conclusion centrale: 417 réunion du Politburo a proposé davantage d'efforts pour couvrir la politique macroéconomique touchée par l'épidémie, le marché continue à rebondir, rangebound encore partie inférieure. les tendances futures du signal d'opportunité: les bases de données augmentent à nouveau, l'indice de sentiment du marché est tombé à des niveaux historiquement bas. à l'extérieur lorsque la demande intérieure est le complément insuffisant l'objectif actuel de nouvelles infrastructures et la consommation robuste, les tendances futures en sciences et en technologie courtier et redémarrer mieux.
opportunités tendances ont besoin quel signal?
Depuis le 19 Mars points Shanghai Composite Index 2646, le marché dans son ensemble a augmenté d'une intensité modérée, le volume dans le marasme, la tendance du marché est très hésitant. Nous Depuis la fin Mars, « poindre » a toujours souligné que ce marché est l'étape du rallye, la route du rallye en cours sur la route, l'avenir peut encore retracement du rallye, toute la zone est une section au bas du choc, la tendance à la hausse des ont également besoin d'attendre l'occasion, cet article se concentre sur les possibilités d'évolution des besoins futurs quel signal.
1. opportunités tendance Signal 1: récupération de données dans les fondamentaux
Apprendre de l'histoire, les fondamentaux du marché haussier ont besoin de 3 vagues d'augmenter. En général, nous avons mis sur le marché en hausse de 15%, en particulier définie comme 10% des petites rebond, passant à plus de 15% est défini comme les possibilités de tendance. Nous avons fait 19 ans 4 Janvier 2440 le point de Shanghai Composite Index pour ouvrir un nouveau marché haussier, le point Shanghai Composite Index 2440-3288 est vague 1 haussière en place, 2 marché haussier depuis le point 3288 est le rappel d'onde, tiré en deux vagues sous l'impact de l'épidémie long, dans ce contexte de marché, les opportunités de tendance passéistes signifie que le marché haussier s'en trois vagues, qui ne cesse d'augmenter à de nouveaux sommets. bull Référence expérience historique, le marché haussier a augmenté de 3 vagues ont besoin de données fondamentales cueillies le soutien. 05 - marché haussier 07 ans sur le marché haussier a commencé à 3 vagues de 06/01. Avant l'indice composite de Shanghai dans la première 10.05.28, a atteint un creux de 1067 points, suivi d'ici la fin de 2005, l'indice a été et vers le bas la consolidation à plusieurs reprises en 1100, est la raison du côté de la politique et les fondamentaux sont confirmées avant et après le 06/01, l'industrie la valeur ajoutée a augmenté d'année en année, passant de 12,6% à 16,2% du 06/01 Février, 07/03 puis a augmenté à 18,3% au début 06 la politique en surpoids, prêt données montre les effets des politiques émergent, le solde du prêt à partir 05/121 a augmenté à 13,0% en 2006, 13,8% en Février, 14,1%, suivi de 07/03 a augmenté de 16,3%. 08 - Marché haussier haussier 10 ans en trois vagues commençant 09/01. Le début de Shanghai Composite Index 08/12/9 début de 2100 est tombé à un plus bas 08/12/311814 points, suivi d'ici la fin de Janvier, l'indice a été la consolidation du point 1800-2000, puis les données économiques et financières libérés progressivement, la valeur ajoutée industrielle totale 09/01 contre -2,9% à 3,8% des plus bas en Février, montrant les fondamentaux commencé à améliorer, les prêts en hausse de 14,1% par rapport à un plus bas de 08.06 à 08.12 est passé à 18,8%, nouvelle hausse 09/01 à 21,3%, montrant quatre billions effets politiques apparaissent, le marché a commencé à augmenter le volume lourd. 12 - 15 ans marché haussier, le GEM se réfère à taureau portray 3 vagues de 13/4 début, lorsque le bénéfice net cumulé du GEM sa mère -8,6% sur un an pour atteindre le point le plus bas à la fin de 12, 13Q1 baisse réduit à -1,3% 13Q2 taux de croissance positif à 1,4%, après une hausse de tout le chemin. Pour représenter l'indice composite de Shanghai a augmenté de trois vagues du taureau 14/3, il a été haut et en bas à 2000 consolidation points, la réforme devrait, à terme, augmenter de liquidités assouplissement au cours de l'indice Shanghai Composite + 14 / 3-14 / 6, d'abord le 14 Juillet réforme devrait améliorer considérablement l'indice composite de Shanghai pour briser 2200 points, suivi de Novembre la banque centrale a abaissé le taux de prêt de référence d'un an de 0,4 point de pourcentage à 5,6% des institutions financières, réduire le taux de dépôt de référence d'un an de 0,25 point de pourcentage à 2,75%, l'assouplissement changement de politique monétaire stimuler la rupture volume lourd Shanghai composite vers le haut.
Maintenant, nous avons besoin de temps pour confirmer l'épidémie point d'inflexion destructrice et fondamentale. Dans le rapport précédent, nous avons mentionné que s'il n'y a pas d'épidémie, le début de la fin de 19 ans au troisième trimestre dans le quatrième cycle des stocks trimestre supplément, les fondamentaux macro et micro données bas, soit, marché haussier de 19 ans au début de vagues 3 décembre déplier. Cependant, l'impact de l'épidémie rend les fondamentaux forment le 19Q3 fond d'arc dans un 19Q3-20Q1 W-bas, le point bas Shanghai Composite Index à nouveau au 19 Mars 2646, le marché haussier en trois vagues RISE ainsi retardé. Le prochain marché haussier en trois vagues de tendance à la hausse attente, de première classe des données fondamentales intérieures ont repris à nouveau, deuxième point d'inflexion a confirmé des foyers d'outre-mer. Selon le Bureau des statistiques de données, le premier trimestre la croissance du PIB a été -6,8%, le taux de croissance a atteint un niveau record. Pour les fondamentaux de l'année, le marché devrait plus pessimiste, largement attendue en 2020 la croissance du PIB de 3-4%, la baisse des organismes internationaux devraient, le FMI et devrait même être de 1,2%. Pour le moment, les données économiques à court terme reste faible, bien que le retour au travail du pays reprendre rapidement le calendrier de production, mais l'utilisation des capacités du pays n'est pas élevé, 20Q1 était seulement 67,3%, bien en dessous du 75,5% du niveau moyen depuis 13 ans. Selon les prévisions du consensus du vent, dans l'investissement des immobilisations d'Avril Chine était -9,5% en glissement annuel, les ventes au détail pour le mois, -8,0% sur un an, la valeur ajoutée industrielle du mois a été -3,0% sur un an, les indicateurs peuvent encore être une croissance négative en Avril. Pour l'avenir lorsque les données fondamentales ont commencé à une croissance positive, la clé de l'épidémie et les progrès des effets de la politique intérieure. Si l'épidémie outre-mer dure plus longtemps, la demande extérieure un frein à la croissance économique sera mis en évidence, d'autant plus que la chaîne industrielle mondiale est épidémique interrompue, la production nationale sera également affectée. Seule épidémie sous contrôle étranger, le point tournant, afin de refléter l'effet des politiques nationales. En date du 18 Avril, (hors Chine) nombre cumulé du total global de 2,25 millions de cas confirmés, le nombre de nouveaux diagnostics en cours US / début haut point était le nombre de nouveaux diagnostiqués 28,406 cas / 35,938 cas, 5545 cas au Royaume-Uni / 8720 cas, France 3824 cas / 16,531 cas, l'Allemagne est 2529 cas / 7839 cas, le nombre de nouveaux diagnostiqués avec les principaux pays américains et européens ont bénéficié d'une pré-chute élevés et volatils, les signes de point de virage ont pu se produire, l'avenir besoin d'un suivi plus pour confirmer. La moitié du deuxième trimestre est une observation importante et la fenêtre de confirmation, si les Etats-Unis et en Europe confirment l'épidémie sous contrôle, il peut être révisé la croissance du PIB national. Selon cette année PIB a été -6,8% sur un an, nous estimons que pour atteindre la croissance année de 4%, après trois quarts des besoins de croissance du PIB pour atteindre 7%, avec un plus grand impact macroéconomique des efforts politiques proposées pour couvrir 417 épidémie Politburo réunion dans le cas de l'épidémie sous contrôle, la performance peut encore être révisé, le cas échéant, une part croissance du bénéfice net devrait réparation de la croissance zéro maintenant largement attendue à plus de 5%.
2. 2 possibilités tendance signal: sentiment refroidi à faible
Pour comprendre le cycle de la réincarnation indicateurs de sentiment: les extrêmes se rencontrent. Howard a écrit dans le « cycle » « Nous idée fortement répulsive d'attendre jusqu'à ce que le fond de la confirmation avant de commencer à acheter: Tout d'abord, nous savons peut tout simplement pas ce que le marché est venu au fond de la seconde, généralement dans le repli du marché, nous voulons acheter . acheter la plupart des choses, « Howard donne deux choses à regarder dans le livre où l'évaluation périodique du marché: en premier lieu, l'évaluation du marché, et, deuxièmement, le comportement de la plupart des investisseurs. perspective d'évaluation, l'actuel des actions PE (TTM, la méthode globale, le même ci-dessous), PB (LF, la méthode globale, le même ci-dessous) étaient 16,7 fois et 1,61 fois, étant donné que l'évaluation correspondante du bas 2005 à haute quantile 31%, 10%, la position historiquement bas, et dans les 2646 Shanghai composite 2020/3/19 points, une part de PE, PB 16,1 fois, 1,56 fois, correspondant au 28% quantile, 5%. Comme les indicateurs de sentiment des investisseurs de comportement qui est le plus important indicateur est le volume de suivi des données, le volume récent du marché a continué à rétrécir devenir le centre de l'attention des investisseurs. Apprenez de l'expérience de trois taureau historique, marché haussier bas de la vague 2 de toutes les actions A à la moyenne quotidienne a diminué habituelle de 39% -46% 1 point d'onde. dans le marché haussier de l'année 05 à -07, une vague avant et après 09.05.191 point volume moyen de 45,3 millions d'actions, tandis que deux vagues avant et après les 05/12/05 bas est tombé à 1,77 milliards d'actions, deux vagues Lows le volume a été ramené à 39% du point d'onde 1. 08 - marché haussier de 10 ans, avant ou après 08/12/08 le volume moyen était 21,95 milliards d'actions avant et après le point vague 1, alors que deux vagues avant et après les 08/12/31 bas est tombé à 10,06 milliards d'actions négociées faible de la vague 21 à 46% en volume rétrécissement point d'onde. 12 - marché haussier de 15 ans, l'indice composite de Shanghai pour représenter, avant ou après 13/09/121 volume moyen de points d'onde est de 32,1 milliards d'actions, tandis que deux vagues avant et après les 14/05/21 bas est tombé à 12,55 milliards d'actions, 2 vagues shrank faible volume d'échange de 39% du point d'onde 1. Nous devons comprendre le cycle de la réincarnation du volume représenté par le sentiment du marché, lorsque deux vagues fin chiffre d'affaires total des actions diminue à environ 40% de la vague 1 point, le sentiment extrême du marché pessimiste, après quoi souvent pris une tournure dramatique, les perspectives du marché pour une sortie, il est prévu d'entrer dans un nouveau cycle de hausse, a marqué le début d'une phase de marché haussier 3 vagues.
Les indicateurs de sentiment en refroidissement. Du volume de vue, 2019 sur ce marché haussier, le volume moyen avant et après le point vague de taureau 1 est d'environ 109,8 milliards d'actions, cette année 2 / 25-3 / 2 moyenne quotidienne de 102,6 milliards d'actions pour le haut niveau, et 1 point vague proche de la moyenne pour les cinq dernier volume quotidien moyen de 55,4 milliards d'actions, 54% seulement des haut-avant. Historiquement, le marché haussier des actions en deux vagues à faible volume diminue environ 4 à 1. Le point d'onde, le volume actuel de l'atrophie ne suffit pas. En revanche 19 au début Août et début décembre bas (s'il n'y a pas eu de foyer, alors c'est la fin du marché haussier en deux vagues ajustement), le retrait du volume était plus complètement. 19 ans avant et après l'indice composite de Shanghai au début du faible volume Août 391 millions d'actions, seulement 35,6% Point vague haussière 1, avant et après le début décembre bas Shanghai volume des transactions était composé de 325 millions d'actions, que seule vague 1 taureau le point culminant de 29,6%. Outre le volume, nous avons ici du chiffre d'affaires, la comptabilisation des opérations de financement et d'autres données, le sentiment du marché est encore refroidissement. En raison des facteurs comptabilisation des opérations de financement et le chiffre d'affaires et de l'environnement du marché, les investisseurs et les autres structures concernées, cette comparaison actuelle et passée la scène principale au cours des plus bas du marché deux ans. Voir le chiffre d'affaires, 5 rotation récente de toutes les actions A environ 1,0%, le plus bas d'avant en arrière sur le Shanghai Composite 19/10/20180,6% 04.01.2019 bas que 0,5 avant et après le Shanghai Composite -0,6% 2019/08/06 bas avant et après l'indice composite de Shanghai a été de 0,6%, avant et après le 03/12/2019 Shanghai composite Index faible d'environ 0,6%, le chiffre d'affaires actuel est pas atteint pendant la basse deux PAST niveau. Des opérations de financement se voir à la récente 5 toutes les opérations de financement des actions A ont représenté 8,7%, tandis que l'indice composite de Shanghai autour 19.10.2018 faible de 6,6%, 2019/01/04 bas avant et après l'indice Shanghai Composite 5,9 % 2019/08/06 bas avant et après l'indice composite de Shanghai a été de 6,3%, avant et après les 2019/12/03 bas Shanghai composite était de 7,3%, les opérations de financement actuel des actions ont représenté les deux dernières années, n'a pas encore atteint la période de basse étape niveau.
rebond à court terme se poursuit, le marché haussier a augmenté de 3 vagues doivent attendre. Depuis la fin Mars, nous avons insisté pour entrer dans le stade du marché un rebond, la logique est particulièrement grand cheval blanc magnitude chute du marché boursier de Mars, superposée sur la surcharge pondérale de politique intérieure et extérieure, le 17 Avril réunion du Bureau politique du Comité central du PCC montrent la politique intérieure continuera à la surcharge pondérale, rallye du marché pour continuer. Depuis le début, la réunion du Bureau politique se réunit une fois par mois, c'est la troisième fois depuis la réunion de l'épidémie, la réunion a souligné les 17 Avril « Les défis actuels du développement économique sans précédent » et a proposé « d'augmenter les efforts des six stables de ' « nouveau parler des » six garanties «a clairement indiqué, » l'impact des politiques macro-économiques doivent être davantage d'efforts pour couvrir l'épidémie « » politique fiscale proactive pour être plus positif et promettant d'améliorer le taux de déficit, la lutte contre le problème du SRAS bons du Trésor spéciaux pour augmenter la spéciale du gouvernement local obligations « » une politique monétaire prudente d'être plus souples et appropriées, l'utilisation de RRR, les taux d'intérêt, de refinancement et d'autres moyens, afin de maintenir des liquidités suffisantes et un guide raisonnable les taux d'intérêt du marché des prêts à la baisse. " Au premier trimestre Les données économiques publiées le même jour, la réunion devrait politiques macroéconomiques anticycliques, suivie par l'excès de poids de la réglementation inévitable. la politique en surpoids devrait soutenir la reprise du marché de continuer, mais il ne devrait pas être trop optimiste. A part peut encore être redescendant, les facteurs induisant peuvent encore pauvres données fondamentales de la Chine, les marchés boursiers américains et européens peuvent tomber à nouveau. rallye Dow depuis le creux de mars a couvert 53% de déclin au début, les Etats-Unis et l'Europe doivent encore être données fondamentales affectent attention sur le marché. À moyen terme, nous pensons que les plus bas du marché en Mars de cette adaptation de la partie inférieure, que ce tour du marché haussier en deux vagues ajustement de la zone inférieure. 19 Mars 2646 Point Shanghai Composite Index est préoccupé par la panique de la crise financière à la fin, lorsque toutes les actions A de PB (LF, méthode globale) aussi bas que 1,56 fois (actuellement 1,61 fois), PB le plus bas sur les bas record du marché baissier de 1,43 à 1,5 fois. Catégories d'actifs perspective comparative, lorsque le taux de prime de risque 2646 points (1 / PE-10 toutes les actions A) depuis 2005 dans le bas à hauteur de 80% quantile (actuellement 78%), actions et taux de revenu d'obligations ( CSI 300 rendement du dividende / 10 ans des rendements obligataires) est 100% quantile (actuellement 94%), nettement mieux que le marché obligataire pour les actions. Après la fin de la panique est apparu 19 Mars, 22 Bureau d'information du Conseil d'Etat Mars a tenu une conférence de nouvelles de son parti APN et la CCPPC tour de batte, a livré un signal clair au monde extérieur stabiliser le système financier, similaire à 19 Octobre, 2018, le Shanghai Composite Index a chuté pour la première fois près de 2400 points, Liu, vice-premier ministre et chef de la rangée deux séances de stabilisation de la situation financière de l'énonciation. rebond à court terme après que le marché peut encore retracement du marché haussier encore besoin d'attendre trois vagues deux signaux, un rebond des données fondamentales, à l'étranger de suivre les progrès et l'épidémie domestique à haute fréquence des données économiques, le second est refroidi à bas émotionnels, le volume des transactions a continué à suivre , le chiffre d'affaires, la comptabilisation des opérations de financement et d'autres indicateurs.
A chaque étape, le premier foyer de la demande intérieure. À l'heure actuelle situation de l'épidémie outre-mer est sombre, m'a influencé la demande étrangère, il est inévitable. Après référence crise financière de 2008 a plongé 2009 les données manquantes pour afficher seulement besoin de répondre à la demande intérieure, alors que les exportations nettes de biens et services à la croissance du PIB est de -4 pour cent, alors que l'investissement est de 8 points de pourcentage, la consommation est de 5,4 points de pourcentage. 17 avril Politburo réunion montre la politique intérieure continuera de surpondérer la direction de la demande intérieure, mettant l'accent sur les nouvelles infrastructures et de la consommation. À l'heure actuelle, la nouvelle infrastructure comprennent: l'intelligence artificielle de nouveaux véhicules d'énergie pile de charge, un grand centre de données, l'infrastructure 5G, en particulier à haute pression, ferroviaire à grande vitesse et le transport ferroviaire, Internet industriel. L'objectif principal des nouvelles technologies de l'infrastructure, conformément à l'ajustement de la structure industrielle de la Chine dans le sens de la technologie de l'information dans la direction générale. De divulguer maintenant l'ampleur des investissements dans de nouveaux projets d'infrastructure chercher: infrastructure 5G, les trois opérateurs 5G cibles de dépenses en immobilisations de 20 ans 180300000000 yuans, soit une augmentation de 338%, 5G objectif de base de la construction 500000, soit une hausse de 285 pour cent sur l'année. construction UHV, selon les informations du réseau national, d'ores et déjà en construction à neuf canaux de transmission de UHV accélère la construction a été entièrement repris, la construction année projet d'investissement atteindra 181,1 milliards de yuans, soit une augmentation de 200%. Nous espérons que les cinq autres zones de nouvelles infrastructures et sera également publié des plans d'investissement spécifique plus tard à l'échelle, référence est maintenant révélé deux zones, plus l'ampleur de la croissance des investissements. Treizième Comité permanent de l'APN dix-septième Réunion du 26 Avril au 29 aura lieu à Beijing, il est prévu de mettre en uvre les bons du Trésor spéciaux contenu lié, nous attendons plus de ce bons du Trésor spéciaux pour stimuler la demande intérieure de consommation, augmentation des subventions de l'industrie , en particulier dans l'automobile, les appareils ménagers et ainsi de suite. bons du Trésor spéciaux sur l'histoire en général ont représenté 30% du chiffre d'affaires total l'an dernier, les revenus de l'Etat d'environ 19 billions de yuans, donc nous estimer l'ampleur de cette question des bons du Trésor spéciaux dans au moins 1 billion ou plus. Depuis le début de l'impact de l'épidémie, beaucoup la demande intérieure est supprimée ou congelés, mais cela ne signifie pas la disparition de la demande des consommateurs, à l'avance et un soutien plus qu'une série de politiques, la demande intérieure le plus touché par le retard du SRAS devrait être tirer soutenue . Apprendre de l'histoire, la performance de l'industrie au cours de la différenciation des trois vagues de différenciation de croissance des bénéfices, conformément aux caractéristiques socio-démographiques de pointe les plus rentables. direction de l'industrie de la nouvelle ère des services de technologies de l'information, la technologie + courtage dirigeront les industries du taureau. La science et la technologie, le nouveau cycle de cycle technologique 5G représentés ne font que commencer, alors que la politique de couverture de l'épidémie est en vigueur de nouvelles infrastructures, les fondamentaux de l'industrie de la technologie devraient augmenter. aspect de courtage, le volet financier de l'offre de promouvoir davantage l'arrière-plan de réforme, notre pays augmentera la proportion du financement direct, ce qui contribuera à améliorer la performance du courtier, le prochain marché haussier en trois vagues, de grands volumes également améliorer les performances des courtiers.
