Auteur de l'étude, directeur du tigre renifler Shu Eastland
Récemment, plusieurs médias rapportent les supermarchés de SF « SF préféré » un grand nombre de messages magasins fermés à Shanghai, Wuhan, Qingdao, Chengdu et d'autres endroits en ligne. Prétendument, SF est sortie et sud-ouest du marché, ne laissant que Pékin, le marché de la Chine du Sud.
SF préféré a répondu que la partie inférieure de la ligne de magasins opérant dans la région ont été ajustés, conçu pour concentrer les ressources se concentrer sur les principales villes - en fait admis réduire les fronts dans tout le pays. Ce cadran « boom fermé boutique » est le fournisseur d'électricité de mise en page SF au cours de la dernière décennie une autre grande défaite.
Cet article SF Holding (002352.SZ) « Rapport annuel 2018 » basée sur l'analyse de la dynamique de développement commercial SF Express, l'évaluation et la rentabilité, et a ensuite expliqué pourquoi sans relâche le développement des affaires des fournisseurs d'électricité SF.
Lorsque la porte dérobée matériel Din Tai nouveau, l'engagement SF aux résultats de 2016 et 2018: 2016, 2017, 2018, le bénéfice net non-déduction d'au moins 2185000000, 2815000000 et 3488000000, au total trois ans d'au moins 8488000000 .
2016 ~ 2018, la déduction du bénéfice net non cumulatif de 9,83 milliards, supérieur au montant total de 1.340.000.000 engagement. 2017 bénéfice net de 3,7 milliards de non-déduction, 31,5% plus élevé que promis, en 2018 un bénéfice net de 3,48 milliards non boucle, 0,1% inférieure à ce qu'elle a promis.
Bien qu'il a rempli son engagement, mais pas très beau geste. Comme sauteurs à travers un grand succès, mais le talon frotter un peu sur la barre transversale, donnant l'impression que tout effort beaucoup mieux que cela.
Entrez 2018, année sur le taux de croissance des revenus de l'année de la chute d'une falaise de style SF. revenus Q1 a augmenté de 65%, Q2 a augmenté de 37%, Q3 augmenté de 24% année sur la réduction de l'année de 3,2% Q4.
Il est à noter que, chaque année au cours du quatrième trimestre a bénéficié de la « double-Octobre », de nombreuses entreprises de messagerie ont marqué le début dans le rapport annuel « fête ». SF comme la fête a raté le 2018 chiffre d'affaires T4 avait en fait une baisse.
La croissance des bénéfices encore plus épouvantable, il y a une croissance négative en 2018, les trois quarts, année Q1 baisse de l'année de 17% sur la réduction de l'année de 30% Q2, ce qui réduit de 15% Q4 année en année, soit une augmentation de seulement 39% Q3 année en année, et enfin le bénéfice net année n'a diminué que non déduction 5,9%.
Par cours de clôture 4 Avril capitalisation boursière de 159,1 milliards SF Holding, qui est environ 46 fois celle de la non-déduction en 2018 le bénéfice net. Shen Tong beaucoup plus élevé que le niveau d'évaluation du tact. chiffre d'affaires du trimestre et le bénéfice net à la fois une croissance négative, mais « profiter » 46 fois les bénéfices, est vraiment embarrassant.
Voir SF cité dans « grandes » parties, à 30 fois PE, en baisse de l'espace est pas petit.
Pourquoi avec « leader » entre guillemets, comme détaillé ci-dessous.
SF échelle Derrière gauche
Selon le Bureau d'Etat Post, en 2018, le volume total des sociétés de livraison express d'affaires taille ci-dessus désigné était 50.710.000.000, soit une augmentation de 26.6%.
2018 volume d'affaires 3870000000 SF, soit une augmentation de 26,8%, presque en même temps que l'ensemble du marché.
Embarrasser est qu'il est plus grand que le volume initial de l'entreprise plusieurs SF, SF plus vite que le taux de croissance:
2017 à travers le trafic 6220000000, correspondant à 204% de la croissance SF, SF 2018 supérieure à 10 pour cent, la quantité de trafic pour atteindre 220% de la SF;
BES, le taux de croissance rime de 45,1% et 48%, ce qui correspond à une quantité de trafic 2018 SF 141% et 181%, respectivement;
Shen Tong, le taux de croissance du tact de seulement quelques points de pourcentage plus élevé que SF, mais le plomb a poursuivi son développement en 2018 équivalent volume d'affaires à 132% de SF et 172%, respectivement.
De toute évidence, bonne chance a laissé derrière!
Échelle de gauche derrière, mais bons billets de chance sont un prix beaucoup plus élevé que la moyenne de l'industrie, et rester ferme dans le prix de l'industrie à l'échelle ralentissement l'arrière-plan. 2014 prix unitaire de SF 23,6 yuans, 61% plus élevé que l'industrie prix moyen, SF 2018, au prix plus élevé que l'industrie prix moyen de 23,2 yuans 95%.
SF fière du service est bon, le taux de plainte. 2018 taux de plainte mensuel moyen était de 0,49%. Mais maintenant, le corps que plus, une croissance plus rapide dans la passe, rime taux de plainte mensuel moyen était de 0,86%, 0,77%, respectivement. Les grandes entreprises de messagerie, que le taux de plainte mensuel moyen tact est supérieur à la moyenne nationale.
services SF avantages indéniables, mais a été moins évidente. Dans ce cas, plus que l'industrie prix moyen deux fois la charge de l'utilisateur dans d'autres entreprises de messagerie.
Le trafic a baissé sur les cinq industries, portant également un titre de « leader ». Tiepai n'a même pas un, peut compter le champion olympique? C'est le deuxième embarras de SF.
Promet d'être l'utilisation des compétences financières
2018, revenu d'entreprise Express SF de 89.680.000.000 (98,6% du chiffre d'affaires total), beaucoup plus élevé que plusieurs autres géants de livraison express. En effet, en raison de prendre le mode direct, les frais de courrier SF plus de vingt dollars chaque prélèvera le montant est comptabilisé à titre de revenus, d'autres sociétés de messagerie seulement confirmé quelques bénéfices cents par pièce. Jingdong entreprise propriétaire en raison des bénéfices énormes était supérieur au chiffre d'affaires Ali est la vérité.
2018, le coût de service express SF 736,8 yuans, 16 milliards de marge brute, la marge bénéficiaire brute de 18%, par rapport à 2017, 2 points de pourcentage. Compte tenu des frais deux fois plus élevé que leurs pairs, la marge bénéficiaire brute est peu élevé.
les coûts d'exploitation SF, le montant des dépenses parmi les six premiers sont: le coût de la sous-traitance, de la paie, les frais d'exploitation et les frais de location de bureau, les fournitures et les coûts matériels, dotations aux amortissements.
2018 les coûts de sous-traitance SF se sont élevées à 39,56 milliards, ce qui représente 44% du courrier des revenus, payer 12 milliards, ce qui représente 13% du courrier de revenus. Les deux ensemble sont le coût humain de 51,5 milliards d'euros et la quasi-totalité des dépenses express d'affaires, ce qui représente 73% du courrier de revenus. De coûts constitue, SF est toujours les entreprises de main-d'uvre.
2015, le bénéfice brut SF 4,75 yuans par billet, 2018 est tombé à 4,14 yuans.
Jusqu'à présent, la ligne brisée représente le bénéfice brut de la couleur bleue peut encore colonnes empilées « noient » représente les coûts.
Il est à noter que, en 2017, les 1,17 milliard dans la recherche et le développement coûts de capitalisation de 490 millions de francs suisses, soit 41,71%, 1,11 milliard en 2018, à son tour capitalisé des investissements R & D de 2,16 milliards, soit 51,6%.
Les dépenses de R & D capitalisées permet l'aspect actuel du rapport mieux, mais après la formation des actifs incorporels capitalisés doivent être amortis au cours des années suivantes, que l'on appelle « à mélanger tôt ou tard à rembourser. »
SF est forcé. 2016, 2017, 2018, un total de 1,89 milliards d'investissement de R & D seront capitalisés, donc ne peut pas vraiment livrer à temps, sinon la porte dérobée liste de l'engagement sans but lucratif à boucle.
Les frais que leurs pairs avec un supérieur, la nécessité d'utiliser les compétences financières promettent de prendre des bénéfices, c'est la bonne chance au troisième embarras.
Jingdong pendant la « lune de miel », a déclaré Liu Qiang compliment Est « (SF) continue à se développer, les coûts diminuent rapidement, les bénéfices continueront à croître. »
la faible croissance des revenus SF, voire un seul trimestre de croissance négative, l'expansion continue « a été brisé. »
Le vrai problème est pas de solution: Pour les entreprises de main-d'uvre, les coûts de main-d'uvre seront synchronisés avec le volume d'affaires et la croissance des revenus ne peut pas être « déclin rapide ».
En supposant qu'un courrier peut livrer 100 seul jour, un seul d'envoyer 10000100, 20000 single envoyer 200 salaire de courrier a doublé, « déclin rapide » est un non-sens. # Ceci est une des entreprises de main-d'uvre de tous les destin commun #
Quelle chance, ce qui manque
1) Il y a trois réseau
SF a trois réseaux - Skynet, réseau terrestre, réseau d'information, un troisième réseau invisible, où selon « Rapport annuel 2018 » mettre à jour des données relatives à Skynet et réseau terrestre.
Le premier est le « Skynet ». 2018 années, « Skynet » tous les jours 4196 cours financés par le SF « 66 avions cargo +2134 barres dispersés avion Airlines et la ligne » livraisons constituée 3391 tonnes. 23% des expéditions intérieures totales représentent le fret aérien. 2018, SF volume d'affaires total 3.87 milliards de billets, dont 800 millions de voix pour le transport principal se fait par voie aérienne, ce qui représente environ 20,7%, par rapport à 2017, en baisse de 4,2 points de pourcentage.
Suivi par « réseau terrestre. » À la fin de 2018, réseau national SF couvrant plus de 336 villes-préfecture, 2775 ville-comté. Avec près de 15600 points d'auto à proximité envoyé 291400, dont 45000 de ses propres employés, d'autres travaux 246000. À la fin de 2018, avec neuf champs de niveau de centre de transit, 49 air / station ferroviaire, 143 champ Zone de transit, 330 points de distribution. véhicules de transport sur le lien, à proximité 35000 envoyé 76.000 véhicules appartenant (à l'exclusion des motos, voitures électriques). 3 milliards de billets de transport annuels, 77,3% du volume total des affaires.
Enfin, le réseau d'entreposage. À la fin de 2018, SF a 170 différents types de zone de stockage de près de 1.770.000 mètres carrés. Skynet SF, quelques blocs au filet au réseau de l'entreposage Jingdong aura les battements. A la fin de 2018, Jingdong possède 550 entrepôts d'une superficie totale d'environ 1200 mètres carrés.
A propos de l'entreposage dire quelques mots. Cargo sociétés de livraison express à poursuivre leurs propres mains dans les plus brefs délais, le nombre de retard possible. maigre production de Toyota « zéro stock » Google « permet aux utilisateurs de temps de séjour aussi court que possible » est également louable niveau. Si le volume de traitement des commandes SF rose, zone de stockage diminue, devrait applaudir.
Jingdong fait exactement le contraire - plus le meilleur stock. Les consommateurs veulent manger des pommes, bonne chance à venir de la place de la production aussi rapidement que possible. les consommateurs Jingdong à une distance aussi près que possible entrepôt pré-set, pas longtemps sous un seul consommateur, le personnel de livraison frappèrent à la porte, avions bonne chance, le train à grande vitesse sont faibles rafales. Tout il y a un avantage doit être un inconvénient, Jingdong penser « Qing Qi » il y a un énorme lacunes, ne portent pas discuté ici.
SF ne ménager aucun effort pour renforcer le rôle de l'air, la capacité de transport terrestre, les installations de stockage est d'envoyer un morceau de stockage temporaire et le chiffre d'affaires de transport, assez bon. Jingdong le « transport de réserve, » entrepôt pour stocker les marchandises, beaucoup mieux. Ainsi, SF Jingdong seulement une fraction de la zone de stockage.
2) l'absence d'une fusée
« Il a dit la fusée à trois étages » dans le cercle Internet populaire depuis des années: le premier niveau est courant de tête à haute fréquence, comme la méthode d'entrée, les joueurs, outil antivirus, la deuxième étape peut être des scénarios utilisateur précipité, le troisième niveau est réalisé argent. Taobao, QQ, 360 à guépard, chiens de recherche ont été « démontées en trois niveaux, » le millet, le groupe américain n'a pas échappé à la « meurtrière ».
« Il a dit la fusée à trois étages » essentiellement « serait sur le point de mettre en, va avancer », « nous » avons dit il y a des milliers d'années. Toutes les affaires sont les premiers « à » produit ou service, puis des gains « prendre ».
Si l'heureux consommateur de payer, l'argent sur place, deux dédouanement des marchandises, d'économiser beaucoup d'ennuis. Tels que Moutai dépensé 100 yuans coût de fabrication d'une bouteille de 53 degrés de vol, l'agence provinciale répudier en masse creuser 1000 yuans, les consommateurs achètent souvent creuser 1500, et « fusée à trois étages » ne pas la conception des cerveaux!
Comme le dit le dicton, « les choses font huit ou neuf, » les consommateurs ne sont pas heureux ou de payer trop peu, vous ne penser à d'autres façons.
Starbucks exploité des magasins tels que la qualité du service, un bon environnement, mais ne font pas d'argent (à cause du coût élevé). De même les autres grands marchés en Amérique du Nord, la moitié des travailleurs indépendants à se joindre à la moitié, des services exploités magasins et d'établir un point de référence, a gagné les éloges du public, l'argent du corps des franchisés.
Jingdong auto ose pas faire de l'argent, donc faire la moitié de la moitié importation et plate-forme ouverte pour attirer tiers vendeur, libre-service et d'établir une référence, la réputation de profit, les vendeurs qui font de l'argent à partir du troisième.
Maintenant, il semble que Starbucks succès que Jingdong. Cependant, compte tenu de la situation concurrentielle du marché chinois, Starbucks a été forcé de prendre toute stratégie d'importation en Chine.
Millet, la nature du modèle d'affaires du groupe américain est également vrai: donner aux consommateurs des produits attractifs ou services - le groupe américain, plats à emporter matériel de mil. trop préoccupé par les consommateurs sur le coût, payer trop peu comment faire? Mission des États-Unis au trafic à haute fréquence à d'autres services (actuellement le plus de vin voyage d'affaires réussi), le mil pour 200 millions d'utilisateurs de téléphones mobiles par le biais de la publicité, les fournisseurs d'électricité obtenir le bénéfice de la voie.
SF Express est un bon bouche à oreille, la taille d'un lot, mais mettre trop (par exemple, acheter un avion), des coûts d'exploitation (haute rémunération), Les consommateurs ont pilonné les bénéfices les plus élevés possibles ou de fret, mais bonne chance et mince. D'autres entreprises de messagerie peuvent se concentrer sur la Banque, le coût élevé de la bonne chance a dû chercher un autre niveau « Rocket » - fournisseur d'électricité.
Dès 2010, SF a commencé à s'impliquer dans le secteur de l'électricité, Ali, Jingdong n'a pas énuméré beaucoup de la lutte, la mise en place a réuni pendant plusieurs années et se lever tôt.
Pas de séparation forcée avant la porte dérobée dans la société cotée (depuis la perte de 3 ans de 1,6 milliard) est revers relativement grandes, plus récemment « boom magasin fermé » était une autre.
Après avoir recherché, revers d'affaires des fournisseurs d'électricité SF beaucoup plus de 2 fois. 6 ans pour 7 PDG, j'ai essayé sept fois faux, faux, faux, faux, faux, faux, faux ...... ce niveau « Rocket » ne pouvait toujours pas voler.
Cet article du tigre renifler APP
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