Il est pas encore confirmé l'effondrement de la semaine dernière du dollar américain par rapport au flash yen est parce que le prix de l'action d'Apple a chuté en raison. Mais étant donné le dollar australien par rapport au yen et la livre turque par rapport au yen implique la hausse du yen, il est donc clair qu'un yen fort est un événement, qui devrait durer jusqu'en 2019, en particulier dans la hausse actuelle de l'aversion au risque et la Fed la prochaine hausse devrait ralentir la situation, les investisseurs étrangers japonais sont des positions de compensation, formant ainsi un support par rapport au yen.
Du point de vue de l'évaluation
En fait, le dollar a chuté face au yen pendant trois années consécutives en 2018, de sorte que la tendance actuelle du yen et ne pas être surestimée. Comme on peut le voir sur le graphique, le dollar par rapport au yen a été dans la partie moyenne de 10 ans en ligne, mais le yen depuis la fin de 2016 l'indice vit sous la moyenne de 10 ans, les investisseurs parient sur le dollar américain par rapport au yen, plutôt que le yen a continué supérieur.
Du point de vue de l'aversion au risque
L'incertitude de la situation dans le commerce international, les Britanniques hors de l'incertitude européenne, de la crise et de la situation politique des économies émergentes de l'Europe, l'instabilité politique ont incité le marché à chercher couverture.
Yen comme actifs traditionnels de valeur refuge, en raison des opérateurs d'arbitrage de taux d'intérêt beaucoup plus bas, souvent par les commerçants d'arbitrage préférés yen et investir emprunter des actifs risqués pour obtenir des rendements plus élevés.
Une enquête a montré que le risque des investisseurs obligataires japonais principalement aux États-Unis, donc lorsque le risque des marchés financiers baissent, le marché américain de l'appétit sera considérablement réduit, favorisant ainsi un yen plus fort.
Banque de la politique monétaire au Japon
Banque du Japon outils de politique monétaire, y compris le taux de politique actuel inchangé 0,1% à 80000000000000 taux yen / an acheter des obligations du gouvernement japonais et le contrôle de la courbe de rendement - pour faire en sorte que le JGB 10 ans rendement est de 0%.
A propos des liens acheter, depuis le quatrième trimestre de 2016, les avoirs de la banque centrale d'obligations japonaises a été dans une tendance à la baisse, en Décembre 2017 et Décembre 2018 titres obligataires ont diminué à 580 billions de yens et moins de 4 millions milliards de yens.
Pendant ce temps, la Banque du Japon gouverneur Haruhiko Kuroda a déclaré les 80 billions de yens pour acheter des obligations que mouvement symbolique, l'instrument de la politique réelle est le contrôle de la courbe de rendement.
L'économie du Japon est en train de la reprise, mais le rythme est encore très lent, l'inflation globale et le noyau étaient inférieurs à 2% l'objectif de la Banque du Japon. Mais compte tenu de l'incertitude de la situation du commerce international, la spéculation sur le marché que la Banque du Japon en 2019 peut être révisée cible d'inflation.
Kuroda dans le discours mi-Décembre que l'économie japonaise fait face à des risques plus à la baisse, en particulier pour le développement économique à travers les marchés d'outre-mer.
Kuroda a dit que si, afin de maintenir l'élan actuel afin d'atteindre l'objectif de prix, la Banque du Japon assouplir la politique monétaire, le cas échéant. Alors que Kuroda a souligné que réduire davantage le taux d'intérêt et d'accélérer le rythme d'achat d'actifs, mais le marché est peu probable d'envisager la mise en uvre de cette mesure.
À ce sujet, l'interprétation générale du marché est la Banque du Japon a continué la politique monétaire accommodante pour le yen est évidemment mauvaise, mais la Réserve fédérale des taux d'intérêt à soulever une partie lente peut atténuer cet effet. Au cours des deux derniers mois, des États-Unis à 5 ans et les rendements à 10 ans ont effacé la plupart des gains en 2018, depuis le début de Novembre, les rendements obligataires américains et japonais ont également rétrécies dans tous les domaines, même si la Banque du Japon de maintenir une accommodante position, le yen devrait pas significativement plus faible.
