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1. Introduction: Pourquoi nous explorons les prix de climatisation?

2019 air guerre des prix conditionneur n'a pas encore dispers� la fum�e, de l'impact de l'�pid�mie sur les canaux de la demande ainsi que la recherche, est attendue au premier semestre de cette ann�e continuera � poursuivre la guerre des prix de la climatisation, pourquoi � ce moment nous avons commenc� � discuter de l'air conditionn� la hausse du prix moyen?

Tout d'abord, l'air conditionn� sera entrer dans l'�re de stock, les mod�les de croissance doivent changer. Au cours des 30 derni�res ann�es, l'industrie de la climatisation dans l'�re des incr�ments, le noyau moteur est le montant de la croissance, mais si elle est de l'espace de plafond, logique Gree immobilier ou attentes pour le point d'avenir de la vue, l'industrie de la climatisation va entrer dans l'�re de stock, la croissance des ventes a tendance � mettre � l'int�rieur lent, l'avenir d�pendra de l'industrie de la climatisation pour d�velopper davantage? r�frig�rateur r�f�rence, lave point de vue de la machine, depuis 2012 pour entrer dans la phase de stock, le prix moyen a augment� progressivement la principale source de croissance de l'industrie de lavage de la glace, et compar�s en termes de r�frig�rateurs, machines � laver, climatiseurs paysage concurrentiel mieux, en plus, l'augmentation moyenne des prix au cours des 10 derni�res ann�es, la climatisation beaucoup de retard, par cons�quent, nous croyons que dans l'�re du stock de besoin de changer de fond mod�le de croissance de l'air conditionn�, la hausse du prix moyen devrait devenir la nouvelle force motrice de l'industrie de la climatisation.

deuxi�me Le r�le de la guerre des prix ne peut �tre soutenue, pas plus grande part de la place � l'am�lioration. 2019 balise air guerre des prix de climatiseur renouvel�, les �tats-Unis et Gree ont mis en uvre d'importants efforts pour r�duire les prix, cette s�rie de guerres de prix la nature et 2015 diff�rent de 2015, l'objectif de la guerre des prix est de dig�rer un important arri�r� de l'inventaire des canaux, mais l'espoir leader rond � des prix r�duits pour am�liorer l'action, la performance stimulant, le stock est essentiellement les strat�gies d'adaptation des temps, mais d'am�liorer la guerre des prix de l'action a son plafond, ce qui conduit principal objectif rond est Oakes, apr�s 19Q4 guerre des prix, Oaks exp�dition, part de d�tail calibre approchions 5% � 6%, et en plus des �tats-Unis et Gree, Haier, d'autres petites marques action de base inf�rieure � 5%, la part principale peu plus d'am�lioration � l'avenir besoin de trouver un nouveau mod�le de croissance, d'un autre point de vue, ce qui conduit par guerre des prix pour promouvoir la structure du march� remodelage, avant de supprimer le prix des petites marques, ouvrant la voie, est aussi la possibilit� de changements dans la surface de la strat�gie commerciale dans une certaine mesure.

En troisi�me lieu, les nouvelles normes d'efficacit� �nerg�tique � mettre en uvre, fournir l'occasion de la climatisation, le prix moyen a augment�. La meilleure fa�on de mises � niveau des hausses des prix des produits, tels que les r�frig�rateurs, lave � travers le grand r�frig�rateur capacit�, tambour de machine � laver pour obtenir le prix a augment�, mais la technologie de climatisation � domicile est mature, sous forme de produit peu chang�, le manque relatif de simple et direction de mise � niveau brut que les r�frig�rateurs, machines � laver, en outre, au cours des 10 derni�res ann�es, l'air conditionn� de fr�quence fixe � la fr�quence du processus de mise � niveau est presque termin�, apprendre du point de vue japonais, apr�s la conversion, l'air du march� japonais conditionn� seule direction mise � niveau est l'am�lioration de l'efficacit� �nerg�tique, selon le � programme d'action de r�frig�ration efficace vert 2019 �mis par le gouvernement � 2022 notre objectif de niveau d'admission d'efficacit� �nerg�tique de la climatisation a �t� augment� de 30% en 2030, puis a augment� de 15%, par cons�quent, l'efficacit� �nerg�tique devrait �galement devenir l'air de l'industrie de conditionnement de la Chine, une mise � jour majeure de la direction des 10 prochaines ann�es, et cette ann�e, la Chine mettra en uvre les nouvelles normes d'efficacit� �nerg�tique de la climatisation, cette mise � niveau de produits pour la climatisation, la rose prix moyen donne l'occasion.

2. Le stock de l'�poque, l'industrie de la climatisation pour mensonge de croissance?

2.1. La climatisation est entrer dans l'�re des actions de croissance lente

Depuis 2017, les ventes de l'air conditionn� pendant trois ann�es cons�cutives a �t� en vol stationnaire dans les 90 millions d'unit�s de la plate-forme, tandis que le centre de la croissance �conomique de la Chine vers le bas progressivement, pas un salon frit le ton pour la prochaine zone de vente de l'immobilier de la croissance a tendance � ralentir, puis, dans ce en arri�re-plan, l'industrie de la climatisation, mais aussi � quel point la place pour la croissance? La croissance g�om�trique central? Nous pensons que le niveau des ventes de climatisation, entrera progressivement la phase de stock de croissance lente, la logique est la suivante:

1) Ventes int�rieures de l'espace climatis� du plafond et 30%, entreront dans une phase de croissance soutenue. Nous de deux dimensions pour mesurer le plafond des ventes de climatiseur domestique, un comparant japonais, se r�f�rant au march� japonais, ainsi qu'au Japon les conditions m�t�orologiques la propri�t� moyenne varient, le plafond des ventes de climatiseur domestique mesur� environ 1,2 millions d'unit�s / an, contre 30% maintenant l'espace ; en second lieu, r�frig�rateur, lave-contre, les march�s int�rieurs urbains et ruraux, r�frig�rateur, machine � laver ont atteint universel (1 ensemble par la propri�t� des m�nages), r�frig�rateur, industrie machine � laver est entr� dans une phase d'inventaire, des hypoth�ses raisonnables air conditionn� par les plafonds th�oriques de propri�t� des m�nages 2,5 fois le r�frig�rateur, lave-linge, r�frig�rateur, machine � laver conform�ment au courant d'environ 45 millions d'unit�s par des projections de ventes de l'ann�e, les �coles superpos�es, des h�pitaux et d'autres exigences techniques de la sc�ne non-domestique, est pr�vu futur plafond de climatisation � 120 millions d'unit�s, contre 30% maintenant l'espace, quel que soit l'ensemble, le Japon est une r�f�rence ou la comparaison des r�frig�rateurs, machines � laver, les ventes climatis�es sont environ 30% de l'espace au plafond.

2) ont un r�le dans la stimulation de la plus grande propri�t� climatis� fait face � ralentissement. Selon la logique normale, l'immobilier est l'un des facteurs qui influent sur les ventes de la climatisation, en plus d'autres facteurs, de l'immobilier, ainsi que les conditions m�t�orologiques, le revenu, etc., multipli� par les villes d'occupation moyenne avec le volume des ventes de biens immobiliers r�sidentiels d�riv�s des besoins de r�novation, la proportion des ventes int�rieures totales repr�sentaient environ 30%, mais � partir des donn�es historiques, l'impact de l'immobilier sur l'air conditionn� beaucoup plus de 30%, nous estimons les ventes climatis�es et l'immobilier a une forte corr�lation, le coefficient de corr�lation entre les deux est aussi �lev� que 0,91, nous pensons que la raison pour laquelle une aspect est que l'immobilier est le moteur de d�veloppement �conomique de la Chine, non seulement conduire directement aux besoins de r�novation de l'immobilier, mais aussi en stimulant l'�conomie, am�liorer les revenus des personnes, indirectement promouvoir la popularit� des march�s � faible niveau de la climatisation, d'autre part, avec l'immobilier dans quelques ann�es et le temps de changement, aussi apporter des am�liorations r�elles li�es climatisation immobilier et, enfin, le droit � l'influence de la propri�t� de l'air lourd conditionn� certainement plus de 30%, et dans la mise en uvre du m�canisme � long terme, l'avenir du r�el ralentissement des ventes de biens face � la situation, ce qui conduira � la climatisation int�rieure va �galement ralentir.

3) menant Gree la croissance attendue a consid�rablement ralenti. Gree Dong Mingzhu, pr�sident de la soci�t� cible de chiffre d'affaires 2023 repr�sente 600 milliards, y compris les revenus d'affaires de climatisation devrait � 200 milliards en 2018 les revenus 150000000000 Gree air conditionn�, cela devrait au cours des cinq prochaines ann�es le taux de croissance compos� de ses activit�s air conditionn� 5%, tandis que le 2012- 2018 taux de croissance compos� de revenus Gree de 10%, le chef de file de l'industrie pour la croissance des entreprises de conditionnement d'air est pr�vu pour les cinq prochaines ann�es ont �galement diminu� de mani�re significative, ce qui indique qu'il a dans une certaine mesure au cours des prochaines ventes de l'industrie de climatisation va entrer dans une phase de croissance lente.

2.2. Le prix moyen a augment� pour diriger le prochain cycle de croissance dans l'air conditionn�?

Y compris dans le contexte de la croissance des ventes de ralentir progressivement, les prix futurs conduiront l'industrie de la climatisation dans le prochain cycle de croissance? Selon le prix moyen a augment� r�frig�rateur, lave-linge et la climatisation analyse comparative du paysage concurrentiel, nous croyons qu'il ya plus d'avantages prix climatisation, les prix de climatisation devraient entrer dans le prochain cycle de croissance.

Tout d'abord, l'air conditionn� dans les derni�res �tapes progressives, entra�nant le prix moyen a augment� significativement inf�rieur au r�frig�rateur, lave-linge, climatisation qui rend les futures hausses de prix ont une base solide . Jusqu'� pr�sent en 2012, le prix moyen a augment� de mani�re significative moins de r�frig�rateur air conditionn�, lave-linge, r�frig�rateur, lave-linge et videz l'ampleur des variations du co�t ou moins, et par cons�quent, le co�t de ne pas moins les prix de climatisation raisons, r�frig�rateur contraste, du point de vue machine � laver, il y a des mises � niveau de produits de climatisation, mais fr�quence et d'autres prix des produits haut de gamme par une grande marge, compens�e par l'effet stimulant sur le prix de la mise � niveau, nous pensons que moins les prix de climatisation raison fondamentale est que, au cours des 10 derni�res ann�es, l'industrie de la climatisation par �tapes successives, avec le si�ge du comt� de villages ruraux et des villes comme ligne basse pic entr�e sur le march� de popularit� dans les ann�es 12-18 pour favoriser la croissance des ventes total de climatisation de plus de 60% au cours de cette p�riode de la climatisation strat�gie commerciale se concentre sur la quantit� plut�t que le prix, suit pr�cis�ment que:

Apr�s conditionnement du prix moyen en 2012 a augment� de mani�re significative derri�re lavage de glace. Apr�s 2012, � appareils m�nagers � et d'autres stimulus se retirent progressivement, r�frig�rateur, lave-linge et la climatisation diff�renciation des moteurs de croissance de l'industrie se produit, la quantit� d'air conditionn� est toujours la force motrice, r�frig�rateur, lave-force motrice progressivement le montant prix converti, selon les donn�es Orville, 2012- 2018 climatisation d�tail plein canal ventes + 42%, les ventes au d�tail + 47%, alors que les ventes au d�tail au cours de la m�me p�riode d'un r�frig�rateur, la croissance du volume de 9%, respectivement, + 1%, machine � laver de vente au d�tail, la croissance du chiffre d'affaires de + 10% et + 34% d'augmentation de la taille de la climatisation peut �tre vu presque enti�rement par le montant de la contribution, r�frig�rateur, machine � laver et principalement apport� par l'augmentation des prix, selon les donn�es PRC, augmentation cumulative moyenne du canal de 15% en 2012-2018 sous la ligne de conditionnement d'air (� cause 19 ans de grands efforts pour promouvoir, sous la 2012-2019 augmentation cumulative moyenne en ligne d'air conditionn� seulement 8%) sur la m�me p�riode, le prix moyen des r�frig�rateurs, lave-augmentation cumulative de 50%, 48%.

R�frig�rateur, lave-contre, le co�t de la climatisation est pas un petit prix a augment� raisons. Depuis 2011, le principal prix des mati�res premi�res en cuivre de conditionnement d'air et de l'acier a chut� pendant cinq ann�es cons�cutives, � 2016, la baisse cumul�e atteint 45%, 41%, ce qui les facteurs de co�ts sont susceptibles de conduire � l'air conditionn�, le prix moyen ne monte pas dans une certaine mesure, mais comparons et laver la glace, selon nous, le facteur de co�t n'est pas la principale raison de la plus petite de la climatisation, l'augmentation du prix moyen, qui se refl�te dans le r�frig�rateur, machine � laver et les co�ts de climatisation sont tomb�s diff�rence est pas grande, mais la glace �tait des prix de lavage ont augment� nettement plus que l'air conditionn�, selon nous avons estim� que, dans 2012-2018 int�gr�s fabrication de climatiseurs de co�ts, r�frig�rateurs, machines � laver baisse cumul�e de 13%, respectivement, 8,3%, 9,1%, dont 2012-2016 r�frig�rateur vide, laver les co�ts de la machine a chut� de 30%, 25%, 27%.

r�frig�rateurs, machines � par rapport � laver, climatiseurs ont �galement une mise � niveau, mais les prix ont compens� l'effet sur le prix moyen de la mise � niveau. Depuis 2012, il a des mises � niveau de produits de conditionnement d'air, et la proportion de l'augmentation de la fr�quence, la proportion de deux niveaux de mise � niveau �conomes en �nergie, de la R�publique populaire de Chine sous la ligne de vue des donn�es, la fr�quence des termes, 2013-2018 onduleur d�tail climatiseur a repr�sent� plus de 54% � 70%, l'aspect de l'efficacit� �nerg�tique, un climatiseur inverseur dans la proportion de l'efficacit� �nerg�tique est pass�e de 0,5% � 54%, mais la structure de climatisation � fr�quence fixe est d�t�rior�e, trois de l'efficacit� �nerg�tique de 33% pour am�liorer la proportion de 92%, le canal en ligne int�gr� accro�tre la proportion de facteurs, le 2012 a une cha�nes de climatisation compl�te calibre de la structure du produit a �t� mis � jour, mais le taux r�el devrait �tre inf�rieur au calibre de mise � niveau de la ligne.

Cependant, une soci�t� de climatisation progressivement r�duit la fr�quence et d'autres prix des produits haut de gamme, ce qui conduit � des mises � niveau de produits n'a pas favoris� le prix moyen global a l'air conditionn�, R�publique populaire de Chine, selon les donn�es, l'air �co�nerg�tique conditionn� 2013-2018 fr�quence prix de d�tail ont continu� de baisser de 7900 yuans � 5300 yuan, soit une baisse de 33%, alors que le prix moyen de la fr�quence secondaire et tertiaire ont diminu� de 35% et 9%, respectivement; en outre, �tant donn� que la fr�quence fixe trois repr�sent� de mani�re significative l'am�lioration de l'efficacit� de puissance, l'air m�dian a diminu� �galement cumulative � fr�quence fixe de 8%, toute , 3000 yuans dans les mod�les bas de gamme de d�tail a repr�sent� hausse, ne pas tomber, soulever progressivement de 46% � 57%.

les prix ont augment� de climatisation raison moins fondamentale est que la logique incr�mentale. � notre avis, moins les prix de climatisation raison fondamentale est que, au cours des 10 derni�res ann�es, l'industrie de la climatisation par �tapes successives, avec le si�ge du comt� de villages ruraux et des villes comme ligne basse dans le pic du march� de la popularit�, poussant les ventes de climatiseur dans la croissance cumulative 12-18 ans de plus de 60%; en sous l'impulsion de la politique � appareils m�nagers � la campagne �, depuis 2007, la vague de popularit� des appareils �lectrom�nagers dans les zones rurales progressivement � roues � l'air conditionn�, bien que la politique compl�tement en 2012, mais a acc�l�r� le march� rural est entr� dans la phase populaire, � partir de 2012 les exploitations urbaines et rurales pour am�liorer le taux de la quantit� de contraste peut �tre vu, la propri�t� des m�nages urbains et ruraux 2013-2018 pour am�liorer le taux �taient 0.40,0.35 et 2007-2012 villes, les zones rurales pour am�liorer le taux de urbain respectivement 0.32,0.17,2001-2006 , respectivement, dans les zones rurales afin d'am�liorer le taux de propri�t� rurale pour am�liorer le taux 0.52,0.06,2012 ans plus tard, nettement plus �lev� que le niveau pr�c�dent, alors que sur la m�me p�riode la propri�t� de la ville augmente peu de changement par rapport, les �tapes progressives, la strat�gie commerciale ax�e sur les entreprises ce montant, plut�t que par la hausse chiffre d'affaires d'entra�nement des prix, ce qui conduit la strat�gie concurrentielle des prospects de choix � prix moins de climatisation.

En second lieu, la concurrence monopolistique, 19Q4 pour am�liorer encore le degr� de concentration, mais aussi de jeter les bases pour les futurs prix de climatisation. Apr�s f�roce guerre de prix entre 2000 et 2006, les Etats-Unis viennent progressivement � l'avant Gree air conditionn� formation de la structure oligopolistique de l'industrie, voir Gree, Midea part totale du march� int�rieur est rest� sup�rieur � 60% au cours des derni�res ann�es, bien que Oaks et d'autres petites marques avec cha�nes d'affaires �lectroniques �mergents saisir une partie du march�, mais en 19 ans au quatri�me trimestre Gree en ligne et hors ligne de gros efforts promotionnels tout rapport Oaks efficacit� �nerg�tique sous la fausse influence de la vie l'espace sur une petite marque est consid�rablement r�duite en ligne, le march� de la climatisation une fois de plus clair, par cons�quent, la concurrence monopolistique superpos� chef r�cent de grands efforts pour promouvoir cette marque plus l�g�re baisse, ne peut pas se permettre de bouleverser le march� bas de gamme, a jet� une bonne base pour les futures hausses de prix, et la remise en forme par des d�marques, des moyens que la politique de la concurrence conduit peut se produire dans une certaine mesure changer.

2.3 R�f�rence: mises � jour de produits grimper le prix moyen des r�frig�rateurs, lave-

Comme mentionn� pr�c�demment, depuis 2012, les ventes ont continu� de baisser dans le r�frig�rateur, la croissance des ventes de machines � laver ralenti, puis apr�s �tre entr� dans le cycle des stocks, r�frig�rateur, lave-est comment mettre fin de mani�re � r�aliser la croissance des revenus gr�ce � la hausse des prix? R�frig�rateur, lave-prix de la route a augment� pour donner l'air conditionn� qui apportent apprendre?

R�frig�rateur, industrie de la machine � laver en 2012 a marqu� le d�but du point tournant. Merci � promouvoir la politique � appareils m�nagers �, � TM �, 2007-2011 r�frig�rateur, l'industrie de la machine � laver pour parvenir � une croissance rapide et soutenue, les statistiques de l'industrie des ventes en ligne, le r�frig�rateur est pass� de 18 millions d'unit�s � 59 millions d'unit�s, avec une augmentation annuelle moyenne de 26 %, machines � laver a augment� de 17 millions d'unit�s � 36 millions d'unit�s, soit une augmentation annuelle moyenne de 16%, mais avec la fin de la politique de sortie, et la demande a �t� d�couvert � court terme, r�frig�rateur, industrie machine � laver en 2012 a marqu� le d�but du point tournant, qui a subi une l�g�re baisse des ventes de r�frig�rateurs, la croissance a fortement ralenti machine � laver, les ventes de r�frig�rateurs dans les ann�es 2012-2018 la baisse annuelle moyenne de 4%, un taux de croissance annuel moyen a �galement ralenti la machine � laver � 3%.

Le stock de l'�poque, le prix moyen a augment� pour devenir le point de croissance de base de lavage de glace. Apr�s 2012, le stock de l'industrie de lavage de glace dans la sc�ne, qui 2012-2018 r�frig�rateur, machine � laver les exp�ditions int�rieures taux de croissance annuel moyen de 4%, 3%, respectivement, alors que les ventes int�rieures de r�frig�rateurs, lave-performance des recettes d'affaires a �t� nettement meilleure dans les ventes, selon nos estimations, en 2012-2018 le r�frig�rateur domestique, machine � laver la croissance annuelle moyenne des revenus d'affaires de 8%, au niveau de d�tail, les ventes au d�tail de l'industrie de lavage de glace a continu� � faire mieux que les ventes au d�tail, selon les donn�es Orville, le volume des ventes au d�tail en 2012-2018, respectivement r�frig�rateur cumulatif -9%, + 1%, respectivement, le montant cumul� de la quantit� de machine � laver + 10%, + 34%, r�frig�rateur, lave-revenu domestique et les ventes au d�tail de meilleurs r�sultats, principalement en raison de la hausse continue du prix moyen, en fonction de la R�publique populaire de Chine, les donn�es , 2012-2019 prix de d�tail annuel moyen d'une augmentation moyenne des lignes de lavage de glace sont en hausse de 5,7%, l'augmentation cumulative moyenne jusqu'� 55%.

Le noyau moteur de r�frig�rateur, lave avec prix moyens que les mises � jour sur les produits. Alors que la concurrence sur le march� dans l'industrie des biens de consommation durables, � moins que les co�ts de fabrication a fortement augment�, les fabricants d'appareils prennent rarement la forme de prix d'augmentation des prix directs, l'am�lioration des produits est le principal moyen de faire monter le prix moyen des appareils �lectrom�nagers, Avec l'am�lioration progressive de la demande de la sortie de la mise � jour, r�frig�rateur, industrie machine � laver depuis 2012 a marqu� le d�but d'une mise � niveau de produit en continu, r�frig�rateur multi-porte � la porte en tant que repr�sentant de la tendance du tambour de grande capacit� de lavage tambour de la machine en tant que repr�sentant de la tendance de la performance est tr�s claire, selon les donn�es PRC, sous la ligne 2013 canal et les ventes totales porte du r�frig�rateur � plusieurs portes ne repr�sentaient que 10%, seulement 26% des ventes de machines � laver � tambour a repr�sent�, en 2019, il a augment� de 52% et 53% respectivement, bien que beaucoup de portes, sur la porte du r�frig�rateur et d'autres prix des produits haut de gamme il est tomb�, mais une mise � jour importante de la structure du produit, prix moyen de promouvoir l'industrie de lavage de glace oBTENUS nettement am�lior�e.

� titre de comparaison, les mises � niveau de produits disposent de la climatisation, mais il n'a pas apport� le prix moyen a augment� de mani�re significative. r�frig�rateur contraste, lave-linge, la climatisation �tait �galement d'importantes am�liorations de produits, principalement la fr�quence de la tendance des mises � niveau d'�conomie d'�nergie, en 2011 aux �tats-Unis a publi� la strat�gie � climatiseur onduleur d�veloppement mondial �, a pr�sent� de nouveaux froid onduleur chiffre d'affaires de quatre millions de double de la croissance � 800 millions d'unit�s, inverseur part du march� du climatiseur l'impact de la cible de 50%, tandis que Gree partenariat strat�gique de fr�quence rapidement suivi avec Daikin, en m�me temps de mise � niveau des tendances de consommation march� urbain ont vu le jour, dans les efforts de marketing des entreprises de conditionnement d'air pour promouvoir grande �conomie d'�nergie � fr�quence variable, calme, confortable et d'autres avantages progressivement accept�s par les consommateurs, en plus, l'efficacit� �nerg�tique et d'autres produits �conomes en �nergie ont repr�sent� onduleur �galement marqu� le d�but am�lior�e, mais en raison de la phase progressive, les entreprises de climatisation ont choisi d'�tre progressivement r�duit le prix des produits haut de gamme, le prix moyen de la climatisation n'a pas conduit � une augmentation significative .

3. Les prix futurs de climatisation parcours de base: am�lioration de l'efficacit� �nerg�tique

3.1 am�liorations futures de conditionnement d'air dans la direction de base - l'efficacit� �nerg�tique

Rejouer du point de vue, r�frig�rateur, lave le prix moyen a fortement augment� principalement gr�ce � des mises � niveau de produits pour atteindre, d'un r�frig�rateur de grande capacit�, machine � laver et d'autres mise � jour importante d'une nouvelle g�n�ration de produits, ce qui rend les consommateurs relativement facile � accepter des prix plus �lev�s, puis, si vous voulez des prix de climatisation devront mettre � jour quelle direction? Nous pensons que, au cours des 10 derni�res ann�es pour mettre � niveau le cur de la maison de l'air conditionn� est la direction de fr�quence, la direction des 10 prochaines ann�es sera mise � niveau �conomes en �nergie.

Fr�quence repr�sentant plus de 60%, beaucoup de place � l'am�lioration. Bien que la fr�quence des mises � jour de produits continue, mais a peu de place pour mettre � niveau, selon les donn�es de la RPC, les canaux de fr�quence sous la ligne 2019 a repr�sent� 75%, et des canaux entiers calibre de vue, selon les statistiques de l'industrie en ligne, la fr�quence actuelle air conditionn� a atteint les exp�ditions ont repr�sent� 60%, tandis que les produits bas de gamme comme la climatisation � fr�quence fixe est encore un peu d'espace de vie dans certains segments de march� tels que les zones rurales, par cons�quent, devrait am�liorer encore la proportion de fr�quence variable peu d'espace, de sorte que si les limites de la politique fr�quence fixe climatisation des normes d'efficacit� �nerg�tique est difficile, se traduira par une fr�quence fixe � �liminer.

Dans le bas de conversion de fond peu de marge, l'avenir d�pendra des prix de climatisation? Nous croyons que, apr�s la conversion, climatisation �conomes en �nergie sera le chemin des prix de base, la logique principale est la suivante:

Tout d'abord, le gouvernement attache une grande importance � la climatisation d'�conomie d'�nergie et d'am�liorer progressivement le seuil d'acc�s pour l'efficacit� �nerg�tique . En tant que la consommation d'�lectricit� r�sidentielle consommant beaucoup d'�nergie, la consommation d'�lectricit� repr�sente le montant total de la climatisation et de la consommation d'�lectricit� sociale de r�frig�ration ont repr�sent� plus de 15%, ce qui repr�sente pour les villes de l'�lectricit� climatisation �t� charge de pointe de 60%, par cons�quent, le gouvernement continue de militer pour les niveaux d'efficacit� �nerg�tique par le biais de la politique industrielle mise � niveau depuis 2000, la climatisation des normes d'efficacit� �nerg�tique � fr�quence fixe ont �t� ajust�s quatre fois, l'efficacit� �nerg�tique � fr�quence fixe de l'ajustement du seuil d'acc�s de 2,35 �lev� � 3.3, l'onduleur normes d'efficacit� �nerg�tique climatiseur trois fois, la fr�quence seuil d'acc�s �co�nerg�tique �lev� � 4,0 de 3,0, le prochain gouvernement continuer � promouvoir des politiques visant � am�liorer l'efficacit� �nerg�tique de la climatisation, le seuil d'efficacit� �nerg�tique �lev� au niveau des pays d�velopp�s, et d'un point de vue commercial, l'am�lioration de l'efficacit� �nerg�tique aidera � promouvoir le remplacement, de sorte que la politique peut �tre obtenu l'approbation et la mise en uvre de l'entreprise.

En second lieu, en raison de la forte consommation d'�nergie de climatisation, le consommateur est davantage l'accent sur l'efficacit� �nerg�tique de la climatisation. Les consommateurs ont �t� plus pr�occup�s par l'utilisation des co�ts de climatisation, qui peut �tre vu de l'�norme succ�s de l'�dition 2012 �tats-Unis d'une nuit de kilowatt 's�rie de climatiseurs, notre �lectricit� � Shanghai, par exemple, les estimations d'une Gree fr�quence plus �lev�e des ventes de 1,5 a qualit�, � fr�quence fixe et la fr�quence trois trois trois types de sc�narios d'utilisation typique de climatisation grand public charge �nerg�tique annuelle, respectivement, les besoins annuels en �lectricit� d'environ 310.380.550 de yuans, si la famille dispose de trois unit�s de conditionnement d'air, l'utilisation d'une fr�quence donn�e d'un an fr�quence trois �conomies d'�lectricit� de 700 yuans, avec la prise de conscience accrue de la tendance de mise � niveau des �conomies d'�nergie et la consommation continue, la demande des consommateurs pour la climatisation �conomes en �nergie permettra �galement d'augmenter encore.

Troisi�mement, le march� japonais de la climatisation est la mise � niveau ultime la direction de l'am�lioration de l'efficacit� �nerg�tique. march� de r�f�rence de r�f�rence au Japon, ses mises � jour de produits de climatisation exp�riment� et bien-�tre de fr�quence des mises � niveau d'�conomie d'�nergie changement de la route, qui, dans les ann�es 1980 a r�alis� la mise � niveau de froid simple chaud et froid, 90 ans pour obtenir la mise � niveau � fr�quence fixe conversion de fr�quence de 2000 car apr�s la direction principale des mises � niveau de climatisation japonais qui am�liorent l'efficacit� �nerg�tique, depuis 1999, l'introduction du syst�me leader de l'efficacit� �nerg�tique, le gouvernement japonais a lanc� des points d'�co-tels que la politique �nerg�tique et modifi�e � plusieurs reprises pour am�liorer les normes d'efficacit� �nerg�tique pour am�liorer le niveau d'efficacit� �nerg�tique de la climatisation, notre pays a � inverseur � fr�quence fixe mis � jour la fin, en tirant parti de l'exp�rience du Japon, il est pr�vu d'am�liorer l'efficacit� �nerg�tique sera �galement la direction future de notre mise � niveau de base de la climatisation.

3.2. Se r�f�rant au Japon, grand conditionnement de l'espace de la Chine mise � niveau de l'efficacit� �nerg�tique

Nous avons clairement expliqu� dans la section 2.1, la proportion de fr�quence variable a peu de place � l'am�lioration, par cons�quent, la direction future des mises � niveau de climatisation sera principalement �conome en �nergie, l'efficacit� �nerg�tique de la climatisation domestique ainsi que la quantit� d'am�lioration? Il nous reste � r�pondre � cette question en comparant le march� japonais.

l'efficacit� �nerg�tique de la climatisation actuelle de la Chine est en retard sur le Japon 60%. Apr�s plusieurs promouvoir la mise en uvre des normes d'efficacit� �nerg�tique, notre niveau d'efficacit� �nerg�tique de la climatisation a �t� une certaine am�lioration, selon la R�publique populaire de Chine, les statistiques, depuis la version 2013 des normes d'efficacit� �nerg�tique de fr�quence, entre l'air onduleur en ligne de conditionnement du canal, la conversion de fr�quence d'une comptabilit� �conome en �nergie 20130,3% 2019 port� � 60%, mais parce que le march� il y a encore 30% � 40% de l'air � fr�quence fixe (principalement � trois efficacit� �nerg�tique), et la version 2013 des normes d'efficacit� �nerg�tique progressivement � jour, de sorte que le point de vue d'ensemble, la climatisation actuelle de la Chine encore besoin de continuer � am�liorer l'efficacit� �nerg�tique, en particulier par rapport � l'indice de r�f�rence du march� japonais, le niveau d'efficacit� �nerg�tique de la Chine est encore �norme place � l'am�lioration.

Selon les normes actuelles d'efficacit� �nerg�tique, tout en se r�f�rant � la fr�quence de ligne industrielle, fr�quence fixe, ainsi que l'efficacit� �nerg�tique des produits exp�di�s donn�es comptables, nous supposons que chacun des produits �conomes en �nergie efficacit� �nerg�tique moyenne des normes d'efficacit� pour la valeur, des estimations � l'heure actuelle notre efficacit� �nerg�tique moyenne de climatisation d'environ 3,65; et selon les statistiques d�taill�es pour chaque niveau des ventes de climatisation efficacit� �nerg�tique de METI, le Japon en 2018 calcul� l'efficacit� �nerg�tique moyenne pond�r�e de l'air conditionn� �tait 5,77, par rapport au niveau de l'efficacit� �nerg�tique de climatisation de 60% derri�re.

Selon sept minist�res de l'an dernier � efficace vert plan d'action de refroidissement �, 2022 notre efficacit� �nerg�tique de conditionnement d'air pour am�liorer le niveau d'acc�s de la cible de 30% en 2030, puis a augment� de 15% au cours des 10 prochaines ann�es de seuil d'acc�s � l'efficacit� �nerg�tique de la climatisation augmentera plus de 50%, la base proche de l'efficacit� �nerg�tique de climatisation courant japonais, donc de l'objectif du gouvernement et du point de vue de l'efficacit� �nerg�tique japonaise, les 10 prochaines ann�es de la climatisation efficacit� �nerg�tique moyenne jusqu'� 50% -60% sera plus d�termin�, ce qui apportera des am�liorations en mati�re d'efficacit� �nerg�tique deviennent la climatisation de la Chine les 10 prochaines ann�es de mises � niveau la tendance de base.

Le niveau th�orique, notre efficacit� �nerg�tique de climatisation a doubl� l'espace. En tant que principale r�f�rence la technologie d'�conomie d'�nergie pour le march�, au Japon la vente de l'efficacit� �nerg�tique de climatisation la plus grande valeur continue � briser dans, selon les statistiques METI, l'efficacit� �nerg�tique, la valeur la plus �lev�e en 20191,5 mod�le 7,9 (Mitsubishi Electric MSZ-FZ4020S), 1 valeur de correspondance de climatisation �conomes en �nergie a atteint 7,4 (Hitachi RAS-X28K), dans les conditions de l'art ant�rieur � savoir, diviser l'efficacit� �nerg�tique de conditionnement d'air peut �tre atteint un niveau �lev� de 7,5-8,0, et donc, d'un point de vue technique, l'efficacit� �nerg�tique th�orique de l'air conditionn� au moins espace doubl�.

3.3. Les nouvelles normes d'efficacit� �nerg�tique, permettra d'acc�l�rer la logique des prix en esp�ces

Le gouvernement a publi� un � plan d'action de refroidissement efficace verte �, ainsi que de nouvelles normes d'efficacit� �nerg�tique de la climatisation depuis l'ann�e derni�re, la politique continue de promouvoir, d'am�liorer l'efficacit� �nerg�tique en favorisant la hausse des prix devrait acc�l�rer la logique d'honneur:

Tout d'abord, le � programme � pour d�finir le niveau cible � long terme de l'efficacit� �nerg�tique de la climatisation. Target 2022 est un niveau d'entr�e de 30%, en 2030, puis a augment� de 15%, en plus de l'�limination de 20% � 30% de produits � faible rendement, les normes actuelles d'efficacit� �nerg�tique, l'efficacit� de conversion d'�nergie se bloquer seuil d'acc�s APF de 3,5 (trois l'efficacit� �nerg�tique), si les barri�res � l'entr�e en 2022 ont augment� de 30%, l'onduleur trois l'efficacit� �nerg�tique sera augment�e � 4,55, et la mise en uvre imminente de la version 2019 de la nouvelle fr�quence de seuil d'acc�s aux normes d'efficacit� �nerg�tique de 4,0, atteindre la cible 2022, il devrait donc futures normes d'efficacit� �nerg�tique seront r�vis�s � nouveau pour mettre � niveau, pour atteindre les objectifs d'efficacit� �nerg�tique par le gouvernement pour relever le seuil.

En second lieu, les nouvelles normes d'efficacit� �nerg�tique, am�liorera directement la climatisation dans le niveau � court terme de l'efficacit� �nerg�tique. La fin de D�cembre 2019, les nouvelles normes pour la lib�ration de l'efficacit� �nerg�tique, sera officiellement mis en place en Juillet 2020, par rapport aux anciens standards nouveaux changements standard en trois points principaux:

1) La fr�quence distincte pr�alablement fix�e, � fr�quence variable � deux crit�res ont �t� combin�s, calcul� comme le rendement �nerg�tique uniforme APF (chauffage et refroidissement) ou le EER (single froid);

2) � fr�quence fixe Evaluation de l'efficacit� �nerg�tique de l'air de trois spires 5, la tenue de l'air conditionn� de l'onduleur 3 (climatiseur inverseur est pas inf�rieure � la nouvelle norme d'efficacit� �nerg�tique trois);

3) l'efficacit� �nerg�tique d'am�liorer de fa�on significative, dans lequel l'efficacit� de trois air � fr�quence fixe originale �nergie d�j� au-dessous des nouvelles normes, sera compl�tement �limin�e, l'onduleur seuil d'acc�s de conditionnement d'air (blocage chauffage traditionnel) de 3,5 port� � quatre, d'am�liorer le taux de 14%, APF un rendement �nerg�tique �lev� � 4,5 par 5 standard, afin d'am�liorer le taux de 11%.

En r�sum�, avec l'introduction officielle de la nouvelle version 2019 de la norme, combin�e � long terme � plan d'action de refroidissement efficace vert � propos� des objectifs d'efficacit� �nerg�tique, nous nous attendons � l'avenir de l'efficacit� �nerg�tique de la climatisation devrait ouvrir la voie � une am�lioration significative, ce qui accentue les mises � niveau de produits d'�conomie d'�nergie, afin d'obtenir la mise � niveau du produit faire monter le prix moyen.

4. Les hausses de prix estim�s stimuleront la croissance des b�n�fices de 100% d'air conditionn�

4.1 R�f�rence: effet de lavage sur les prix de la glace que les revenus

Par des mises � niveau de produits, r�frig�rateur, lave-linge ont un taux plus moyen d'augmentation, alors, est de savoir comment les prix affectent les b�n�fices de l'industrie de lavage de glace? Ice lavage niveau de revenus de l'industrie, le niveau de rentabilit� de ce que les changements sont?

L'augmentation du prix moyen, pousser l'industrie de lavage de la glace dans son ensemble pour atteindre une croissance du chiffre d'affaires � deux chiffres. Merci au prix moyen a continu� d'augmenter apr�s 2012 les ventes point d'inflexion de la croissance, r�frig�rateur, lave-extr�mit� avant d'atteindre encore une solide croissance du chiffre d'affaires, dont 2013-2018 Haier, Midea, Hisense, Meiling r�frig�rateur quatre principaux r�frig�rateur revenu total d'affaires pour 10 % le taux de croissance compos�, Haier, Midea deux grandes entreprises de lave-linge lave-linge en CAGR chiffre d'affaires total de 15,5%.

2012-2018 au r�frig�rateur dans les quatre principales ventes totales ont diminu� de 14%, mais la croissance des recettes int�rieures de 47%. Plus pr�cis�ment, nous estimons que chaque r�frig�rateur soci�t�, machine � laver le revenu des entreprises domestiques (r�frig�rateurs, revenu d'entreprise de lavage - recettes d'exportation, dont les recettes d'exportation du volume d'exportation des douanes et des estimations des prix), dans lequel les quatre principales entreprises de r�frig�rateur 2012-2018 total des recettes des ventes int�rieures ont totalis� soit une augmentation de 47% de croissance annuelle moyenne de 6 pour cent, selon dans les quatre leaders de l'industrie en ligne, sur le m�me r�frig�rateur au total de la p�riode des ventes a chut� de 14%, avec une baisse annuelle moyenne de 2%, bien que les estimations il peut y avoir des erreurs, mais peut encore �tre vu sur la rose du prix moyen les principales contributions r�frig�rateur leader croissance de plus de 100%, � partir des donn�es estim�es, en 1218 les quatre principaux prix unitaire usine de r�frig�rateurs domestiques a augment� de 71%, avec une augmentation annuelle moyenne de 8%.

En 2012-2018 les deux la croissance des ventes de premier plan de la machine � laver au total � moins de 50% de son chiffre d'affaires des ventes int�rieures a augment� de 85%. Laver la connexion de la machine, apr�s calcul 2012-2018, Haier, Midea deux principales entreprises de la machine � laver domestique la croissance totale du chiffre d'affaires de 85% de croissance annuelle moyenne cumulative de 9%, selon l'industrie en ligne, la concentration du march� en tirant am�liorer, dans la m�me p�riode, les deux principales ventes de machines � laver la croissance cumul�e de 50%, soit une croissance annuelle moyenne de 6%, le prix moyen a augment� la contribution � la machine � laver leader croissance du chiffre d'affaires de 40% des donn�es estim�es, 12-18 ans, machine � laver Haier prix unitaire domestique usine am�ricaine a augment� de 23%, avec une hausse annuelle moyenne 3%.

La rentabilit� moyenne de traction de rose de prix n'est pas �vident. Notre entreprise leader des r�frig�rateurs et des machines � laver de d�duction de la marge brute du co�t du ratio des ventes pour mesurer la diff�rence dans les �pingles � cheveux calibre, bien que le prix moyen annuel 2012-2018 a continu� d'augmenter, mais l'entreprise de lavage de glace ventes brutes n'a pas suivi la tendance de la diff�rence accrue; � partir du niveau de la marge b�n�ficiaire nette, en plus petit Swan, r�frig�rateur, machine � laver et il n'y a pas de tendance principale marge b�n�ficiaire nette a augment�, alors que peu de marge b�n�ficiaire nette de Swan am�lior�e, principalement en raison de la baisse ratio des frais de contribution �conomies d'�chelle et les avantages financiers, avec ses ventes brutes la diff�rence de diam�tre est relativement stable apr�s 2013.

R�frig�rateur, lave-fois plus �lev� est principalement attribuable � une croissance rentable en augmentant les recettes, a peu d'effet sur la rentabilit�. En r�sum�, que ce soit la diff�rence entre les ventes brutes ou au niveau de la marge b�n�ficiaire nette, le prix moyen a augment� l'impact sur la rentabilit� globale de l'industrie de lavage de glace est relativement faible, en plus de Little Swan en raison de leurs propres facteurs pour parvenir � une marge b�n�ficiaire nette a continu� � am�liorer, par cons�quent, le prix moyen a augment� principalement puis augmenter les profits en augmentant les recettes.

4.2. L'efficacit� �nerg�tique apportera doubler les performances espace climatis�

Conform�ment � l'article 3.2, l'avenir des am�liorations de l'efficacit� �nerg�tique de conditionnement de l'espace de 60%, le cours de l'espace th�orique de 100%, nos am�liorations de l'efficacit� �nerg�tique de climatisation apportera le prix moyen d'augmenter l'espace? Performance de la climatisation de grandes entreprises aura beaucoup d'impact?

En savoir du point de vue japonais, depuis 2000, l'efficacit� �nerg�tique de climatisation japonais mise � niveau de 4,8 � 5,8 climatisation en voiture le prix moyen a augment� de 35%. En 1999, les produits de l'�lectrom�nager japonais dans le syst�me leader de l'efficacit� �nerg�tique pour promouvoir la climatisation continuent de se concentrer sur les am�liorations de l'efficacit� �nerg�tique, selon le minist�re japonais des donn�es Economie, 2006-2017 Japan Small 1.5 L'efficacit� �nerg�tique moyenne de climatisation de la mise � niveau entre 5,0 et 6,25, grands 1,5 mod�les de 4.5 mise � niveau � 5,8, selon nos estimations, l'efficacit� �nerg�tique moyenne annuelle 2000-2018 de la climatisation au Japon a augment� de 4,8 � 5,77.

L'impact du niveau d'efficacit� �nerg�tique de la climatisation des prix, selon le rapport METI, 2,2kW mod�les pour am�liorer l'efficacit� �nerg�tique par unit� d'une augmentation de prix d'environ 27000 yens, et depuis 2000, le prix de vente de climatisation japonais de 110.000 yens jusqu'� 150000 yens, la hausse des prix et l'efficacit� �nerg�tique pour am�liorer le taux fondamentalement en accord, avec r�frig�rateur, comparaison de lavage, augmentation cumulative annuelle moyenne du Japon 2000-2018 de 35% d'air conditionn�, nettement plus de 19% par rapport � la m�me p�riode d'un r�frig�rateur, machine � laver 12% de l'augmentation, qui et am�liorer l'efficacit� �nerg�tique des produits de conditionnement d'air pour favoriser un accord de base a �galement mis � jour par une grande marge.

Selon 2030 cible sept minist�res � plan d'action de refroidissement efficace verte � mis en avant les 10 prochaines ann�es de niveau d'efficacit� �nerg�tique de climatisation sera augment� de 60% � 5,8, qui a atteint le niveau actuel de l'efficacit� �nerg�tique au Japon, alors, combien le prix moyen de l'air conditionn� � l'envers? Nous sommes deux fa�ons d'estimations, 60% des am�liorations de l'efficacit� �nerg�tique de la climatisation, une estimation prudente du prix moyen de la climatisation augmentera de 60%:

Tout d'abord, apprendre du march� japonais pour am�liorer l'efficacit� �nerg�tique de l'impact de la climatisation sur le prix moyen. Japon 2018 l'efficacit� �nerg�tique moyenne de niveau air conditionn� 5,77, nous avons invers� l'efficacit� moyenne historique �nerg�tique de la consommation d'�nergie de climatisation selon les donn�es publi�es par le minist�re japonais de l'Economie, obtenu en 2000 le niveau d'efficacit� �nerg�tique a�rienne japonaise moyenne de conditionnement de 4,8, � savoir 2000-2018 efficacit� �nerg�tique annuelle moyenne a�rienne japonaise de conditionnement mise � niveau sur les une unit�, soulev� du co�t de l'assemblage ont aussi certains facteurs m�dian 110000 � 150000 yens par am�liorer l'efficacit� �nerg�tique de climatisation correspondant d'un tel prix unitaire de conditionnement d'air a augment� de 40000 yens, augmenter, ce qui est au-dessus de 2,2 mod�les KW chaque mise � jour un prix de vente unitaire a augment� d'environ un accord de base de 27.000 yens;

En r�sum�, nous nous attendons � chaque mise � jour d'une unit� de l'efficacit� �nerg�tique, apportera le prix moyen a augment� d'environ 30000 yens, ce qui correspond � environ RMB 1800 yuans, actuellement notre efficacit� �nerg�tique moyenne de climatisation de 3,65, � l'avenir si augment� de 60% pour l'efficacit� �nerg�tique augmentera d'environ 2 unit�s , le prix moyen augmentera de 3.600 yuans correspond au prix moyen actuel de 3400 yuans, soit plus de 100%.

En second lieu, l'utilisation des donn�es de recherche de l'industrie. De notre point de vue de la recherche industrielle, chaque ascenseur une cote d'efficacit� �nerg�tique (ce qui correspond � 0,5 APF unit�s d'efficacit� �nerg�tique), l'augmentation des co�ts de fabrication d'environ 150, la prochaine climatisation efficacit� moyenne si augment� de 60%, ce qui correspond � 2,2 par unit�, le co�t est augment� d'environ 660 yuans, en supposant par l'industrie de la marge brute moyenne de 35%, 30% le taux d'augmentation est calcul�e canaux, l'augmentation correspondante du prix de d�tail de 1300 yuan, 3400 yuan � base actuelle estim�e prix moyen de conditionnement d'air a augment� de 40%;

Cela est beaucoup plus petite que la valeur estim�e par Nippon empiriquement, ce qui est pour l'efficacit� �nerg�tique parce que la relation non lin�aire entre la base et l'efficacit� �nerg�tique des co�ts de fabrication plus �lev�s, d'am�liorer le co�t par unit� augmenterait l'efficacit� �nerg�tique n�cessaire pour plus d'air conditionn� nous changer chaleur (condenseur et �vaporateur), par exemple, selon l'�quation de transfert de chaleur � = coefficient de transfert de chaleur de la zone de transfert de chaleur * * diff�rence de temp�rature �, avec l'augmentation de la superficie de transfert de chaleur, la diff�rence de temp�rature de transfert de chaleur diminue, et donc, bien que en utilisant une zone de transfert de chaleur plus grande de la remont�e, mais peut se traduire par une att�nuation de la diff�rence de temp�rature de transfert thermique, � savoir, plus la surface de l'�changeur de chaleur, afin d'am�liorer l'efficacit� �nerg�tique, plus l'amplitude. En r�sum�, nous pensons que si l'efficacit� �nerg�tique a augment� de 60%, et le prix moyen de la climatisation amplitude en tirant d�passera largement 40%.

Int�gr� deux types de m�thodes de calcul d�crites ci-dessus, compte tenu de la relation non lin�aire entre l'efficacit� �nerg�tique et les co�ts, une estimation prudente de 60% l'am�lioration de l'efficacit� �nerg�tique, la climatisation, le prix moyen augmentera de 60%

Comme mentionn� ci-dessus, l'impact sur les prix des r�frig�rateurs, machines � laver principalement pour �tendre la taille du chiffre d'affaires, moins d'impact sur la rentabilit�, en tenant compte de la chambre climatis�e estim�e pour la hausse des prix de plus de 60%, tirage lavage de la glace, nous pensons que son impact sera principalement par leader revenus favorisant ainsi la croissance des b�n�fices, d'ailleurs, le Gree actuel, climatisation d'affaires Midea marge b�n�ficiaire nette a �t� plus �lev�, limite �galement l'espace pour am�liorer encore la rentabilit� � l'avenir.

Nous estimons qu'au cours des 10 prochaines ann�es pour l'efficacit� �nerg�tique a augment� de 60%, pour promouvoir le premier b�n�fice net des activit�s climatisation domestique croissance de plus de 100%. Nous partons du principe raisonnable, tout d'abord, au cours des 10 prochaines ann�es, les ventes de climatisation ont augment� de 15 pour cent � 106 millions d'unit�s, d'autre part, les 10 prochaines ann�es, les �tats-Unis et Gree au total des parts de march� int�rieur a augment� � 70%, en troisi�me lieu, les 10 prochaines ann�es, la climatisation Gree �tats-Unis les ventes int�rieures la marge b�n�ficiaire nette pour am�liorer le taux de 1%. En favorisant la climatisation �conomes en �nergie mise � niveau de l'augmentation cumul�e des prix de 60%, 2020-2030 Gree air conditionn� recettes int�rieures des �tats-Unis une croissance cumul�e de 104%, la croissance cumul�e du b�n�fice net int�rieur 106% le taux de croissance compos� de 6,8%

5. Conclusion: La logique des prix optimiste quant � l'recommand� deux principaux

Avec l'air conditionn� sera entrer dans l'�re des actions de croissance lente, quel est l'avenir de l'industrie de la climatisation pour la croissance? Nous pensons que, dans le cadre du cycle de croissance de la climatisation sera tir�e par les prix, et exclusif a sugg�r� que l'efficacit� �nerg�tique sera poussant la hausse du prix moyen du chemin principal, des objectifs politiques et le march� japonais, l'efficacit� �nerg�tique de la climatisation domestique espace mise � niveau plus de 60%, nous avons estim� que l'efficacit� �nerg�tique pilotera prix de la climatisation a augment� de plus de 60%, poussant le leader croissance des entreprises de climatisation de plus de 100%, nous sommes optimistes quant au prix de la nouvelle chambre climatis�e pour la logique de croissance mis ronde, a recommand� deux principaux Gree, Midea Group.

......

(Rapport Source: Zhejiang Securities)

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2. Le stock de l'�poque, l'industrie de la climatisation pour mensonge de croissance?

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4. Les hausses de prix estim�s stimuleront la croissance des b�n�fices de 100% d'air conditionn�

5. Conclusion: La logique des prix optimiste quant � l'recommand� deux principaux