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A, l'industrie TFT-LCD, structure industrielle et les caract�ristiques de l'industrie

De l'ensemble de la cha�ne d'approvisionnement de l'industrie LCD, l'industrie en amont fabricants et fournisseurs d'�quipements mat�riels, les entreprises �trang�res un quasi-monopole, au nom de la soci�t� a Corning (substrat de verre), UDC, Dow Chemical, LG (mat�riau �mettant de la lumi�re), Sumitomo Chemical (polaris�e plaque), Tokki (�vaporation de l'�quipement d'emballage), un ASML (d�veloppement gravure) et analogues; les industries fournisseuses terminaux en aval, au nom de la soci�t� Apple, Samsung, LGD, Huawei. Sa large gamme aval d'applications, principalement pour le secteur de la t�l�vision des applications traditionnelles, les ordinateurs portables et les �crans d'ordinateur, t�l�phones mobiles, ainsi que la voiture, les appareils portables et d'autres applications �mergentes, l'industrie du secteur interm�diaire que les fabricants de panneaux, au nom de la soci�t� Samsung, LGD, BOE, TCL. Selon les donn�es de groupe Information, CR5 a repr�sent� 92%, la concentration de l'industrie est relativement �lev�e.

Cha�ne sur l'�cran LCD, la marge brute, le secteur aval constitue une marge de l'industrie de l'affichage LCD classique � courbe sourire. � Dans lequel en amont des substrats de verre �lev�es, la membrane optique, les produits chimiques fournir le contenu technique de la cha�ne, une plus forte valeur ajout�e, a une meilleure brute moyenne, une partie aval de la machine avec les avantages de la marque et de canal, la marge brute sup�rieur. Le cours moyen du plus important investissement en capital de fabrication de panneaux, la rentabilit� est �galement fortement influenc�e par le prix et la relation entre l'offre et la demande, les fluctuations de la marge b�n�ficiaire brute consolid�e.

En raison de longues it�rations de d�veloppement technique et de lourds investissements dans la cha�ne de production, l'industrie LCD est une industrie typique � forte intensit� capitalistique, � forte intensit� technologique, les fabricants de panneaux domestiques, par exemple, 11 g�n�ration ligne d'Huaxing a investi 50 milliards de yuans 40 milliards BOE ligne 10.5 g�n�ration de l'investissement Hefei, 30 milliards d'investissement � Fuzhou 8,5 ligne de production. Du point de vue des co�ts, au pouvoir Huaxing, par exemple, selon l'invention, la principale puissance Huaxing des co�ts des entreprises principalement par les salaires de la main-d'uvre, les immobilisations, les charges d'amortissement, l'amortissement des actifs incorporels, les charges pay�es d'avance � long terme, le co�t des mat�riaux, les co�ts d'�nergie cin�tique, les co�ts d'entretien et d'autres co�ts de fabrication et ainsi de suite. Et dans lequel la proportion de 54% du co�t des mati�res premi�res, l'amortissement du mat�riel qui repr�sente 22%.

En second lieu, l'industrie dans l'�re du stock des fabricants nationaux avec la ligne de haute g�n�ration pour obtenir l'avantage

Taille de l'industrie de se stabiliser, le stock dans la sc�ne, la lutte contre les plantes terrestres pour r�duire les dimensions en vertu de la ligne de haute g�n�ration, obtenir beaucoup de parts de march�. Selon les donn�es de pr�vision IHS, la production mondiale 2016-2021 TFT-LCD restera � 130 milliards $ de 1250 � gamme dans un �tat stable. Depuis 2017 la taille du march� LCD est rest� � environ 130 milliards $, principalement en raison de l'offre et de la demande change, ce qui entra�ne une surcapacit� moins rentable. Cela indique que l'industrie de l'affichage dans la production de masse des nouvelles technologies (telles que AMOLED, MINILED, etc.) entrera dans la phase de comp�tition avant que le stock.

l'industrie du panneau LCD a un effet ligne � haute g�n�ration �chelle de cette fonction. En g�n�ral, l'�cran sup�rieur de la ligne de g�n�ration alg�brique, plus la coupe �conomique peut afficher la taille maximale, le rendement de production plus �lev�, plus le substrat coupant l'utilisation �conomique des panneaux de grande taille, plus le co�t. En g�n�ral, l'industrie a reconnu le num�ro �conomique de feuilles d�coup�es est g�n�ralement d'au moins 6, un substrat de verre � d�couper six ou plusieurs lignes d'affichage ayant le minimum d'effets �conomiques. 8.5 la ligne de production peut �tre coup� six �cran de 55 pouces, la taille de l'�cran de coupe �conomique maximale de 55 pouces, tandis que le m�me nombre de coupe de l'�cran d'affichage, la ligne de g�n�ration de maximum 10 peut �tre coup� � 70 pouces, et la ligne 75 en rempla�ant 10,5 pouce, de sorte que plus l'affichage de la ligne de g�n�ration alg�brique, l'affichage peut �tre coup� �conomiquement la taille maximale plus grande, et l'efficacit� de coupe est concern�, que sur le plan de la coupe la ligne 8.5 de la g�n�ration, la ligne 10.5 g�n�ration de 43 pouces, 65 pouces et 75 pouces TV peut atteindre plus de 90% de l'efficacit� de coupe, Par cons�quent, l'industrie du panneau a � plus grand avantage de la ligne de haute g�n�ration � logique: (1) ligne � haute g�n�ration de dimension �conomique maximale sup�rieure � la ligne � faible g�n�ration de coupe, vous ne pouvez pas �tre impliqu� dans la ligne basse g�n�ration � s'impliquer dans le domaine de grande taille. ligne de g�n�ration (2) peut �tre coup� plus produire efficacement un changement de petite taille de la production de grande taille, ce qui affecte le march� � faible g�n�ration de ligne.

les entreprises du continent chinois a la plus forte proportion de num�ro de ligne LCD haute capacit� de production et du monde. Le total mondial actuel de cinq lignes 10,5 g�n�ration, BOE et la terre de la centrale Huaxing ont deux. BOE ligne de production � Hefei et Wuhan ligne ligne B9 B17: o� la ligne B9 a �t� mis en production et 2018Q2, la capacit� de conception de 120K / mois; Wuhan ligne d'origine B17 Q1 cette ann�e devrait atteindre la production, la capacit� de conception de 120K / mois. HUAXING ligne de production d'�nergie est Shenzhen T6 et de la ligne T7: ligne T62019Q1 a �t� mis en production, la capacit� de conception de 90K / mois, nous comprenons l'industrie, la ligne de production T6 �tait en pleine production d'ici la fin de 2019, la ligne T7 devrait 2021Q1 pour atteindre la production, la capacit� de conception de 105K / mois. Sharp / Hon Hai � Guangzhou a une ligne de 10,5 g�n�ration, la capacit� de conception de 90K / mois, sont encore dans la premi�re phase de la phase d'escalade de la capacit� de production de puces 45K, n'a pas encore atteint sa pleine capacit�, le Q1 d'origine cette ann�e devrait atteindre la production, ce qui est principalement de l'oxyde substrat � base. Par rapport � un si substrat, le substrat d'oxyde co�t plus �lev�, l'efficacit� de production est faible, le processus est plus complexe, g�n�ralement utilis� pour les �crans LCD haute r�solution 8K ou plusieurs terminaux de t�l�vision, et la plupart internes digestion Sharp. En outre, HKC avait pr�vu � Zhengzhou, province du Henan a vot� pour construire une capacit� de ligne 10,5 g�n�ration, il n'a pas encore �t� mis en production. Avec Samsung et LGD usine cor�enne peu � peu pr�s la ligne � grande g�n�ration, les fabricants nationaux avec une grande capacit� de production devrait diminuer la production de g�n�ration en Cor�e du Sud, le Japon, la Chine Taiwan pourrait �tre frapp� �roder davantage sa part de march�.

En troisi�me lieu, la fin de l'offre: la mesure de la capacit� de compensation de l'industrie de l'offre, o� les deux premi�res ann�es pour am�liorer l'offre de chaud ou ouvrir la voie

3.1 Chine continentale est devenue la nouvelle production de g�n�ration du monde peut au centre

La Chine continentale est devenue la nouvelle production de g�n�ration du monde peut se concentrer sur. fabricants de panneaux int�rieurs deux derni�res ann�es se concentrent sur les investissements dans les lignes � haute g�n�ration, BOE, TCL et d'autres plantes terrestres depuis 2003, l'industrie des panneaux d'investissement, gr�ce � des investissements anticycliques gras et investissements en R & D positif, en termes d'�chelle et d'efficacit� op�rationnelle, en plus de d�passer Samsung presque tous les autres que ses rivaux r�gionaux au Japon et en Cor�e du Sud et Taiwan. Comme nous l'avons mentionn� plus haut, les fabricants du continent ont une position forte dans le domaine de la ligne de haute g�n�ration. Num�ro 8.X ligne de g�n�ration dans les fabricants de panneaux de la partie continentale ont �t� parmi l'avant-garde du monde, de futurs investissements dans la construction de la ligne de g�n�ration 10+ aussi avec les fabricants bas�s continent, fournisseurs avant d'autres r�gions. Selon les donn�es WitsView, 2018Q4 zone de production LCD en Chine continentale a atteint 23,65 millions de m�tres carr�s, d�passant la Cor�e du Sud pour devenir le premier du monde. Selon IHS, les livraisons d'�crans LCD en 2019 � un espace de normes statistiques, de grande taille BOE exp�ditions de panneaux LCD totalisant 4.086 m�tres carr�s, soit une augmentation de 20,0%, pour la premi�re fois d�pass� LGD deviennent plus grandes exp�ditions de grande taille fournisseurs de panneaux LCD du monde , la zone d'exp�dition puissance Huaxing �galement de 17,7 millions de m�tres carr�s de 2018 en 2019 a augment� � 21,5 millions de m�tres carr�s, soit une augmentation de 21,4%. D'autres plantes terrestres telles que Panda, HKC et la croissance de l'exp�dition photo�lectrique arc a �galement r�alis� une croissance significative. Les fabricants de Chine continentale part de march� dans le monde entier a atteint 42,3%, la plus grande base de fabrication de panneau du monde, nous nous attendons � ce que en 2020 la Chine continentale panneau LCD part de march� atteindra 50%.

Conditions de nouvelles capacit�s, 2019 n'a pas apport� une nouvelle ligne de production mis en lib�ration centralis�e de la production, la capacit� de production de panneaux a augment� principalement de la r�gion en 2018 et mis en capacit� de production et la pleine capacit� pour compl�ter l'escalade suppl�mentaire apport� en 2019. 2020 La nouvelle ligne comprend l'escalade de rendement en ligne 10,5 g�n�ration de BOE Wuhan, HKC Mianyang ligne 8.6 g�n�ration Sharp / Hon Hai Guangzhou ligne 10.5 g�n�ration.

3.2 court terme, une �pid�mie ou l'impact des nouvelles capacit�s d'escalade

�volution r�cente du march� est plus pr�occup� par l'impact de l'�pid�mie sur l'industrie des panneaux taux d'exploitation, nous pensons que m�me si le panneau d'affichage avec l'environnement de processus, un degr� �lev� de machines d'automatisation parmi les proc�d�s de fabrication semi-conducteurs et haut profil propre, mais dans le processus final de fabrication du panneau du module, les travailleurs devront cellule apr�s le processus de fabrication, tels que le verre et d'autres circuits, cadre, et tant de composants r�tro-�clairage assemblage, de sorte que les travailleurs de l'usine face � revenir � un retard de travail, l'approvisionnement en mati�res en amont et le transport des marchandises probl�mes difficiles, ce qui limitera le panneau LCD la capacit� de production et la vitesse de livraison. � l'heure actuelle, nous comprenons que la pi�ce moul�e Array fabrication panneau avant est essentiellement maintient toujours pleine charge, et l'inventaire mat�riel v�g�tal au moins un mois, mais il y a une section haut du panneau arri�re et le statut production de modules et en aval l'incertitude de la fonderie de la marque . � l'heure actuelle, nous comprenons que la pi�ce moul�e Array fabrication panneau avant est essentiellement maintient toujours pleine charge, et l'inventaire mat�riel v�g�tal au moins un mois, mais il y a une section haut du panneau arri�re et le statut production de modules et en aval l'incertitude de la fonderie de la marque .

Wuhan compte actuellement trois lignes de production LCD, en plus de ce qui pr�c�de que nous avions mentionn� la ligne BOE B17, ainsi que T3 et Wuhan puissance Huaxing de P�gase. Parmi eux, Wuhan Tianma Microelectronics g�n�ration ligne 4.5 g�n�ration est d�j� en production, principalement sp�cialis�e dans la production de panneaux d'affichage aux fonctions de la machine d'affichage, le divertissement, l'affichage, la capacit� de design industriel bas� sur affichage m�dical de 30K / mois. Huaxing puissance T3, produit principalement les t�l�phones mobiles, v�hicules et autre panneau, la capacit� de conception de 45K / mois, selon les statistiques AVC, la ligne T3 a atteint sa pleine capacit�, peut produire jusqu'� pi�ce 53K, la capacit� de conception ultra-morceau de 8K.

Comme la plus grande usine de panneaux de centre de production de la Chine dans le Guangdong, le nombre et la taille des fabricants de panneaux de monter au-del� de Wuhan, pr�sentement class� deuxi�me dans le nombre cumulatif des �pid�mies, Hubei, affectant la capacit� du centre apr�s le d�clenchement de l'�pid�mie dans le Guangdong ne peut �tre ignor�. Guangdong a actuellement huit lignes de production de panneaux � cristaux liquides, sont Huaxing puissance � Shenzhen T1 (8 nom de la ligne), T2 (8 nom de la ligne), T6 (11 compte de la ligne), la ligne T7 (11 Ligne de production); Coupant / Hon Hai Guangzhou Gen 10, vraiment dans la ligne de production Huizhou 4,5; ligne de production LGD � Guangzhou 8,5; 10,5 hon Hai dans la ligne de production Guangzhou.

Guangdong capacit� de production de panneaux pour la plus grande proportion de 8,11 et les lignes 8.5 g�n�ration, la capacit� de production du Hubei ont repr�sent� la plus grande ligne 4.5 g�n�ration et la prochaine production de la ligne de 10,5 g�n�ration de BOE, Anhui est la capacit� de la ligne 8.6 g�n�ration ont repr�sent� la plus grande. flamb�e du Guangdong a touch� un grand 55 pouces ou moins, 65 et 75 pouces au-dessous de la sortie du panneau, la taille du panneau est principalement utilis� dans la t�l�vision, elle affecte principalement 12,1 pouces ou moins dans le Hubei, 65, 75 pouces au-dessous de la sortie du panneau, la taille du panneau principalement utilis� dans les ordinateurs portables, les panneaux automobiles et de la t�l�vision, Anhui est de 55 pouces au-dessous du panneau principal, �galement utilis� principalement � la t�l�vision. �pid�mie visible � court terme pour appliquer cette ann�e l'offre de panneau TV quantit� impact de plus. Nous comprenons que certains du t�l�viseur toute l'installation en aval afin d'�viter la p�nurie d'approvisionnement � l'avenir, pour assurer la livraison en douceur, a commenc� � se redresser � travers m�me de l'usine.

Selon les donn�es IHS Markit, des mesures de pr�vention, les responsables du panneau de Chine continentale pour r�duire le nombre de jours de travail en F�vrier, et les situations futures et incertaines pour revenir au travail dans les conditions de l'ensemble de F�vrier, le taux d'utilisation de l'usine Lu diminuera de 15% � 20%, en capacit� d'alimentation LCD peut ensuite l'analyse, nous allons combiner le nombre de provinces / municipalit�s de la ligne de production LCD et l'infection, cette hypoth�se est bas�e sur notre mod�le de production d'alimentation courte portion peut �tre ajust�e (partie 20H1), Surtout pour l'infection rendement plus s�v�re nouvel �tat d'une ligne / province et est en train de la ligne de production d'escalade, parce que l'�quipement de production de panneaux sont import�s, n�cessite la participation d'ing�nieurs �trangers et l'impact de l'�pid�mie, les �tats-Unis, le Japon et d'autres pays �vacuation, le nouvel �quipement d'usine a ralenti, affectant ainsi la capacit� de production.

3.3 sur la capacit� de production de l'usine cor�enne en 2020 la capacit� d'approvisionnement LCD sera ralenti

Cor�e capacit� de production de l'usine en 2020 la capacit� d'approvisionnement LCD sera lente. 2019, les fabricants de panneaux en r�ponse � une perte d'exploitation de la pression, pour contr�ler la coupure ligne de sortie � travers laquelle la perte la plus grave aux entreprises sud-cor�ennes. Selon LG Display2019 dans les r�sultats du 3e trimestre, en raison de l'extrusion globale des exp�ditions de panneaux LCD, 32% des recettes TV TFT-LCD LGD du chiffre d'affaires total au troisi�me trimestre, en baisse de 9%, ce qui affecte la performance globale des revenus, perte d'exploitation 368700000000 won, en baisse de 4,6%, au salon CES LGD a annonc� le Janvier PDG de la soci�t� a d�cid� de fermer la Cor�e toute la capacit� de production de panneaux TV LCD en 2020 ans, la direction active OLED de grande taille, la ligne Guangzhou OLED de 19 ans sera bient�t mis en service, Samsung a �galement �t� re-tourner vers OLED de grande taille. Informations du point de sortie ligne de production sp�cifique pr�vue de vue, en 2020 l'intention globale de se retirer de quatre ligne principale est la ligne 8.5 g�n�ration de Samsung Tangjong L8-1, Tangjong L8-2, LGD de ligne 7.5 g�n�ration Paju P7,8.5 ligne de g�n�ration Paju P8 . Pendant ce temps, Matsushita a annonc� en D�cembre 2019 au Japon, 2021 sortie permanente sur le champ LCD, nous nous attendons est situ� dans la ligne de g�n�ration Himeji 8.5 sera �galement coup�e de mois en mois, jusqu'� la fin.

Pour r�sumer, nous pouvons ajouter � 2020, de grande taille la capacit� de production d'�crans LCD, de r�duire la production affect�e par l'�pid�mie peut faire des ajustements aux hypoth�ses cl�s suivantes:

Selon notre mod�le construit soi-m�me, que des hypoth�ses modifi�es, d'ici 2020 la capacit� mondiale panneau d'affichage de grande taille production ann�e sur la croissance de l'ann�e de 1,75%, atteignant un nouveau plus bas en pr�s de quatre ans. Dans la production de l'usine cor�enne claire, avec l'escalade de la capacit� de production influenc�e par l'�pid�mie, et en plus de la BOE, TCL Huaxing et HKC, le pays devrait �galement �tre pas de ligne de haute production d'autres une nouvelle planification planification de sc�narios de capacit� de ligne 10,5 g�n�ration apr�s nous d�terminons l'offre du march� LCD en 2021 sera pleinement situation pour am�liorer la croissance des capacit�s de l'industrie diminuera progressivement.

Quatri�mement, la demande: TV, et d'autres de grande taille demande en aval du panneau de conduite automobile ont continu� � am�liorer

De la demande � voir, la t�l�vision est toujours le plus grand panel de march� des applications en aval. Les livraisons mondiales actuelles de produits LCD peuvent �tre divis�s en quatre cat�gories, � savoir: panneaux de t�l�vision, panneau �cran de t�l�phone mobile panneaux de moniteur PC, panneaux de voiture et d'autres produits. Selon les donn�es IHS, les estimations par zone, la demande du panneau TV LCD en 2018 �tait de 148 millions de m�tres carr�s, ce qui repr�sente 77% de la demande totale du panneau d'affichage, suivi d'�crans, les t�l�phones intelligents, les ordinateurs portables, les tablettes PC, qui repr�sente 11% , 4%, 6% et 2%. Nous pouvons voir que les livraisons de terminaux TV et la taille de la demande suppl�mentaire pour le montant du panneau aval jouent un r�le de premier plan, pour lequel nous allons nous concentrer sur l'analyse ci-dessous, alors il y a quelque temps � l'attention du march� plus populaire cha�ne Tesla voiture sur l'�cran pour faire un coin lecture.

4.1 les envois de t�l�vision et la taille de l'industrie par la demande incr�mentale

Sport pare-chocs des exp�ditions de t�l�vision pull demande. En termes quantitatifs, le point de vue de la production t�l�visuelle, les exp�ditions de t�l�vision d'environ 200 millions d'unit�s par an. Selon les donn�es de l'enqu�te IHS montrent qu'en 2020, la totalit� de la demande du march� semble assez optimiste quant � 2018, l'ensemble haut du monde cinq exp�ditions de marque TV ont atteint 113,8 millions d'unit�s en 2019 devrait atteindre 115,4 millions d'unit�s, d'ici 2020 haut du monde cinq des postes de t�l�vision la planification de la marque, par rapport � 131,5 millions d'unit�s vendues, par rapport � 2019 a augment� de 14% � long. Le 2020 est un des �v�nements sportifs de pare-chocs, y compris Jeux Olympiques de Tokyo et la Coupe d'Europe, � partir des observations des ann�es pr�c�dentes manifestations sportives dans les exp�ditions de t�l�vision, les exp�ditions de t�l�vision grands �v�nements sportifs de bonne demande, devrait stimuler les exp�ditions de panneaux de t�l�vision.

Avec l'arriv�e de 5G et l'�re 4K / 8K de pilote LCD grande taille haute d�finition dans la croissance de la demande. De la production t�l�visuelle en termes de taille, selon le groupe de conseil chi de donn�es a montr� que, en 2019, la taille moyenne des livraisons mondiales de panneaux de t�l�vision LCD a atteint 45,6 pouces, jusqu'� 1,4 pouces pour parvenir � une croissance plus importante. De la taille de la structure, 65 pouces ou plus et la proportion de panneaux de grande taille a augment� de mani�re significative, ce qui repr�sente pour atteindre 65 pouces de 7,4 pour cent, soit une augmentation de 2,2%, 75 pouces proportion �galement augment� de pr�s de 1% � 1,7%. Avec l'arriv�e d'une nouvelle am�lioration 5G et 4K / 8K �re de la haute d�finition, le taux de transmission du signal et haute d�finition, de grande taille sera un accent sur le d�veloppement des tendances de l'industrie de la t�l�vision. Selon les donn�es IHS, en 2019, les fabricants de panneaux exp�di�s un total de 4 Ko panneaux de t�l�vision LCD 130 millions, sur des exp�ditions totales du panneau TV LCD annuel de 45,2%, soit une augmentation de 16%. De plus en plus la ligne de production de 8,5 g�n�ration et la ligne de 10,5 g�n�ration peut continuer � �tre lib�r� en 2020, il peut �tre pr�vu, 4K panneaux de t�l�vision devrait se poursuivre en 2020 pour am�liorer la p�n�tration. Sur les exp�ditions de panneaux de t�l�vision 4K, les plantes terrestres ont plus la ligne de production de haute g�n�ration, il est aussi la croissance des livraisons extr�mement rapides. Par rapport � 2018, la croissance du monde BOE est le cinqui�me fabricant est le deuxi�me du monde, et aussi de 2018, monde de puissance Huaxing est le sixi�me plus grands fabricants se d�veloppent dans le monde avant 2019 IV.

Sur l'am�lioration de la qualit�, l'une des plus importante direction est d'am�liorer la r�solution de 4K a �t� populaire actuelle, 8K devenir une industrie chaude. 1 mars 2019, le minist�re de l'Industrie conjointement SARFT, CCTV a publi� � plan d'action de l'industrie ultra vid�o haute d�finition (2019-2022 ans) �, soulignant que � 4K � l'avance, en tenant compte de la 8K �, pr�sent� � la cible HD 4000000000000 yuans 2022 super-taille mettre l'accent sur les �l�ments cl�s, 5G et combiner ultra haute d�finition, application cl�, encourageant � Amoy une nouvelle feuille �, 8K lancement de produit devrait acc�l�rer l'am�lioration de la structure des produits, am�liorer la rentabilit�, les fabricants de panneaux planifient activement 8K produits. S-LCD est actuellement les principaux fabricants (DDC) et AU Optronics (AUO), mais la Banque d'Angleterre, puissance Huaxing, etc. sont activement la planification. Bien que le point de vue de la marque en aval, au d�but de 2020 presque toutes les grandes marques ont rejoint le camp des futurs 8K, 8K, comme la perc�e de goulot d'�tranglement technique, mature cha�ne de l'industrie, le panneau des co�ts 8K diminuera �galement, tir�e par un march� du panneau TV la taille des marchandises et augmenter la perm�abilit�. Lorsque G10.5 cas de capacit� de ligne de nouvelle g�n�ration pour terminer la mont�e pour atteindre la pleine production, 65 pouces et offre de panneau de 75 pouces seront garantis, les fabricants de panneaux � contribuer activement � la mise en page de 80 pouces de produits surdimensionn�s +. Les donn�es de l'affichage de la recherche, 2014 panneaux de t�l�vision taille moyenne de 40,4 pouces, 2019 panneaux de t�l�vision et une taille moyenne de 45,3 pouces, entre 2014-2019, la taille moyenne du panneau TV CAGR d'environ 4%. Compte tenu de l'avenir de la dur�e entre le t�l�viseur augmenter la taille, la croissance rapide de plus de 55 pouces de la demande des consommateurs devrait faire la taille de la t�l�vision pour acc�l�rer la mont�e, nous nous attendons � 2020 la demande continuera � maintenir une croissance de grande taille, tir�e d'ici 2020, la taille moyenne du panneau TV mondial LCD maintenir une croissance d'environ 1,7 pouces � 47,0 pouces.

4.2 tendances pilotera la zone d'affichage de voiture LCD intelligente voiture de la croissance de la demande

Panneau d'affichage de v�hicule est principalement utilis� pour tableau de bord de l'automobile et la console centrale. Parmi eux, le march� de l'affichage du panneau de commande est le plus grand salon de l'automobile. Selon les donn�es IHS, les 2018 exp�ditions de panneaux d'affichage de voiture atteint 162 millions, ce qui est affich� dans les livraisons du panneau de commande �taient 78,3 millions, 48,5% des exp�ditions de panneaux d'affichage -v�hicule, est le plus grand march� de l'application du panneau d'affichage du v�hicule; Instrument panneau d'affichage de la carte est 60,8 millions, soit 37,6%, est le deuxi�me sc�nario d'application, alors que les livraisons affiche les avertissements et r�troviseur �lectronique va cro�tre plus vite que d'autres applications, mais la console centrale et l'�cran du tableau de bord les livraisons dominent. Dispositif d'affichage du v�hicule comme une importante interaction homme-ordinateur, il y a une des caract�ristiques fortes de personnalisation, le plus souvent avec la fonction tactile, par rapport aux produits standardis�s LCD ordinaires, marges b�n�ficiaires plus �lev�es flexibilit�. � l'heure actuelle, 90% des applications d'affichage de voiture sont un Si des produits LCD, l'avantage d'une plus grande fiabilit�, l'it�ration produit plus lent. LTPS LCD qui repr�sente environ 10%, LTPS a un avantage en haute r�solution et haute int�gration. Avec la mise � niveau de LTPS maturit� de la technologie des produits de l'industrie LCD, baisse des co�ts globaux, ainsi que la capacit� de production � grande �chelle pour passer progressivement sur le march� du mobile et de l'automobile, l'avenir des parts de march� automobile devrait am�liorer encore, LTPS la demande de produits LCD devrait �galement ouvrir la voie � fort volume . Selon TCL pr�voit des livraisons de produits devraient cro�tre de 18 ans 75000000-2022195.000.000 ann�es, le taux de croissance annuel compos� de 27%.

La concurrence du point de vue de l'industrie, les principaux fabricants de panneaux ont la disposition du march� de l'affichage du v�hicule. Selon les donn�es du groupe-conseil du Chili, le premier semestre 2019, les livraisons totales de panneau de voiture est d'environ 79 millions (apr�s l'installation ne sont pas inclus), qui LGD au premier rang, environ 36% des parts de march� aussi �lev�e que 16%, JDI est deuxi�me, en baisse de 20,5% sur un an, le march� haut de gamme est principalement LGD / JDI concurrence. La troisi�me usine pour la terre Pegasus, une augmentation significative, avec un march� de la partie continentale perc�e constante, a r�alis� une croissance annuelle d'environ 11% des parts de march� est venu � 13%. BOE leader mondial de l'industrie LCD, apr�s des ann�es de 2017-2018 apr�s un affichage de v�hicule positif des strat�gies de promotion, pour devenir des partenaires, y compris BYD, Continental, maintenant sa part de march� d'environ 8%, son taux de croissance a �t� aussi �lev� que 89,7%. Pouss� par l'�poque IOT et Tesla comme un barom�tre des tendances dans la tendance du panneau automobile affichage du v�hicule intelligent, de grande taille est clairement, et plus de 10 pouces de la forte demande continue, les OEM ont pr�vu de 27 pouces, surdimensionn� 32 pouces panneau d'affichage du v�hicule, certains mod�les ont �t� �quip�s avec grand panneau 48 pouces. Tesla, par exemple, Tesla s�rie mod�le dans l'�cran de contr�le moyenne de 17 pouces de plus que les v�hicules � carburant ordinaire taille moyenne de 7-8 pouces, au-dessus de la moyenne du march� d'environ quatre fois la superficie de la taille de l'application, Grand �cran du v�hicule peut soulager le probl�me de la surcapacit� a-Si dans une certaine mesure, les tendances des applications �lectroniques v�hicules stimulera la croissance de la demande dans la zone de l'�cran LCD de voiture.

En r�sum�, sp�cifique aux estimations de la demande 2020, nous supposons avec prudence que: En 2020, les ventes de panneaux TV est rest�e inchang�e 286,7 un million, panneau de t�l�vision proportion de la demande totale est rest�e inchang�e, b�n�ficient �galement de la tendance des ordinateurs portables de grande taille, moniteurs, march� de la tablette pour maintenir la demande stable pour les panneaux LCD, panneaux de t�l�vision en 2020 ont augment� � une taille moyenne de 47,0 pouces, environ 0,61 m�tres carr�s, la demande de panneaux de grande taille totale 2020 atteindra 224.21 millions de m�tres carr�s, sera une augmentation de 4,7%.

Cinqui�mement, le prix final: l'offre int�gr�e et de la demande, les prix des panneaux marquera le d�but d'une longue p�riode de retournement

inversion de prix a �t� mis en place, � court terme continuera de maintenir tendance � la hausse . Dans le cadre de la capacit� de production de plantes terrestres de panneaux ligne � grande g�n�ration pour terminer la mont�e, depuis 2019 Q2, 32/55/65 pouces taille grand public ont chut� en dessous de leurs co�ts en esp�ces, mais avec la sortie cor�enne capacit� de production de l'usine, actuellement le retour de l'industrie au niveau des stocks de sant� , le groupe devrait augmenter au-del� des co�ts de tr�sorerie. Selon Witsview, IHS, etc. groupe tripartite d'agences-conseil du Chili confirment la tendance de retournement des prix et a augment� pour �tendre de 1 $ � 2 $.

Janvier 2020, f�vrier de chaque taille des panneaux de t�l�vision pour maintenir une hausse constante. Selon une �tude de la cha�ne de l'industrie, les fabricants de t�l�viseurs et les concessionnaires � la fin de l'article 12 pour commencer le stockage strat�gie d'inventaire, comme nous l'avons mentionn� pr�c�demment, les clients en aval du panneau inquiets de l'impact � court terme de l'�pid�mie utilis�e dans ce panneau porte le montant de l'offre de la t�l�vision et cette ann�e les besoins de l'�v�nement, le stockage de la volont� est am�lior�e, et les prix attendus peuvent continuer � augmenter dans les prochains mois. Dans ce cas, le pouvoir de n�gociation est progressivement transf�r�e au fabricant du panneau. Nous pr�voyons que cette tendance de l'industrie, les prix des panneaux devraient maintenir la tendance � la hausse, si cette tendance reste inchang�e, ce qui signifie que les prix des panneaux de t�l�vision standard grand public ont augment� dans l'ensemble, sera �lev� jusqu'� 32 pouces, soit 20 pour cent, tandis que le reste la taille du produit sera la hausse des prix de 5% � 10%. Nous nous attendons � un fabricant de machines de stockage positives et les fabricants de panneaux, strat�gie de prix ax�e sur l'�quilibre global de l'offre et de la demande sera r�tablie, certaines de la taille de l'offre et de la demande serr�. taille dominante est la hausse attendue. les responsables du Panel continuent � la capacit� de production de contr�le, les stocks ont tendance � la sant� de l'industrie, l'industrie du panneau LCD a poursuivi le cycle vers le bas est pr�vu au cours du troisi�me trimestre ou au d�but du deuxi�me trimestre de 2020 pour ramasser.

Six analyses � plusieurs niveaux du cycle de l'industrie LCD, saisir l'industrie point de d�marrage du cycle

Du pass� point de l'industrie du panneau LCD loi de vue, tous les 12-24 mois, il y aura un prix les points les plus hauts et les plus bas apparaissent, nous appelons cycle de cristaux liquides. � long terme de grande taille industrie du panneau LCD dans son ensemble, en raison des progr�s continus et de r�duire le co�t de la technologie des mat�riaux, la tendance des prix est toujours � la baisse, ce qui peut �tre vu de la r�duction soutenue des co�ts de tr�sorerie du groupe. Depuis 2018, les prix des panneaux ont montr� un temps de cycle plus court, augmenter les caract�ristiques de volatilit�, les fluctuations des prix sous r�serve de plus en plus aux fluctuations � court cycle, le cycle de boucle prix du panneau de 12-24 mois, progressivement r�duite � 3-6 courte p�riode mois. Nous pensons que la capacit� de production de terres ligne � haute g�n�ration raison de compl�ter progressivement la lib�ration, la part de march� du montant de l'augmentation rapide de ces derni�res ann�es, la croissance rapide de la capacit� de production, plus sensible au prix du march� pour la capacit� et le taux d'utilisation du changement. Apr�s. Nous serons le prix de l'�cran LCD 32 pouces, par exemple, � court, moyen et long terme, ces trois domaines pour �tudier les facteurs qui influent sur la volatilit� des prix du panneau, respectivement.

� court terme, les stocks finaux en aval de l'industrie des variations saisonni�res influent sur les prix du panneau . Gr�ce � l'analyse des tendances de l'histoire prix du panneau de 32 pouces, nous constatons que les cycles pr�c�dents de la hausse des prix des industries de base sont concentr�es dans chacun des Q2 ou Q3, respectivement 14Q2,16Q2,18Q2, nous pensons que la raison principale de cette situation associ�e aux fabricants de t�l�viseurs en aval . Dans une perspective mondiale, les fabricants de machines de t�l�vision en aval g�n�ralement de D�cembre ou Janvier l'ann�e prochaine ont commenc� � augmenter progressivement l'inventaire, pr�s de six mois, le stock a atteint un point culminant en Juillet. � ce stade, l'industrie de la t�l�vision dans la saison, en raison des lancements de nouveaux produits et une forte demande conduit � la promotion de l'industrie dans la mettre phase de l'�puisement des stocks, et de continuer � r�duire les stocks � Novembre. Ainsi, apr�s Q1 entrer dans l'industrie de la t�l�vision d'une augmentation substantielle de l'�tape de l'inventaire, les besoins d'approvisionnement de la lumi�re de prosp�rer. l'industrie Q2 depuis le d�but de la saison, la tendance des achats de panneaux continue de cro�tre, ce qui rend les prix des panneaux � la hausse.

A moyen terme, la nouvelle capacit� de l'industrie et le nombre de sortie influent sur les prix du panneau. En 2015, les vendeurs de terres de la capacit� de production de panneaux de haute g�n�ration escalade progressivement achev�, en Septembre 2015, les prix des panneaux de 32 pouces est tomb� � 67 $, en dessous du co�t de l'argent.

Les fabricants japonais et cor�ens sont s�rieux resserrement des b�n�fices. Samsung et LGD et les entreprises repr�sent�es conduisent � changer la politique, continuent d'arr�ter la production hors ligne ou OLED conversion. Samsung, qui a ferm� dans les lignes de production locales 2016Q4 n � L7-1 en Cor�e, LGD situ� dans la ligne 8 de g�n�ration continentale en 2017 a commenc� la production. les fabricants sud-cor�en sur la capacit� de production. A cette �poque, un autre acteur majeur dans l'industrie des entreprises taiwanaises, touch�es par le tremblement de terre � Ta�wan au d�but de 2016, Innolux, AUO et d'autres entreprises pour r�duire la capacit� de production. L'�limination des donn�es IHS, en 2016 la saison mondiale de retrait sont la zone de production LCD de 3.615 millions de m�tres carr�s, ce qui repr�sente une capacit� de production de sortie compl�te d'un 5,4% annuel, il a rompu la relation entre l'offre et la demande, ce qui fait ouvrir la voie � un nouveau prix des panneaux entre 2016-2017 la ronde des hausses de prix, l'ensemble de l'industrie pour ramasser en mai 2017, plusieurs grands prix du panneau de taille atteignent stade �lev�. Mais le prix du panneau augmente, les fabricants sud-cor�en ont ralenti la capacit� de production de rythme, combin� avec la ligne de production � grande �chelle nationale sur, les prix des panneaux depuis Juin 2017 a chut� � nouveau. Mais comme nous l'avons mentionn� ci-dessus, en 2019 les fabricants sud-cor�en pour ouvrir un nouveau cycle de planification des capacit�s de compensation, estimations IHS bas�e sur les donn�es obtenues en 2020 son intention de retirer une capacit� �quivalente � la superficie totale de 6,47% d'ici la fin de 2020 du total, par rapport � la m�me p�riode en 2016 le niveau de production de sortie est toujours sup�rieure � 1,07% dans le monde. Avec la situation de l'offre et de la demande de l'industrie et la fin du cycle d'expansion des capacit�s de sortie et redressement, on juge panneau est sur le point de re-entrer dans le cycle de prix. Pour conclure, l'ensemble du cycle de l'industrie � cristaux liquides pr�sente les caract�ristiques suivantes: nouvelle g�n�ration ligne d'exploitation - surcapacit� - r�duction Panel - panneaux de perte de plantes - fabricants de panneaux actifs pour r�duire l'utilisation des capacit�s, la perte d'activit� de la cha�ne de production - capacit� de production, r�duire l'offre - la hausse des prix - encore une fois les nouveaux investissements en capital.

Le panneau � cristaux liquides pour examiner les tendances � long terme du changement technologique. �re 5G, ultra haute d�finition 4K / 8K de la popularit� et de la technologie pour MINILED LCD r�soudre matures solutions technologiques FOD, apportera de nouvelles opportunit�s de d�veloppement pour l'industrie LCD. 2019, Mini LED divers itin�raire technique � pas de g�ant, petit march� de la distance a continu� � sortir en 2020, officiellement entr� dans la LED Mini premi�re ann�e. Mini LED sc�nario actuel sur le march� int�rieur, principalement � la conf�rence vid�o, la divulgation de renseignements, commande et de contr�le, �crans commerciaux et d'autres domaines. � notre avis, la technologie Mini r�tro-�clairage LED comme le chemin du point de vue, en plus des panneaux de t�l�vision de grande taille, moniteurs, ordinateurs portables et les applications automobiles telles que les produits haut de gamme moyennes sont �galement prometteuses. Suivi, avec la sortie de la technologie mature et la capacit� de production, mini-applications d'affichage LED apportera un large espace de march�. Pour les fabricants de panneaux, Mini r�tro-�clairage LED avec des panneaux LCD haut de gamme pour r�pondre � la demande pour les produits haut de gamme, ce qui peut AMOLED rendement est pas aussi �lev�, ainsi que des composants de leurs propres d�fauts de propri�t� et d'autres questions pour fournir une autre solution. Pour les fabricants de terminaux, la technologie r�tro-�clairage LED Mini par rapport aux fournisseurs de panneaux OLED plus, mais aussi pour �viter la formation de l'offre de panneau AMOLED est monopolis� par quelques fabricants. La technologie LED Mini devrait �tre meilleure que OLED en termes de contraste des couleurs, l'�nergie, la vie, et que la technologie arrive � maturit�, a commenc� � la t�l�vision, les ordinateurs et m�me les voitures ont commenc� � p�n�trer dans les zones du panneau. Juin 2019, Apple a publi� la derni�re 6K �cran Pro XDR d'affichage, est l'utilisation de la technologie Mini LED, le panneau contient 360000 Mini LED, la performance avant de l'industrie, dont le rapport de contraste de 1.000.000: 1, par les initi�s �change, nous pr�voyons que Apple devrait lancer Pad et MacBook Mini technologie � base de LED en 2022.

Depuis 2019, BOE, TCL, Hisense et d'autres g�ants ont lanc� la Mini LED TV et des solutions technologiques connexes, qui a lanc� en Octobre bas� TCL 4K TV Mini technologie LED, 65 pouces au prix de 14000 yuans, soit beaucoup moins que les m�mes sp�cifications OLED TV, prix OLED TV LG jusqu'� 30000 yuans. Mini technologie terminal de puce LED a m�ri, le principal goulot d'�tranglement dans l'application du co�t, puisque le nombre de puces consomment plus, plus raffin�e gradation r�sultat r�gion dans le co�t du syst�me global plus �lev� par rapport � LCD classique, utilis� principalement dans les ordinateurs portables haut de gamme et d'autres produits informatiques grand et / 8K t�l�vision LCD. Mini puce LED en raison de la taille g�n�ralement inf�rieure � 200 microns, la largeur de la ligne de pr�cision, et la miniaturisation de la puce ligne de production plus difficile, et la valeur correspondante est relativement grande difficult� technique. Avec les fabricants de puces en amont d�velopper activement la production et l'am�lioration du rendement, le co�t final de la puce LED continuera � baisser, les fabricants de panneaux domestiques HUAXING motoriser MINILED devrait en 2020 la production de masse Q2, le taux de croissance du produit initial, tandis que les fabricants de terminaux en aval sont attendus la seconde moiti� de 2020 les livraisons, BOE devrait lancer cette ann�e substrat en verre r�tro-�clairage LED Mini et Taiwan fabricants de panneaux pour investir le r�tro-�clairage LED Mini plus t�t, Innolux, produits AUO Mini LED ont la capacit� de production, de sorte que nous la technologie MINILED sera appel� � r�aliser l'industrialisation de cette ann�e.

Depuis 2019, FoD (empreintes digitales de l'�cran) a �t� une des caract�ristiques biom�triques cl�s, y compris Samsung et la Chine quatre premi�res marques (Huawei, millet, Vivo et Oppo), y compris la marque de t�l�phones intelligents augmente les taux d'adoption. Cependant, les solutions actuelles, ne peuvent �tre utilis�s sur l'�cran AMOLED. La raison principale est due au module de r�tro-�clairage en dessous du TFT-LCD affecte le capteur de r�ception de signal, et une fois que la d�t�rioration de la structure du signal de guide de lumi�re r�tro-�clairage, � son tour, peut affecter l'efficacit� de l'�cran-LCD TFT. En outre, l'�cran int�gr� module d'empreinte digitale en tant que composant suppl�mentaire dans le bas de l'�cran, ce proc�d� augmente l'�paisseur totale de l'assemblage de l'affichage entier. Enfin, le capteur d'image CMOS pour la d�tection de la zone de programme est limit�e; En effet, le co�t �lev� actuel de la technologie de la tranche de silicium, ne peut pas produire un capteur capable de g�n�rer des zones d'une plus grande. Certains fournisseurs de solutions se d�veloppent de plus c�t� de la puce de capteur d'image CMOS de mani�re lat�rale pour augmenter la zone de d�tection, mais le co�t est relativement �lev�

Bien que ce march� ne fait que commencer, afin de d�passer les limites de la zone, l'�paisseur, l'industrie a d�velopp� les solutions d'�cran suivant. La nouvelle tendance est principalement le processus de fabrication capteur d'approche bas� sur la solution TFT, le courant � travers les capteurs � ultrasons ont un silicium polycristallin haute temp�rature processus basse (LTPS-TFT). solutions �mergentes processus de fournisseur est l'utilisation d'un silicium amorphe (a-Si) pour produire le capteur optique. fabricants de panneaux comme AUO, Pegasus, tente d'int�grer le processus de fabrication TFT sera bas� sur la ligne de d�tection optique dans le TFT-LCD, devenant ainsi l'architecture int�gr�e dans la cellule; En cas de succ�s, l'�cran suivant sera les empreintes digitales comme l'�cran tactile, construit � partir de la fiche d'affecter �galement future cha�ne d'approvisionnement dans les manches de la concurrence, Il est pr�vu d'am�liorer dans le domaine de la comp�titivit� de petite taille de l'�cran de l'�cran LCD.

Sept note Industrie et des recommandations d'investissement

Il y a deux ans, en raison de l'usine de production de ligne � haute g�n�ration peut lib�rer la terre, ce qui conduit � une surchauffe de l'industrie de l'offre, les prix des panneaux LCD continuent de baisser entra�nant l'ensemble du secteur dans un �tat de pertes d'exploitation, la Cor�e, les fabricants de panneaux japonais sont contraints en r�duisant le taux d'utilisation et les lignes de coupure sortie de commande. Nous pr�voyons qu'en 2020, la nouvelle grande taille ann�e de la zone de l'�cran LCD sur la croissance de l'ann�e au cours des derni�res ann�es, le point le plus bas, et la demande de maintenir encore la croissance, le panneau de t�l�vision taille moyenne augmente, la voiture, l'�cran et d'autres produits de renseignement ouvrira de nouvelles applications. 2020 offre de panneau et de la demande seront consid�rablement am�lior�s, les prix ont �t� retrouv�s, l'industrie va inaugurer un nouveau cycle de cycle de hausse de la fl�che. En r�sum�, nous pensons que le groupe A-part actuelle des possibilit�s d'investissement. Donner � l'industrie note � surpoids �.

Recommander l'industrie des panneaux grandes entreprises: BOE, la technologie TCL.

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(Rapport Source: Guangdong � des titres ouverts)

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