MSCI (MSCI Company), heure de Beijing 06h00, dit-il a dit qu'il se développerait dans le facteur A-part de la Chine dans l'indice de référence mondial MSCI.
Auparavant, l'agence l'ajustement devrait apporter des entrées de capitaux de 60 milliards $.
Les parts sociales de l'indice de référence MSCI World en facteur est passé de 5-20%, trois étapes mises en uvre.
La première étape: Dans le cadre de l'examen mai Index semestriel 2019, l'indice MSCI de la volonté actuelle du marché des actions chinois dans le facteur augmente de 5-10%, tandis que 10% du facteur d'inclusion dans le GEM du marché chinois A part.
Deuxième étape: Dans le cadre du Août 2019 Index Revue trimestrielle de tous une part de marché chinoise du facteur indice MSCI de volonté en est passé de 10-15%.
La troisième étape: Dans le cadre du 2019 indice semestriel en Novembre pour examen, tous une part de marché chinoise du facteur indice MSCI de volonté en est passée de 15-20%, tandis que la Chine A-parts dans le disque (y compris le respect des conditions du GEM stock) facteur 20% inclus dans l'indice MSCI.
Après avoir terminé la mise en uvre en trois étapes, l'indice MSCI Emerging Markets des stocks devrait avoir 253 chinois une part de marché en Chine et 168 actions plaque A (y compris les 27 stocks GEM), ces index A part cela devrait environ 3,3% en poids.
MSCI a dit qu'il continuerait à observer le développement du marché, afin d'assurer l'équité dans les poids MSCI China Un indice reflète l'amélioration des conditions d'accès au marché.
Ce qui suit est le texte intégral:
Londres - le 28 Février, 2019 - fournissant l'indice pour les investisseurs mondiaux, des outils d'analyse de portefeuille, et un des principaux fournisseurs de services connexes, a annoncé aujourd'hui l'ajout de MSCI China droits Une part dans les pondérations de l'indice MSCI et en trois étapes à travers les actions chinoises en facteur augmente de 5 à 20%. Cette décision a été fondée sur une vaste consultation avec le nombre global MSCI des investisseurs institutionnels. Les investisseurs de participer à la consultation, y compris les propriétaires d'actifs, gestionnaires d'actifs, courtiers / négociants et d'autres acteurs du marché. Une augmentation de forte dans la proposition d'actions chinoises a reçu un fort soutien de ces investisseurs.
« Mécanisme d'interopérabilité a été avéré être des sources fiables de pratiques d'investissement Une part de marché de la Chine A-actions à un facteur d'inclusion de 5% dans le succès de la mise en uvre initiale des indices MSCI offrent une expérience positive pour les investisseurs institutionnels internationaux, et les conduit dans la - - plus un intérêt accru à investir dans la partie continentale marché boursier chinois « MSCI Directeur général et M. RemyBriand politique de l'indice MSCI Comité représentation président. « Un engagement ferme aux organismes de réglementation chinois de continuer à améliorer les conditions d'accès aux marchés est un autre facteur clé pour gagner le soutien des investisseurs institutionnels internationaux. Un exemple de cet engagement est suspendu au cours des derniers mois, le nombre de parts sociales a été réduit de manière significative. »
Commentaires recueillis lors de la consultation a montré que les investisseurs institutionnels internationaux préfèrent trois étapes augmenter le poids de la Chine poids du marché des actions A, plutôt que la recommandation en deux étapes MSCI proposé initialement. La principale considération est de réduire la pression commerciale potentielle au cours des positions de transfert pour effectuer index. En outre, un grand nombre d'investisseurs a également suggéré que le disque devrait être inclus dans le marché des actions de l'indice MSCI des actions A avec une augmentation de poids, donc plus lisse et la mise en uvre ordonnée dans les actions grandes et moyennes A. Enfin, le GEM est ajouté conformément à la liste de bourse proposée de l'indice du marché investissable règle MSCI mondial a été largement reconnue par les investisseurs.
Compte tenu de cela, MSCI Chine augmentera les droits de A-part de l'indice MSCI de poids selon le calendrier suivant:
Étape 1: Dans le cadre de l'examen mai Index semestriel 2019, l'indice MSCI de la volonté actuelle du marché des actions chinois dans le facteur augmente de 5-10%, tandis que 10% du facteur d'inclusion dans le GEM du marché chinois A part.
Étape 2: Août 2019 un examenVues indice trimestriel - la partie de l'ensemble du marché des actions chinois dans le facteur indice MSCI de volonté en est passé de 10-15%.
Étape 3: Dans le cadre du 2019 indice semestriel en Novembre pour examen, tous une part de marché chinoise du facteur indice MSCI de volonté en est passée de 15-20%, tandis que la Chine A-parts dans le disque (y compris le respect des conditions du GEM stock) facteur 20% inclus dans l'indice MSCI.
Après cette mise en uvre en trois étapes, l'indice MSCI Emerging Markets des stocks devrait avoir 253 chinois une part de marché en Chine et 168 actions plaque A (y compris les 27 stocks GEM), ces parts sociales de cet indice en Estimation poids d'environ 3,3%.
Dans cette consultation, les investisseurs institutionnels internationaux ont également souligné que l'avenir de la Chine A-actions de l'indice MSCI en fonction de l'augmentation de poids de plus de 20% des autorités chinoises devraient facteur dans la résolution réussie d'une série de questions en matière d'accès aux marchés comme une condition préalable. MSCI maintient un contact étroit avec les autorités réglementaires compétentes pour discuter des plus importantes restrictions d'accès aux marchés existants de consultation. Cela inclut la régulation des produits dérivés et des instruments de couverture, le cycle de règlement à court de A-actions chinoises, le manque d'interopérabilité des risques de transaction et compte consolidé de vacances mécanisme d'échange.
MSCI apprécie les autorités chinoises pour améliorer les résultats obtenus jusqu'à présent dans l'accès au marché des actions et l'ouverture et de promouvoir activement d'autres objectifs de développement du marché. Nous soutenons les autorités chinoises pour atteindre rapidement cet objectif, notamment en permettant l'introduction des contrats à terme sur indices boursiers et autres dérivés échanger sur le marché intérieur et à l'étranger pour répondre à la demande croissante pour les investisseurs institutionnels internationaux, des outils de gestion des risques, et d'améliorer encore le cycle de facturation, l'interopérabilité et les jours fériés de transaction intégrés mécanisme de compte. Nous croyons que ces améliorations seront accueillis par les investisseurs, et la promotion des poids de l'indice MSCI pour améliorer encore l'avenir des actions chinoises A.
MSCI continuera d'observer l'évolution du marché, afin d'assurer l'équité dans les poids MSCI China Un indice reflète l'amélioration des conditions d'accès au marché.
MSCI de longues discussions: une étape ou plusieurs étapes?
25 septembre 2018, MSCI « accident » a lancé une consultation sur les facteurs discutés pour les actions A élargi pour devenir officiellement incorporée dans une part après la première fois pour discuter de l'expansion. Les questions spécifiques suivantes:
Existant Une part de marché chinois en facteur de 5% à 20% en 2019 revue annuelle de l'indice Halfmoon et Août 2019 Index Revue trimestrielle de ces étapes deux classes par étape;
2019 revue annuelle de l'indice Halfmoon a commencé, la Bourse GEM Shenzhen Stock Exchange en ligne avec l'indice MSCI ajouté à la liste des conditions;
Dans le cadre de l'examen de l'indice annuel de 5 Halfmoon 2020, la Chine A-part du disque dans l'étape de facteur de 20% dans l'indice MSCI China.
système d'indice MSCI est très important, y compris la capitalisation boursière de l'indice pondéré, le facteur de l'indice, l'indice de stratégie (sauf l'indice des facteurs), l'indice de sujet, indice ESG, l'indice personnalisé et l'indice immobilier sept séries, ce qui est une capitalisation boursière de l'indice pondéré en fonction de la plupart des séries majeure , ce élargira les droits contenus dans les actions a de lourds indice MSCI appartiendront à cette série.
L'expansion d'une part implique l'indice MSCI lourd MSCI World Index, MSCI Emerging Markets Index, MSCI Asie (sauf le Japon) et l'indice MSCI China.
MSCI dans le document de consultation a souligné que, grâce à l'interopérabilité et les mécanismes opérationnels pour améliorer la commodité des participants au marché, première étape de l'année dernière dans la mise en uvre réussie MSCI des actions. Selon les statistiques, puisque les actions MSCI A inclus, plus de 4600 nouveaux échanges A-part des comptes l'année dernière. En outre, la liquidité des actions améliorée, le nombre d'actions suspendues en 2018 réduit de 80% par rapport à 2015.
Selon les estimations MSCI, en Août 2019 dans le facteur A-action a augmenté à 20%, des actions chinoises ont représenté l'indice MSCI Emerging Markets 0,71% en poids jusqu'à 2,82%. Si l'A-part incorporé pour améliorer encore le facteur de 100%, en Chine le droit à l'indice MSCI Emerging Markets devrait atteindre le poids de 40%.
Depuis lors, les rapports des institutions étrangères médias rétroaction si un incorporer des facteurs ponctuels portés à 20 pour cent en litige, alors que l'accord de base A-part dans l'expansion MSCI.
Bloomberg a rapporté que, en dépit de quelques préoccupations au sujet de l'atmosphère spéculative étrangère du courant A-part croissante, cette année, l'afflux de capitaux étrangers est toujours prévu pour rafraîchir le record historique, « agence » des avantages à long terme pour réduire la volatilité.
ajustement du MSCI
Avec l'internationalisation de la profondeur, l'influence étrangère sur les parts A hausse. Nord de fonds cette année pour continuer à suivre le gallon rapide, rafraîchir de façon répétée un achat net record, l'achat d'un net cumulé de plus de 118 milliards de yuans, près de l'année dernière, le montant d'achat net cumulatif de moitié.
De la situation des transactions, la capitale du Nord en mai et Novembre l'année dernière a acheté un net a dépassé 40 milliards de yuans, dans la grande course pour élever le pic A-part. Ce fut le dernier 1 dans le A-part Juin et l'indice MSCI Emerging Markets MSCI ACWI le monde est entré en vigueur, et la route à travers les actions de Shanghai et de Shenzhen dans le nord de fonds May « faux départ », le mois de l'achat net a atteint 50,8 milliards de yuans battant le précédent record pour la première fois été témoin « en vigueur ».
Après l'expansion de l'ajustement des actions MSCI réaction digne d'attention. Avant les grandes institutions pour accroître le financement des actions A dans la pondération MSCI peut apporter des entrées ont fait un calcul.
Goldman Sachs:
MSCI A raison, les actions incluses dans le facteur élevé à 20%, devrait ramener l'afflux de capitaux de 60 milliards $, pourrait circuler à « favoriser des actions étrangères. »
UBS:
Si le MSCI China Une part de marché en facteur de 5% à 20%, il y aura une entrée nette de 56 milliards de dollars d'actions A, A actions seront incluses dans le disque apporter des entrées nettes supplémentaires de 14 milliards $.
Morgan Stanley:
Si elle est adoptée, en intégrant les points en mai et Août deux fois cette année, il est prévu d'apporter 15 milliards $ des entrées de capitaux passifs. fonds de l'Initiative, selon Global Asset Management estime la taille de la piste existante de l'indice MSCI Emerging Markets, si ces sociétés de gestion d'actifs changements intègrent simplement en fonction du facteur MSCI A-actions, ajuster la proportion de l'investissement dans une part, apportera 250 milliards de dollars des entrées de capitaux.
Guoxin Securities:
Si les actions A du facteur d'inclusion MSCI a augmenté de 5 à 20%, pour le marché des actions pour apporter des fonds supplémentaires d'environ 49,03 milliards $ (environ 329,98 milliards de yuans), qui en mai 2019 et Août 2019 et assortis au financement supplémentaire de 24,43 milliards $ (environ 164,4 milliards de yuans) et 24,6 milliards $ US (environ 165,58 milliards de yuans).
Tianfeng Securities:
Si l'inclusion MSCI conviennent de renforcer la proportion d'une part, un financement supplémentaire passif circulera dans la première (échelle jusqu'à environ 200 milliards) à la fin du mois de mai.
titres CRE:
Mai 2019, Août apportera, respectivement, à 22,97 milliards $ (environ RMB 155,737 milliards de yuans), à 24,27 milliards $ (environ 164,551 milliards de yuans) de fonds supplémentaires. Mai 2020 augmentera de 13,76 milliards $ (environ 93,293 milliards de yuans) des fonds supplémentaires, totalisera environ 61 milliards $ de fonds supplémentaires (environ 413,58 milliards de yuans).
Depuis l'année dernière, les fonds étrangers au nom du Nord pour montrer « plus ou plus pour acheter » situation.
China Merchants statistiques de l'équipe macroéconomique Dr Xie Yaxuan Securities soulignent que les investissements étrangers 'acheter plus ou plus parce que, avec les actions A ont été inclus des facteurs structurels comme mainstream international MSCI indice boursier inséparables, en plus de Juin de cette année marquera le début d'un riche indice Russell une part pour la première fois inclus. On estime que plus de plusieurs fois au cours de l'année inclus l'opération apportera 68 milliards $ (environ 450 milliards de yuans) de capitaux étrangers circulant dans le marché des actions, le capital étranger peut répéter cette partie de « acheter les creux » performance, qui sera également attendre et voir.
Selon les statistiques, à la fin de 2018, les actifs de RMB détenus par les institutions étrangères ont augmenté de 4,85 billions de yuans, dont les actifs de capitaux propres a diminué de 22,9 milliards de yuans. Toutefois, selon les projections, il estime que l'année dernière, en fait, une participation étrangère importante de 335,5 milliards d'actions de yuans A, la baisse de la valeur marchande est la raison principale qui mène aux marchés de capitaux étrangers continuent d'ajuster le Fukui cumulatif de 360 milliards de yuans.
Les investisseurs sont plus préoccupés par l'impact de l'expansion des tendances Une part, l'analyse des données historiques 1er Juin 2018, MSCI être inclus dans le premier mois, l'indice composite de Shanghai a augmenté 7,41 pour cent 1; Septembre 2018, dans le facteur A-part après jusqu'à 5% au cours du mois a augmenté de 3,53 pour cent.
Certains acteurs du marché a déclaré aux journalistes société e, à court terme, en faveur de l'expansion du marché secondaire a augmenté, les fonds étrangers supplémentaires sur le marché et être inclus dans la phase de configuration passive MSCI pour aligner les exigences de fonds propres, seront sur les cours boursiers un impact positif. À moyen et à long terme, ou dans les déterminants fondamentaux des fondamentaux macro-économiques.
Les avoirs étrangers d'actions de piscine
MSCI des actions régulièrement seront inclus pour faire des ajustements. 12 février MSCI a annoncé un résultat de routine d'ajustement de l'indice trimestriel, Farrington industriel, le groupe examine des États-Unis et le mil Groupe des entreprises nouvelles pour être admis dans l'indice MSCI Emerging Markets, le redémarrage a également publié absorbent différentes architecture sous-jacente avec les stocks de droite.
Un gestionnaire de fonds, conformément à la pratique habituelle, le facteur d'inclusion MSCI après l'expansion, la Fondation passive allocation des fonds en conséquence petite conformément au droit majeur.
e journaliste société a récemment obtenu de MSCI MSCI un titres constitutifs de l'indice A-actions inclus dans la liste ainsi que l'affichage du poids (pas encore en vigueur en Février, les stocks liés non inclus), le dernier 239 d'entrer dans les actions A du sous-jacent, où le financement de la BAD, de la banque, le plus grand nombre de l'industrie pharmaceutique et biotechnologique, qui couvre le sujet, leader de l'industrie couverture universelle.
Les stocks individuels, Guizhou Maotai, la Chine Ping An, China Merchants Bank, la proportion des poids lourds dans les trois premiers, en hausse de 4,49%, respectivement, 4,1% et 3,61%, ce qui représente 30 grands poids de la capitalisation boursière des stocks avant, la valeur marchande de toutes les actions représentant près de 50%.
rapport de recherche Guoxin Securities a souligné que l'expansion ne changera pas apporter l'indice MSCI de l'industrie de la distribution de l'indice A-part. Selon la répartition actuelle de l'industrie, le plus grand nombre de valeurs financières non bancaires, soit 12,3%, suivi par la banque et la biotechnologie pharmaceutique. L'industrie légère est pas inclus dans le stock.
Du point de vue de style de propriété étrangère, les préférences d'investissement étranger des industries, y compris la nourriture et des boissons, appareils ménagers, les services de loisirs et de fournitures. Avec l'afflux continu de capitaux étrangers, depuis 2018, a continué d'augmenter la proportion de la propriété étrangère de son très chargé de l'industrie, mais aussi et positions de fonds d'actions partielles actifs par rapport aux institutions nationales, les investissements étrangers dans les aliments et les boissons, les appareils ménagers, les services de loisirs et d'autres industries la proportion est beaucoup plus élevée, la proportion de la capitalisation boursière une part absolue propriété étrangère marché de ces secteurs en hausse de près de 10%, et les institutions nationales et jalonner une différence d'environ 5% en base.
Guoxin Securities a souligné que si la propriété étrangère dans l'industrie, la valeur boursière d'une proportion de la valeur marchande totale d'une part de l'industrie pour définir leurs propres prix, puis, pour la nourriture et les boissons, les appareils ménagers, les services de loisirs et de fournitures ces industries, le capital étranger est en effet les institutions nationales relativement fortes ont bénéficié « pricing power ».
Les stocks individuels, Guizhou Maotai, la Chine Ping An, China Merchants Bank, la proportion des poids lourds dans les trois premiers, en hausse de 4,49%, respectivement, 4,1% et 3,61%, ce qui représente 30 grands poids de la capitalisation boursière des stocks avant, la valeur marchande de toutes les actions représentant près de 50%.
Selon les statistiques Guoxin Securities, à compter de la fin de Janvier 2019 par d'anciens titres fonciers étrangers sur la valeur marchande des actions de cinq sociétés, à savoir Guizhou Maotai, la Chine Ping An, médecine Hengrui, Hikvision, Groupe Gree, ce qui représente le chiffre d'affaires des investissements étrangers la proportion du chiffre d'affaires des actions, peut voir clairement que ces stocks sont fortement chargés avec leurs avoirs de sociétés leaders de l'industrie.
Avec les droits de A-actions inclus dans le poids de MSCI va bientôt augmenter, l'afflux attendu de capitaux étrangers, diverses entreprises nationales ont recueilli des fonds thématiques de mise en page MSCI ces fonds. Il est entendu que a été mis en place depuis près de 30 fonds thématiques MSCI. En outre, selon la collecte de fonds pour les informations publiées par la Commission, il y a plus que des fonds thématiques MSCI ont été approuvés à émettre.
