obligations convertibles exceptionnellement chaud a chuté aujourd'hui après la Fête du Printemps.
26 février une part de marché a marqué le début d'une forte correction, à partir de l'indice boursier de clôture a chuté de 0,83%, a rapporté 2987.93 points; indice de Shenzhen a chuté 3,02 pour cent, a rapporté 11497.55 points; à terme sur indice GEM a chuté 4,66 pour cent, a rapporté 2180.7 points.
En même temps, les obligations convertibles ont également ouvert ajustement. 26 février indice obligataire convertible China Securities a chuté de 0,66 pour cent, a rapporté 363.36 points près de huit pour cent des obligations convertibles ont baissé.
Mais même ainsi, car après ce secteur par rapport au marché plus large est encore un certain rendement excédentaire. les données vent de l'information montrent que, après la Fête du Printemps 26 (3 Février) à Février, l'indice des obligations convertibles China Securities a gagné 3,69 pour cent, tandis que l'indice composite de Shanghai sur la même période n'a augmenté que de 0,38%.
(Obligations convertibles CSI et la tendance récente Shanghai Composite, la Source: Wind)
Spécifique au marché le 26 Février, et plus de 200 opérations normales d'obligations convertibles, un total de 45 obligations convertibles a clôturé en hausse, ce qui représente 20,18%.
(26 Février performances de liaison partiellement convertible, les sources de données: le vent)
Plus tôt, le marché chaud à l'occasion, les obligations convertibles deviennent plus les stocks ont augmenté la « loupe ». Choi tournez vers l'est 2 (123041.SZ), par exemple, a été cotée le 14 Février plus d'une bonne performance, dans laquelle 20 Février Tung Choi tour 2 le gain d'une journée 12,29%, le chiffre d'affaires a également plus de 1,7 milliards de yuans. 21 février, bien que finalement fermé, mais le chiffre d'affaires à 34 milliards, en second lieu seulement à la négociation active sur le premier jour.
(Source: vent)
marché des obligations convertibles sera face à un psy?
marché des obligations convertibles a également marqué le début d'un changement majeur dans un proche avenir, à savoir le refinancement de nouveaux règlements. En vertu des nouvelles règles de refinancement, les sociétés cotées établies par la facilitation des conditions Huissier.
La direction générale du New Deal est à assouplir les restrictions et conditions du refinancement des sociétés cotées et sur la carte, petit conseil, GEM a assoupli . Relaxant la plaque principale et en ce que les petites plaques du principal objet de l'émission, les prix, les conditions de réduction et autres de la serrure, en plus du contenu du GEM, comprenant en outre les conditions de relaxation de l'émetteur offre publique.
New Deal atterrissage, il y a beaucoup de sociétés cotées ont commencé à tirer profit des conditions du New Deal, mais aussi à de nombreux investisseurs préoccupés par les émissions d'obligations convertibles de la société cotée ne sera pas « changement de poulet votre esprit. »
(Source: site Shenzhen Stock Exchange)
En fait, il existe des sociétés déjà cotées d'émettre des obligations convertibles pour changer le placement privé. 24 février soir, l'avis de dioxyde de titane nucléaire de mettre fin à l'émission d'obligations convertibles.
(Source: société cotée)
25 février soir, le dioxyde de titane nucléaire hâte d'y fixé par le programme: la société a l'intention de contrôler les actionnaires et les réels de contrôle offre BIMESTRIEL non publiques ne dépasse pas 461 millions d'actions, prix d'émission de 3,47 yuans / action, la collecte de fonds totaux non plus 1,6 milliard, prévoit d'investir 20 t / dioxyde de titane après les projets de traitement et le fonds de roulement de supplément.
Sous cette vedette, les investisseurs inquiets que le refinancement des sociétés cotées continuera de se déplacer, que ce soit le marché des obligations convertibles fera face à la diminution?
CRE Securities clair qu'il ya un effet de substitution donnée par l'émission d'obligations convertibles, taille de l'émission d'obligations convertibles ou soumis à des chocs futurs. Les changements dans les règles de refinancement sur les sociétés cotées A-actions de refinancement ont eu un certain impact. Après 2017 le refinancement de la nouvelle réglementation, un placement privé restreint, pour lever des fonds supplémentaires la même quantité de baisse continue de trois ans, en raison de l'émission d'obligations convertibles sans restriction, des obligations convertibles pour augmenter le montant de l'émission et le nombre de maisons ont bondi en 2017 après. Après l'introduction du projet, 10 sociétés cotées de mettre fin à l'émission d'obligations convertibles, certaines sociétés cotées ont mentionné le changement dans le financement des raisons politiques. La politique de déréglementation ou de refinancement encouragerons fixé par le marché pour ramasser, la taille future ou des obligations convertibles émises par l'impact.
Yu Jingwei CITIC Securities analyste en chef à des catégories d'allocation d'actifs à China Securities Journal journaliste, a déclaré ensemble inférieur par la difficulté de financement, etc., aura un impact sur le marché de l'émission d'obligations convertibles. D'une part, donnée par une offre non-publique, le processus d'examen est relativement rapide. La seconde est définie par la taille limite de 30% du capital total, les obligations convertibles et la limite est de 40% de l'actif net, pour les mêmes sociétés PB haute dioxyde de titane nucléaire (valeur comptable moyenne), peut élargir le choix donné par l'ampleur du financement.
Cependant, Yu Jingwei dit, les obligations convertibles et d'autres bas-PB est idéal pour problème d'affaires de banque traditionnelle, il y a des difficultés dans l'évaluation de ces entreprises, car la hausse, donné à titre de financement tels que les obligations convertibles est un meilleur choix. Par conséquent, du point de vue global, les obligations convertibles conserveront une certaine échelle, ne deviendra pas le marché il y a quelques années comme une très petite minorité.
En fait, avec le changement de la structure de l'émission, les obligations convertibles sur le marché secondaire changeront. Yu Jingwei pense, en termes d'approvisionnement à partir, La forte croissance, les entreprises de haute élasticité préfèrent un gain ensemble et autres sources de financement, et les entreprises traditionnelles à faible PB ont choisi d'obligations convertibles . Ainsi, la taille moyenne de l'emprunt obligataire sur le marché secondaire augmentera l'élasticité du marché réduira la volatilité sera réduite, la dette globale du marché plus évident pour les fonds de stabilité solide reçu configuration partielle.
Edit: Ya Zheng Shuo
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