Les deux derniers mois, l'or au comptant a augmenté de plus de 10%, une part d'actions principales de classe d'or a augmenté de plus de 40%, l'or à long silence une fois nouveau sous les feux des projecteurs du marché des capitaux.
Quelle logique est que les prix de l'or? Y a-t-il une valeur d'investissement en or avenir? Quel genre de sujet digne d'attention? Cet article vous donnera 11 ans.
décomposition des gains en or
Après l'effondrement 1971 du système de Bretton Woods, les gains de l'or se sont produits courbe de changement qualitatif (voir Figure 1). Jusqu'à présent en 1971, le rendement annuel de l'or libellé en dollars a atteint 7,68%.
devises set d'or, matières premières, de couverture et d'autres attributs dans un, le produit soit divisé en deux parties a et , produit bêta de sa partie des fonctions principales de l'argent, la valeur du dollar et le pouvoir d'achat associé, une partie des revenus principalement de couverture sur l'or, en particulier les risques géopolitiques associés à différents types de risques.
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Bien que l'effondrement du système de Bretton Woods permet un découplage de l'or et les monnaies nationales, mais l'or en fonction historique profondément enraciné d'argent, les gouvernements resteront comme un réserves d'or importantes. Par conséquent, après « accord Jamaïque » a signé, le dollar et l'or ont une relation avec l'autre alternative, à la fois le changement. Les fluctuations du prix de l'or est principalement affectée par les taux d'intérêt en dollars américains et l'indice du dollar. taux d'intérêt du dollar américain de la réaction est la performance économique intérieure des États-Unis, alors que l'indice du dollar dans le contexte de la mondialisation économique et l'indice de force relative économique extérieure, ces deux indicateurs constitue un prix d'évaluation central de l'or.
La politique monétaire de la Fed affecte le moment global des nerfs, l'action de la Fed à des taux d'intérêt coupés révèlent généralement deux signaux majeurs sur le marché: en premier lieu, le signe d'une récession de l'économie américaine, d'autre part, plus faible que le signal attendu de l'inflation américaine.
Nous savons que le taux d'intérêt réel = taux d'intérêt nominal - inflation, les taux d'intérêt entraîneront des taux d'intérêt nominaux ont baissé rapidement à court terme, alors que l'inflation sont des objectifs à long terme, et non pas les fluctuations à court terme, le taux d'intérêt réel diminuera rapidement, poussant les actifs à risque et de l'or prix.
En effet, réduire rapidement le taux sans risque, a perdu son attrait, de sorte que la valeur relative de l'or ne met en évidence en direct. Tout au long de la Jamaïque depuis la mise en place du système dans le cycle d'assouplissement monétaire des États-Unis, l'indice du dollar a chuté superposé hausse de l'inflation mondiale conduira à des prix d'or, alors que le cycle de resserrement monétaire aux Etats-Unis, et vice-versa (voir la figure 2).
De retour à la figure 3, la plupart du temps depuis 1971, la tendance de l'or et l'indice du dollar face, à savoir lorsque le dollar a augmenté, les prix de l'or a chuté, alors que le dollar a chuté, les prix de l'or rose. Mais la volatilité deux ont vu un changement de l'année 2000, la volatilité de l'indice du dollar est nettement supérieure à l'or, mais après 2000, mais beaucoup plus grande que la volatilité de l'indice du dollar en or, nous pouvons voir l'or ont déjà des actifs à risque les propriétés de corrélation.
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Le soi-disant « l'or du chaos Shengshi Yu », ce sont les propriétés de couverture de l'or. Lorsque le risque d'événements imprévus, les actifs à risque correspondant, il y aura d'énormes fluctuations de la monnaie nationale, ce qui conduit à l'approbation par la dépréciation des notes de crédit nationales ou même la perte, favorisé l'or pour se prémunir contre l'inflation, les prix de l'or a augmenté impulsion apparaît (voir la figure 4 ).
l'approvisionnement en or a ralenti, la demande croissante
Ces dernières années, le produit attribue l'or de plus en plus important, le prix sera affecté par l'offre mondiale et de la structure de la demande.
Du côté de l'offre, le stock de masse d'or en 20 millions de tonnes, mais les coûts d'exploitation limités, l'offre supplémentaire annuelle est relativement plat, en 2008 à -2017 taux de croissance composé annuel de seulement 2,6%, de sorte que le côté de l'offre est relativement stable.
Du côté de la demande, l'évolution de la demande mondiale principalement des réserves et des investissements privés. Depuis 2008, les banques centrales mondiales ont continué d'augmenter leurs avoirs en or du montant total de 30000 à 34000 tonnes. composante de l'investissement privé, avec le marché de l'ETF d'or de plus en plus actif, l'attention des investisseurs est en hausse, en élargissant la demande d'or physique, à la fin de 2018, à l'échelle mondiale d'or de l'ETF d'or correspondant à 2440 tonnes.
prix de l'or continuent d'augmenter la probabilité d'un grand
dans cette perspective, l'économie mondiale actuelle est entré dans une période de récupération après la période, les prix internationaux du pétrole ont continué à faiblir, l'inflation a ralenti et les inquiétudes même crise, l'assouplissement quantitatif est devenu un moyen essentiel pour stimuler l'économie nationale, et un grand nombre d'émission de monnaie, il affaiblirait le crédit de la facture, et de renforcer la valeur des réserves d'or.
récentes déclarations publiques du président de la Réserve fédérale Powell révèlent un signal important: la Réserve fédérale est sur le point de commencer à la baisse des taux d'intérêt, alors que l'affichage de la montre CME Fed réunion Juillet sur la réduction des taux d'intérêt à 2,00% -2.25% de probabilité de 76,5%, une baisse de taux à 1,75% -2,00 % éventail de possibilités était de 23,5%, les contrats à terme sur taux des fonds fédéraux indiquent la probabilité du taux Juillet de la Fed baisse de 25 points de base à 97,2%, la probabilité d'une baisse de taux de 50 points de base à 2,8%, la probabilité prévue d'une baisse des taux en Juillet a atteint 100%.
De ce point de vue , les pays occidentaux développés, la montée du populisme, inverser la tendance de la mondialisation guerre commerciale mondiale de plus en plus grave intensifiée, les risques géopolitiques américains et irakiens escalade de la guerre intensifiée dans certaines zones de friction, le risque de marché l'aversion, l'or a renforcé la valeur refuge.
Comme beaucoup attendu et des deux côtés de choses se passent, lorsque la logique d'investissement en or clair, le marché formera une rétroaction positive, de manière à renforcer en permanence et continuer à pousser l'or plus élevé.
Comment les gens ordinaires profitent du marché de l'or?
objectifs de placement en or sont principalement trois catégories: l'or physique et les produits d'investissement connexes, des contrats à terme d'or et les titres aurifères. Pour les investisseurs ordinaires, nous brièvement l'or physique et des produits et des actions liées à l'investissement en or.
Dans l'or physique, une classe importante de biens d'investissement est l'ETF d'or, l'ETF d'or équivalant à l'or, donne l'occasion aux investisseurs d'acheter de l'or conformément à la plus petite unité (or 1 g), et de faibles commissions de négociation, droits de timbre, T + 0 commerce une bonne liquidité. Bien que l'or ne peut pas vivre, mais ETF or physique peut obtenir des revenus supplémentaires en louant l'or.
Les titres aurifères par rapport à l'ETF d'or, l'élasticité plus à une part de Shandong Gold, par exemple, entre 2003 Août à Août 2011, l'or a augmenté de Londres 386 pour cent sur la même période Shandong Gold Shares a augmenté 4775 pour cent; 2015 de novembre à mai 2019, l'or de Londres a augmenté de 32%, l'or Shandong a augmenté de 126%.
Bien sûr, les stocks d'or par rapport à l'or physique élastique plus grande, non seulement dans le prix de l'or rose période, mais aussi dans le temps le prix de l'or a chuté, d'Août 2011 à Novembre 2015, l'or de Londres a chuté de 42%, Shandong Gold est tombé à étendre à 61% .
En résumé, l'or physique est plus approprié pour une faible tolérance au risque de la capacité des investisseurs, mais les stocks d'or sont plus adaptés pour les investisseurs ayant une tolérance élevée au risque.
Enfin, il nous reste à rappeler aux investisseurs attentifs aux risques d'investissement en or, y compris mais sans s'y limiter les facteurs suivants: l'économie mondiale de faible à fort, l'assouplissement quantitatif est moins que prévu, les frictions commerciales et l'atténuation des risques géopolitiques et ainsi de suite.
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