heure de Beijing le 1er Août le matin, les taux d'intérêt de coupe de la Fed de 25 points de base, coupera le taux cible des fonds fédéraux à une fourchette de 2,00% -2,25%, les taux d'intérêt prévu, coupés pour la première fois depuis la fin de 2008. La déclaration du FOMC de la Fed a montré une contraction prendra fin le programme Tableau 1 Août.

Président de la Réserve fédérale Powell lors de la conférence de presse subséquente implicite: La baisse des taux ne signifie pas le début d'un long cycle de baisse des taux d'intérêt, l'avenir peut être une baisse des taux, peut également augmenter les taux d'intérêt.

Bien que les taux d'intérêt réduit la Fed, mais l'attitude est pas assez colombes, le marché ne semble pas l'acheter. Powell lors d'une conférence de presse, l'indice du dollar tiré vers le haut droits, les stocks d'or et la plongée.

• indice du dollar à court terme des gains étendu à plus de 0,6%, le plus élevé rapporté 98,69, un record de plus de deux ans élevé

• plongée or au comptant, le déclin d'étendre à plus de 1%

• Trois principaux indices boursiers américains ont chuté de plus de 1%, le Dow Jones a reculé de près de 500 points

• L'euro EUR / USD, GBPUSD GBP / USD à court terme moyen a chuté d'environ 50 points, GBPUSD GBP / USD a chuté sous la barre des 1,22 à nouveau

Pour la première fois en 10 ans, pourquoi les taux d'intérêt de coupe?

Comment regarder des organisations?

Le taux réduit une signification particulière, dix ans après la crise financière, qui est, en Décembre 2008, lors de la première coupe puisque le taux d'intérêt à zéro.

En même temps, la Fed a dit que la décision de taux d'intérêt en raison de la coupe de la croissance mondiale et les tensions inflationnistes, les perspectives économiques des États-Unis reste bonne. Shenwan Hong analyse source, similaire à la baisse des taux de prévention 1995, le cycle actuel de baisse des taux d'intérêt principalement en raison de l'inflation. Et l'histoire de la Réserve fédérale des taux d'intérêt coupés pour prendre totale préventive de 2 fois, respectivement, en 1995 et 1998.

A partir des données, le deuxième trimestre de 2019, le PIB réel a progressé à un taux de croissance annualisé de 2,1%, soit une augmentation de 2,29%, mieux que les attentes du marché, montrant une forte consommation, la faiblesse des investissements, le financement schéma général de la structure. Bien que le ralentissement économique, mais rester solide.

pénurie structurelle du marché du travail, le taux de chômage reste faible, le nombre de nouvelles fluctuations de l'emploi non agricole, la croissance des salaires lente.

fabrication juin PMI était de 51,7, mais toujours au-dessus de la ligne de la prospérité, mais le niveau le plus bas depuis Novembre 2016, baisse de manière significative.

mise au point de la Fed sur le faible risque d'inflation, le PCE de base actuelle (les données des États-Unis, est une mesure clé de l'inflation de la consommation privée des États-Unis) a continué de baisser à 1,6% après avoir atteint 2% par rapport à 2018, et le marché reste pessimiste quant aux anticipations d'inflation future, CONSEILS 2 ans et 10 ans les taux implicite d'inflation ainsi que la Fed de New York pour la médiane des anticipations d'inflation à 1 an et 3 ans montrent une courte à la tendance de l'inflation à long terme est nettement à la baisse.

• UBS Wealth Management Directeur d'investissement Bureau: PIB du deuxième trimestre depuis le premier trimestre de 2017, le plus lent, mais conforme aux attentes de l'institution. Les taux d'intérêt de la Fed coupe en dessous de la cible principalement en raison de PCE est devenue la norme, la croissance économique locale est également supérieure à la tendance. La décision de la banque centrale aux taux d'intérêt plus dépendants coupe l'activité manufacturière mondiale faible.

• Banque de Montréal stratège en devises Anderson: « période d'ajustement » du président de la Réserve fédérale Powell est entendu reposer sur le marché des taux d'intérêt de l'année prochaine coupe jusqu'à 1-2 fois, ceci est une « erreur de colombe » Nécessité de se concentrer sur le prochain à deux semaines si Powell serait « back look » Dans le cas contraire, les Etats-Unis qui pourraient à nouveau augmenter à de nouveaux sommets de cycle (supérieur au niveau Janvier 2017).

• stratège d'investissement de gestion Allianz Investment Charlie Ripley: Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt de conserver la possibilité de progrès, mais le marché est mal à l'aise sur le ton neutre du président Powell. La Fed devrait taux d'intérêt coupés retombera Parce que dans le contexte économique actuel, les risques baissiers ont augmenté. Comme formulation neutre Powell, sentant qu'il ne voulait pas que le marché soit trop incliné dans une direction.

• Jim Caron, directeur général de Morgan Stanley affaires mondial de la gestion des placements à revenu fixe: le dollar et les rendements américains obligataires à dix ans baisse montre que les taux d'intérêt de coupe de la Réserve fédérale de 25 points de base mouvement ne répondent pas à l'objectif officiel. Ainsi que d'autres banques centrales des taux d'intérêt coupés, le dollar pourrait renforcer davantage. De plus, les pauvres et les obligations américaines à dix ans des rendements rétrécies du pays, plutôt que d'élargir, ce qui signifie les investisseurs attendent la baisse des taux ne sera pas stimuler la croissance économique ou l'inflation.

• directeur des investissements de la banque d'investissement CFN US BRAD MCMILLIAN: La Fed a atteint ce qu'ils appellent le « sweet spot », l'une des préoccupations actuelles au sujet de la baisse des taux, la Fed a dit bien pire que ce que le marché attend. La baisse des taux est clairement « style assurance » aux taux d'intérêt coupés. La Fed n'a pas discuté de ce qui doit au risque de taux d'intérêt de coupe, la Fed a indiqué que la croissance moyenne de l'emploi robuste, de sorte que certaines fluctuations des données sur l'emploi peuvent avoir augmenté le risque à l'avenir.

L'avènement de la vague mondiale de baisse des taux d'intérêt, la banque centrale de la Chine ne peut pas garder avec?

Après les taux d'intérêt baissent, les Emirats Arabes Unis, le Brésil suivre le rythme de la Fed, les taux d'intérêt ont été réduits de 25 points de base, 50 points de base.

En fait, selon 21 Nouvelles données de laboratoire à des statistiques incomplètes, depuis Janvier Ghana à taux d'intérêt de coupe, en 2019, il y a 24 pays dans le monde ont des taux d'intérêt coupés, ce qui la coupe plus grand taux turc, en baisse de 425 points de base dans un même souffle, le plus souvent l'Inde à des taux d'intérêt coupés, a à trois reprises. Wu Lake, l'Australie et la Russie ont réduit les taux d'intérêt à deux reprises.

(Conception / Zheng Jiaqi)

La réunion de la BCE le 25 Juillet, bien que la Banque centrale européenne a déclaré les taux d'intérêt demeurent inchangés, mais a été ajusté des orientations prospectives, les taux d'intérêt directeurs devraient au moins jusqu'à la première moitié de 2020 « demeurent égaux ou inférieurs aux niveaux actuels. » Pendant ce temps, la Banque centrale européenne a déclaré qu'elle réinvestir le produit des obligations pour une période plus longue, ordonné d'évaluer les options stratégiques, y compris les taux d'intérêt, et le système en couches d'assouplissement quantitatif potentiel, prêt à régler tous les outils pour assurer l'inflation d'une manière durable en avant vers l'objectif. C'est depuis Juin 2017, la Banque centrale européenne peut réduire les taux d'intérêt pour la première fois un signal clair de la libération de l'Énoncé de politique monétaire, la possibilité d'attentes actuelles du marché de la Banque centrale européenne a abaissé ses taux d'intérêt de 10 points de base en Septembre à 84,7%.

Derrière la plupart des taux d'intérêt de coupe des banques centrales du monde en mode ouvert, la récession assombri la récession économique mondiale, ce qui augmente la pression. Le visage de l'avalanche de marée baisse des taux d'intérêt mondial, le besoin de la banque centrale de la Chine pour le suivi?

21 cardage données Nouvelles Laboratoire trouvé 19 Avril, 2019, réunion du Politburo a proposé de poursuivre la politique fiscale proactive et une politique monétaire prudente, la mise en uvre appropriée et opportune de l'ajustement des politiques macroéconomiques anticycliques. Les travaux de la réunion du Bureau politique tenue le 30 Juillet, puis renforcé cette exigence, en particulier à la politique budgétaire devrait continuer à mettre en uvre des réductions d'impôts et de réduire les coûts des politiques monétaires pour maintenir la liquidité et raisonnable adéquate.

De plus, 12 juillet la politique monétaire de la banque centrale Division Sun Guofeng clair lors d'une conférence de nouvelles, La phase suivante de la banque centrale continuera à mettre en uvre une politique monétaire prudente, suivre de près les changements dans le mécanisme économique national et international, en vertu du principe de l'équilibre global du bon équilibre interne et externe, devrait être accélérée, l'accent devrait varier en fonction de la croissance économique de la Chine dans la situation des prix en temps opportun pré-tune réglage fin et l'utilisation d'outils pour maintenir leur liquidité et les taux d'intérêt raisonnable, raisonnablement stable.

gouverneur de la banque centrale chinoise Yi Gang a déclaré entrevue plus tôt, La Chine est maintenant le niveau des taux d'intérêt est approprié. baisse des taux est principalement pour faire face au risque de déflation, mais maintenant la Chine prix légère tendance, Mai, Juin, l'IPC a atteint 2,7%, de sorte que le niveau actuel des taux d'intérêt est approprié, on peut dire être proche du niveau d'or, ce niveau de confort.

équipe de recherche macroéconomique Guotai Junan a publié un rapport: La banque centrale peut guider future Banque LPR panier de devis de référence des taux d'intérêt du marché, tout en ajoutant un certain nombre de facteurs réglementaires sur cette base. baisse des taux américains par la banque centrale peut réduire les taux d'intérêt des opérations d'open market, Guide LPR Guide des taux d'intérêt du marché.

équipe macro ressort de bord State Securities a publié un rapport: La Fed devrait taux d'intérêt coupés en Juillet pour honorer la banque centrale chinoise peut également choisir de « couper » après Septembre (baisse des taux d'intérêt OMO pour abaisser les taux d'intérêt, les taux d'intérêt SLF et les taux d'intérêt du marché monétaire et autres taux d'intérêt du MLF, il est peu probable de réduire le taux de prêt de référence), mais les taux d'intérêt de taille de la banque centrale de la Chine ou principalement en raison des effets de contagion de nos facteurs internes, les taux d'intérêt réduit Fed résultant, non des taux d'intérêt de taille de la banque centrale de Chine pour sélectionner la raison principale.

Quel est l'impact sur les actions A?

catégories d'actifs futurs iront d'ici?

Pour les taux d'intérêt, les investisseurs nationaux sont les plus préoccupés par l'impact de ce sur le marché boursier?

• Les analystes estiment que Huatai Securities, une part de marché dans les relations commerciales sino-américaines et l'impact baisse des taux de la Fed attendue, le choc de retrait. pression à la baisse sur l'économie mondiale, l'environnement extérieur de l'assouplissement monétaire a confirmé progressivement un événement très probable.

Après le cycle d'assouplissement historiquement ouvert 7 jours par mois, les actions A de la Fed ont augmenté une plus grande probabilité, après deux tours du cycle de baisse des taux récente de la Fed ouvert 2 à 3 mois, une part de commutation style marché à petite capitalisation, plaque de ratio élevé des gains de prix. Taishiyanpan, lié gamme d'indice de maintenance à la position actuelle du juge, l'allocation sectorielle, propose un accent sur l'essor de l'informatique, électronique et de la technologie de communication actifs durs changements positifs se font jour progressivement en cause la consommation discrétionnaire.

• Minsheng Securities analyste macroéconomique estiment que l'or est le point de départ, le marché boursier est à portée de main, la formation d'une proportion raisonnable de l'allocation d'actifs.

Or. système de crédit en dollars est standard sur l'essence de l'or, la force relative de l'économie américaine et la monnaie est un facteur clé dans la détermination du prix de l'or, en même temps, l'aversion au risque se traduira par un impact plus important sur le prix de l'or. ralentissement économique américain et nouvelle baisse dans le cycle de l'or continue constituent un facteur positif. En outre, le taux de chômage des États-Unis à lever un demi-tour, les risques politiques et économiques nationaux des États-Unis et les risques géopolitiques augmentent le risque, mais aussi une bonne or rose.

Le marché boursier est à portée de main. Le marché boursier a continué à améliorer, nous devons vraiment améliorer les fondamentaux économiques et une nouvelle série de fenêtres de politique d'ouverture, au moins l'un des deux classement. À court terme, en particulier au troisième trimestre, il est préférable d'être à portée de main, sans rien faire promettant la victoire.

• Société Générale Securities estime Wangde Lun, le soutien de la performance et les attributs défensifs sont le thème principal

Les taux d'intérêt de la Fed coupe ont commencé à des problèmes internes et externes de l'économie américaine. A une époque où la Chine ne peut pas rester, ils pourraient aussi faire face l'économie est au fond de la situation aux chocs extérieurs, cette fois la performance de l'industrie a un bon soutien de la performance et de la défense de la propriété est mieux.

De 2001 à 2003, bénéficiant de la performance de croissance du fer et de l'acier, l'automobile, ont bénéficié de la cession de la réforme du système d'actionnariat et de promouvoir les mauvais actifs et les services publics de performance plus stables de la banque, le transport de meilleurs résultats.

la biotechnologie pharmaceutique, les services publics, la nourriture et des boissons 2007 à 2009, sous l'impact de la crise financière mondiale, avec de bons attributs défensifs, ainsi que de bénéficier du plan architectural de quatre billions de dollars, les équipements électriques de meilleures performances.

Les taux d'intérêt de la Fed coupe tombent, la plus grande catégorie d'actifs sera d'ici? Institut des Finances, le cas est la suivante:

1, les actions américaines: les pressions d'ajustement à long terme. Les taux d'intérêt de la Fed coupe pour le marché boursier américain est positif, mais la réaction du marché a été une partie de l'avance, les stocks tendance à long terme dépend de l'ampleur de la récession.

2, la dette des États-Unis: le marché haussier continue. Le rythme et taux fluctuations des taux des bons du Trésor américain à 10 ans coupes sont fondamentalement les mêmes, le relais de ralentissement économique américain.

3, dollar: la pression de la dévaluation. Les principaux facteurs qui influent sur l'indice du dollar est la force relative des États-Unis et d'autres grandes économie nationale, en particulier la zone euro. Le cycle de l'économie américaine actuelle est en retard sur d'autres pays dans une courte période, avec l'accélération du futur ralentissement économique des États-Unis, la zone euro dans la phase talonnage, il y aura des pressions baissières sur le dollar.

4, or: le marché haussier continue. Le prix de l'or par l'effet combiné de l'aversion au risque et le dollar, alors que le dollar bon or, d'autre part, en raison des facteurs de risque actuels ne sont pas importants, couvrir la valeur de l'or par rapport aux précédentes séries de baisses de taux sera considérablement réduit.

5, une part: dépend des politiques nationales et des conditions économiques. Les taux d'intérêt de la Fed coupe de la Chine la politique monétaire de laisser une plus grande marge de manuvre, la formation de bonne à court terme A-part. Mais l'économie chinoise est encore dans un cycle de baisse, les gains Une part pression à la baisse existe encore.

6, le marché obligataire: le marché haussier continue. économie à court cycle n'a pas encore touché le fond, il y a encore des taux d'intérêt à la baisse, le marché obligataire peut finir par s'y engagent de nouveau la seconde moitié de prendre le bétail.

Informations de référence: Rapport économique, rapports de recherche de courtage au 21e siècle

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