C'est peut-être la fête de Pâques la plus spéciale de l'histoire ... D'aujourd'hui à lundi prochain, les États-Unis et de nombreux pays européens inaugureront les vacances de Pâques. Les événements à risque se sont intensifiés récemment et, au moment où la volatilité du marché est extrêmement élevée, elle a atteint un repos de quatre jours. À quoi les investisseurs devraient-ils prêter attention? Jetons un coup d'oeil ~~~

Fermé pendant 4 jours consécutifs, attention à l'augmentation de la volatilité du marché

Aujourd'hui (10 avril) est le Vendredi Saint. Les États-Unis, de nombreux pays européens, l'Australie et la Bourse de Hong Kong sont fermés pour une journée. Les échanges de métaux précieux dans le cadre du CME, du pétrole brut américain et des contrats de change sont suspendus toute la journée, et les contrats de Brent sous ICE Le trading est également suspendu tout au long de la journée.

Bourse de Londres, Bourse de Hong Kong en Chine, Bourse de Sydney en Australie, Bourse de New York, Bourse de Madrid d'Espagne, Bourse de Milan d'Italie, Bourse de Paris de France, Bourse de Francfort d'Allemagne sont fermées pour une journée .

Le marché boursier japonais, le marché boursier coréen, l'indice du dollar américain et le marché des changes au comptant se négocient toujours normalement.

Lundi prochain (13 avril) est le lendemain de Pâques. De nombreux pays européens, l'Australie et la Bourse de Hong Kong de Chine sont fermés pour une journée, et les actions américaines reprennent leurs activités normales.

Étant donné que certains pays sur le marché des changes sont en vacances et que certains pays ne sont pas en vacances, le volume des échanges sur le marché est non seulement faible, mais aussi facile à contrôler par de grands fonds, de sorte que tout événement soudain et lourd amplifiera les fluctuations du marché. Dans le passé, il y a eu également un krach éclair sur le marché des changes pendant la rupture du marché. Kathy Lien, directrice générale de la stratégie de change chez BK Asset Management, a déclaré qu'en ce qui concerne le marché des changes, La semaine de Pâques est toujours une semaine "intéressante". Il y a généralement beaucoup d'activités de trading actives au cours des trois premiers jours de trading, mais on s'attend à ce qu'elles tombent dans une consolidation plus tard. La plupart des marchés sont fermés le vendredi saint et le lundi de Pâques, de sorte que de nombreux traders termineront leur long week-end plus tôt. Il convient de noter que Pâques cette année est évidemment différente des années précédentes. Pâques dans le passé peut également provoquer un effondrement du marché des changes. Cette année, je crains que le marché ne soit encore plus dramatique. Nous savons tous qu'une épidémie impitoyable a balayé la planète entière cette année. Selon les statistiques mondiales en temps réel de Worldomètres, à 7 h 30 le 10, heure de Beijing, il y avait eu plus de 1,6 million de cas confirmés de nouvelle pneumonie coronarienne dans le monde, atteignant 16185, dont Il y a eu 95559 décès.

Les nouvelles statistiques sur la situation épidémique de la pneumonie coronaire de l'Université Johns Hopkins montrent qu'au 10 avril, heure de Beijing, 6 h 30, les États-Unis avaient confirmé un total de 454304 cas; 16294 décès. Par rapport aux données de 06h30 la veille, 29359 nouveaux cas ont été confirmés aux États-Unis et 1765 nouveaux décès ont été ajoutés. L'épidémie a également provoqué une forte augmentation de la volatilité actuelle du marché, comme l'or. Nous avions l'habitude de voir une situation où seulement une douzaine ou vingt dollars peuvent fluctuer en une journée, tandis que l'or pendant l'épidémie fluctue au moins 60 dollars par jour. Le marché des changes La volatilité a également fortement augmenté, en particulier le problème de liquidité causé par la pénurie de dollars. Cependant, avec les efforts de la plupart des banques centrales et de la Réserve fédérale, le problème de liquidité de la pénurie de dollars a été atténué, mais pourrait ne pas être complètement résolu. Un tel environnement financier est plus dangereux pour fermer le marché commercial. Parallèlement aux graves incidents d'aujourd'hui, les investisseurs doivent accorder une attention particulière à l'augmentation soudaine de la volatilité des marchés.

Pour les marchés financiers américains, le Vendredi Saint est toujours un jour férié spécial. Cette année est particulièrement spéciale.

Premièrement, il sagit du premier long congé de cette année depuis les vacances du Nouvel An; deuxièmement, ce jour nest pas un jour férié fédéral, mais lun des rares jours non fériés. Par conséquent, bien que le marché soit fermé demain, des données telles que le taux mensuel de l'IPC de mars ajusté aux États-Unis seront également publiées comme prévu à 8h30 HAE (20h30 heure de Beijing) vendredi.

Pour Wall Street, ces vacances de Pâques peuvent être les plus spéciales de l'histoire.

Lorsque «une forte volatilité» atteint «une faible liquidité» Cette année, l'épidémie soudaine a perturbé toutes les activités financières, donnant ainsi aux investisseurs beaucoup d'informations sur le marché "live and see".

Au cours des cinq dernières semaines, la variation quotidienne moyenne en pourcentage absolu de l'indice S & P 500 a été de 4,8%. Une volatilité aussi importante ne s'est produite qu'après la Grande Dépression de 1929, qui était plus que le krach boursier de 1987 et la crise financière de 2008. Ce qui est vu dans les moments difficiles est plus élevé. La hausse de l'indice S & P 500 mardi a marqué le 13e jour consécutif que l'indice a dépassé 1%, ce qui est plus long que tout ce qui s'est produit pendant la crise financière de 2008. La

En outre, À l'heure actuelle, l'indice de volatilité VIX est passé du sommet précédent de 85,47 à près de 40, mais il reste à un niveau élevé depuis plusieurs années. La La

(Indice de panique VIX)

à la fois, Avant ces longues vacances, la pénurie de liquidités était autrefois le problème le plus grave du marché mondial. Bien que la Fed ait intensifié son intervention pour atténuer le problème de pénurie de dollars, certains craignent que l'effet soit limité:

Premièrement, le marché financier lui-même connaît des problèmes structurels avec un effet de levier élevé. Le processus de désendettement peut détruire le mécanisme normal de fixation des prix et accroître encore la volatilité. En outre, la Fed n'assume pas la responsabilité du prêteur en dernier ressort pour le marché du dollar d'outre-mer. Par conséquent, du point de vue du démantèlement du marché offshore, la pression sur la pénurie de dollars reste très importante. L'un des indicateurs reflétant la liquidité du dollar américain - l'écart TED (la différence entre le taux d'intérêt du dollar européen à trois mois et le rendement du Trésor américain à trois mois) a diminué ces derniers jours de bourse, mais reste à un niveau historique.

Un tel environnement financier est plus dangereux pour les marchés qui sont sur le point de fermer. Comme nous le savons tous, certains pays sur le marché des changes sont en vacances et certains pays ne sont pas en vacances. Le volume des échanges est non seulement faible, mais aussi facile à contrôler par de grands fonds. Par conséquent, tout événement soudain et lourd amplifiera les fluctuations du marché, ce qui entraînera un grand marché.

Bien sûr, il y a eu de nombreux crashs flash sur le marché des changes pendant la rupture du marché. tel que:

(1) L'euro par rapport au dollar américain a bondi de 1,5% à la veille du jour de l'An en 2017. L'euro par rapport au dollar américain est apparu étrangement sur le marché asiatique au 30 décembre 2016 et a soudainement grimpé de 1,5% à court terme, fluctuant d'environ 150 points. Le dollar américain par rapport au franc suisse a rapidement chuté de plus de 150 points. Le même jour, le jeu du dollar américain par rapport au franc suisse était exactement le même: après un commerce modéré près de 1,0230, la falaise a chuté et s'est rapidement redressée au niveau de 1,0180. L'analyse estime que cela est dû au fait que l'euro a fortement augmenté par rapport au dollar, déclenchant une vente massive contre le dollar. Bloomberg a rapporté que les traders du marché asiatique des devises croient que la forte hausse de l'euro par rapport au dollar américain est en partie due à la forte augmentation des ordres d'achat de programmes après que le taux de change a franchi la barre des 1,05 en début de séance, et la légère négociation pendant la saison de Noël fera ce genre de transaction. L'impact sur le taux de change est amplifié. Cependant, un tel marché n'a généralement pas d'importance directionnelle dans le sens des perspectives de change, comme en témoigne le retournement rapide de l'euro par rapport au dollar et du dollar par rapport au franc suisse. (2) Le crash flash de Noël en 2017. Le jour de Noël, le 25 décembre 2017, l'euro / dollar a connu un crash flash pouvant atteindre 2,6%. Le blogueur financier Zerohedge commentait à l'époque qu'en l'absence de liquidité du marché, il se peut que le trading automatique ait déclenché "l'accident". (3) "Effondrement flash" du yen le lendemain du jour de l'an 2019. Le 3 janvier 2019, l'USD / JPY a chuté de 4% en quelques minutes, et le «catalyseur» de cette tendance a été la faible liquidité et les ajustements de position en début d'année. (4) Vacances de Noël en 2019: le marché des changes a organisé un choc. Le jour de Noël, le 25 décembre 2019, selon les citations de l'ICAP, la livre a chuté de 1%, a atteint une fois 1,2820, puis a rebondi à 1,2961; et la propre plateforme de cotation de Bloomberg a montré que la livre avait chuté par rapport au dollar, le plus bas touché 1,2360, le plus haut Rose à 1,3253. Le yen a également subi une fin similaire. Mercredi, vers 21h00, heure de Pékin, le dollar américain a chuté contre le yen pendant une courte période, puis a rapidement rebondi autour de 109,354 mardi.

En bref, Les fortes fluctuations du marché avant et après les vacances sont souvent fermées. En raison de la participation réduite du marché avant et après les vacances, la liquidité sera également réduite, de sorte que toutes les fluctuations du marché des devises seront amplifiées.

Afin de prévenir et de contrôler l'épidémie, le Groupe CME et la Bourse de New York ont fermé le parquet le mois dernier et sont passés au trading entièrement électronique, ce qui est la première fois de l'histoire. Avant la fermeture du marché, on ne sait toujours pas si la nouvelle méthode de négociation peut transporter un énorme volume de transactions (en particulier les commandes importantes lorsque la liquidité est faible).

Selon une analyse précédente, lorsque le volume de transactions telles que l'ouverture et la fermeture augmente fortement, les frictions peuvent être les plus importantes et le risque de transactions électroniques sera élevé, car ces moments ont été initialement complétés par des commerçants humains ou des teneurs de marché désignés. Actuellement, l'enthousiasme des investisseurs a atteint son apogée. Le groupe CME a déclaré le 8 avril que le volume quotidien moyen des transactions internationales au premier trimestre 2020 était de 7,2 millions de contrats, soit une augmentation de 57% en glissement annuel, dépassant les 5,3 millions de contrats au deuxième trimestre 2019, établissant un nouveau record historique. Économie de «résurrection» avant Pâques? J'ai peur que ce soit un fantasme Aux yeux de nombreuses personnes, la particularité de Pâques cette année est qu'elle marque un nud important. Etats-Unis: la vision de "Pâques relance l'économie" Plus tôt, Trump a insisté pour lever le blocus national après Pâques, quand il a admis qu'il ne pouvait pas redémarrer l'économie immédiatement, mais il ne voulait pas fermer aussi longtemps que 6 mois. Des gens de tous horizons ont remis en question cette déclaration. Wall Street craint que le redémarrage prématuré de l'activité économique américaine ne soit contre-productif. Des experts juridiques américains ont également remis en question le droit de Trump à redémarrer l'économie. Cependant, la grave épidémie a complètement écrasé le souhait de Trump. La semaine dernière, il a souligné dans son discours, Les nouveaux cas de pneumonie atteindront un pic vers Pâques. Cette semaine, les inquiétudes de Trump se sont révélées. Mardi, les États-Unis ont signalé plus de 1800 nouveaux décès dus à des coronavirus, un niveau record en une seule journée. Selon les médias étrangers, l'épidémie américaine pourrait entrer dans la "semaine de la mort maximale".

Les nouvelles statistiques sur la situation épidémique de la pneumonie coronaire de l'Université Johns Hopkins montrent qu'au 10 avril, heure de Beijing, 6 h 30, les États-Unis avaient confirmé un total de 454304 cas; 16294 décès. Par rapport aux données de 06h30 la veille, 29359 nouveaux cas ont été confirmés aux États-Unis et 1765 nouveaux décès ont été ajoutés.

À l'heure actuelle, un seul État des États-Unis n'est pas entré dans un «État catastrophique». Le président américain Trump a approuvé l'Alaska et l'Idaho le 9 avril pour déclarer un «état catastrophique» de santé publique. Jusqu'à présent, un seul État des États-Unis n'est pas entré dans un «état catastrophique». À l'heure actuelle, l'épidémie a couvert les 50 États américains, Washington, DC et les territoires extraterritoriaux. Selon le rapport de CNN, à la 9e heure locale, le président américain Trump a approuvé l'Alaska et l'Idaho pour déclarer un "état de catastrophe" de santé publique. À ce stade, Trump a approuvé un total de 54 déclarations de catastrophe.

Europe: Détendez-vous après Pâques Les progrès de l'anti-épidémie en Europe sont évidemment différents de ceux des États-Unis. À l'heure actuelle, l'épidémie européenne a ralenti. L'agence allemande de lutte contre la maladie, l'Institut Robert Koch, a déclaré que la tendance de l'épidémie pourrait changer avant Pâques. Par conséquent, ces derniers jours, de nombreux responsables importants de pays européens ont souligné que Des plans pour assouplir les restrictions peuvent être introduits après Pâques. Le Premier ministre polonais Moravitsky a déclaré que le gouvernement proposerait un plan pour relancer l'économie après Pâques; selon le German Business Daily, l'Allemagne envisage également d'assouplir les restrictions après Pâques. Cependant, l'épidémie britannique est toujours grave, donc le gouvernement envisage de prolonger l'ordre de blocus qui expirera le 13 avril. On peut voir que l'impact de l'épidémie sur l'économie de la zone euro est évident, mais il convient de noter que Hier soir, les pays de l'UE sont finalement parvenus à un accord unanime sur un plan de sauvetage de 500 milliards d'euros. Plus tôt jeudi, le ministre allemand des Finances Schultz a exprimé l'espoir qu'un accord sur les mesures fiscales de l'UE serait conclu avant Pâques. Et jeudi 10 avril, les ministres des finances de l'UE sont vraiment parvenus à un accord sur le paquet de 540 milliards d'euros (590 milliards de dollars) de mesures anti-épidémiques jeudi, éliminant les craintes que l'UE ne puisse pas s'unir pour développer une stratégie anti-épidémique commune . Cela peut être considéré comme une énorme surprise avant la fermeture du marché. Lors d'une vidéoconférence d'urgence tenue jeudi, les ministres des finances des États membres de l'UE ont approuvé le plan de sauvetage pour éviter la récession sans précédent attendue. La pierre angulaire de ce plan sera de fournir une ligne de crédit pouvant atteindre 240 milliards deuros via le mécanisme de stabilité européen du fonds de sauvetage de la zone euro. Cependant, l'accord intervenu entre les ministres des finances de divers pays n'est qu'une étape dans l'adoption finale de ce plan de sauvetage. Les dirigeants de l'UE débattront, affineront et approuveront finalement le plan. La réunion des dirigeants de l'UE pourrait avoir lieu dès la semaine prochaine. Il est à noter que Hier, non seulement l'Union européenne, mais aussi la Réserve fédérale ont également proposé une importante politique de sauvetage. Jeudi 9 avril, la Réserve fédérale a également annoncé une série de nouvelles mesures. L'objectif est de fournir un autre financement de 2,3 billions de dollars aux entreprises et aux gouvernements aux contraintes budgétaires. Selon les conditions énoncées pour la première fois, ces prêts seront accordés aux entreprises ne comptant pas plus de 10000 employés et dont le revenu est inférieur à 2,5 milliards de dollars en 2019. Le paiement du principal et des intérêts sera retardé d'un an. La Fed a déclaré que ces plans totaliseraient 2,3 billions de dollars, y compris des plans de protection des salaires et d'autres mesures visant à fournir des fonds aux petites entreprises, ainsi que des mesures pour stimuler les finances municipales grâce à un plan de prêt de 500 milliards de dollars. Le président de la Fed, Powell, a déclaré que la Fed continuera d'utiliser tous les outils disponibles jusqu'à ce que l'économie américaine commence à se remettre complètement des dommages causés par la nouvelle épidémie de coronavirus, bien qu'il admette que la Fed a un pouvoir limité. En raison de l'élargissement soudain de la décision de la Fed, l'or a bondi de 40 $ US ce jour-là, l'indice du dollar américain a chuté de plus de 80 points et est tombé sous la barre des 100. Vendredi 10 avril, le marché asiatique était en début de séance. Le trading se situe actuellement autour de 99,60.

(Graphique de l'indice du dollar américain)

Pour le marché des changes, le dollar australien d'hier lié au sentiment du marché a été la devise principale la plus performante. Les marchés de nombreux pays ont été fermés vendredi. En raison du manque de données économiques importantes, le marché des changes se concentre toujours sur les tendances du risque.

La liquidité du marché peut être inférieure à la normale, Couplé à la volatilité généralement élevée, le marché des changes peut être vulnérable aux nouvelles soudaines. Cependant, l'optimisme prudent devrait continuer de stimuler le dollar australien, tout en mettant le dollar en danger, ce qui pourrait également faire monter le prix de l'or.

Le réseau de change en ligne de CICC est entièrement compilé à partir de fx168, Huitong Network, Jinshi Data, etc.