Reference News Network a publié le 5 mars Le journal allemand "Commercial" a publié le 2 mars le titre "Quel type de monnaie le nouveau virus corona affecte-t-il particulièrement?" A rapporté que la peur du nouveau coronavirus a eu un impact sérieux sur les marchés financiers. En particulier, le marché boursier a fortement chuté et le marché obligataire est également apparu déformé.
Le rapport indique que le marché des changes n'est pas à l'abri. Pendant longtemps, le marché des changes a été moins volatil. Cependant, selon Manuel Andersch, expert en change à la Bavarian State Bank of Germany, cette étape pourrait être terminée. Il a déclaré: "L'ère de la faible volatilité sur le marché des changes est révolue."
Aujourd'hui, les devises de certains pays sont sous pression. En plus du dollar australien, la monnaie a également chuté dans les devises des pays exportateurs de pétrole. Par exemple, depuis le début de cette année, le taux de change du dollar australien par rapport au dollar américain s'est déprécié d'environ 8%, le rouble russe a également baissé d'environ 8% par rapport au dollar américain et la couronne norvégienne a chuté d'environ 6%. Certaines devises asiatiques comme le ringgit malaisien sont également sous pression.
Bien sûr, les fluctuations des taux de change ne sont pas seulement dues à des préoccupations concernant l'impact économique du nouveau coronavirus, mais ces effets jouent un rôle important.
Selon le rapport, Andersch, un expert en change de la Bavarian State Bank, estime que la marge de manuvre des banques centrales de divers pays est un facteur important affectant la tendance du marché des changes.
Dans les pays où les banques centrales comme l'Australie et les États-Unis ont encore de la marge de manuvre, la banque centrale peut encore baisser les taux d'intérêt, ce qui exerce souvent une pression sur ses taux de change. Parce que pour les investisseurs internationaux, investir du capital dans d'autres devises deviendra plus attractif.
D'un autre côté, le Japon, la Suisse et la Banque centrale européenne ont beaucoup moins de possibilités de baisse des taux d'intérêt et d'autres formes d'assouplissement monétaire. Actuellement, le taux d'intérêt des dépôts dans la zone euro est négatif de 0,5%, le Japon de 0,1% et la Suisse de 0,75%. Aux yeux de nombreux économistes et gouverneurs de banques centrales, leurs taux d'intérêt ne peuvent plus être abaissés.
Le rapport estime que la volatilité globale des devises est un autre facteur qui joue un rôle dans une période d'incertitude. Par exemple, le taux de change du rand sud-africain et de la livre turque a été volatil. En période d'incertitude, les investisseurs ont tendance à retirer des fonds de ces devises volatiles pour éviter les risques.
Fondamentalement, les investisseurs recherchent des soi-disant "refuges" pendant les périodes d'incertitude. Ulrich Leichtmann, directeur des opérations de change de la Commerzbank, estime que les "refuges" sont des devises à faible taux d'intérêt, notamment le franc suisse, le yen japonais et l'euro.
Il ne suffit peut-être pas de se concentrer uniquement sur les niveaux des taux d'intérêt. Parce que selon cette définition, le dollar américain ne sera pas un havre de paix - les taux d'intérêt américains sont encore relativement élevés, et la Fed a encore de la marge pour baisser les taux d'intérêt.
Cependant, traditionnellement, pendant les périodes dincertitude, le dollar américain, la monnaie de réserve du monde, a toujours été un «refuge» et les investisseurs américains ont une importance primordiale pour les marchés financiers mondiaux. En période de crise, les investisseurs américains avaient tendance à ramener leur capital aux États-Unis, ce qui a permis au dollar de s'apprécier.
Selon le rapport, Andersch a souligné que si la nouvelle épidémie de pneumonie coronarienne se transformait en pandémie et que le risque de récession augmentait à l'échelle mondiale, "dans ce cas, le dollar américain pourrait particulièrement en bénéficier".
[Lecture longue] Médias américains: les États-Unis envisagent d'imposer des "taux de change"
Reference News Network a publié le 6 février Un rapport intitulé "Les nouvelles règles de Trump permettront d'imposer des tarifs sur la manipulation des taux de change" a été publié sur le site Internet du 4 février du US Wall Street Journal. L'administration Trump a déclaré que si les entreprises pouvaient prouver que leurs concurrents étrangers venaient du pays Bénéficier de la manipulation des devises, ils peuvent alors exiger des tarifs sur les concurrents étrangers.
Selon des rapports, selon une nouvelle réglementation publiée récemment dans la Chronique du gouvernement fédéral américain, une devise sous-évaluée sera considérée comme une sorte de subvention qui permet aux entreprises étrangères de tirer indûment des bénéfices. Cela permettra aux entreprises américaines de déposer des plaintes et de demander une certaine forme de compensation, à savoir des droits compensateurs. Les entreprises peuvent demander ces tarifs dès le 6 avril.
Le secrétaire américain au Commerce, Wilbur Ross, a déclaré dans un communiqué: "Cette règle monétaire est une étape importante pour garantir la correction des pratiques commerciales déloyales".
La nouvelle réglementation du département américain du Commerce donnera au gouvernement un autre outil pour exercer une pression sur les pays étrangers qu'il considère comme une manipulation des devises, donnant aux entreprises les outils pour obtenir une compensation. Cependant, la recherche de droits compensateurs peut être un processus lent et difficile. La situation deviendra plus compliquée en raison de la difficulté de mesurer si une monnaie est "sous-estimée".
Le rapport estime que les nouvelles mesures ne devraient pas conduire à une nouvelle vague tarifaire. Le département américain du Commerce a déclaré dans une proposition en mai dernier qu'en vertu de la nouvelle réglementation, il ne devrait y avoir que quelques cas de demande de droits compensateurs chaque année. Les autorités estiment que la taxe supplémentaire encourue par la nouvelle affaire se situe entre 4 et 21 millions de dollars US (1 dollar US représente environ 7 yuans).
La nouvelle stratégie tarifaire a été initialement conçue par l'administration Trump, mais n'a été officiellement proposée qu'en mai 2019 dans le cadre des efforts du gouvernement américain pour lutter contre la manipulation des devises étrangères.
Certaines entreprises américaines soulèvent depuis longtemps la question des concurrents étrangers bénéficiant de la dévaluation des devises.
Selon des rapports, dans les années 80, l'industrie automobile américaine s'est plainte que les constructeurs japonais avaient profité de la dépréciation du yen.
(2020-02-0610:11:33)
[Lecture longue] Médias japonais: pourquoi les fluctuations des taux de change du Japon, des États-Unis et de l'Europe deviennent de plus en plus petites
Reference News Network a publié le 30 décembre Les médias japonais ont déclaré que les fluctuations du taux de change du Japon, des États-Unis et de l'Europe se réduisaient. La fourchette de fluctuation du taux de change du yen japonais par rapport au dollar américain en 2019 n'était que de 8,30 yens (1 yen est d'environ 0,06 yuan) au 24 décembre, et il devrait atteindre le plus petit record historique pendant deux années consécutives. À en juger par les taux de change euro-dollar et euro-yen, la volatilité semble également être la plus faible. En plus de l '«économie mondiale à basse température» caractérisée par une faible inflation et des taux d'intérêt bas, la popularité du commerce électronique entraîne également une «faible volatilité des taux de change».
Selon un rapport publié sur le site Internet de Japan Economic News le 27 décembre, le taux de change du yen par rapport au dollar américain a atteint un maximum de 104,10 yens contre 1 dollar américain (3 janvier de cette année) et un minimum de 112,40 yens (24 avril). Il n'y a aucune tendance à franchir des creux et des hauts. Le taux de change actuel oscille autour de 1 dollar américain à 109 yens, et le taux de fluctuation annuel est inférieur au point le plus bas de l'histoire en 2018 (9,99 yens) est presque perdu.
Le rapport estime que la fluctuation du yen par rapport au taux de change de l'euro n'est que de 11,63 yens, ou qu'elle sera la plus faible après 13 yens en 2018. La fluctuation du taux de change de l'euro par rapport au dollar américain est de 0,0691 dollar américain (1 dollar américain représente environ 7 yuans), ce qui peut également être le plus petit après 6 ans.
Le rapport estime que la principale raison de la faible volatilité du taux de change est que les prix mondiaux n'augmentent plus et que les taux d'intérêt sont également très bas.
Après leur entrée en 2019, les principales banques centrales du monde ont maintenu un rythme constant en matière de politique monétaire souple. En réponse aux risques à la baisse de l'économie, le Federal Reserve Board des États-Unis a mis en uvre trois baisses de taux d'intérêt depuis juillet. La Banque centrale européenne a également décidé en septembre de reprendre les baisses de taux d'intérêt et l'assouplissement quantitatif.
Lanalyse du commissaire Sakurai de la Banque du Japon a vraiment montré quaprès lassouplissement monétaire à grande échelle, le total des actifs de la Banque du Japon a augmenté rapidement et a augmenté de plus de 5 fois par rapport à fin 2007. La Fed et la Banque centrale européenne sont 3 à 4 fois. Sakurai estime que "les bilans des banques centrales et la masse monétaire sont de plus en plus difficiles à former un écart", ce qui conduit à la stabilité du taux de change. Les transactions qui ciblent les écarts de taux d'intérêt semblent également atones.
En outre, les acteurs du marché sont préoccupés par la popularité des transactions électroniques. Par rapport au traitement manuel, la vitesse de traitement des transactions algorithmiques dans lesquelles les programmes informatiques achètent et se vendent à plusieurs reprises est nettement plus rapide et peut traiter un grand nombre de commandes. Damien Vanderwilt, qui est responsable des transactions électroniques avec les clients chez Goldman Sachs aux États-Unis, a souligné que "les transactions sont conclues à un prix plus proche des attentes du client et la volatilité diminue".
(2019-12-3000:14:01)
[Lecture longue] Le taux de change du RMB revient aux médias américains à "7 points": l'optimisme commercial sino-américain augmente
Reference News Network a publié le 7 novembre Les médias américains ont observé que le taux de change du RMB a atteint son plus haut niveau en trois mois en raison de l'optimisme qu'un accord commercial pourrait être conclu entre les deux plus grandes économies du monde, brisant la marque symbolique de 1 USD à 7 RMB.
Selon un rapport du site Web du US Wall Street Journal du 5 novembre, la monnaie chinoise est négociée sur deux marchés différents, l'un est le marché onshore en Chine continentale qui est strictement contrôlé, et l'autre est le marché offshore gratuit à Hong Kong et dans d'autres centres financiers. . Le 5, le taux de change du RMB par rapport au dollar américain sur le marché onshore a augmenté d'environ 0,5%, et le taux de croissance du RMB sur le marché offshore a été similaire.
Le Wall Street Journal a rapporté plus tôt que les autorités américaines et chinoises envisageaient d'annuler certains tarifs à l'approche d'un accord commercial partiel.
En août de cette année, avec l'escalade des tensions commerciales, le taux de change du dollar américain par rapport au RMB a franchi un point psychologique important7. C'est la première fois que le RMB tombe en dessous de ce niveau sur le marché onshore depuis 2008.
Le rapport estime que la faiblesse du dollar américain au cours des derniers mois a également soutenu le renminbi. Alors que le sentiment des investisseurs s'améliore et que les anticipations d'assouplissement de la politique monétaire américaine se renforcent, les devises des marchés émergents se renforcent par rapport au dollar américain. La semaine dernière, la Réserve fédérale a baissé ses taux d'intérêt pour la troisième fois cette année.
Ken Zhang, stratège en chef des changes en Asie à la Mizuho Bank à Hong Kong, a déclaré que si la Chine et les États-Unis annulaient les tarifs, cela marquerait un tournant dans les relations commerciales. Il a déclaré que cela pourrait inciter les investisseurs à fermer leurs positions courtes en RMB, soutenant ainsi davantage le RMB en 2020.
Bien que la Banque populaire de Chine ait légèrement abaissé le taux d'intérêt de l'instrument de prêt qu'elle utilise pour fournir des fonds aux banques commerciales, le RMB a encore fortement augmenté le 5. La Banque populaire de Chine a abaissé son taux d'intérêt de la facilité de prêt à moyen terme de 0,05 point de pourcentage à 3,25%. Il s'agit de la première baisse des taux d'intérêt depuis 2016.
(2019-11-0714:32:22)
[Lecture longue] Ces données économiques ont atteint un niveau record, Trump a de nouveau blâmé le taux de change ...
Reference News Network a publié le 6 septembre Les médias étrangers ont déclaré que le département américain du Commerce avait annoncé le 4 septembre que le déficit commercial américain s'était légèrement resserré en juillet.
Selon un rapport de Reuters du 4 septembre, avec le rebond des exportations et la baisse des importations, le déficit commercial américain a diminué de 2,7% en juillet pour s'établir à 54 milliards de dollars américains (1 dollar américain représente environ 7,1 yuans). Les analystes interrogés par Reuters s'attendaient à ce que le déficit commercial se resserre à 53,5 milliards de dollars en juillet. Début 2017, le déficit commercial mensuel de Trump lors de son accession à la présidence des États-Unis était de 46,4 milliards de dollars.
En juillet de cette année, le déficit commercial des États-Unis avec l'UE a atteint un niveau record et le déficit commercial avec l'Allemagne était le plus important depuis août 2015. Cela pourrait conduire à plus de critiques de la part de Trump, qui s'est plaint la semaine dernière que "l'euro est tombé follement contre le dollar, ce qui leur donne un énorme avantage à l'exportation et à la fabrication".
Le rapport estime que les tensions commerciales ont perturbé les marchés financiers et déclenché une récession manufacturière mondiale. Le secteur manufacturier en déclin affecté par le commerce menace la croissance économique la plus durable de l'histoire des États-Unis.
Le Beige Book publié par la Réserve fédérale américaine le 4 septembre a souligné que l'économie américaine s'était développée à un rythme «modéré» à la fin du mois d'août en raison de préoccupations concernant les tarifs et les incertitudes de la politique commerciale.
Après la publication des données, le dollar américain a chuté face à un panier de devises, tandis que le prix des bons du Trésor américain a augmenté. Après que la Chine a publié des données optimistes sur l'industrie des services, les actions de Wall Street ont augmenté.
Le rapport indique qu'en juillet, les exportations de marchandises américaines ont augmenté de 0,9% pour atteindre 138,2 milliards de dollars américains. Mais comme la Chine impose des droits de douane sur le soja, le buf et le porc américains, les exportations pourraient diminuer au cours des prochains mois.
Une enquête sur la fabrication publiée le 3 septembre a montré que les commandes à l'exportation reçues par l'usine en août étaient tombées au niveau le plus bas depuis avril 2009.
En juillet, les exportations de biens de consommation ont augmenté de 1,5 milliard de dollars américains, ce qui a stimulé les exportations globales. Les exportations de véhicules automobiles ont également augmenté. Cependant, les exportations de fournitures industrielles et de matières premières ont diminué de 1,7 milliard de dollars américains et les exportations de pétrole brut de 500 millions de dollars américains.
John Riding, analyste en chef de RDQ Economic Consulting, a déclaré: "La faiblesse des exportations et des dépenses en capital peut être un facteur important dans la faiblesse de l'industrie manufacturière, qui est en grande partie causée par les turbulences de la politique commerciale."
(2019-09-0600:15:01)
[Lecture longue] Fonctionnaires de la Banque centrale: Le taux de change du RMB est à un niveau approprié.
Reference News Network a publié le 13 août Les médias étrangers ont déclaré que Zhu Jun, directeur du département international de la Banque populaire de Chine, avait déclaré le 13 août que le taux de change du RMB s'était déprécié dans une certaine mesure depuis août, ce qui est la réponse normale du marché à l'intensification des frictions commerciales avec les États-Unis. Que ce soit du point de vue des fondamentaux économiques de la Chine ou de l'équilibre entre l'offre et la demande du marché, le taux de change du RMB actuel est à un niveau approprié.
Le taux de change du RMB est ordonné et stable
Selon un rapport de Reuters du 13 août, Zhu Jun a souligné dans une interview écrite à Reuters qu'à moyen et long terme, les flux transfrontaliers de capitaux sont plus affectés par les politiques macroéconomiques, les fondamentaux économiques et les perspectives économiques d'un pays. Les effets à court terme sur les taux de change affecteront également les flux de capitaux. Poussée par l'offre et la demande du marché, tant que la fluctuation du taux de change du RMB est ordonnée, qu'il s'agisse d'appréciation ou de dépréciation, elle n'entraîne pas nécessairement un flux de capitaux désordonné.
Zhu Jun a déclaré que le taux de change du renminbi est resté relativement stable au cours des 20 dernières années, car la Chine est un grand pays, a des bases économiques solides, et a une résilience suffisante et un énorme potentiel de développement. À l'heure actuelle, les fondamentaux économiques de la Chine sont bons, l'ajustement structurel économique a obtenu des résultats positifs, le ratio de levier macroéconomique est resté fondamentalement stable, les risques financiers sont généralement contrôlables, les réserves de change sont suffisantes et l'écart entre la Chine et les principales économies développées est dans la fourchette appropriée. Ce sera le taux de change du RMB. Fournir un soutien fondamental.
"À moyen et long terme, nous sommes pleinement convaincus que le renminbi continuera d'être une monnaie forte." Zhu Jun a souligné que face aux chocs externes, le taux de change est un "stabilisateur automatique", et son rôle principal est de s'ajuster automatiquement grâce à la flexibilité du taux de change pour promouvoir la macroéconomie. L'économie et la balance des paiements sont restées stables.
Selon le rapport, Zhu Jun a déclaré que depuis que les États-Unis ont lancé une guerre commerciale en 2018, la Chine a toujours insisté pour ne pas utiliser le taux de change du RMB comme outil pour faire face aux perturbations extérieures telles que les différends commerciaux, et a fait de gros efforts pour maintenir la stabilité du marché financier international. L'économie chinoise a la résilience, le potentiel et la marge de manuvre, et la Chine a également la confiance et la capacité de faire face à toutes les situations possibles.
Zhu Jun a également souligné que la Banque populaire de Chine adhère à l'orientation du marché, respecte le marché et s'efforce de promouvoir les fluctuations ordonnées et stables du taux de change du RMB. Cela contribue également à jouer un rôle dans l'ajustement des prix de l'offre et de la demande et à promouvoir la balance des paiements.
Selon des informations, peu après la fin du douzième cycle de consultations de haut niveau entre la Chine et les États-Unis, le président américain Trump a déclaré qu'il importerait 300 milliards de dollars américains (1 dollar américain) à partir du 1er septembre. Le tarif de 10% imposé sur les produits de base a provoqué des turbulences sur le marché et le RMB est rapidement tombé sous la barre des 7 yuans. Les États-Unis ont ensuite accusé la Chine de manipuler le taux de change, et la guerre commerciale sino-américaine qui a duré un an s'est à nouveau réchauffée.
Selon les rapports, concernant le risque que la dévaluation augmente les coûts d'importation et l'inflation de type importation, Zhu Jun estime que le secteur manufacturier chinois est complet et que le système industriel est relativement complet. Il a à la fois un secteur d'exportation très compétitif et des entreprises d'importation très puissantes. Toutes les entreprises veulent se déprécier, pas toutes les entreprises veulent l'apprécier. Ces dernières années, avec le développement du marché des changes, de plus en plus d'entreprises participent à la couverture du marché des changes, et la capacité des entreprises à utiliser des instruments de marché pour éviter le risque de fluctuations des taux de change n'a cessé de s'améliorer.
L'étiquette «manipulation des taux de change» est contraire au bon sens
Il est rapporté qu'après que le taux de change du RMB par rapport au dollar américain soit tombé sous la barre des 7 yuans, le département du Trésor américain a immédiatement qualifié la Chine de "manipulateur de devises", ce qui a été réfuté par les régulateurs chinois, et le Fonds monétaire international (FMI) a rapidement déclaré que, La performance du RMB est conforme aux fondamentaux.
Zhu Jun estime que la décision du département du Trésor américain n'est pas conforme au bon sens économique de base et au consensus de la communauté internationale, porte gravement atteinte aux règles internationales et a un impact très négatif sur l'économie et les finances mondiales.
«Les États-Unis ne tiennent pas compte des faits et qualifient la Chine de« manipulateur de taux de change ». objectif.
Selon des rapports, le Fonds monétaire international (FMI) a publié la semaine dernière son évaluation annuelle de la politique économique de la Chine, affirmant que le renminbi n'a pas été significativement sous-évalué ou surévalué, ce qui est conforme aux fondamentaux; si les tensions commerciales de la Chine avec les États-Unis se détériorent, les risques économiques et financiers seront compromis Stabilité, la Chine pourrait avoir besoin de plus de mesures de relance budgétaire.
Zhu Jun a également souligné que la Chine avait fermement promu la réforme du mécanisme de formation du taux de change du RMB et avait formé un système de taux de change flottant géré basé sur l'offre et la demande du marché, en référence à un panier de devises à ajuster. Avec l'amélioration du mécanisme de formation du taux de change de la Chine, le renminbi reflète de plus en plus les caractéristiques d'une monnaie forte.
Le rapport souligne que, selon les données publiées par la Banque des règlements internationaux, du début de 2005 à juin 2019, le taux de change effectif nominal du RMB s'est apprécié de 38% et le taux de change effectif réel de 47%. C'est la monnaie la plus forte du G20 et la plus forte appréciation au monde. L'une des devises.
Il est rapporté qu'après que les États-Unis ont qualifié la Chine de "pays de manipulation de devises", la Banque populaire de Chine a rapidement publié un communiqué de presse indiquant qu'elle s'opposait fermement au comportement des États-Unis et insistait sur le fait que la Chine n'avait pas le problème de la "manipulation de devises"; le gouverneur de la Banque centrale, Yi Gang Il a également exprimé sa confiance dans le renminbi en tant que monnaie forte.
Le rapport estime que certains responsables actuels et anciens des États-Unis et du Groupe des Sept (G7) ont déclaré que sans le soutien clair du G7 et du FMI, même si les États-Unis considèrent la Chine comme un pays manipulateur de devises, il est peu probable qu'il traite vraiment la Chine.
(2019-08-1319:04:00)
