Chaque week-end le rythme pour revenir au New Deal, cette fois pour une maison de courtage d'actions a promis des opérations repo effectuées!
Deux jours, l'Association de Shanghai et de Shenzhen Stock Exchange et China Securities publier un projet après l'autre, chacun placé pour normaliser davantage et de partager les opérations repo garantie et de courtage de deux angles à cette entreprise et mis quatre sorts de magie : contrainte dans l'utilisation des fonds, un taux plafond d'engagement clair, les yeux fixés sur le risque de crédit et les capacités de rendement pour la construction dans la liste noire du parti.
La Bourse de Shenzhen Capture d'écran
La Bourse de Shanghai Capture d'écran
Il est rapporté que l'Association de Shanghai et de Shenzhen Stock Exchange et China Securities en vue de modifier les dispositions pertinentes de ce contexte, la Conférence nationale du travail financier et le système de réglementation des valeurs mobilières nationales et à terme de surveillance dans la demande de forum pour modifier les trois objectifs: améliorer la capacité de servir l'économie réelle et le niveau de protection des droits et intérêts légitimes des investisseurs, les risques commerciaux prévention et de contrôle.
Un sort magique
Les fonds devraient être utilisés pour intégrer dans l'économie réelle de la production et de l'exploitation
C'est d'améliorer la capacité et le niveau de service de l'économie réelle, la priorité absolue de cette révision aussi prêt à sortir.
« Accord d'entreprise » expressément convenu devrait intégrer dans les fonds du parti en dépôt dans sa banque pour ouvrir un compte spécial, et pour l'économie réelle de la production et de l'exploitation, peut, directement ou indirectement, aux fins suivantes:
(A) l'investissement à inclure dans les ministères et les commissions compétentes de l'État émis sur le répertoire de classe industrielle, ou en violation de la politique macro-contrôle national, des projets politiques de protection de l'environnement;
(Ii) pour l'achat d'actions nouvelles;
(C) l'achat par les métiers d'enchères ou bloc d'actions négociées;
lois et règlements (D), les départements concernés de la Chine réglementation des valeurs mobilières Commission de réglementation et des documents normatifs interdisent d'autres utilisations.
Dans la capitale, en violation d'un accord de « accord commercial », devrait être convenu expressément un « accord commercial » mesures correctives et les conséquences correspondantes.
La Chine correspondant montre l'enquête de courtage que dans le passé au cours de l'industrie de l'exposition, comme les clients dans la capitale après en passant par virement bancaire, les courtiers ne peuvent jamais garder une trace des clients d'utilisation réelle. Après plusieurs autorités réglementaires à travers des conseils de la fenêtre, la contrainte de courtage exige que les clients à utiliser, mais aussi presque aucun effet. Par conséquent, les autorités réglementaires ont eu recours à diriger le grand déménagement: le traitement des comptes, ce qui sera sans aucun doute assurer l'utilisation des fonds fondamentalement.
Il convient de noter que les régulateurs ont clairement ne joue pas un nouveau et des stocks, tout en mettant l'accent sur l'utilisation des fonds pour répondre à la politique industrielle nationale. En fait, cela est dirigé à l'utilisation des fonds mis en gage repo faiblesse des stocks, il est important d'utiliser exactement trois directions dans la capitale après les clients, les autorités de régulation seraient décrits comme un combat de serpent sept pouces.
En outre, le pour la première fois Bourse de Shanghai et de Shenzhen a établi un montant de seuil de financement, et ajusté la portée des titres sous-jacents, également afin d'assurer que les fonds dans la partie qui est dans le but de financer la production et de l'exploitation:
1, a fixé le montant du seuil de financement, rachat d'actions placées pour circulation se sont engagés servir l'économie réelle, en particulier sur le côté pour la première fois montant non inférieur à 500 millions de transactions minimum, chaque après pas moins de 50 millions.
2, la plage de réglage des titres sous-jacents, les porteurs d'obligations en raison principalement aux institutions financières et ont canal commercial repo garantie spécial, le fonds comme un sujet mineur de la taille de la transaction initiale et les besoins, plus fonds d'obligations reconnu comme un financement d'engagement initial le sujet, mais il est toujours disponible sous garantie supplémentaire.
Avant ce poste, gage d'actions rachetées et aucun seuil clair, certains courtiers, même quelques millions à plusieurs centaines de milliers de dollars pour participer, répondre à ce seuil élevé à 500 millions, il est lié à une incidence sur l'ampleur de cette activité. De nombreux courtiers qui a déclaré dans une interview avec des journalistes, a promis des actions entreprises repo va faire, mais les deux suivants se concentrera davantage sur l'intégration des options de gré à gré.
camisole deux
engagement limite de concentration stock claire et taux engagement
Afin de prévenir efficacement les risques et le contrôle, la pour la première fois Bourse de Shanghai et de Shenzhen explicitement spécifié dans l'engagement d'actions concentration mis en gage et le plafond de taux, qui avait seulement deux exigences se reflètent dans la direction de la fenêtre:
1, ce qui limite gage de concentration en stock unique multi-dimensionnelle. D'une part, une société unique des valeurs mobilières clair n'a reçu un engagement unique du nombre de parts sociales ne doit pas dépasser 30% des actions émises A part d'un produit unique de gestion d'actifs a reçu un seul numéro A-part des actions mises en gage ne doit pas dépasser 15% du capital des actions A. D'autre part, se sont engagés à renforcer le marché unique à l'échelle de gestion de la concentration des actions, uniservice une part de marché boursier, la proportion de l'engagement global ne doit pas dépasser 50%.
2, afin de réduire le risque de cours des actions collatérales a entraîné un engagement clair ne doit pas dépasser le taux de 60%, et la réglementation de Shanghai et de Shenzhen Stock Exchange taux d'engagement limite peut être ajustée en fonction des conditions du marché.
Reporters enquête montre que bien que ces deux exigences sont très strictes, mais depuis le début jusqu'à la fin, les organismes de réglementation ont demandé la direction de la fenêtre de courtage en passant, a aussi courtage conformément à ces deux dispositions font l'industrie de l'exposition d'une année, de sorte que le courtier pour les affaires spécifique et impact sur le marché limité.
camisole trois
Fixant dans le risque de crédit et les capacités de conformité
Afin de réguler le stock gagés affaires repo, la Bourse de Shanghai et de Shenzhen, les anciennes règles ont été révisées deux:
1, oblige les entreprises de valeurs mobilières d'établir l'intégration continue du mécanisme de gestion des risques de crédit et l'utilisation des fonds des mécanismes de suivi.
les sociétés de valeurs mobilières devraient continuer de se concentrer sur l'aspect commercial de la situation, les finances, la sécurité extérieure, les litiges, l'évaluation rapide des capacités de risque de crédit et de conformité dans la partie. L'intégration des parties devraient utiliser des comptes de dépôt spéciaux dans la capitale, les sociétés de valeurs mobilières trouvent l'utilisation des fonds en violation de l'accord, devrait pousser sur le côté de prendre des mesures correctives.
Ces dernières années, en particulier dans le processus de l'accident une part de marché boursier a eu lieu, les actionnaires concernés actions fréquemment exposés se sont engagés cas d'explosion d'entrepôt est à plat forte, une fois que la mauvaise élimination, est susceptible de présenter un risque dans les entreprises de valeurs mobilières. Exchange nécessite courtage regardant fixement dans les capacités de risque de crédit et de performance visant à améliorer le courtage de capacités de gestion des risques, l'atténuation des risques sera courtier en dehors.
2 afin de préciser davantage les qualifications des entreprises en valeurs mobilières qui font des affaires, le renforcement de la négociation de gestion des droits des titres de la société.
Commerce des valeurs mobilières entreprises pour appliquer des autorisations, ajouter une saine gouvernance, un contrôle interne efficace et neuf autres conditions, la société de valeurs mobilières Bourse de Shanghai remplit les conditions pour l'ouverture de réglementation des valeurs mobilières pour obtenir des conseils. En même temps, les nouvelles lacunes de contrôle des risques internes conduisent à un plus grand risque d'affaires, perturbé l'ordre du marché lorsque la garantie des actions dans les affaires repo deux types suspendent, mettre fin à la situation des droits de négociation.
Ce sera sans aucun doute servir de base à la prochaine Exchange pour mener à bien l'élimination illégale de l'entreprise garantie de courtage d'actions de mise en pension, futur de courtage une fois que la violation des dispositions pertinentes de la Bourse utilisera les fonctions réglementaires de première ligne, le droit de suspendre ou mettre fin à un courtier en droits de négociation.
camisole quatre
La mise en place de fonds dans la liste noire du parti
Il est à noter que, après la Shanghai et Shenzhen projet d'échange publié hier Stock modifications aux dispositions pertinentes de l'aujourd'hui également à 15 Mars Association China Securities, 2015 sortie de « actions de la société des valeurs mobilières a promis des lignes directrices repo de gestion des risques d'entreprise » ont été la forme révisée des « sociétés de valeurs mobilières à participer au stock gagés directives repo de gestion des risques de transaction (projet). »
« Directives » Les principales de Table de matières du total révisé de six ans, qui a établi une liste noire des fonds dans le parti et mettre en place des indicateurs de contrôle des risques Il entreprise de courtage sur la base d'un résultat de notation de classification impressionnante.
Lorsque les dispositions de la présence de la société de valeurs mobilières « lignes directrices » dans le parti ne semble racheter conformément au contrat, et pas racheter par des rappels, l'intégration dans le côté utilisé il y a une violation substantielle de l'affaire et non les fonds en fonction de la durée convenue du contrat conformément à la correction du contrat, etc. mis à l'index, et par les associations de l'industrie à divulguer, l'intégration des partis mis à l'index, la société de valeurs mobilières dans les 3 ans suivant la date de la divulgation, et non pas son financement.
Ainsi, le financement des anciens actionnaires concernés Lai et illégale de l'avenir aura goûté le marché des pensions promis d'amertume dans les stocks, non seulement discrédité, mais aussi devenir un rat de rue.
Dans l'affinement des indicateurs de contrôle des risques, l'association entend suivre les principes de la classification réglementaire des sociétés de valeurs mobilières propres fonds pour participer à la négociation d'actions financement des entreprises a promis le contrôle repo, à savoir:
1, le résultat de l'évaluation est une société A de titres de classe, les fonds propres financement de la balance ne peut pas dépasser 150% de son capital net;
2, le classement et l'évaluation des résultats des sociétés de valeurs mobilières de catégorie B, le financement du solde des fonds propres ne doit pas dépasser 100% du capital net de la société;
3, la classification et l'évaluation des résultats et des sociétés de valeurs mobilières de catégorie C, le financement du solde des fonds propres ne doit pas dépasser 50% du capital net de la société.
La société a également demandé aux titres de dépréciation de provision pour créances irrécouvrables.
Résultats de l'évaluation elle-même est un point de départ pour l'allocation des ressources réglementaires, l'association est également déplacer raisonnable. Cependant, cela conduira à une entreprise mettant l'accent sur la maîtrise des risques plus rigoureuse la plus grande maison de courtage, le contrôle des risques plus détendue petite taille de l'entreprise de courtage sera limité, qui un certain impact sur le nombre d'actions nanties échelle d'affaires repo.
On notera en particulier que le Shanghai et Shenzhen Stock Exchange et l'Association des valeurs mobilières des modifications aux dispositions pertinentes, prennent le principe de nouvelles de l'ancien, et ne seront pas avoir un impact sur le stock de l'entreprise à court terme.
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