle réglementation, la situation va amélioration marginale. Quatrièmement, promettant carte mère rebond survendu (à l'évaluation de base fixe), mais plus optimiste quant à la « croissance de la tête, » la ligne principale, y compris la croissance de l'ordinateur principal, semi-conducteurs, militaire, de la médecine.
Nexis Securities Li Qilin: les nouvelles règles du bon niveau de gestion financière plus faible que prévu
Publics et produits financiers privés dans le cadre de l'investissement, l'effet de levier, la gestion des liquidités, la divulgation de l'information sur les exigences doivent encore distinguer l'offre publique de produits financiers du point de vente est tombé à 10000 en faveur de l'augmentation renforcement des capacités, mais pour la première fois encore nécessaire à signer et à renforcer la gestion des ventes, les contraintes de l'Internet, le numéro de voiture électronique de l'espace.
Non standard exigeant encore la période de mise en uvre le principe de correspondance, à l'exception n ° 8 exige que les produits financiers ne doivent pas dépasser l'actif net de 35% ou 4% des actifs bancaires totaux, a également insisté sur la concentration de la direction, ne peut excéder 10% du capital net bancaire .
Dans l'ensemble, le projet d'aide financière à alléger le stock de la dette en raison du risque d'actifs réglementaires de style sportif et les actions en circulation de remboursement anticipé est déclenché, mais l'ampleur de l'amélioration progressive de l'appétit du risque a été plus faible que prévu, deleveraging encore sur la route.
Everbright Securities: financer de nouvelles réglementations ont assoupli certaines dispositions, mais pas l'échelle
Everbright équipe de revenu fixe Securities estime que « nouveau règlement financier » comme dépôt réglementaire, un peu plus tôt, les institutions financières plus « base juridique » pour former au niveau de la mise en uvre effective de la relaxation.
« Le nouveau règlement financier (projet) » dans certaines dispositions ont été assouplies que le document actuel, qui mettait l'accent sur « incapable de retourner à la table après la fin de la période de transition du stock d'actifs » et « point de départ des ventes de produits élevés. » Nous l'appelons « la miséricorde supplémentaire. » Il convient de souligner que les « nouvelles règles financières » soutiennent les détails dans le « cadre de gestion de l'information », donc il n'y a pas beaucoup de fond sur la détente échelle. En fait, certains investisseurs estiment que le marché « détente » seulement « clair » que.
Banque industrielle Lu commissaire politique: l'argent a augmenté son chiffre est tombé à 10000 point de départ a peu d'effet
Lu commissaire politique a dit: « Ceci est un nouveau règlement, mais pas inattendu, le point de vente à partir est tombé à 10000 de 50000, a peu d'effet, parce que le système non bancaire de produits a toujours été d'un investissement en dollars, en disant seulement que vous pouvez maintenant acheter une petite banque la crise financière ".
Pour le point de vue du marché, a déclaré que les « nouvelles règles financières » de certaines dispositions ont été assouplies que le fichier actuel, commissaire politique Lu, a déclaré l'idée de base des nouvelles règles de gestion de l'information est de normaliser la surveillance, l'échelle est la même, et de ne pas « se détendre » pour comprendre .
Banque centrale économiste en chef Wang Jun: bon modèle de la concurrence bancaire limitée n'a pas changé
Bien que les produits financiers peuvent jeter une partie de non-standard, mais il reste encore de fortes restrictions ratio d'investissement, correspondant à la durée et la concentration ont également des exigences spécifiques. De ce point de vue, bien en fait limité. Il a dit que les grandes règles et principes nouveaux ont pas changé la direction de la gestion de l'information, la réglementation de la détermination des régulateurs du chaos des marchés financiers n'a pas changé, le modèle futur de la concurrence intense face à l'industrie bancaire n'a pas changé.
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