Alors que les stocks de pétrole brut aux États-Unis chutent de manière inattendue de plus de 10 millions de barils, l'Arabie saoudite a laissé entendre qu'elle pourrait encore réduire sa production, et le marché du pétrole a été stimulé par les préoccupations en matière de demande.

Selon les données publiées par l'Energy Information Administration (EIA) des États-Unis le 24, à la semaine du 19 mai, les stocks commerciaux de pétrole brut aux États-Unis s'élevaient à 455,2 millions de barils, une forte baisse de 12,456 millions de barils par rapport au mois précédent. En outre, le ministre saoudien de l'Énergie, Abdul Aziz, a déclaré le 23 que cela ferait "pleurer amèrement" les vendeurs à découvert et leur dirait de faire "attention", suggérant que l'OPEP+ pourrait encore réduire la production.

Poussés par de multiples facteurs positifs, les prix internationaux du pétrole ont augmenté d'environ 2 % le 24. Le prix des contrats à terme sur le pétrole brut léger pour livraison en juillet sur le New York Mercantile Exchange a augmenté de 1,96 % pour clôturer à 74,34 $ le baril ; le pétrole brut Brent de Londres pour juillet livraison Les contrats à terme ont augmenté de 1,98 % pour s'établir à 78,36 $ le baril. Cependant, le 25, les prix internationaux du pétrole ont quelque peu baissé.

La prochaine saison estivale de pointe de la demande et la politique de réduction de la production de l'OPEP+ pourraient faire grimper les prix du pétrole, mais à plus long terme, les perspectives économiques et les politiques monétaires de divers pays sont pleines de brouillard, et des incertitudes subsistent tant du côté de l'offre que de la demande. marché du pétrole Où ira la ville ?

Source de l'image : Visual China

Les stocks de brut et d'essence aux États-Unis chutent plus que prévu

Cette semaine, les stocks de pétrole brut et d'essence aux États-Unis ont tous deux chuté plus que prévu, ce qui a profité au marché pétrolier dans le brouillard de la demande.

Le 24 mai, heure locale, les données publiées par l'EIA ont montré qu'à partir de la semaine du 19 mai, les stocks de pétrole brut aux États-Unis avaient chuté de manière inattendue de 12,456 millions de barils, la plus forte baisse depuis novembre de l'année dernière, et une augmentation de 2 millions de barils était attendue. Les stocks d'essence ont diminué de 2,053 millions de barils, contre une baisse attendue de 1,6 million de barils.

Zhu Runmin, économiste principal dans l'industrie pétrolière, a expliqué au journaliste du 21st Century Business Herald que derrière la baisse des stocks de pétrole brut de l'EIA dépassant les attentes, l'importation nette de pétrole brut a fortement chuté de 1,249 million de barils par jour semaine après semaine, le volume de traitement fonctionnait à un niveau élevé et la croissance de la production de pétrole brut était lente Au début, le prix international du pétrole brut était à un niveau bas et une partie du pétrole brut affluait vers d'autres dépôts pétroliers qui n'étaient pas dans le portée des statistiques de l'EIE. La baisse des stocks d'essence a dépassé de loin les attentes, ce qui devrait être lié aux ajustements saisonniers des stocks.Les variations des stocks d'essence cette semaine étaient essentiellement conformes aux variations de la même période au cours des dernières années.

Cependant, Zhu Runmin a également rappelé qu'il n'y a actuellement aucun signe d'insuffisance de l'approvisionnement en pétrole aux États-Unis.Bien que la consommation de pétrole de cette semaine ait montré de la vigueur et que les exportations nettes de pétrole aient été faibles, les États-Unis maintiennent toujours un excédent de l'approvisionnement intérieur en pétrole. Après calcul, l'offre pétrolière américaine cette semaine L'excédent offre-demande était de 464700 barils par jour.

Un autre centre d'attention est que la croissance de la production de pétrole brut aux États-Unis montre des signes d'affaiblissement. Selon un rapport publié par la société de services pétroliers Baker Hughes le 19 mai, le nombre total d'appareils de forage actifs aux États-Unis a diminué de 11 par rapport au mois précédent pour atteindre 720 au cours de la semaine se terminant le 19 mai et 8 par rapport à la même période l'année dernière. décliner.

L'ère de croissance de la production de pétrole de schiste aux États-Unis approche de son apogée, car les puits de pétrole de haute qualité s'épuisent progressivement et la croissance future de la production pourrait être limitée. Le PDG de Pioneer Natural, Scott Sheffield, a averti que la production de pétrole dans le bassin permien atteindrait son maximum dans les cinq à six prochaines années.

La politique de production OPEP + soutient le marché pétrolier

Alors que la demande de pétrole brut fluctue avec l'économie mondiale, l'OPEP+, du côté de l'offre, est devenue une autre force importante. Le mois dernier, l'Arabie saoudite et ses partenaires ont pris au dépourvu certains négociants en brut en annonçant des réductions de production inattendues.

Face à la faiblesse précédente des prix du pétrole, début avril, l'OPEP+ dirigée par l'Arabie saoudite a annoncé de manière inattendue une réduction collective de la production, avec un taux total de plus de 1,6 million de barils par jour, à compter de mai et jusqu'à fin 2023. Baril au-dessus de 86 $.

Mais ensuite, les prix du pétrole ont de nouveau reculé, et certains commerçants ont parié qu'une récession économique pourrait nuire à la demande de pétrole, et de nombreuses positions courtes spéculatives sont apparues sur le marché.

En réponse, Abdul-Aziz a déclaré au Forum économique du Qatar à Doha : "J'ai averti les ours qu'ils pourraient être punis, et en avril, ils l'ont vraiment ressenti. Je n'ai pas besoin de montrer mes cartes, je ne suis pas un joueur de poker, mais je veux juste leur dire maintenant : faites attention !"

Selon l'analyse de Zhu Runmin, l'appel du ministre saoudien de l'énergie a envoyé le signal que l'Arabie saoudite a exprimé son mécontentement à l'égard de la tendance et du niveau antérieurs des prix internationaux du pétrole brut. tourné pour réduire davantage la production afin de protéger les prix. La politique de production de l'OPEP+ sera ajustée en fonction de l'évolution des prix internationaux du pétrole brut. Le prix du pétrole brut Brent à 70 USD/baril est une ligne de défense importante pour l'OPEP+, et le prix de 60 USD/baril peut être un niveau inacceptable pour l'OPEP+.

Edward Moya, analyste principal du marché chez OANDA, a également souligné que l'Arabie saoudite pourrait défendre les prix à tout prix, et les remarques ci-dessus pourraient signifier que l'OPEP+ envisagera de nouvelles réductions de production lors de la réunion de juin.

Zhao Wei, économiste en chef de Sinolink Securities, a expliqué au journaliste du 21st Century Business Herald que la logique de l'offre soutenant les prix du pétrole est que l'OPEP+ réduit activement la production, les dépenses d'investissement pétrolières américaines sont faibles et la capacité de production est limitée, et l'offre sous sanctions pétrolières russes est limité. Cependant, la force contraignante des réductions de production de l'OPEP+ est douteuse, l'offre de pétrole américain continue d'augmenter et les sanctions sur le pétrole russe ne sont pas efficaces pour le moment.La durabilité de l'effet de creux de l'offre reste à voir.

Bien que l'OPEP+ affirme qu'elle ajustera la production en fonction des prévisions de la demande et qu'elle n'affectera pas les prix du pétrole, de telles remarques ont du mal à convaincre le marché. La question de savoir si l'OPEP+ réduira davantage sa production dépendra en grande partie de ce qui se passera ensuite au niveau des prix du pétrole. Si les prix du pétrole continuent de baisser, l'OPEP+ ne restera jamais les bras croisés et prendra davantage de mesures si nécessaire.

Les prix du pétrole pourraient enfin être "condamnés" au milieu des avertissements de récession

Avant la récession économique potentielle aux États-Unis et ailleurs, avec l'arrivée de la saison de pointe de la demande, les prix internationaux du pétrole pourraient être gonflés à court terme.

L'Agence internationale de l'énergie (AIE) prévoit que la demande mondiale de pétrole augmentera de 2,2 millions de barils par jour en 2023 par rapport à 2022, atteignant un record de 102 millions de barils par jour. Compte tenu de tous les facteurs affectant l'offre et la demande, l'AIE prévoit que le marché mondial du pétrole sera en pénurie cet été, entraînant une consommation rapide des stocks de pétrole brut à un rythme de 2 millions de barils par jour au second semestre de cette année. Les vues de l'OPEP sont fondamentalement similaires, prédisant que la demande mondiale de pétrole en 2023 augmentera de 2,33 millions de barils par jour par rapport à 2022, soit une augmentation de 2,3 %.

Cependant, si les prévisions de récession économique aux États-Unis et ailleurs se réalisent, la pression du côté de la demande pourrait devenir le facteur dominant et les prix du pétrole pourraient éventuellement être « condamnés ». Zhao Wei a déclaré aux journalistes que le récent rebond de l'indice des voyages aux États-Unis est en fait une fluctuation saisonnière à l'approche de l'été, et la loi du déclin pendant les récessions de l'histoire mérite d'être notée. Historiquement, les prix du pétrole ont baissé pendant les récessions aux États-Unis. Depuis 1990, l'économie américaine a connu quatre récessions, à savoir la "troisième crise pétrolière" en 1990, la "bulle Internet" en 2001, la "crise des subprimes" en 2008 et la récession économique déclenchée par la nouvelle épidémie de couronne en 2020. . Pendant la récession économique américaine, les prix du pétrole brut ont tous chuté et le point de départ d'un ajustement brutal des prix du pétrole se produit généralement dans les six mois suivant la récession. Au cours des quatre récessions, les prix du pétrole brut WTI ont chuté de 56 %, 41 %, 77 % et 84 % respectivement, et la baisse a généralement duré 1 à 2 trimestres.

Où ira le marché du pétrole à l'avenir ? Zhu Runmin estime que bien qu'il existe des incertitudes à la fois du côté de la demande et du côté de l'offre du marché pétrolier, l'incertitude actuelle du côté de la demande est beaucoup plus élevée que celle du côté de l'offre. Outre le fait que les banques centrales des pays européens et américains pourraient continuer à relever encore les taux d'intérêt, l'économie mondiale traverse une période critique de rééquilibrage de multiples facteurs tels que l'économie régionale, la structure industrielle, l'offre et la demande et la répartition des richesses. La politique monétaire, la politique budgétaire et fiscale et la politique d'investissement sont toutes confrontées à des choix directionnels.

Le choc de demande déclenché par la prochaine récession potentielle mérite la vigilance. Selon Zhao Wei, la demande de voyages est relativement rigide, ce qui fait que la demande de pétrole brut accuse un retard de 1 à 2 trimestres par rapport au tournant économique. Au début du ralentissement économique, la demande de pétrole brut n'a pas encore diminué de manière significative.En plus de la réduction de la production prévue par l'OPEP, la divergence du marché est importante et les prix du pétrole fluctuent généralement dans une boîte. Cependant, dans le contexte de la récession mondiale, la pression sur les recettes et les dépenses budgétaires des pays producteurs de pétrole a conduit à la mise en uvre inefficace des plans de réduction de la production, et l'impact direct des événements à risque du côté de la demande entraînera souvent une chute des prix du pétrole. tomber en dessous du niveau de soutien.

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