En tant que vétéran, une fois l'investissement « Made in China » principalement des grands fonds de rachat, les investissements Hony ces dernières années pour essayer de faire un peu de l'original ne sont pas de bonnes choses, d'augmenter les gros titres aujourd'hui, WeWork, OFO autre nouvelle licorne économique sur la liste des investissements. Dans le passage à une nouvelle aventure économique sur la route, Hony Quels sont les défis?
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Auteur | Shu Hong éditeur | facilité
La société Sauf circonstances imprévues, en Août de cette année, un homme du nom de STX Entertainment (ci-après dénommé STX) sera l'atterrissage à Hong Kong, HKEx est devenu « le même droit de partager différents » après les nouvelles règles dans les premiers Hong Kong sociétés cotées américaines.
STX Hollywood est l'une des principales activités de la mi-budget (mi budget) entreprise film de comédie légère de projet, la Chine entreprises PE Hony Capital est son deuxième actionnaire. Hony Capital partage STX, est aussi le premier single capitale chinoise pour la société de film hollywoodien investissement en actions.
Dès 2014, Hony Capital président, lorsque John H. Zhao, président et fondateur Robert Simonds STX première réunion, Hollywood est déjà Universal, Disney et six autres producteurs du monde, STX, l'équipe avec le montant du capital restant dans la phase de démarrage du corps sont difficile à combattre.
John Zhao très optimiste au sujet de la société américaine. Son argument est, « six » dans le projet à mi-budget est très inefficace, et c'est le Simonds --Robert STX à long terme tourné plus de 30 films, le coût de production de 2-80000000 $ dans le projet profit, le ratio d'entrée-sortie sur un avantage concurrentiel unique.
Mars 2014, Hony Capital a investi 50 millions $, dirigé par TPG, les Etats-Unis Pritzker (famille Pritzker) conjointement STX, Hony investissement ultérieur supplémentaire de 30 millions $.
Après un délai de quatre ans, cette nouvelle entreprises d'économie d'Hollywood, Hong Kong deviendra la licorne.
Legend Holdings vice-président exécutif, Hony Capital Président, le président John H. Zhao
Hony Capital est une filiale de Legend Holdings plate-forme de private equity, depuis sa création en 2003 d'investir dans une fusion à grande échelle et acquisitions comme le principal mode. À l'heure actuelle, Hony Capital gère un total de huit fonds d'actions, y compris le dollar américain et les fonds de RMB avec une taille totale des fonds sous gestion plus de 72 milliards de yuans.
WeWork est un cas représentatif de Hony Capital. 2016, Hony organiser un groupe d'investissement chinois a investi participation d'actions de 700 millions $ dans les géants économiques WeWork. Ainsi, de gros investissements, équivalait à près d'autres investisseurs chinois à investir dans l'économie de la totalité du capital social.
De plus, ces dernières années, les entreprises sur la liste Hony Capital ont également émergé les manchettes aujourd'hui, OFO, Ning Meng Photos de la science et de la technologie Cercle Nom chaud Chi-main.
De WeWork aux titres d'aujourd'hui, OFO, STX, a révélé le changement Hony stratégie d'investissement: à ce rachat (M & A) composé principalement de grands fonds ont commencé à se concentrer plus tôt dans le projet, mais aussi du domaine de la fonte d'investissement « Made in China » à l'Internet mobile , nouveaux consommateurs et d'autres nouveaux domaines de la transformation économique.
Mais en présence d'incertitude de nouveaux secteurs économiques, un vétéran du secteur tourné et PE n'est pas facile, ce qui nécessite un changement complètement la méthodologie d'investissement.
« Hony vraiment essayer et faire partie de l'original ne sont pas de bonnes choses, mais aussi prêts à prendre des risques. Bien que l'aventure sur la route peut avoir échoué, mais Hony l'école d'un côté, du côté du temps, ce qui est important. » Dans une interview avec John H. Zhao temps La science et la technologie a déclaré dans une interview.
Bet OFO, les gros titres aujourd'hui
Mars 2016, Hony Capital WeWork a mené le tour F de financement et l'organisation de Legend Holdings, vert, Jin Jiang et un autre groupe d'investissement chinois à participer. L'année suivante, en Juillet, WeWork a fait équipe Hony Capital, Softbank Group a annoncé la création de la « Chine WeWork », par le Hony, investisseur principal Softbank 500 millions $ pour accélérer l'expansion du marché chinois.
Depuis deux ans, la localisation WeWork en Chine, l'introduction du capital, l'acquisition des principaux concurrents nationaux nus Club, derrière chaque stratège d'investissement Hony.
Après WeWork, vise l'investissement Hony l'ajout de quelques noms surprenants:
6 juillet 2017, a annoncé l'achèvement d'une société de vélo partagé OFO E tour de financement de plus de 700 millions $, Alibaba, Hony Capital et CITIC Industrial Fund est côté des investisseurs coresponsable, et des morceaux de Voyage et DST poursuivre le vote.
la science météo et la technologie d'un troisième Fang Xinyuan a été informé qu'en 2016, Hony Capital Investors a également entré dans la liste des titres aujourd'hui, le montant d'investissement d'environ 100 millions $.
Pour le capital-risque Hony cette nouvelle série de licorne économique, à l'extérieur ont dit qu'ils « ne comprennent pas », « ne peut pas lire. » « Le prix est élevé, le flux de trésorerie est négatif, la personne est cool, le changement est rapide, comme si ce type d'entreprise ne doit pas faire l'objet d'Hony Capital Buyout ce modèle ne classique habituellement sélectionné. » John Zhao a également admis à l'extérieur.
À l'heure actuelle, Hony Capital gère un total de huit fonds d'investissement en actions, axé sur la restructuration des entreprises d'Etat, les fusions et acquisitions transfrontalières, des modèles innovants de trois directions. John Zhao « nouveau, dans le pays » pour décrire la stratégie d'investissement Hony: la « nouvelle », qui WeWork comme modèle représentatif de l'innovation, « moyen », à savoir les investissements transfrontaliers, pour construire des sociétés multinationales en Chine centrées, « pays » que la réforme des entreprises publiques.
Il y a dix ans Hony a commencé à se concentrer sur la restructuration des entreprises publiques. Selon l'information du public, depuis 2003, Hony Capital a participé aux 33 entreprises publiques 38 projets de restructuration, le montant des investissements de plus de 19 milliards de yuans, les objectifs d'investissement comprennent COFCO Capital, Zoomlion, CSPC, shopping heureux, City Investment Holdings, Jin Jiang et d'autres projets.
Au cours des dernières années, Hony Capital a pris l'initiative de la mise au point de l'investissement de la fabrication traditionnelle dans le domaine des services de santé, des consommateurs et culturels.
Il introduit Hony, l'investissement Hony dans les trois premiers fonds de PE principalement pour un soutien exceptionnel, une marque des entreprises de fabrication chinoise de développement rapide et la croissance, tels que le verre Chine, Zoomlion, blocs Chine, etc., représentent 90% du total des fonds. Après 2010, l'initiative de Hony « Made in China » à l'Internet mobile, de nouveaux consommateurs et d'autres nouveaux secteurs de l'économie, 60% à 70% du total de cinq fonds d'investissement après que ce dernier a été pris en compte.
PE huit Fonds Hony investira également plus de 10% du montant à OFO en tant que représentant de la nouvelle génération d'entreprises innovantes est étroitement liée au mode de vie.
John Zhao a déclaré la technologie pour tous les temps, La nouvelle économie est trop large un terme, ils sont plus enclins à des modes de vie Internet mobile d'investissement Hony. Compte tenu Hongyi, les nouvelles technologies, de nouveaux modèles bouleversent le mode de vie original, générer des opportunités d'investissement pour l'innovation, l'une des tendances importantes est « partagée ».
Au cours des dernières années, le domaine de l'Internet mobile dans la nouvelle économie, la consommation nouvelle, Hony a accumulé une bonne carte de rapport.
Par exemple, dans le domaine des services aux consommateurs, Hony Capital actions Jinjiang, restaurants Bedford, PizzaExpress et ainsi de suite;
Dans la grande domaine de la santé, la mise en page Hony de la première plate-forme de gestion des opérations de pharmacies de détail - « tous les cent millions santé », ainsi que la tenue d'un certain nombre de médicaments blockbuster société biopharmaceutique cotée au NASDAQ FibroGen, plus Mars 2017 carte principale de Hong Kong la liste et l'amour des soins médicaux. 2 juillet cette année, Hony a également dirigé une entreprise de découverte de médicaments innovants et le développement - Cieux cycle biologique C de financement de 220 millions $.
Dans le domaine des milieux de culture, l'investissement Hony au cours des trois dernières années, le film hollywoodien et la société de production de télévision STX, une entreprise phénoménale spectacle de variétés de production « comédie heureux homme » Qianqiu Sui, PCCW est dans OTT (Over-The-Top) des médias Internet et des services de divertissement la société Viu, Ning Meng Pictures, ce dernier doit créer « la fin du printemps solitaire cour vide et que vous voulez », « bon monsieur », « petit adieu », « select jour » et d'autres département d'art dramatique de style chaud.
Ouvrez l'aventure: essayez de ne pas bon à quelque chose
Investissement WeWork, des moyens Hony aventure de la route commence.
John Zhao a déclaré la technologie tout temps, Hony 2016 lorsque WeWork d'investissement, l'évaluation WeWork de 16 milliards $, « le prix est déjà élevé. » Ce flux de trésorerie WeWork temps est négatif, et le jugement Zhao Huan, « le négatif à long terme. »
WeWork Shanghai Weihai Communauté (WeWork pour la carte)
Ce n'est pas bonne à la méthodologie d'investissement Hony. « Mais cette décision est particulièrement facile à faire. » , John Zhao a souligné que l'essence de WeWork est le nouveau mode de vie. Maker espace de culture, il est pas un projet immobilier, pas un principal locataire, pas l'imagination traditionnelle, il est un espace de bureau partagé des gènes culturels de la communauté Internet. Communauté et partager sa plus grande innovation et de valeur. Par conséquent, en plus de ses entrepreneurs clients réduire un grand nombre de petites et moyennes entreprises, toutes sortes de pigistes, comme les artistes, les avocats, les comptables, et ainsi de suite. Encore plus et les entreprises plus grandes commencent à louer des bureaux à WeWork pour leurs employés.
Depuis Hony actions, composé WeWork taux de croissance annuel de plus de 100%, la plus récente évaluation de 20 milliards $, devenant cinquième sociétés de technologie licorne de valorisation du monde.
Selon les rapports, WeWork est actuellement à la recherche d'un nouveau cycle de financement, l'évaluation atteindra le financement de 35 milliards $ est terminé. Météo Technologies informé Hony et Softbank envisagent de suivre cette ronde de financement WeWork.
Mais essentiellement, Hony Capital est encore un fonds de rachat.
Hony Capital est Legend Holdings sociétés membres, en plus de Hony extérieur, Legend Holdings King et d'autres plates-formes avec le capital, la légende de l'étoile. Trois étaient fondées sur l'investissement PE, capital-risque et l'investissement providentiel dans trois domaines principaux.
investissement Fonds a Hongyi, le premier de deux Fonds dollars américains tous de Legend Holdings, les investisseurs de fonds en dollars après également Goldman Sachs, Temasek, Fonds l'Université de Stanford, les fonds de pension canadiens et d'autres capitaux étrangers, les investisseurs de fonds de RMB également Fonds national de sécurité sociale, d'assurance-vie en Chine. et Legend Holdings En plus des fonds investis dans l'identité Hony LP, toujours GP (associé) d'une participation de 20%.
Fusions et acquisitions et les investissements en capital-risque a une différence importante, qui se caractérise par un grand investissement unique de projet, le risque de recherche de projet, un contrôle des rendements réguliers. À l'heure actuelle, le montant du seul élément investissement Hony dans la plupart des 100 millions à des centaines de millions de dollars vont, afin de tenir compte d'une participation importante d'actions et dominé.
Par les mots de John Zhao, " Stare fonds de rachat est des flux de trésorerie, des données financières détaillées nécessaires « . Mais ces dernières années, projets d'investissement Hony ont pris plusieurs un seuil de sécurité de stylo.
Selon le prospectus STX a présenté ses pertes annuelles ont atteint $ milliards de dollars. En outre, dans le cas de la nouvelle économie Suning Appliance, OFO, etc., Hony aussi manger une certaine quantité de risque.
John Zhao a répondu la science météorologique et de la technologie, a déclaré: " Pour OFO investissement est pas encore, incapable de faire une évaluation finale, mais il y a encore beaucoup d'investisseurs pour aider l'entreprise. "
Changer la direction de l'investissement, pour Hony est un défi. " Le plus de succès que vous avez les bases en place, l'époque où de grands changements, plus votre inertie. « John Zhao a dit, » mais Hony vraiment essayer et faire partie de l'original ne sont pas bonnes choses, prêts à prendre des risques, mais aussi pour l'aventure sur le chemin, il y aura un échec, cela signifie que nous essayons de tout en apprenant, tout en avançant avec le temps ".
En même temps, Hony a également établi le mécanisme d'ajustement de dynamique de la gestion du portefeuille. Par exemple, l'attention Hony au nouveau style de vie de l'Internet mobile a causé, mais pas tous les 30 milliards de dollars investis dans la nouvelle économie, à haut risque, des projets à haut rendement, il y aura un certain pourcentage d'un certain rendement relatif est pas élevé, mais le projet est très robuste pour faire en sorte que le rendement global du fonds.
Au cours des trois dernières années, Hony Capital RMB taille du fonds porté à près de 30 milliards de yuans, PE équivalent à un investissement total de 14 milliards de yuans, réaliser 35 projets certains / tous Quit, quit pour récupérer près de 29 milliards de yuans. Au cours du premier trimestre de 2017, selon les statistiques américaines Bella Research Group, plusieurs Hony PE est situé dans le rendement des fonds 25% du haut du classement mondial des fonds similaires.
les stocks de Hong Kong "figure Hony"
26 avril prospectus IPO HKEx a révélé le STX soumis. prospectus, Hony Capital participation dans STX 22,6%, après une des plus importantes firmes de private equity américain TPG, classé le deuxième actionnaire.
STX raconte « l'histoire » est la connexion, les États-Unis et deux du plus grand marché de divertissement au monde, qui répond aux besoins des films internationaux à partir de 2015, la montée de la Chine.
John Zhao a dit à la technologie tout temps, lorsque STX Hony Capital, son plan liste aux États-Unis, mais faire STX nouvelle société de production cinématographique mondiale, John Zhao estime que Hong Kong une meilleure compréhension de la valeur commerciale de STX, ce qui permet un avantage sur le terrain de la production de film hollywoodien en combinaison avec le marché chinois. « Cotées à Hong Kong, les Etats-Unis peuvent être exposés aux marchés. »
En plus de Hony Capital, STX également se tenait derrière un certain nombre de poids lourds capitale chinoise. Après avoir obtenu début Hony Capital, STX a également conclu une coopération stratégique avec Huayi Brothers, Huayi devenir un point d'appui dans le capital d'Hollywood, les opérations commerciales. Juillet 2016, négocié par le Hony, STX a remporté le PCCW de Richard Li et Tencent investisseur dans ronde C de financement, l'évaluation de près de 1,5 milliard $ après le vote, comparativement à 235 millions $ d'évaluation série B a augmenté de façon spectaculaire.
STX film à venir ou ont déjà émis plus de 20, y compris « épreuve de force britannique », « Lair des voleurs » et « agents étoiles: Thousand Star City ». Parmi eux, mettant en vedette Jackie Chan « épreuve de force britannique » box-office mondial atteint 144 millions de dollars des États-Unis, est considéré comme l'un de la coopération de Hollywood avec la Chine a produit le plus grand succès.
Septembre 2017, le film conférence de première « épreuve de force britannique » tenue à Beijing
Au vu John Zhao, STX est pas seulement un cinéma d'Hollywood ordinaires et les sociétés de télévision, mais aussi avec les « gènes chinois » d'une nouvelle génération de films d'Hollywood et de télévision. Ensuite, STX ne sera pas seulement de développer un film mettant en vedette Jason Statham et Tencent, Alibaba travaillera également avec les films coproduits un film intitulé « Iron Warrior (soldats) en acier » de science-fiction.
John Zhao a dit que la Chine est en train de devenir le plus grand marché du divertissement grand public du monde, ce qui conduira les entreprises de fabrication de plus en plus de contenu cotées à Hong Kong. Marché et obtenir de bons gains 11 Juillet à Hong Kong est un réfléchissent sur bon exemple.
« Le projet d'investissement Hony a été un acteur important sur le marché boursier de Hong Kong », a déclaré la science météorologique John Zhao et de la technologie au cours des 15 dernières années, Hony Capital de la société a 16 cotée à Hong Kong, la plupart des nouvelles entreprises de l'économie.
16 mars 2017, Philip et de bienfaisance médicale cotée à Hong Kong, le prix d'émission de 12,8 HK $ par action, a soulevé 343 millions $ HK. Les fonds de Hony après la participation de surattribution de 70,19%.
Dans les services hospitaliers, domaine de la chaîne de restaurants de marque, Hony par amour Hirokazu, Bedford tenant deux Hong Kong sociétés cotées, explorer de nouvelles acquisitions modèle d'affaires de gestion de placements.
Au vu John Zhao, Hong Kong est un très haut degré d'internationalisation, un grand étang, les investisseurs, la qualité est également très bon marché. « Spectacle de feu de Hong Kong que le centre de gravité de l'activité économique mondiale progressivement vers l'est, ce qui reflète le rééquilibrage de l'économie mondiale. » Il a dit.
