Auteur: Lin Ran
Source: Analyse dynamique du marché boursier
Récemment, la technologie de l'information Han Shanghai Co., Ltd (ci-après dénommée « Actions Han Nouvelles ») sera obtenue par l'introduction en bourse, la société a l'intention d'émettre dans le GEM Shenzhen Stock Exchange est pas plus de 3336 actions, le capital social émis de pas plus de 13336 parts, à soulever fonds d'environ 651 millions de yuans. Pour les armes militaires et des services de système de communication mobile sans fil large bande variantes des projets de recherche, plates-formes inhabitées militaires à large bande projet de développement du système de communication mobile, la technologie de communication R & projets de construction de centre D et la plate-forme de démonstration de test projet de construction.
Actions auditives Han positionnement industrie des communications militaires, l'industrie principale de fournir des solutions globales aux systèmes de communications mobiles à large bande et les clients militaires ferroviaire et d'autres industries. La société se concentre spectacle dans le développement technologique à long terme 4G / 5G et technologies de l'information pour mettre à niveau l'arrière-plan militaire du pays, et les militaires impliqués dans le développement du système 4G.
Cependant, fond militaire a également apporté quelques problèmes pour les nouvelles affaires actions Han. Analyse dynamique du marché boursier après avoir lu son reporter de prospectus trouvé, Actions présence évidente nouvelles Han comptes débiteurs continuent à accumuler, et problème croissant du vieillissement. Suivi par une sortie nette continue de nouvelles cash-flow Han. Cependant, ce fait constamment face à être aussi « évidé » de l'entreprise, il a créé une industrie comparable des marges brutes extraordinairement élevés.
les données de prospectus montrent que 2015-2017, les revenus de l'audience Han étaient des actions: 138 millions de yuans, 368 millions de yuans et 386 millions de yuans, ce qui représente un taux de croissance de 56,62%, 166,51% et 4,83% respectivement. Au cours de la même période des soldes de créances sont les suivants: 127 millions de yuans, 324 millions de yuans et 495 millions de yuans sur la même période un taux de croissance de 82,99%, 154,44% et 52,92% respectivement. Les créances proportion du chiffre d'affaires total ont été 92,15%, 87,98%, 128,34%, la proportion de l'actif total a atteint 42,29%, respectivement, 48,34%, 59,40%. Dans l'ensemble, les actions Han Nouvelles croissance du chiffre d'affaires était en retard dans les comptes débiteurs, les revenus presque inchangé en 2017, mais représente encore une croissance à recevoir de 52,92%. Et créances proportion de fonctionnement de l'année chiffre d'affaires total dans plus de 85%, plus encore qu'en 2017 les recettes. Cette société sociétés cotées comparables essentiellement cela ne se produit pas. (Voir le tableau I, tableau II)
De la rotation des comptes clients de vue, les actions Han Nouvelles de 2015 à 2017 sont les suivants: 1,45 fois, 1,72 fois et 1,01 fois, bien inférieur à la moyenne de l'industrie de 2,38 fois, 2,06 fois et 1,73 fois. En même temps, 3 ans a été l'inverse des sociétés comparables au premier rang. chaîne militaire des entreprises, devrait payer pour le retard d'inertie militaire à recevoir, plus la proportion des comptes débiteurs n'est pas surprenant. Mais Han Nouvelles créances d'actions ont augmenté de manière significative la vitesse beaucoup plus élevée que l'industrie, et le taux de rotation est un fond à long terme, qui avait émis des doutes sur les actions du pouvoir de négociation entendre Han est dans une faiblesse évidente.
En outre, les créances augmentent plus vite que la croissance des revenus, ce qui indique une haute nouvelles jeu Han créances clients est accumulaient. Les statistiques montrent que Han avoir entendu les actions dans l'année part de créances a diminué de 84,45 pour cent en 2015 à 69,87% en 2017, le vieillissement plus élevé de créances est érode la liquidité de l'entreprise. Si les actions conformément au prospectus a déclaré Han Nouvelles, les caractéristiques de l'industrie difficile temporairement au changement, le pouvoir de négociation nettement plus faible que l'industrie des sociétés comparables Han nouvelles actions après l'annonce peut avoir des performances d'exploitation considérable est à l'abri de quelques années.
Comme indiqué plus haut, Han entendant l'accumulation de stocks en hausse de créances et le vieillissement, il est l'érosion régulière des flux de trésorerie de la société. Parmi eux, le flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation ont continué des sorties nettes, la nette actuelle extrêmement optimiste que les données, énorme quantité de comptes à recevoir ou a sérieusement affecté le fonctionnement normal de la société, les actions auditives Han peuvent être confrontés à un plus grand risque de liquidité.
Selon le prospectus, les actions Han Nouvelles depuis 2014-2017, les ventes de biens, de services et d'autres espèces reçues sont les suivantes: 072 millions de yuans, 105 millions de yuans, 194 millions de yuans et 223 millions de yuans, beaucoup plus faible que le revenu d'exploitation. Depuis quatre ans, de partager des informations Han pour créer un flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation sont les suivantes: -0610000000 -0260000000 -0870000000 et -0470000000 $, pour un total -2220000. Au cours de la même période de bénéfice net de la société: 002 millions de yuans, 023 millions de yuans 037 millions de yuans et 071.000.000 de yuans, soit un total de 132 millions de yuans. Résultat net 4 années, non seulement n'a pas apporter des flux de trésorerie, mais aussi besoin de payer plus de 222 millions de yuans de fonds pour compenser la différence entre les flux de trésorerie.
Sur le marché des actions, les sociétés de fond militaires font face à des flux de trésorerie plus disgracieux exploitation. Mais quatre ans de temps de fonctionnement, Han nouvelles pour les actions, est déjà plus longue période, mais sa capacité est encore très pauvre sang, et ne voient pas les signes d'amélioration.
Analyse de dynamique boursière d'interview par e-mail avec ce journaliste part Han Nouvelles comment regarder son flux de trésorerie futurs, la disponibilité du calendrier amélioré, si les pressions visage de plus de liquidités et d'autres questions, partager l'information Han Fang a dit qu'il répondrait activement aux questions, mais comme du temps de presse nous avons aussi pas de nouvelles.
les données de prospectus montrent que la marge brute puisque les parts de nouvelles Han en 2014 sont les suivants: 76,18%, 78,28%, 57,09% et 72,18%, la moyenne de l'industrie étaient les suivants: 52,69%, 52,51%, 55,81% et 54% respectivement. 2016, Han actions audition marge brute a fortement chuté en 2016, a ses autres coûts 6,151.55 millions, mais les actions des nouvelles achat Han équipement approprié, la société a compté le coût d'une seule fois, si l'exclusion des données correspondantes, la société est encore 2016 il y a plus de 73,79% de la marge brute. Ceci est en contraste frappant avec la moyenne de l'industrie, et l'écart est énorme.
